2003年11月28日股市茶座，欢迎您进来聊一聊

尼莫

前市大盘并未延续昨日的跌势，开盘后随即展开反弹，但由于量能配合并不理想，沪指反弹至5日均线附近1401.46点后明显受阻再度下行；早盘深成指走势类似，呈现反弹遇阻回落的态势；从盘面看，长江电力再创新高，带动了能源电力板块如华银电力、大连热电、西昌电力、国阳新能、闽东电力、汕电力、吉电股份等有所表现，但总体上由于观望气氛比较明显，短线反弹的意愿不足，热点表现并不十分突出。尽管如此，早盘能源电力板块的良好表现在很大程度上抑制了短期市场做空动能，短线下跌空间受到限制。操作上，建议投资者继续观望为主，短线可适当关注能源电力板块。

王动

他有几次说对了的？？？？

王动

大家打开沪指的月K线，连接1993年2月高点1558.95；1997年5月高点1510.18；1998年6月高点1222.98；1999年12月低点1341.05；2002年1月低点1339.2；2003年1月低点1499.82；本月低点1307.4。  请继续连接1994年7月低点469.43；1996年1月低点512.83；1999年5月低点1047.83；2002年1月低点1339.2（大概其）；2002年6月低点1555.31；2003年4月高点1649.6。
大家看到了什么呢？是一条X型线吧！ 其中一条是沪市的长期上升趋势线，另一条是压力线（现在是沪市的支撑线）。
其中2003年4月高点1649.6完成了对跌破上升线的回抽确认！
现在真的到了最最关键的时候了！一鼓作气地冲上去还有一线生机，如果真的有效跌破1300点的话，1000点将是第一理论跌幅！
如果真的还有什么不可预知的事情发生的话！那么大盘真的会像张明星先生所说的跌到400点去。并不是没有可能！
所以小弟在这里恳请诸位小心小心再小心！苗头不对，要敢于“刮骨疗毒”！！！

韩柏

你真的是在吓唬大家！

一切都有可能，一切都没有可能。

王动

机会多多　自己把握～～～

韩柏

大主力联手本轮行情的新游戏、新打法

　　上周三，为迎接创业板进行预热的职业资金开始启动科技股，周四超跌的科技股和革命概念股全面发动，终于迎来了沪深两市一年来少见的艳阳天。不过让人遗憾的是，这种有效的活跃市场行动不是证券投资基金团体造就的。据悉，此轮行情的策动资金集中在少数几个大证券的交易席位上，这些老谋深算的大鳄们已经等待了许久，其中有从俄罗斯赶回大陆参战的职业“老八路”，有饱受券商理财痛楚、新进弃暗投明的国企“新四军”。他们已经看清楚了，世界上从来就没有救世主，也没有什么神仙皇帝，只有解放那些套得最苦的超跌革命股，争取最广大的中小投资者的支持，才能成功地激活大盘。中国股市必须走“农村包围城市”道路，那种直接“攻打核心大城市”的国际经验是行不通的。沪深股市有着这么一个特点，在一轮行情的个股表演中，存有大量资金的机构被称为主流机构。上半年的市场主流机构是证券投资基金群体，在今年底和明年上半年，市场上的主流机构将变为职业资金加上新发的几百亿证券投资基金。当然在创业板开设后，各省的高科技风险投资公司或者类似的机构也会加入战场，市场的获利机会将再度重演“长江后浪推前浪，前浪死在沙摊上”的格局，一批新的明星股将会升起。由于职业机构操盘手法多数属于凶悍型，他们看不习惯书呆子那种慢慢往上磨的战法，因此指数波动不大，个股轮番活跃将成为近一段时间的特点，读者不能被上半年的那种惯性思维所影响。

　　至于个股的选择要注意下面几个方面：１．以技术超跌分析为主，基本面业绩分析为辅；２．注意新强势股、新主力习惯、新题材连带品种；３．由于发动的资金性质是短线投机性的，因此不要指望大盘在今年底彻底翻转。在指数达到高位后，要准备好一次减仓的准备。如果你知道大盘要跌，又舍不得卖股票，那就请个朋友帮帮忙，只有这样才能避险。

王动

从时间和点位来说都不到底

观点对。目前快到年底了，机构没有特大利好是不会动了，上半年即使没有完成全年盈利目标，也是盈利了，所以要上涨就要等到来年。在这段时间内不要预测点位，跌到多少都是正常的。不要想2245点了，那是个不正常的点位。正常的点位是1500-1600，但要回到这个点位，必须先跌300点左右，也许还会过头。所以从时间和点位来说都不到底。
    欢迎讨论。

韩柏

年关将至，券商要过年啊，减少点损失对大家都有好处，否则券商们要玩蛋了

王动

许小年：国有股和法人股全流通不能再拖　

2003年11月28日　09:52

　　不由得你不信，两年前许小年的那个所谓的“千点论”和“推倒重来论”的预言现在成了事实。
　　2003年11月13日，沪综指下探1307点，创下4年来新低的时候，我们已无法回避一个令人震惊现实：如果扣除沪市大盘成份股虚增指数的作用，实际上，指数的真实水平已跌至1000点以下。
　　对此，许小年本人也不胜唏嘘
　　2001年秋天，面对当时低迷的股市，中国国际金融公司董事总经理、著名经济学家许小年语出惊人：“我们认为目前的市场调整是不可避免的，也是健康的。股价下跌并非由国有股减持(10%)或大盘股上市引起，根本的原因在于股价过高缺乏基本面支持，以及市场的不规范操作引发的投资者信心危机。”
　　此番言论一出，立刻引起轩然大波。这个被认为是“千点论”和“推倒重来论”的观点显然是当时很多人无法接受的，一场关于股市前途的论战也因此展开。
　　两年多过去了，股市的跌势从来没有因为哪场争论而停止过。提及往事，在香港国际金融中心的办公室接受中国《新闻周刊》专访的许小年不胜唏嘘。在许的脸上，我们看到的不是预言成真的快慰，而是一种凝重，以及对中国股市前途的思考。
　　“市场经济须要容忍各种观点”
　　新闻周刊：2001年您提出中国股市“推倒重来”和“千点论”，引起了极大的争议，现在回过头来，您怎么看待那场中国股市著名的争论？
　　许小年：“股市推倒重来”和“千点论”都不是我自己说过的话，我只是说过当时中国上市公司的基本面难以支撑当时那么高的股价。有些媒体和个人非常不严肃，我没有说过的话也强加到我的身上，给我造成很大的困扰。那段时间我的信箱都被塞满了邮件，说什么的都有。甚至有一段时间，我的亲人都很担心我的人身安全。
　　这也反映了我们的文化中还有一些东西是与市场经济的发展不相适应的，市场经济需要多元化的文化，需要容忍各种观点的存在。比如在股票市场中，有多空分歧才会有交易。分歧、差异、对立、民主是市场经济发展的文化基础。
　　新闻周刊：无论您有没有说过，“千点论”都成为了现实，您的感觉是庆幸还是悲哀？现在股市是否已经调整到了一个健康的点位？您说的那些问题是否因股指的调整而得到解决？
　　许小年：股指调整到什么位置或许并不重要，调整是多方面因素造成的，并不能说股指向上走就是形势大好，向下走就是形势不好，不能作这种简单的推论。
　　现在中国的股市出现了一些好的趋势，就是股票价格向价值的回归。比如一些绩优大盘蓝筹股的价值得到了投资者的重新认识，在股指下跌时反而出现了上涨，股价上有较好的表现；一些业绩比较差的股票出现股价大幅下跌，反映了以前估价过高。股指在什么位置有市场自身的规律，重要的是投资者是否已经认同在价值的基础上进行投资。只有以价值为基础，中国的证券市场才能健康的发展可持续的发展。
　　中国股市的问题是结构性的以及基础薄弱，并不是指数的低位，股指的下跌只不过是这些长期存在问题的一种表现形式。就象一个人因为炎症而发烧，仅用退烧药维持正常体温是不够的，必须要消除炎症，消除引起发烧的根源，才能长期维持正常的体温。所以股指涨到哪里跌到哪里只是一个表面现象，关键是我们的市场是不是有坚实的基础，这个基础归根结底就是一条，对投资者利益的制度化的保护，给投资者具有可信度的保护，这样才能重建投资者信心。
　　“政府要好好检讨一下制度建设”
　　新闻周刊：两年多来，市场成交额极端萎缩，筹资额显著下降，投资者损失惨重，股市吸引力急剧下降。数据显示，在居民财产中，股票投资所占的比重越来越低。这都是市场信心不足的表现，原因是什么呢？
　　许小年：中国证券市场不规范和上市公司股票质量差，是导致投资者信心不足的重要原因。市场本来应该是一个优胜劣汰的机制，长期以来中国的股票市场却不能实现这个功能，优的不能胜出，劣的不能淘汰。好公司的股票不能持续上升，相反ST、PT的股票却因炒做跌不下去，，上市公司的质量得不到提高，投资者的信心从哪里来呢？监管力度不够，恶性坐庄炒做长期大面积存在，投资者怎么能有信心？要坚决打击价格操纵，使市场更加规范。
　　中国证券市场上，ST股票能够成为常盛不衰的炒作题材，原因之一是政府对市场的直接干预，公司要退市了，最着急的是公司所在地的政府，想办法救助，注资、债务重组，就是不能让退下来，市场于是就炒注资概念，公司不仅没有退市股价反而被炒上去了，公司的治理机制、经营管理、业绩效益并没有明显改善，这样市场怎么能实现优胜劣汰？新闻周刊：如何重建市场信心？
　　许小年：中国证券市场信心的重建并不在于政府出利好的政策消息，也不在于注入更多资金，更不是去解救那些因违规操作而陷入困境的从业机构，关键在于如何落实保护投资者的利益尤其是中小投资者的利益。不要再说空话，好好检讨一下我们在制度建设方面、在立法和执法方面、在保护投资者利益的具体措施方面存在的问题。
　　中国证券市场健康发展的另一个重要因素就是投资者对自己权利的意识。股东意识的觉醒是市场健康发展的基础。最近一些上市公司计划增发,伤害了现有中小股东的利益，一些中小股东不再象以前那样“逆来顺受”或“无可奈何”，在股东大会上联合起来，强烈反对增发，并向监管当局和公司的管理层呼吁要重视中小投资者的利益，中国的投资者们已经开始意识到了自己的权利。
　　“国有股流通问题不解决，保护中小投资者就是空话”
　　新闻周刊：勿庸置疑，上市公司质量是困扰中国股市的一个顽症，这个问题一直得不到有效解决，反而愈演愈烈，最近发生的成诚文化和啤酒花事件就是典型的例子。上市公司的问题出在哪里？股市应该在规范中发展，制度建设无疑是重中之重，回首我国证券市场这些年的历程，您认为我们在制度建设方面还有什么需要改进的地方？
　　许小年：中国证券市场现有的制度存在很多问题。比如上市公司无限度增发冲淡中小投资者的权益，这种现象之所以能一而再再而三的出现，说明我们的制度上有问题。问题在于国有股和法人股不能流通，大股东的利益和股价没有紧密联系，而小股东主要靠股价上升获得投资收益，大股东不象小股东那样在乎股价，这里就产生利益冲突。大股东利用控股的地位，能够在股东大会上取得简单多数甚至三分之二使他们的计划得以通过，形成一股独大或者是数股独大的局面。国有股和法人股的流通问题一天不解决，保护中小投资者利益的口号就是空的，中小投资者在国有大股东和法人大股东面前就是“人为刀殂，我为鱼肉”，面对很多侵害他们利益的事没有办法。保护投资者的措施是多方面的，制度上缺陷是造成中小投资者利益得不到保护的根本原因。
　　应该给投资者以法律和制度上的可靠保护，增加伤害投资者利益的行为的成本。就上市公司的增发问题而言,现在投资者唯一的办法就是用脚投票，增加了大股东增发的成本，表现为股价的下跌，但是这个成本还不足以大到阻止增发。
　　保护投资者利益当然也包括保护大股东的利益，现在的问题是没有一个平衡大股东和中小股东利益的公平机制，通过这种机制，使大股东和小股东可以在平等的地位上通过沟通协商来解决彼此间的利益冲突问题。
　　新闻周刊：无论如何，国有股全流通都将会是一条必经之路，您认为全流通应该以什么样的方式进行，或者说您对全流通有什么建议？
　　许小年：对于国有股和法人股全流通问题，不能总是久拖不决，不论是好的解决方案还是差的解决方案，总比不解决要好。现在投资者最害怕的是不知道什么时候解决这个问题，象相声段子里脱鞋的故事一样，一只鞋子扔到了地板上，另一只迟迟不扔，楼下的人也不知道什么时候扔，所以一直不能睡觉。干脆还是赶紧扔下来，大家知道了也就可以放心的去睡觉了。长期不解决这个问题，投资者怎么能有信心呢？怎么能安枕无忧呢？从保护投资者利益角度看，拖的时间越长成本越高，越拖解决问题越困难，对各方面来说都十分不利。目前市场上对这个问题是有共识的，这个时候管理层应该有勇气及时解决这个问题，付出一定的代价来将这个问题解决掉。全流通是多赢，对投资者、资金使用者和国家来说都是有好处的，不流通是多输。
　　政府、投资者、上市公司应该在全流通问题上达成共识，三方应该在沟通的基础上定出原则和规则，三方代表协商解决，国家不能替别人作主。在相互妥协形成共识的基础上，尽量市场化操作。应该看到，全流通问题的解决会给中国证券市场长期健康的发展打下良好的基础。同样也应该看到，一个健康活跃的证券市场对中国市场经济体系的建设和发展具有重要的意义。
　　新闻周刊：中国股市与世界上比较成熟的几大股市之间是否有可比性，我们可以从它们那里汲取那些经验和教训？
　　许小年：中国证券市场与国外证券市场相比，比较指数、交易量的市场指标等都没有意义，应该比较的是规范化程度、保护投资者的制度以及上市公司的质量。世界各国证券市场的制度安排不尽相同，但是都十分强调保护投资者的利益尤其是中小投资者的利益，这就犹如在社会生活中保护妇女儿童一样，保护弱者的利益，这很重要，因为市场没有他们参与是不行的。
　　许小年简历
　　毕业于加州大学，获经济学博士学位。曾任职美林证券亚太高级经济学家，世界银行顾问，麻省Amherst学院经济学助理教授，国务院发展研究中心研究员。许小年在2001年9月主笔的一份研究报告指出，当时的市场调整是不可避免、也是健康的，他对中国证券市场从“企业本位论”转变到“股东本位论”的言论，引起了业界的强烈关注和极大争议。现任中金公司董事总经理、研究部总经理。 (记者/张邦松赵江涛)


中国新闻周刊（2003年11月28日）　　

韩柏

这群人,说话没个准,一会没有时间表,一会不减不行了,放屁呢!!!

韩柏

杨百万观察

发表日期：2003年11月28日   

    本周沪深两市冲高回调,沪指跌破了1400点和5日均线。这样沪指在第三天的时候未能站在1410点之上，技术意义上宣布了突破无效。短线大盘将继续下探。但在1360点一线或还有60日均线的支撑，从盘面看，调整压力主要来自两个方面。首先，尽管上海梅林依旧收出红盘，但大多数科技股均深幅调整，特别是一些基本面不太理想的股票出现大幅下挫行情。如业绩不理想的兆维科技、烽火通信、正虹科技等跌幅均在5%以上。科技股的调整对市场人气打击较大，在超跌行情末期才开始补涨的两市本地股再次显现出弱势特征，深万山、新都酒店、物贸中心等大幅下跌，前几日反弹成果几乎被抹杀。其次，超跌行情结束后，蓝筹股不但未能担当起领涨大盘的重任，反而加入了杀跌行列。扬子石化放量下挫，宝钢股份、齐鲁石化在冲高未果后也留下了一根带长上影线的光脚中阴。另外、长江投资、南开戈德等老庄股再现崩盘走势也给市场增加了恐慌气氛。阴线基本确立了短线回调整理的态势，形成了向下寻求60日均线，乃至30日均线支撑的态势。但下档20日和30日均线的趋势已经走平向上，并且60日均线也已经开始走平，市场中期趋势向好的态势更加明显了，只要股指在20日和30日均线的粘合处1365点附近获得有效支撑，大盘中期向好的趋势就不会受到影响。所以，股指的回调整理并没有影响到市场已经形成的中期反弹趋势。相反，股指在经过短线整理蓄势后，将会更加有利于拓展中期反弹空间,阶段性向好的大趋势是不可逆转的。大盘在短期内大涨了100多点以后，在1400点附近整理，也是完全正常的。具体从技术上来说，大盘近期调整的目标位有两个，强势的调整应该在1385点附近，而较弱一些的调整则在1365点左右。从积极的方面思考,前三根阳线处堆积的成交量,不经彻底的换手,上升途中不稳定的浮筹越多,行情向纵深发展越不易,行情的发展总是一波三折的.
    个人的具体操作策略上，投资者可继续在涨幅较大且基本面不理想的超跌股上减仓。11家*ST公司发布了股票存在暂停上市风险的提示性公告，对市场构成了一定的压力，并造成了部分ST股的走弱。年关将近，业绩对市场的影响将会越来越明显，而目前反弹行情的热点主要是超跌股、绩差股，这类股票不能经受住未来季报,年报的考验、虽然大盘冲高受阻，短线振荡加剧，但市场的中期反弹趋势并没有改变，股指的每一次回调都有望成为逢低择热点介入的最佳时机。因此，操作上一方面要注意规避一些涨幅偏大个股的振荡风险，如科技股板块等，另一方面还要积极寻求盘中热点逢低介入,为下一轮大盘的上涨作准备。可重点关注以下板块与个股：数字电视板块个股。龙头品种中视传媒已调整，作为本轮行情的主心骨，数字电视板块有望率先结束调整，可关注中视传媒、东方明珠、广电电子、数源科技、京能热电、海信电器。生物医药板块及个股。天坛生物继续涨停的带动下，生物医药板块有望继续其活跃走势，可关注天方药业、长春高新、浙江医药、国药股份等。东北板块及其个股。已上升到国家战略层面的东北开发战略，将使一大批相关上市公司实质性受益，而有了这样的政策面支持，东北板块将可能成为未来相当长一段时间内行情的主流炒作板块。在经过较大调整后的个股如沈阳机床、沈阳化工、银基发展等，无疑是值得投资者值得重点关注的。
    在短线调整之际,散户投资者从心理上要彻底消除恐惧心理和改变空头思维,采取积极的操作策略,从资金流向上寻找在后市有投机或投资空间的个股关注之,回避已边缘化个股,在100点的上涨中有近200个个股成交稀疏,大盘涨它踏步,大盘回调它跌的快,相反有成交量堆入个股即使回调颇深,上涨时它也窜得快,中视传媒和东方明珠都作了精彩的注解,回调之后年底将近,只有视回调为后市打开空间的牛眼才可能获取收益,只有盘中盘后花了功夫解析个股的人才有可能成为机会降临的有备之人.

韩柏

大空头市场即将最终形成，必须十分清醒地对待操作

上证指数运行在大C浪当中（从2001年6月份的2245点开始）
大C浪下跌结构是5浪下跌的结构，目前已经运行了C1浪（2001年6月~2002年1月的2245~1339点），正在C2浪中运行。
C2浪结构是明显的下降三角形：（a-b-c-d-e）
具体划分如下：
a:1339~1741(a浪尾段失败，终结点不在1750点)，呈三波结构
b：1741~1311，呈推动结构
c:1311~1649，呈三波结构
d：1649~1307，呈推动结构
目前正在运行e浪反弹，因a、c是三波结构，b、d是推动结构，因此，决定了C2浪调整是“下降三角形”，e浪是弱势反弹，很难达到1741与1650点的连线，连线可能在1550点附近。很可能在1400~1500点之间折回。
反弹结束后的C3浪的杀跌动力强大，会超越2001年以来的任何下跌幅度和力度。
本人认为本轮反弹可能时间上在这两周结束，幅度上很难逾越1420~1450段。
一切小心，大盘向下折回1360点则很有可能确认C3的下跌。

本人忠告均发自内心，希望各位散户朋友少赔钱，多赚钱，安安心心度过今后这若干不寻常的年份。

韩柏

本人认为行情炒到12月份就可以收手了.

王动

必须十分清醒地对待操作

技术分析

反弹的力度有限，继续观察

5日均线

5日均线目前经受考验

一览众山小

我的600110好像还不错

技术分析

看怎样过60日均线吧

常赢避险

趋势快明朗了

股海蛟龙

大盘震荡，机会与风险同在