shanchu

衣扬

作者：未知  出处：21世纪经济报道     分类：铝   

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　　6月17日11时25分，北京－兰州的1222次航班起飞。
　　飞机贵宾舱里坐着中国最大的氧化铝生产商——中国铝业股份有限公司（以下简称中铝）——新任董事长、首席执行官肖亚庆和其助手熊维平、罗涛。他们要到兰州，出席中铝收购兰州铝业股份有限公司（简称兰铝）的意向协议签字仪式。
　　此次合作对中铝意义重大，如果收购成功，将有助于中铝进一步完善产业链条，推进其扩张的步伐。
　　而对兰铝来说，此时恐怕是心情复杂。“如果不是宏观调控，兰铝不会这么快将自己推出去。”兰铝一知情人士说。

　　兰铝谋求自救？
　　根据合作意向书，中铝将以7.8亿元收购兰铝部分国有法人股约15727.4708万股（约占兰铝总资本的29％），从而成为兰铝的第一大股东。兰州铝厂持有股份占兰铝总股本的13.4％，退居第二位。
　　作为国内第二大电解铝生产厂家，兰铝之所以甘居二线，业内人士认为，自有难言苦衷。由于电力供应短缺，电价每涨1分钱，100万吨电解铝就要减利1.5亿元。再加上，从2004年1月1日起，出口退税率平均调低3％，其中原铝的出口退税率从15％降低为8％，使每吨电解铝出口收益降低500元左右，部分出口电解铝转内销，国内市场竞争更加激烈。
　　此外，中铝是中国最大的氧化铝生产企业，目前国内至少有一半的氧化铝来自中铝。据悉，此前，兰铝每年需要从中铝购入约60万吨氧化铝。由于国内电价上涨，国内氧化铝价格也随之不断升高，这使“兰铝明显感受到来自成本上的压力”，兰铝一内部人士说。
　　尽管兰铝对外不愿承认是上述原因使双方联手，但事实表明，为了优化产业链，保证一定利润，在一连串的不利因素打压下，兰铝从去年开始已经多次向外发出“求救”信号。
　　兰铝新闻中心透露，兰铝受困于氧化铝的来源问题已经很久，一直以来也在寻找一个稳定的供应方，先后曾经与加铝、法铝都谈过，但因为价格偏高，终没有走到一起。在与中铝缔约之前，兰铝甚至与国内最大的氧化铝进口企业———中国五矿集团———有过接触，但因为担心五矿的背景问题，最后不得不放弃。
　　之所以选择中铝，不仅仅因为它“是最大的氧化铝厂，而且它在境外上市融资的速度快，有资本市场上的融资优势，能给兰铝正在进行的大型技术改造注入体制和制度的活力”。甘肃省国有企业资产监督管理委员会主任、甘肃省副省长杨志明在接受本报专访时说。
　　正是由于这个原因，春节过后，甘肃省方面希望抓住中铝境外上市后正在扩张，把这个靓女尽快嫁出去，从而实现甘肃“引强入甘”的经济发展战略。
　　很快，由副省长杨志明带头，组成了一个谈判小组，并多次进京与中铝谈判。
　　“其中有三次谈判比较重要。”杨志明说。第一次是与中铝原董事长郭声琨商谈大的框架，即由中铝对甘肃部分铝企业进行资产重组。
　　第二次是和中铝派出的考察组一起，对兰州的铝厂考察之后逐个进行分析，确定把兰铝作为最具有竞争力的企业，第一个进行重组。
　　第三次是谈价格，由杨亲自带队，到北京与中铝谈判，确定将兰铝上市公司的股份有偿转让给中铝，由中铝控股兰铝。
　　“甘肃省国资委对于此次并购成功，做了很大努力。”兰铝董事长冯诗伟说。
　　“中铝和兰铝的合作是甘肃省国资委成立以来，着手进行的首个国有大型企业产权多元化重组的案例，对于整个甘肃省国有企业改革来说意义深远。”甘肃省国资委宣传部长张世俊为这个杰作感到自豪。

　　中铝平抑价格风险
　　中铝内部人士透露，中铝的氧化铝国内售价比国际市场价每吨低300元－1500元之间。合作后，兰铝不仅今后在获得原材料上可以免除后顾之忧，在氧化铝供应价格上也会有一定的优惠。
　　而在今后的一年半时间内，兰铝将首先关闭现有的5.4万吨自焙槽产能，并进一步扩建15万吨的电解铝厂，同时还将投资建设一座自备电厂，以解决铝厂供电问题。
　　收购兰铝，中铝也有自己的打算。
　　氧化铝的进口关税已从过去的18％降到了今年的10％，明年还要下调2个百分点，相当于每吨进口氧化铝提高近百元的竞争力，发展稳定国内客户，成为中铝的当务之急。
　　“加大电解铝砝码可以使中铝产业链更加完整。”肖亚庆说。
　　“作为上下游产业，氧化铝和电解铝本来就不应该分开的。”东方高圣证券分析师冀书鹏说。而以前，中铝在电解铝发展上一直比较慢。
　　根据行业发展规律，氧化铝与电解铝的市场需求会呈现周期性的变化。
　　当电解铝投资过热，氧化铝的市场需求就会紧缺，由于对利润的追逐，氧化铝的生产增加，氧化铝供应将会呈现阶段性过剩。这时生产氧化铝会赔钱，生产电解铝反而挣钱。
　　“有了电解铝就可以很好地规避市场波动所带来的上下游价格风险。”中铝一内部人员说。
　　所以，从去年开始，中铝也加快了在电解铝上的扩张节奏。
　　业内人士透露，中铝共拥有电解铝厂6家：包括青海分公司、贵州分公司、广西平果铝、山东分公司、河南分公司、包铝，产能达96万吨，目前已经为全国第一大电解铝生产商。
　　中铝此举并非心血来潮。
　　早在中铝前任掌门人郭声琨时代，中铝就已经有了一个全面长远的作战计划。《中国铝业公司“十五”发展规划》明确提出了要“优先发展氧化铝，有条件发展电解铝，跨越式发展铝加工”的发展战略。
　　“我们以后肯定还会加大电解铝发展力度。”肖亚庆说。在收购兰铝后，中铝也会在适当时候进一步调整兰铝现有产业结构，并进一步加大电厂建设。不过，他表示，具体方案还有待进一步讨论。
　　而从产业布局上看，毫无疑问，收购兰铝表现出中铝对西部市场的重视。

　　大规模低成本扩张
　　只要29％的股份，而不是40％或者更多，这个看似平常的数字，却蕴含着中铝决策者的周密考虑。
　　知情人士透露，双方曾在股权份额上进行多次商谈。
　　“中铝出资7.8亿元就能控股具有30万吨产能的兰铝，这简直是四两拨千斤。”业内人士说。
　　兰铝郭庆宇解释，1吨产能的电解铝至少需要1亿元的资金投入。那么，若要新建30万吨电解铝的产能，至少需要30亿元资金投入。
　　这就是低成本扩张，中铝一内部人员说。
　　“中铝善于低成本扩张。”该人士说，比如，与美铝合作，中铝只出设备、技术不出钱；再如中铝旗下的两个设计院还属于国家行政划拨方式得到的，这些都属低成本扩张。
　　据了解，中铝的发展有赖于多种形式，一是兴建、改建、扩建，二是进行资本运作，三是收购小企业，参股、控股，进行低成本扩张。“当然，最重要的是低成本扩张。”
　　收购兰铝显然属于第三种。
　　业内人士透露，实际上，在2003年12月，中铝召开的“2004年工作会议”上，就提出了未来的一系列低成本扩张计划，并决定把今年总资产扩大20％。而在这一系列扩张计划中，陕西有色金属控股集团有限责任公司、兰州铝业等早已榜上有名。
　　在招揽到兰铝之前，今年的4月26日，中铝与陕西省人民政府举行了经济合作签字仪式。根据协议，中铝将控股陕西有色金属控股集团有限责任公司，并承诺投资100亿元用于陕西有色金属工业发展和陕西能源化工基地建设。
　　紧接着，有重庆媒体报道，重庆也希望中铝到当地办氧化铝厂。目前在重庆市政府的主持下，中铝正在与已经涉足氧化铝的重庆博赛矿业集团和鼎泰能源投资集团寻求具体合作的方式。
　　与此同时，中铝与美铝亚洲在广西平果厂的合资项目也正式获得国家发改委的批准。平果厂合资企业的注册资本将为36.4亿元，双方各占50％股份。
　　肖亚庆向本报透露，今年中铝用于低成本扩张的资金总额将达到110多亿元。

　　抓住宏观调控机遇
　　促使中铝大规模扩张的直接动因是，中铝要做一个名副其实的世界级铝业大亨。
　　“但是，和世界一流的公司，如美铝相比差距还很大。”中铝资深人士说。目前美铝的氧化铝年产量是1000多万吨，而中铝的产量是600万吨，仅为美铝的一半。
　　为此，中铝推出了一个两条腿走路的战略计划：一方面在国内大举扩张，一方面走出国门。
　　今年5月底，中铝与巴西签署协议，投资10亿美元，在巴西建氧化铝厂，一期产能达180万吨。
　　“中铝还将在越南、印度等地分别建立自己的氧化铝生产基地，逐渐将开采基地向国外延伸。”肖亚庆说。
　　值得一提的是，此次中铝收购兰铝是在国家宏观调控情况下进行的。据悉，由于受国家宏观调控的影响，东方希望集团已决定将包头的项目预计产能缩小一半，即从原计划的100万吨降到50万吨。
　　对此，肖亚庆的看法是，国家宏观调控的目的是要淘汰掉那些低水平重复建设、大量消耗资源、阻碍可持续发展的中小企业，而这恰恰给具有先进技术、管理经验、资金雄厚、资源集中的大型国有企业带来了进一步发展壮大的时机。
　　“国家宏观调控给中铝的低成本扩张带来了机遇。”肖亚庆说。
　　但事实上，东方希望集团包头项目要建的100万吨产能目前是国内最大的，并不在10万吨以下小企业之列。
　　但毋可否认，宏观调控政策对上马新的电解铝项目提高了门槛。据了解，兰铝15万吨大型预焙槽电解铝技改工程已于2003年3月13日获得国务院批准，但因银行不再给贷款一直未有大的进展。
　　“如果不是这次宏观调控，兰铝当然不会这么快将自己推出去。”兰铝一知情人士证实。
　　冀书鹏指出，目前我国铝业处于上游原材料高度集中和下游激烈竞争这种十分不合理的状态中，这种状态导致在国家宏观政策的打压下，一些下游电解铝生产商生存困难，为了得到氧化铝稳定供应，除了向中铝妥协，它们其实已经很难有其他选择。

甜紫烟

谢谢您的分析,我会努力的.其实一个板块就够做一辈子的.老版叫做三个板块.确实有点力不从心.谢谢您的贴子.欢迎交流,欢迎指正.

甜紫烟

Originally posted by 衣扬 at 2004-8-8 11:15:
麻烦你统计一下各个铝业上市公司的主营,其电解铝和氧化铝分别占公司主营收入多少?另外,氧化铝的专营是否会开放.然后分析一下铝业各环节潜在进入者的竞争压迫.

我觉得你提供的所有关于铝业的资料其实没有触摸到 ...

象您说的那样要专业研究人员才可以.
您可以发表文章,或者由您来搞这个铝业分析,好吗〖基本分析资料版〗正在 招聘基本面分析员,我来举荐,如何(不要误会,都要真心话,一人做三个板块,我也有些吃力).

waha

{麻烦你统计一下各个铝业上市公司的主营,其电解铝和氧化铝分别占公司主营收入多少?另外,氧化铝的专营是否会开放.然后分析一下铝业各环节潜在进入者的竞争压迫.

我觉得你提供的所有关于铝业的资料其实没有触摸到实质.一些基本的东西,比如铝的生产流程你清楚么?

我非常赞赏基本面的分析,但是如果不深入,只是皮毛,往往是害人的.这个不是针对你,而是针对基本面分析,请不要误会.

下面是一篇相关文章.这是比较触及实质的文章.同是铝业上市公司,为什么山东铝业业绩如此惊人股价一飞冲天,而兰州铝业始终飞不高?兰州铝业为何要引进中铝做大股东?看了大致会明白.

希望关于铝业的分析研究深入进去.有得罪处请原谅.
}
    分析一下财务数据，就知。

{股价一飞冲天}这于主力知情未公开的信息分不开的不是核心人员是不了解的。我们只能从公开的信息去分析它。

waha

作一个股票炒多高，只有找庄问。

sxsxiao

Originally posted by 甜紫烟 at 2004-7-17 10:10 AM:
分析它第一,不会是一个死亡板块.

                第二,会是一个增长幅度随经济的增长而增长的行业.

                第三,主力,基金会长期炒做.

同意你的观点,资源类板块是活跃的板块

甜紫烟

对,高点低点不是基本面

衣扬

"{股价一飞冲天}这于主力知情未公开的信息分不开的不是核心人员是不了解的。我们只能从公开的信息去分析它。""作一个股票炒多高，只有找庄问。 "

我想,不要只是懂得吵架辩护.

我给了那么好的文章,斑竹应该是没有看.

铝矿--氧化铝--电解铝(铝锭)--铝产品加工.这是铝业基本工艺流程.目前氧化铝的冶炼和进口基本被中铝集团垄断,垄断造成暴利,2003年，中铝连续7次提高氧化铝的价格，从1700元/吨至3700元/吨。电解铝厂商对原料氧化铝毫无控制力,只有接受的份.

山东铝业大股东是中铝集团,占75%股份.山东铝业是中铝集团6个铝矿-氧化铝冶炼基地,也是A股市场上最大的氧化铝--电解铝一体化生产厂,所以山东铝业业绩远超其他铝业公司.兰州铝业是第二大电解铝生产厂,但苦于原料的制约,所以才会请中铝集团来做大股东.兰州铝业将成为中铝集团的一个重要棋子.但是,无论是青海,河南还是包铝,离兰州铝业均有距离,运输成本还是有的;另外兰州铝业地处西北,和山东铝业地处华东经济繁荣地,同样存在产品运输成本的差异.所以兰州铝业依然难以超越山东铝业.但是兰州铝业同时解决原料,电力(主要冶炼成本)后,前景还是不错的.

总体来看,随着氧化铝基地的扩建,价格的平抑,氧化铝,电解铝厂商的利益会逐步均衡.铝业作为长期来看是一个成长股.但是,随着山东铝业股价翻番的完成,铝业最具投资价值的机会已经过去.

甜紫烟

好文!看后有启发.看衣兄文胜读十年书.同意你的观点,铝业板块现在无票可做.

衣扬

目前看,市盈率最好的10个A股公司里面,9个是钢铁公司,另一个就是山东铝业.这10个公司市盈率在4--7倍之间.中报里面,莱钢股份,杭钢股份,南钢股份, 八一钢铁,马钢股份,山东铝业均预报业绩增长超过50%.

想一想,目前赢利能力最好的公司,上半年业绩继续增长50%!毫无疑问,钢铁板块依然是目前最有投资价值的.尤其是在技术形态上大多数已经经历20%以上的跌幅.那些吹捧科技股为下一阶段龙头板块的只能用"愚蠢"来形容.科技股不过是民间游资打游击的对象.事实上,业绩--蓝筹从03年底开始,已经成功地塑造成主流.不认识到这点就跟不上形势了.

对于铝业和山东铝业,我们另外分析.

甜紫烟

科索沃战争对中国 铝业的影响
首先是石墨炸弹会造成电力供应中断,南联盟饱尝了无电带来的一切电力设备瘫痪的后果.随后中国就对全国的裸线全部换掉.所以才有了铝业的业绩大幅提高,才有资金开始做铝业的股票.
那换下的裸线都去那里了,据不完全统计大约有50%或者更多在山东临沂的一个乡镇上交易.

甜紫烟

Originally posted by 衣扬 at 2004-8-9 11:56:
目前看,市盈率最好的10个A股公司里面,9个是钢铁公司,另一个就是山东铝业.这10个公司市盈率在4--7倍之间.中报里面,莱钢股份,杭钢股份,南钢股份, 八一钢铁,马钢股份,山东铝业均预报业绩增长超过50%.

想一想,目前 ...

铁价仍然不跌是国家宏观调控的结果.不准上炼钢厂,电解铝厂.

衣扬

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http://com 2004年07月14日13时33分??来源:　??金羊网-- 民营经济报

本报讯　记者施建实习生李玉平报道：去年底今年初以来，铝型材企业的主要原材料铝锭每吨暴涨了4000多元。记者昨天获悉，原材料上涨的同时，产品售价并没有“水涨船高”，国内铝型材最大产地广东南海已有近10家企业因此被迫暂时性停产。业内权威人士分析，虽然近期铝锭价格已有所回落，但综合各种因素分析仍有看涨的动因。



　　原材料每吨暴涨四千元


　　昨天，广东兴发集团有限公司董事副总经理廖玉庆在接受《民营经济报》记者采访时表示，去年底今年初以来，原材料涨得“肉都在跳”，去年10月份到12月份，铝锭价格两个月内上涨了约500元/吨，而从今年1月开始，价格上涨的幅度陡然提高，有时一天就上涨几百元。据了解，去年年底铝锭价格约为14000元/吨，今年价格最高达到18700元/吨，上涨了4000多元。


　　廖玉庆表示，铝锭是铝型材企业最重要的原材料，占了生产成本的90％左右，铝锭价格暴涨对相关企业形成了很大压力。与此同时，铝型材企业对资金的需求比较大，原材料采购价每吨动辄一两万元，而较大的企业通常一次采购就达数千吨，至少需要动用资金几千万元，因此，原材料涨价对企业的流动资金提出了很高的要求。


　　已有铝型材厂濒临破产


　　原材料价格暴涨的同时，铝型材企业的产品售价并没能随之“水涨船高”。廖玉庆表示，铝型材产品的售价很难与原材料价格同步上涨，从去年7月份到今年7月份，铝型材产品的价格约上涨了2000元/吨。


　　两相比较，铝型材企业经营备受压力。据了解，广东兴发集团是国内铝型材行业的龙头企业，年生产能力达到10万吨。对于兴发这样的行业巨头来说，原材料涨价虽然影响很大，但还不至于伤筋动骨。然而，对于一些流动资金有限的中小企业来说，原材料涨价带来的则可能是灭顶之灾。


　　业内权威人士对记者透露，在中国铝型材最大产地广东南海，已经有近10家铝型材企业暂时性停产，其中有几家已经濒临破产。


　　四年一次铝锭涨价“寒流”


　　据了解，作为中国有色金属制造产业发展最快的地区之一，佛山市南海区是目前国内铝型材企业最为集中、铝型材产业规模最大、铝型材产业体系最完备、产业配套最为成熟的地区之一。去年，南海区有色金属产业的产值约200亿元，占南海工业总产值的20％，其中铝型材年生产能力70万吨，约占全国的60％。


　　不过，南海与其他地区一样，铝型材产业频频受到原材料涨价“寒流”的袭击。


　　广东兴发创新股份有限公司董事长助理王志华指出，去年年底今年年初以来的原材料大幅涨价在国内铝型材行业历史上已经是第4次。铝锭价格在1992年、1997年、2000年、2004年经历了4次暴涨，2000年的涨幅最为厉害，每吨最高曾达到2万元。也就是说，基本上以4年为一个周期，铝型材企业就要经历一次“寒流”。

衣扬

【时间：2004-8-8 22:40:15】



由于生产成本高于产品售价，铝厂呼吁进一步下调氧化铝价格

　　国内唯一一家氧化铝企业中国铝业股份有限公司(以下简称“中国铝业”，2600)近日表示，根据当前国内外氧化铝市场和价格情况，中国铝业从8月1日开始，将氧化铝现货销售价格从4300元／吨调整为3750元／吨，降幅达13％。此举将有助于缓解各地铝厂的生产困境，但交易员和分析师们表示，这仍不足以让它们实现盈利。
　　
　　生产成本高企 铝厂仍将亏损

　　深圳北方投资公司金属行业分析师郭鉴镜说，氧化铝降价后，铝厂的生产成本仍高于产品售价，因此，铝厂还会继续亏损。
　　中国铝业并未说明降价原因，不过公告指出，目前进口氧化铝到岸价约为320美元／吨，合人民币2650元／吨。
　　氧化铝是生产铝锭的主要原料，据长城伟业期货公司驻上海分析师邵和宾介绍，氧化铝价格占铝锭总成本的40％。另外，电力成本在总成本中占到30％。
　　郭鉴镜说，对铝厂来说，即使不考虑电力供应不足的问题，目前的生产成本仍然太高。
　　据安泰科资讯开发有限公司分析师刘德飞说，目前每吨铝锭的平均生产成本大约在15000元左右，而市场售价只有14800元。刘德飞说，在中国铝业降价后，一些采取了严格成本控制措施的铝厂可能会稍有盈利，但多数厂家恐怕仍无利可图，不过，有许多厂家基本能持平了。
　　中国铝业从2002年年底开始上调氧化铝价格，最后一次是在今年3月11日，价格涨到每吨4300元。不过，在进口氧化铝到岸价完税后降至每吨3600元之后，中国铝业本周被迫下调了国内售价。
　　
　　铝厂希望氧化铝进一步降价

　　云南铝业股份有限公司一位高层管理人士对中国铝业降价表示欢迎，但他说，即使降价后，公司生产仍很困难。他说，虽然云南铝业与中国铝业有长期合约，能以比其他许多铝厂更低的价格拿到氧化铝，但还是不能解决问题。这位管理人士拒绝透露云铝的氧化铝进价，不过他透露，肯定比3750元／吨要低。
　　以现货方式从中国铝业购买氧化铝的厂家按照挂牌价格支付。
　　河南商电铝业集团的一位销售经理说，中国铝业降价后，该集团的亏损会少些，但是如果氧化铝价格不继续下降，仍高于每吨3000元，他们仍会亏损。分析师郭鉴镜也说，只有氧化铝降到每吨3000元左右，小铝厂才能有实际盈利。
　　
　　氧化铝缺口达550万－610万吨

　　分析师预计，中国今年的氧化铝进口量不会少于去年的561万吨。国内铝厂的氧化铝需求量约在1200万－1260万吨，而中国铝业自己的产量仅能满足一半的需求。
　　中国铝业发言人刘强透露，今年中国铝业计划生产650万吨氧化铝，去年的产量为605万吨。
　　分析师说，以此估算，今年需进口氧化铝550万－610万吨。
　　据海关统计数字显示，今年上半年，中国共进口氧化铝285万吨，较上年同期增长了11％。
　　上海大陆期货一位分析师说，中国还将严重依赖进口氧化铝，中国铝业降价也不会减少氧化铝进口量。
　　中国铝业是否还会进一步降价？中国铝业的刘强说，公司会密切关注国内和国际市场的变化，并作出适当的决定。她说，有可能还会降价，但由于海外氧化铝加工能力扩大，今年下半年全球氧化铝需求有可能上升，因此，也不排除涨价的可能性。
　　刘说，中国铝业的许多大客户比如兰州铝厂和包头铝业等都签订了长期合约，因此，即使进口价格下降，中国铝业也不乏买家，毕竟，目前的产量远远不能满足国内需求。　

　　(影响)进口氧化铝价格承压

　　冶炼厂高层人士日前表示，中国铝业下调氧化铝售价可能令中国现货氧化铝进口价格承压。
　　交易商表示，现货氧化铝进口价格很可能将大幅下滑，但许多供应商不愿在低价时出售氧化铝，因为他们预期，当9月份中国的电力供应紧张状况缓解后，氧化铝价格还有可能上涨。
　　业内高层人士表示，预期在今年9－10月，将有超过40万吨的新铝产能投产。
　　自今年4月早期开始，中国现货氧化铝进口价格已经下滑逾40％，因中国冶炼厂出现资金流转困难，同时中国国内氧化铝需求低迷。
　　中国政府自4月开始采取数项信贷紧缩政策为过热的经济降温，特别是抑制过度投资的电解铝行业。
　　交易商表示，由于在过去的3周中，中国氧化铝进口减少，许多冶炼厂商的库存水准低，估计在10－12月间，冶炼厂商会增加采购以补充库存。
　　目前在中国港口完税的进口氧化铝价格在3550－3650元／吨，同前两周相比几无变动。
　　现货氧化铝CIF中国港口的价格为305－315美元／吨，而10天之前为310－315美元／吨。　

　　(趋势)氧化铝进一步降价空间有限

　　中铝下调氧化铝价格令沉寂了两个月的沪铝市场骤然活跃起来，日成交量增加到59498手，当天价格波幅放大，出现了多日来难得的上涨，价格波动是市场力量较量的直接结果，但相信后市发展和价格走势并不会产生很大的变化。
　　首先，中铝降低氧化铝售价是将氧化铝价格调整到目前市场平衡位置的结果。随着国内铝厂对氧化铝库存和购买量的压缩，进口氧化铝的价格从6月份开始即出现下滑，到7月下旬，进口氧化铝的不含税价格在310－315美元／吨之间，完税后的价格也在3500元／吨之下，远远低于中铝氧化铝现货售价4300元／吨。
　　其次，氧化铝价格进一步下跌的空间有限。全球氧化铝供应仍然处于短缺，现货氧化铝的价格取决于其需求也可以说是国内电解铝的产量。1－6月份国内电解铝产量累计316.8万吨，并且呈现逐月增加的变化趋势，其中6月份的电解铝产量54.6万吨达到历年最高。以目前市场供需和出口状况，如果政策上没有明显变化，电力和氧化铝供应以及成本都难以成为限制电解铝产量的理由，现有的电解铝产能决定了未来电解铝产量持续增加的局面。
　　再次，国内电解铝供应过剩的局面同样在一段时间内抑制了铝价上升的空间。国内电解铝库存量大已经成为不争的事实。鉴于国内市场的相对低迷，出口对供应压力的缓解作用会比较有限，短期内扭转国内市场的疲弱局面并不现实。



（南方日报）

衣扬

我们来看看:
源头:氧化铝来自国产和进口.中铝集团控制下的国产氧化铝价格已经远高于进口价,因此近期下调保持相对的平衡.虽然国产价格依然高于进口,但中铝集团控制着进口权.另一方面,世界氧化铝供应总的来说偏紧,价格继续下调短期可能不大.

中间:电解铝产能超过国内需求,需部分出口来平抑.目前由于用电高峰的限制,电解铝产能还没有充分释放.

下游:广东南海作为最大的电解铝消耗地,铝产品大幅度提价存在困难,不为市场所接受而电解铝价格涨幅巨大,因此经营上出现困难.

矛盾:最终铝产品需求---制约电解铝需求;国际市场氧化铝短缺---制约氧化铝降价;电解铝产能扩张----电解铝供大于求

我们可以看到,最终的问题出在电解铝上面,国家要求限停电解铝厂上马并不是什么错误抉择.也许年底我们就可以看到电解铝厂业绩的大幅度下降.纵然不大幅度下降,存货和应收帐款也会大幅度上升,所以现在铝业上市公司跌价是不奇怪的.盲目的粗略的估计铝产品消费很大,增加很多,利润很多,那这个基本面"分析"就变成害人的东西了.

所以,铝业里面,还是应该关注山东铝业,它是氧化铝--电解铝一体化生产商,A股公司里唯一的.

[ Last edited by 衣扬 on 2004-8-9 at 13:30 ]

zzm1588

看看我的分析才是根本.

zhgy

咳，山东铝业近期狂跌，偶亏惨了

zzm1588

全国部分电解铝企业会议:电解铝产业不正常

------- 本文来自通吃岛证券 www.tcdzq.com -------
全国部分电解铝企业会议:电解铝产业不正常


　　目前电解铝行业形势严峻，在这种情况下，7月7日，全国部分电解铝企业代表汇聚昆明，就电解铝企业生产经营出现的新情况、新问题进行座谈。

　　与会代表认为，国家对电解铝企业的电价调整力度过大，超过了大多数企业的承受能力。电价调整后，大多数重点铝企业的电价达到0.35元／Kwh的高位，这是导致目前许多电解铝企业出现亏损的主要原因之一，一个产业出现大面积亏损，是很不正常的现象。国家要求对自备电厂的铝企业加收三项基金的政策不合理，这样就抵消了自备电厂的优势。另外，国家虽然鼓励铝厂与电厂采用直供电形式，但由于过网费过高，使直供电基本上不可能实现。国家应当支持电厂向铝厂直供电，并确定合理的过网费。发改委应会同有关部门明确下发“电解铝行业限制类和淘汰类企业或能力名单”，企业优劣要区分对待。

　　铝锭出口退税率从15％下调到目前的8％，对铝企业经营带来很大的不利影响，国家政策应相对稳定，近期内铝锭出口退税率不宜进一步下调。贸易政策也要区别对待：对国家确定的重点铝企业要保持优惠政策。信贷政策也应当区别对待：特别是对重点企业，应继续给予扶持。

　　国家应当支持有条件的重点铝企业到国外控制和开发铝资源，充分利用重点铝企业技术、资金和地理优势，尽快实施几个大的氧化铝项目，力争在今后5～10年控制的国外铝资源量占到国内总需求量的一定比例。国家应当放开氧化铝的一般贸易进口，可逐步减少加工贸易，但不宜一律取消加工贸易。对已与国外签署长期加工贸易合同的企业，应区别对待，否则将产生严重后果。因为有些企业已为此支付了预付金，开具了全额保付保函，违约不仅带来经济上的直接损失，还可能引发国际贸易争端。重点铝企业应建立采购联盟或组建合资公司联合购买国外氧化铝。国家应尽快出台海外铝资源开发的相关扶持政策。

　　代表建议，在宏观调控过程中，要落实区别对待政策，避免造成电解铝行业“人人喊打”的被动局面。建议迅速下发“附合产业政策，鼓励发展企业名单”，真正落实“区别对待”政策。政府部门要以发展的眼光看待铝行业和铝行业的生存环境，避免各项政策调控措施的短效性。应尽早出台明确的“电解铝工业产业政策”，促进行业健康发展。

　　最后大家一致建议：应将铝工业定位为重要产业；要做好我国铝工业的布局和规划，引导铝企业制定正确的发展战略，集中研究如何进一步发展好铝工业，少走弯路，减少损失
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甜紫烟

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