每日股市的基本情况（2003年11月5日）

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各路机构8千亿资金抢购长江电力



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　　长江电力3日起正式开始网下向法人投资者定价配售，而此前国债市场回购利率已闻风大幅飙升，巨额资金蜂拥而至，追逐长江电力。

　　国债回购利率飙升

　　按照长江电力日前发布的网下配售公告，法人投资者申购缴款期为11月3日～4日，由于此次网下申购需要全额缴款，意味着主力机构需要将大量资金实际转移到新股申购上。受此影响，上周国债回购市场利率走势均出现大幅飙升行情，7天和14天回购品种利率走势最高涨至5.3％，28天、91天和192天品种收盘利率也均站在了3.5％以上的高位水平。

　　根据网下配售公告，法人投资者申购分为预约登记和发出要约两个阶段，网下申购资金解冻日为本月10日，网下申购资金占用时间大约为7天。按目前7天回购利率计算的话，机构投资者对长江电力的网下申购仍有利可图，特别是对于大资金和能够低成本融到资金的机构投资者来讲。

　　众机构摩拳擦掌争席位

　　此外，根据中金公司、西南证券、国泰君安等券商的预测，因此次长江电力发行规模较大，网上市值申购应该会比较踊跃，估计参与网上申购的市值会在8000亿～8500亿元左右。而与此相应的配售中签率约在1.3％～1.5％左右。

　　鉴于长江电力今后在我国证券市场的龙头地位，长江电力在A股市场上市后，无疑将成为中国资本市场上迄今规模最为庞大的一艘水电“航母”。对那些原本就可以拿到最高配售比例、获取最大新股收益的战略投资者来说，愈发有机会得到更多收益。因此，众多机构投资者为了争得在长江电力的一席之地都“蠢蠢欲动”，使出浑身解数，倾力角逐长江电力设立的15张战略投资者席位。

　　社保基金享受“特权”

　　在这场争夺战中，社保基金应该是其中最大的赢家。可以说，它是管理层对其享受“特权”的一个特例。

　　本次发行总量为23.26亿股，向二级市场投资者定价配售发行数量暂定为12.793亿股，占发行总量的55%。发行价格为4.3元/股，发行市盈率为17.99倍(按2003年预测加权平均每股收益计算)；申购时间为2003年11月5日，配售简称为“长电配售”，沪市配售代码为“737900”，深市配售代码为“003900”；配售缴款时间为2003年11月10日。除证券投资基金持有的股票账户外，每一股票账户可申购股票数量的上限为127.9万股。

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短期外债增加不影响我国外债安全



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　　外汇局新闻发言人指出短期外债增加不影响我国外债安全
　　国家外汇管理局新闻发言人４日说，短期外债增加及其所占外债余额比重上升不会影响我国外债安全。
　　自２００１年下半年以来，我国外债总规模和短期外债规模均有所上升。截至今年６月底，我国外债余额折合１８２５．６９亿美元，比上年末增加１４０．３亿美元。其中，短期外债６４１．９亿美元，占外债总额的３５．２％，短期外债余额比上年末增加１１２．１亿美元。
　　发言人认为，除外债统计口径调整原因外，短期外债的增长主要来自贸易信贷和境内外资金融机构短期外债的上升。进出口增长导致贸易信贷增加，截至６月末，贸易信贷余额２９７．５亿美元，较去年末增加３４．３亿美元，上升１３％；在当前本外币利差较大情况下，外商投资企业通过借入外资金融机构的外汇贷款并结汇成人民币使用、降低融资成本，由此带动境内外资金融机构对外负债规模的较快增长，导致短期外债余额和流量大幅上升。
　　国际上一般认为短期外债标准安全线的比例是２５％。６月末我国短期外债占外债余额的比例达３５．２％。新闻发言人说，这一指标已引起相关管理部门的关注，但总体来说，短期外债比上升不会影响我国外债安全。主要原因有三：增加的短期外债有相当部分来自各种形式的贸易信贷。贸易信贷有真实的商品交易基础，不构成额外支付，风险不大。如果剔除贸易信贷，我国短期外债占比仍在国际标准安全线内；境内外资金融机构主要是境外商业银行分行，其资金调度和风险管理直接受境外总行控制，最终风险由总行承担。因此，外资银行出现外债偿付风险的可能性较小，基本不会对我国外债安全构成负面影响；我国外汇储备充足，国际清偿能力较强，有足够的清偿能力保证外债支付。

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关注主流板块走势



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    周二大盘出现了自六月以来最大的阳线和最长的上影线。其透出的信息应该说还是明确的:多空双方分歧并未弥合。由于近期做多资金多云集在一些"蓝筹"品种上,将其强力快速推升的目的何在确实值得深思。一般来说,如果想做一轮比较像样的行情,主力完全可以从容一些。而过于急促的动作其大多都潜藏有比较大的"利多"或"利空"。

    那么判断到底是什么原因使大盘出现这种表现,只要依据主流板块的表现就能见出端倪。即:周三如果主流板块出现大幅回调。则应警觉背后的"利空"。实际上这也是目前特别需要注意的,因为从整体技术面看,大盘无论从形态,还是量价配合以及多项技术指标都透出向好的意味,据此理应做多。但从主流板块冲高后在高位放量回调的具体走势来看,却又给做多打了问号。所以,依然要密切关注主力动向,以主流板块的强弱表现决定自己的进退。

    投资建议:注意把握节奏,对涨幅较大的个股可考虑高抛。同时可对量价配合良好的个股低吸。

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渤海证券：11月投资策略分析
11-5　8:39　渤海证券研究所 张晓君 黄锋


  
    目前在中国证券市场中，各方面参与者对于“股权割裂”这个大的市场背景所带来的影响正在进行重新的审视和积极的变革酝酿之中，而且整个证券市场环境也将面临新兴加转轨市场的历史性变迁；在这样一个日益纷繁复杂的投资环境中，坚持价值理念和核心资产，将在更多意义上体现出对风险控制的要求，体现在化解变迁与改革过程中不确定性和复杂性局面所带来的投资风险，并尽可能获取较为稳定且可预期的投资收益。当然，我们也承认核心资产并不能够规避所有的市场风险，而且坚持价值投资也不能够否定时机抉择的重要性，但关键是要看到目前价值投资的重要性要远远超过时机抉择。原因关键就在于随着证券市场的规范化和逐渐走向理性，在整个证券市场的风险构成中系统性风险的比例正在降低，而非系统性风险的比例却在上升。系统性风险的防范是通过准确的时机抉择来实现的，事实上机构投资者能够每一次都准确的选择入市时机是很困难的，因为它没有科学的依赖路径和方法论，更多在于投资人的主观能动性、市场感觉和经验，其可控性较差。而非系统性风险的防范可以通过研究选择核心资产进行价值投资来实现，是可控的，也是能够找到方法论和依赖路径的。在系统性风险的比例不断降低而非系统性风险的比例正在上升的今天，坚持价值投资和核心资产，淡化时机抉择，将会对提高投资活动的成效起到至关重要的作用。
　　从近期基金第三季度投资组合及其市场表现可以看出锁定核心资产胜过时机决择。10月份，大盘在沪指1350点附近遇到支持，成交量的显著放大表明开始有场外资金陆续买进；虽然最终股指继续选择了破位下行，但开放式基金的表现却与大盘形成了明显的对比。统计数据显示，10月份(截至30日)上证指数下降了1.65%，而31只股票型开放式基金净值平均上涨了2.53％。其中，净值涨幅超过3％有15只，比例高达48.39％；博时价值、嘉实成长、金鹰增长、银华优势、宝盈鸿利等分别名列前五名。通过对它们的投资组合进行分析，发现上海汽车、宝钢股份、中兴通讯、外运发展、中国联通、上海机场、上港集箱等行业成龙头都在其投资组合中占有很大的的持仓比例。而同期在市场的反弹行情中，钢铁、轿车、物流运输、有色金属等行业上市公司纷纷公布优良的三季度业绩，在价值投资理念的趋动下，上述行业的龙头上市公司成为市场机构投资者的重点追捧对象，对应个股走势表现出显著的独立性。
　　对于具有可控风险度和长期绝对投资价值的核心资产，我们认为就是那些具有较强的现金分红能力，市盈率和市净率达到或者接近国外同种类型公司，具有永续经营和持续盈利能力，属于关系到国计民生的基础性和消费升级类产业的投资品种。我们在基金三季度的持仓中可以看出，基金不仅重点锁定核心资产，而且仍在不断提高核心资产的持有比例，其持仓个股市盈率呈现动态下降趋势。截止9月底宝钢股份被53只基金共同持有，比二季度提高44只增加了9只，取代了招商银行成为持有基金最多的位置；紧随其后是52只基金持有上海汽车；42只基金持有中国联通；39只基金持有上海机场；总计有24只个股被超过10只基金重仓持有。从基金持股的重点聚焦程度不断提高可以看出市场核心资产己越来越成为股票市场名符其实的“稀缺资源”。基金持仓个股的市盈率方面，流通市值排名前30的个股平均市盈率为21倍，三季度基金增持股票占其上市公司流通股总量比例前10名个股平均市盈率为19倍，三季度基金减持股票占其上市公司流通股总量比例前10名个股平均市盈率为31倍。持仓个股市盈率的不断降低成为基金减少组合资产风险的有效途径，而且也是入选基金投资组合的核心资产盈利能力持续增强的重要标志；这在当前价值投资理念己渗入证券市场每个角落的时候，锁定市场核心资产也就意味着收益源泉的发现。我们11月份的投资策略，就是建议关注12只核心资产股票。

短枪手

我来报道.

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华鼎财经：点起冬天里的一把火
11-5　8:38　华鼎财经 薛树东




  
    11月大盘顺利实现开门红，股指连收两阳，成交量快速放大至240亿元。加上10月最后一个交易日的阳线，投资者普遍寄望大盘能够三阳开泰，点起冬天的一把火。今年7月18日以来，上证指数从来没有收出过三连阳，大盘能否借此展开一轮行情？行情性质又如何？笔者在此做出如下分析判断。
　　首先，从技术层面来看，大盘下档支撑极为坚实。2000年初行情启动的点位是1341点、2002年是1339点、今年是1311点，不难发现，在1300点上方构筑了多道封闭下跌空间的屏障，大盘在此位置获得支撑并展开行情是非常正常的。同时，从月线图上看，今年下半年上证指数已收出月线5连阴，这种情况历史上仅在94、95年出现过，而上证指数历史上从未出现过月线6连阴，从历史是可以重演的技术法则来看，本月大盘收阳的概率非常大。此外，今年大盘由于受到了非典的影响而提前两个月见顶，这使得底部来临的时间会比往年要早，四季度大盘的运行格局将得到根本性改变。结合10月以来上证指数的技术形态来看，不规则三重底的模样已基本形成，导致不规则变化的主要原因是长江电力的发行，使得大盘一度创出调整新低。但当前的大盘正如弹簧一样，压得越紧，后面爆发的动力就越强。
　　其次，市场严重超跌将成为后市上涨的主要动力。经过两年半的熊市，大多数个股已跌得有些惨不忍睹，特别是长江电力公布发行后，市场出现明显的局部恐慌特征，以科技股为代表的非主流板块连续放量下跌，非常类似见底前的市况。据前不久的统计，两市A股的加权平均股价已跌破7元，创下5·19行情以来的新低，大家都知道5·19行情的启动点位是1047点，当时的平均股价是8.01元，也就是说，剔除种种干扰因素，上证指数的真实水平可能也就在900点左右。由于市场9成个股处在严重超跌的状态，所累积的超跌反弹动能是十分充足的，市场环境有些类似2002年初时的状况，恢复性上涨在业绩面、经济面不断好转的大背景下已不难预期。
　　再次，H股、B股对A股形成比价促动，同时资本跨境流动将给市场增量资金支持。近一个时期以来，香港H股涨势如虹，随后深成B指亦连创年内新高，并一度突破2000点大关。青岛啤酒、海螺水泥H股的股价先后越过A股，比价上形成明显的倒逼作用。而在资本跨境流动的背景下，我们更关心资金的流向。经过今年以来H股轰轰烈烈的上涨后，股价水平已经超过深圳B股，H股比价优势丧失后，资金就会逐渐转向B股；而B股市场受规模限制，无法容纳太多热钱，资金的着眼点很快就会转到A股上。这从瑞银、汇丰等QFII纷纷要求增加投资额度中，就可以体会到资金的未来流向。
　　综合上述，笔者以为大盘一轮中级行情已经拉开序幕，行情以超跌为主要炒作线索，这与今年上半年的“蓝筹行情”有本质的区别。行业有兴衰、基金仓位较重、绩优股再融资等因素，均决定了市场难以再简单地去重复“二八”式炒作，但投资者操作上也要注意回避庄股和有退市风险的ST股。

qlong_8886

Originally posted by 短枪手 at 2003-11-5 08:58:
我来报道.

短版主早，今日是否要早早出局为好！！

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长江电力发行 资金面是否吃紧？
11-5　8:43　人民网-国际金融报

  

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    央行提高存款准备金率之后资金面抽紧的感觉在市场上反应很明显，在这样的背景下，长江电力这艘航母的发行将给证券市场带来的冲击是令人担忧的，我们应该正确评估一下这种压力究竟有多大。

　　首先，推测网下发行可能冻结的资金量。在发行的23.26亿新股中有10.467亿股是提供给战略投资者和法人投资者网下申购的部分，按照其发行公告所述，若市值配售部分的中签率不低于1％且不低于网下申购中签率，则不启动回拨机制，而事实上该条件基本上是不可能出现的，因为按照1％计算参与配售的市值要达到1.28万亿，而市值配售登记日10月31日的流通市值只有1.2万亿不到，再刨除可能浪费的市值，参与配售的最多不会超过1万亿，中签率大约会在1.4％左右，所以回拨机制不可能启动，也就是说10.467亿股的网下申购额度肯定会用足。申购10.467亿股所需资金是45亿元，提醒投资者注意的是此次网下申购是采取全额预缴方式，如果我们按照和市值配售基本持平的中签率1.4％计算，冻结资金将达到3214亿元。

　　其次，评估一下这样的资金需求量是否会对市场构成较大压力。近期只有中信证券和华夏银行有部分新股是上网发行，所以选择它们有一定的可比性。中信证券上网发行了1.73亿股，发行价4.50元，冻结了2769亿元，中签率0.282％；华夏银行上网发行4.11亿股，发行价5.60元，冻结资金3613亿元，中签率0.6367％。客观地说，这两只个股发行的规模相比10.467亿的长江电力来都还算比较小，长江电力所需资金量要比它们大得多。另外，华夏银行发行在8月26日，大盘处在1420点的位置，当时开放式基金仓位大约在47.73％，而封闭式基金仓位在66.06％，而现在大盘处于1400点附近开放式基金的仓位大约在54.10％，封闭式基金仓位在65.19％，基金本身资金的“富裕程度”要比华夏银行发行时差，基金作为申购主力也存在资金面趋紧的困难。

　　再次，从近期国债回购市场的变化情况来评估资金面。从交易所回购品种的走势上可以清晰地看到，10月27日在长江电力公布招股书的前一天各个回购品种都有价增量升的走势，其后两三天都继续走高，说明资金面十分吃紧，但从上周末开始回购利率下降，到11月4日缴款截至日回购品种更是跌落到前期正常水平，似乎资金面已经不太紧张。但事实上交易所回购利率走低并没有完全反映出资金的真实状况，银行间回购利率就一直维持高位，显示出资金需求十分大。而央行在11月4日也进行公开市场短期逆回购操作，向市场投放200亿元的资金，而由于本周同时将有200亿元央行票据到期，因此央行总计向市场投放400亿元的资金，这一信号也反映出市场对资金需求较紧，央行开仓也难以满足。

　　但是，从另外一些事实看，也有令人乐观的信号显示。11月3日、4日两天是网下申购的缴款日，而大盘走势却格外突出地拉了两根显眼的阳线，成交量也明显放大，虽然跟市场某些传闻有关，但总体来看市场资金并没有想象中捉襟见肘的匮乏，从二级市场“抽血”到长江电力而导致股指下跌的一幕并未出现，资金面显示出相对谨慎的乐观。另外，近日中国人保在香港招股时不仅调高了原来预定1.3—

　　1.7港元的发行区间，达到了1.8港元的上限，而且公开发售部分还达到了100多倍的超额认购，有媒体猜测内地资金也有参与认购，这说明在资金面总体状况趋紧的事实下面仍然有一定的“宽裕地带”存在。

　　因此，总体来说，长江电力发行将对大盘资金面构成较大压力，但对股指构成的影响还在市场的消化范围内。

股票交易员

Originally posted by qlong_8886 at 2003-11-5 08:51:
各路机构8千亿资金抢购长江电力



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　　长江电力3日起正式开始网下向法人投资者定价配售，而此前国债市场回购利 ...

宣传的力度很大，要做什么？

股票交易员

Originally posted by qlong_8886 at 2003-11-5 08:57:
渤海证券：11月投资策略分析
11-5　8:39　渤海证券研究所 张晓君 黄锋


  
    目前在中国证券市场中，各方面参与者对于“股权割裂”这个大的市场背景所带来的影响正在进行重新的审视和积极的变革酝酿之 ...

昨日的上涨就是这些机构顺水推舟造成的。

qlong_8886

Originally posted by 股票交易员 at 2003-11-5 09:02:
宣传的力度很大，要做什么？

估计是信心上的问题，宣传的力度加大可以深入散户的人心，完成融资大计

qlong_8886

弱市里应更新的理念




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    始自于2001年以来的大调整，是革命性的调整。对股民来说，原来的富翁可能成为贫儿，有产者可能变成无产者；对个股来说，原来的高价股正在变成低价股，原来的低价股有可能在日后挤身“高价贵族”；更重要的是，对传统投资理念的冲击，原来的投资策略、选股思路、操作技巧都有可能失去效力，过去有效的方法可能成为让我们吃套的毒药。大家目前要做的是清理一下以往的投资理念，看看哪些属于“老黄历”需要抛弃，以下的一些观念在目前的市场环境便不再适合：“业绩差=必然被重组”。按过去的经验，无论多么烂的公司，都有“壳资源”价值，在面临退市的关头，总有地方政府及各路“慈善家”出来重组，最后公司总能起死回生，股票趁机猛涨一把。其实，绝大多数“重组”都是借重组之名、行炒作股票之实。当越来越多人陷入“重组陷阱”时，再也无人肯替重组买单，导致庄家玩“重组游戏”已无人捧场，股价一跌再跌。

　　不少公司已病入膏盲，根本无药可救，此时最佳的结局是让其“安乐死”，对庄家来说，玩重组游戏不如玩破产游戏，估计步PT金田、ST生态后尘、退出股市舞台的公司越来越多。 因此，对绩差公司投资者不要指望有人来充当解放军， 特别是对挂着“*ST”之类“死缓”标志的个股犹应高度警惕。

　　“小盘=有庄”。在以往投资者的选股思路中，流通盘是一个重要的考虑因素，“小盘易于控盘”，容易吸引庄家机构进驻，小盘股被炒作的概率大大超过大盘股，当市场都是以小为美时，小盘股的定位就远远高于大盘股。但近年来随着投资者结构的变化，实力雄厚的投资机构（如投资基金、QFII、社保基金）成为市场主力军，小盘股越来越不受欢迎，部分小盘股一天成交仅几十手、几百手，可用“门可罗雀”来形容，基本失去操作的价值。而越是能容纳大资金大盘股越受欢迎，类似宝钢股份之类的大盘股吸引越来越多的大机构进驻，股价日渐走高。而不少小盘股由于偏高的定位，股价缩水极快，如流通盘6000多万的航天科技10月以来一连数个跌停，股价迅速缩水一半；流通盘不足3000万的长兴实业连收长阴，“跑步”进入低价股的行列，“小盘高价股”已成为目前市场上的高风险群体，建议投资者以回避为宜。 “高科技=高股价”。以前高科技股头上有耀眼的光环，高科技几乎与高股价划上等号，不过“盛名之下，其实难符”，不少大名鼎鼎的高科技股，业绩却是出奇的低，例如清华紫光，季报显示仅6分钱，还不及一家卖矿泉水的企业；而北大高科、大唐电信干脆亏损，这些高科技股，拿什么来支撑高高在上的股价？唯一的途径，只能是下跌，下跌，直跌到与业绩匹配的价位。由于股价与业绩、市盈率、派息率等的联系越来越紧密，类似同仁堂、中集集团、盐田港等优质股虽然没有挂科技之名，但股价却越来越高，不少挂“科技”之名而无实在业绩支撑的个股正受到市场无情抛弃。

　　“超跌=反弹”。按经验，只要超跌，便会有反弹，往常短线跌幅达到10%，便算“超跌”了，但目前跌幅达到50%，已稀松平常，不少个股甚至呈自由落体式的下跌，而无任何反弹，这说明不少个股已无任何主力资金关照，股价如决堤的洪水泛滥成灾。投资者抢反弹必须慎之又身慎。 深南电B（200037）该公司为深圳本地电力公司，业绩良好，三季度每股收益0。50元，市盈利率不足20倍，由于深圳电力供应紧张，未来业绩有相当的保障，目前仍处在上升趋势，可积极介入。　

股票交易员

Originally posted by qlong_8886 at 2003-11-5 09:05:

估计是信心上的问题，宣传的力度加大可以深入散户的人心，完成融资大计

看来证监会也是麻杆打狼——两头害怕呀！

一览众山小

Originally posted by 短枪手 at 2003-11-5 08:58:
我来报道.

早啊，枪手兄，你那位女秘书没带吗？

qlong_8886

蓝筹股与绩差股的股价差距将进一步拉大  


        周二深沪大盘呈放量回升态势，市场在蓝筹股全面活跃的刺激下，股指青云直上，一举上破10日与30日均线的压制，只是午后受短线回吐压力影响有所回落，最终两市均以带上影中阳线报收，其中沪指收于1389.55点，涨25.49点，深成指收于3296.53点，涨59.47点，两市总成交240亿元。较前期明显放大。B股方面，前市承接昨日升势惯性冲高，午后受回吐压力影响小幅回调，由于个股已全面激活，后市仍具进一步上攻机会，故操作上仍可持股待涨。
    从周二盘中板块动向来看，蓝筹股的热络成为市场各方关注的焦点。宝钢股份、上海汽车、福田汽车、扬子石化等上半年的牛股再次成为本轮行情的主旋律，由于以投资基金为主流的机构资金自年初以来一直集中在蓝筹股中，其良好的业绩和较佳的抗跌性已逐渐取得市场各方的广泛认同，于是市场高树价值投资旗帜，纷纷弃绩差股，转而认购蓝筹股，形成了近期蓝筹股叠创新高，绩差股则每况愈下的两极分化局面。从国际主要股市的投资理念来看，这种差绩股与蓝筹股间的股价结构性调整眼下并没有结束，演化至不久的将来，则是几分钱的股票和几十上百元的股票同时并存的“贫富”悬殊格局，因此，投资者紧跟市场投资理念是十分必要的。
    从技术上分析，周二大盘的放量回升颇具技术上的转折意义。因为本次的上扬得到了成交量和热点方面的有力配合，而沪指则已攻破10日与30日均线的反压，深成指更是突破了下半年调整以来的下降通道之上轨压力，这在技术上带有明显的突破性性质。且前期MACD、KDJ、RSIT等指标的底部背离已发出了即将见底信号，而周二的走强则是对见底信号的进一步确认。当然，由于市场短线上攻过急，技术上因回吐压力会产生短线的震荡机会，故操作上不必过于追高，可在回调时选择潜力股低吸。

知行合一

谢谢qlong_8886兄转了这些很有意义的帖子，奖励。

知行合一

Originally posted by qlong_8886 at 2003-11-5 09:14:
蓝筹股与绩差股的股价差距将进一步拉大  


        周二深沪大盘呈放量回升态势，市场在蓝筹股全面活跃的刺激下，股指青云直上，一举上破10日与30日均线的压制，只是午后受短线回吐压力影响有所回落，最终两 ...

蓝筹将是永恒的主题。

qlong_8886

高业绩预示高股价

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2003年11月05日 08:55  证券日报




本报统计显示，１５６家上市公司业绩创三年来新高

　　昨日，钢铁、石化、汽车等蓝筹板块突然发动集团式冲锋，市场交投放出近阶段天量。多数投资者对突发行情准备不足，但别着急，机会刚刚开始。投资者需要以稳健的心态和理性的择股把握机会。本报数据中心的统计显示，有１５６家上市公司业绩增长创下３年新高，而股价或者超跌，或处在低位。业绩新高预示着股价新高。(具体数据见 ７ 版)。

　　由于上市公司正式公布季度报告只有去年和今年两年的时间，本报的统计对２００１年的业绩做了如下技术处理：２００１年三季度业绩为２００１年全年业绩的３／４。为了使近三年来三季度业绩数据有尽可能的可比性，三年来每股收益、公司净资产、主营收入为负值的个股不在本表对比分析之列。

　　从整体上看，两市共有１５６只个股的连续三年的每股收益创出新高，并且公司净资产、主营收入都实现了不同程度的增长。其中，包括近期市场上股价叠创新高的宝钢股份、扬子石化、鞍钢新轧、上海汽车，以及表现强劲的马钢股份、太钢不锈、铜都铜业、上海石化、盐田港等。比如，宝钢股份２００２年的三季度每股收益比２００１年同比增长４０％，２００３年三季度每股收益与２００２年同比增长１０４％；扬子石化２００１年的三季度每股收益约为０．０１５元，２００２年的三季度每股收益猛增为０．１５元，今年的三季度每股收益在上年度同比增幅达９００％的基础上再度增长２２６％达０．４９元；鞍钢新轧、上海汽车等其他个股同样出现了稳定的业绩增长，并且呈现出加速态势勇创新高。能够支撑这些个股强势表现的最根本的因素，就是具有十分优良的业绩和很高的成长性。

从昨日市场表现看，除了中国联通、宝钢股份、中国石化、华夏银行、上海电力、上海汽车等所谓的基金核心资产股表现强劲外，以华润锦华、北方股份、中技贸易、禾嘉股份、中大股份等个股也跻身涨幅榜前列。这些一般不被基金看好的个股能关键时刻能与基金重仓股齐飞，这本身就说明市场上还有另外一部分资金另辟蹊径。

　　从连续三年的三季度业绩创出新高的对比表中，不难找出业绩创出新高，但股价却出现严重超跌的个股，如贵州茅台、北生药业、南京水运、宏盛科技等，这些个股无论是每股收益还是净利润都较前两年都有很大增长。如果说优良的业绩和很高的成长性足以支撑宝钢股份、扬子石化的股价屡创新高，如果说市场上还有另外一部分资金在另辟蹊径，那么，这些超跌但每股收益创新高的背离个股，肯定最终会得到投资者的青睐和追捧。

　　无疑，股价与收益背离是一种价值，当行情向纵深演绎时，它们将是最具潜力的领跑者。

qlong_8886

Originally posted by 知行合一 at 2003-11-5 09:18:
谢谢qlong_8886兄转了这些很有意义的帖子，奖励。

谢谢知总，共同发展，共同提高才是硬道理
我为人人，人人为我！！