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[大盘交流] 全球货币宽松预期,提升资本市场风险偏好

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发表于 2019-6-24 09:50 | 显示全部楼层

全球货币宽松预期,提升资本市场风险偏好

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:益学投资 浏览:7536 回复:1

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一、盘面分析

深沪两市股指在绝大多数行业细分指数继续强势上涨、欧洲央行(美联储)维持利率不变、北上资金继续规模性流入、证监会修改《上市公司重大资产重组管理办法》、国内持续不断的利好消息刺激下,延续上周触底回升走势,继续震荡走高,为有利多头趋势看高一线的积极盘口。

其中,证券、酿酒、食品饮料、环境保护、软件服务、工业机械、互联网、IT设备、多元金融、船舶、元器件、传媒娱乐、矿物制品、传媒娱乐、航空、半导体、通信设备、通用机械、电器仪表等为代表的主线热点板块领涨两市,资金规模性净流入,形成对指数的正向做多驱动。

沪指看,持续放量攻击阳线已达3000点区域,为明确短期趋势线、颈线压力有效突破的技术走势。

上证指数月线分析图解



配合短中长期均线多头排列、MACD指标金叉上行突破零轴在即等情况,明确此位置即使有遇阻60日线及缺口阻力的惯性做盘周线下影线诉求,只要不破下档强支撑价值中枢防线,即可继续博弈反弹未完的多头攻击行情;

创业板指数日线分析图解



创业板指数在《重组办法》利好刺激下,周五跳涨1.72%,形成对于1500点整数关压力的有效突破,打开上升空间。

从该指数日线图表看,短中期均线处于初始集结的上行发散状态,连续缺口对应成交量温和放大、MACD指标金叉上行,以及周月线不同周期的技术走势情况,预期该指数有望在试探下方缺口支撑或完成缺口回补后,继续在新一代信息技术、新材料、高端装备制造、人工智能等为代表的科技创新成长股震荡攀升刺激下,形成有效突破60日线的震荡攀升行情。

笔者认为,A股在历史性底部区域完成历时2个多月的二浪技术调整,展开量价关系配合良好的放量上攻走势,即使因一些早有预期的事件性利空扰动因素,形成反复试探底部的震荡和反复,也不会逆转基于政策面、基本面、技术面、资金面等共振因素所形成的熊转牛行情预期。

二、消息面分析

1.金融组合拳,提升资本市场溢价预期

央行与证监会召集6家大行和业内部分头部券商开会,鼓励大行扩大向大型券商融资,支持大型券商扩大向中小非银机构融资,以维护同业业务的稳定。会议明确,不能任由互不信任继续扩散,引发系统性风险。各部门应分工负责,敢于担当,采取有效措施,来阻断风险传递,共同维护金融市场稳定运行。

证监会发布《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引》,明确了公募基金参与出借业务的基本原则;明确了公募基金参与出借业务的定义和性质;规定了具体产品类型和投资比例,强化流动性风险管控;明确了估值核算信披法律文件要求。

沪伦通正式落地,提升A股国际化水平和促进制度改革意义重大。近年来,随着沪港通、债券通、中日ETF互通等对外开放举措先后落地,A股市场先后被多个国际重要指数纳入,将引来增量资金,实现中国资本市场的对外开放广度和深度进一步提升。

证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见,拟进一步提高《重组办法》的“适应性”和“包容度”,主要内容如下:

1)拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标,支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级。

2)拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月,引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产。

3)促进创业板公司不断转型升级,拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。

4)拟恢复重组上市配套融资,多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应,引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚。

此外,本次修改将一并明确科创板公司并购重组监管规则衔接安排,简化指定媒体披露要求。下一步,证监会将遵循“放松管制、加强监管、推进创新、改进服务”主线,不断推进市场化改革,强化对违法违规行为的监管。

依托“三点一线”监管体系提升并购重组全链条监管效能,对并购重组“三高”问题持续从严监管,坚决打击恶意炒壳、内幕交易、操纵市场等违法违规行为,坚决遏制“忽悠式”重组、盲目跨界重组等市场乱象,强化中介机构监管,督促各交易主体归位尽责,支持上市公司通过并购重组提升内生动力,有效应对外部风险和挑战等,有利中小创为代表的战略性新兴产业上市公司有效整合资源、优化资源,进一步发展壮大和提升上市公司利润水平。

笔者认为,金融领域组合拳利好,能有效抵御经济增速下滑并对冲掉事件性利空对股市的影响和冲击,形成较好的金融稳定大环境。

而《重组办法》有利二级市场上市公司出现财务危机或经营危机时候,通过资产重组盘活存量资金,完善上市公司多元化退出渠道,提高上市公司质量,并进一步提升资本市场相关受益板块的溢价预期。

2.行业增速稳,佐证实体经济向好不变

工信部预计,明年我国信息消费规模预计将达6万亿元,实现年均增长11%以上,拉动相关领域产出有望达到15万亿元。

未来,将进一步支持虚拟现实制造业创新中心筹建,重点支持虚拟现实关键共性技术研发和产业化,推动虚拟现实技术在制造、教育、健康等重点领域的应用。发改委数据显示,1至5月,全国发电量同比增长3.3%,增速较去年同期回落5.2个百分点。1至5月,水电、核电、风电、太阳能发电同比分别增长12.8%、24.3%、5.6%和11.9%。社会消费品零售总额达到了16.1万亿元,同比增长了8.1%,增速也比1-4月份增长了0.1个百分点。其中,5月份社零总额增长8.6%,比上个月加快了1.4个百分点,明确系列的促进消费政策举措正在逐步的落地见效。

财政部数据显示,2019年1-5月,全国国有及国有控股企业主要经济指标继续保持增长态势。

营业总收入方面,国有企业营业总收入237730.0亿元,同比增长7.7%;中央企业138026.3亿元,同比增长6.3%;地方国有企业99703.7亿元,同比增长9.8%。

营业总成本方面,国有企业营业总成本229240.1亿元,同比增长7.8%;中央企业131003.2亿元,同比增长6.4%;地方国有企业98236.9亿元,同比增长9.9%。

利润总额方面,国有企业利润总额13929.0亿元,同比增长8.7%;中央企业9565.8亿元,同比增长9.2%;地方国有企业4363.2亿元,同比增长7.6%。税后净利润方面,国有企业税后净利润10280.8亿元,同比增长9.3%,归属于母公司所有者的净利润6412.8亿元;中央企业7120.6亿元,同比增长10.7%,归属于母公司所有者的净利润4640.3亿元;地方国有企业3160.2亿元,同比增长6.2%,归属于母公司所有者的净利润1772.5亿元。

中国汽车工业协会发布的最新数据显示,1至5月,中国新能源汽车产销分别完成48万辆和46.4万辆,比上年同期分别增长46%和41.5%。

中国品牌乘用车共销售333.46万辆,同比下降23.35%,占乘用车销售总量的39.70%,占有率比上年同期下降4.24个百分点。德系、日系、美系、韩系和法系乘用车分别销售195.53万辆、178.64万辆、80.47万辆、38.64万辆和6.11万辆,分别占乘用车销售总量的23.28%、21.27%、9.58%、4.69%和0.73%。与上年同期相比,日系品牌乘用车销量略有增长,其他外国品牌均呈下降,法系降幅超过60%。

北京中关村延庆园对入驻企业创新创业支持资金从原来的3000万元上调到了6000万元,实现翻倍。未来三年,北京银行将意向性给予中关村延庆园管委会授信额度50亿元,为延庆园企业发展提供强有力的资金保障。江西等地加快虚拟现实产业布局。

据预测,到2021年,我国虚拟现实市场规模将达到544.5亿元,年复合增长率达95.2%。海口市审议通过《关于鼓励科技创新的若干政策》,对承担国家专项科技计划项目的企业,给予其所获国家专项拨款额30%的配套扶持,最高300万元。

对国内外著名的科研院所、大学和行业全国排名前十的企业在海口设立整建制科研机构,给予最高不超过1000万元的支持;设立分支机构,给予最高不超过300万元的支持。

安徽省对公共技术开放平台建设、主导软硬件产品开发、产业链培育配套和兼并重组等项目,按照项目投资总额的30%给予补助,单个项目最高500万元,单个企业年度补助总额最高3000万元。

支持研发产品产业化,对智能语音及人工智能类软件、发明专利、软硬一体化等技术创新产品产业化项目,按照其实际完成总投资的30%给予补助,单个项目最高500万元。

湖北省推进集成电路等十大重点产业发展,滚动实施“万企万亿技改工程”,工业技改投资超过5000亿元,谋划绿色发展重大项目91个、总投资1.3万亿元。第九届民营企业产业项目洽谈会共30个重点项目现场签约,总投资达1082亿元。

其中,制造业26项,计划总投资862亿元,单个项目计划总投资均在10亿元以上等,佐证实体经济中长期向好预期不变。笔者认为,众多数据佐证经济向好预期,区域经济政策的持续发力和积极落地,有利辖区内上市公司直接或间接受益,形成盈利预期的改善和提升。

3.科技软实力,强化产业升级攻坚未来

世界知识产权组织发布了《2019年科技趋势之人工智能》 报告,前30位人工智能专利申请人中,2家来自中国。主要的公共研究机构是中国科学院(CAS),拥有2500多个专利组合,发表了2万多篇人工智能科学论文。

新一期全球超级计算机500强榜单面世,中国超算上榜数量蝉联第一,速度突破了每秒千万亿次。国家新一代人工智能治理专业委员会发布《新一代人工智能治理原则——发展负责任的人工智能》,提出了人工智能治理的框架和行动指南,强调了和谐友好、公平公正、包容共享、尊重隐私、安全可控、共担责任、开放协作、敏捷治理等八条原则。

科技部发布“宽带通信与新型网络”国家重点研发计划重点2019年度专项,其中5个方向与6G有关。包括“与5G/6G融合的卫星通信技术研究与原理验证”、“基于全维可定义的天地协同移动通信技术研究”、“非对称毫米波亚毫米波大规模MIMO关键技术研究及系统验证”、“基于开源生态的无线协作环境”、“大维智能共生无线通信基础理论与技术”等。

发改委为鼓励新技术新业务的发展,对5905-5925MHz频段车联网直连通信系统频率占用费标准实行“头三年免收”的优惠政策。即自频率使用许可证发放之日起,按财务年度计算,第一至第三年免收无线电频率占用费,第四年及以后按照国家规定的收费标准收取频率占用费。

菲律宾电信巨头环球电信公司20日正式启动该国首个5G商用网络服务,成为东南亚首个开通5G网络的国家。华为公司是其核心设备供应商。2019年全国信息消费城市行,工信部强调将着力提升产业供给能力,营造良好消费环境,持续激发市场活力,进一步释放消费潜力,推动信息消费再上新台阶。

中国移动将召开主题为“5G+ 共赢未来”的5G+发布会,正式启动“中国移动5G+计划”。截止目前,中国移动已在全国开展了面向14个重点行业74个场景的5G应用创新。

华为任正非表示,五年内投1000亿美金,对网络架构进行重构,从而使它变得更简单、更快捷、更安全、更可信,至少要达到欧洲的G7PR的标准等,彰显我国科技创新核心竞争力进一步提升,有利中国经济高质量发展迈上新台阶。

上海集成电路产业迎来重大突破,上海兆芯集成电路有限公司正式对外发布新一代16nm 3.0GHz x86 CPU产品——开先KX-6000和开胜KH-30000系列处理器。这是国内首款主频达到3.0GHz的国产通用处理器,与国际先进水平的差距进一步缩小。

江西省加快5G网络部署,深化5G融合应用,加速推进产业集聚,有效汇聚核心生态,到2023年,打造成为“5G融合应用的江西样板和我国5G产业发展的核心区域之一”。

河南省印发《5G+示范工程责任分工方案》提出,今年底在郑州市主城区、七地市规划区域完成5G基站部署,扩大5G试验网建设规模。

南宁市印发《中国—东盟信息港南宁核心基地建设方案(2019—2021年)》,打造中国—东盟信息港南宁核心基地,力争2020年全市数字经济总规模占地区生产总值的比重将达到35%左右。启动5G规模组网建设及应用示范工程试点工作,支持面向东盟国家企业和游客开展5G特色体验服务示范点。

浙江出台推进浙江省重大科研基础设施和大型科研仪器设备开放共享的实施意见,计划用3年时间,基本建成覆盖各类科研设施和仪器,统一规范、功能完备的专业化、网络化管理服务体系,建成大型科学装置2个以上,整合价值30万元以上大型科研仪器设备超过1万台,实现科研设施和仪器开放共享制度、标准和机制更加完善,开放水平显著提升,资源利用率进一步提高等,总体都是有利经济增长、有利推动战略性新兴产业继续发力的积极举措,为佐证资本市场后市看高一线的判断观点和判断逻辑。

三、操盘策略

笔者认为,实体经济加速推进科技创新顶层设计、金融领域供给侧结构性改革和对外开放、沪伦通开通、科创板开板、MSCI\富时罗素纳入因子带来增量资金等组合拳利好,有利资本市场中长期向好预期改善。

建议二级市场投资者坚守本心,无惧大周期底部区域的宽幅震荡和事件性利空扰动,客观遵循经济周期运行规律,按照政策面、基本面、资金面、技术面的四维属性,积极把握《重组办法》推动的行业方向和战略导向,围绕受益新经济顶层设计的芯片、半导体、集成电路、人工智能、软件服务、信息安全、云计算、通信设备、大数据、证券等为代表的核心板块,优选有核心竞争力和市场影响力的领头羊上市公司,如中科曙光、紫光国微、榕基软件、浪潮信息、财通证券、长盈精密、杰赛科技、网宿科技等,进行逢低买入布局操作,以博弈基于趋势预期改变的价值和价格回归的行情机会。

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