内功心法之四股市投资实战的核心问题(一)

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内功心法之四股市投资实战的核心问题(一)

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：天涯黑客 浏览：14950 回复：3

熙熙来者，皆为利来；攘攘去者，皆为利往。做股票投资，大家的目的肯定是为了获得不菲的收益，没有谁会认为自己的钱多烧包，没有地方花了，跑到股市来送钱。但是大多数的投资者有没有想过股票投资实战的核心问题究竟是什么呢？也就是说在投资实战过程中思考什么样的问题才能保证在股票投资的过程中取得长期稳定的成功？对这些问题的不同理解，会对你的投资实战产生非常不同的结果；对这些核心问题从根本上进行彻底的认识和透彻的理解直接关系到股票投资实战操作结果的成败；所以我们必须对其进行深刻的理解和领悟。思维方法决定行为方式！下面我们就来谈谈这方面的问题，希望能对大家有所帮助。

　　⑴股票投资的目的

　　这个问题看似简单，但并不象看起来的那么简单。对这个问题的不同理解将会对投资的思路产生重大的影响。投资，投资，究竟什么是投资？从实战操作实用性的角度来看，我们可以简单地说，投资就是投入资源以获得收益。它的根本目的非常的明确，就是为了获得收益。在既定的游戏规则下，只要是投入资源能够带来收益的行为，我们都可以称其为投资。在这种认识之下，我们就可以分清大家所经常听到的投资于绩优股和投机于绩差股，其实都是一回事。没有什么投入资金在绩优股上才是投资，而投入资金在绩差股上就是投机。因为绩优股未必就会上涨，能为投资人带来收益，绩差股未必就不会上涨，未必就不能给投资人带来收益。只要风险/收益比适合投资，我们就应该大胆投入资金。如果我们只抱着不是绩优股就不投资的操作方法，那么在96，97年我们也许大获全胜，而在之后的岁月里我们只能一无所获而眼睁睁的看着绩差重组股一飞冲天，乌鸡变凤凰的好戏，也错过了各种各样的层出不穷的概念性炒作；而如果我们在成功参与概念性的投资之后又深陷其中而无法顺应市场的变化，则在2003年的高举价值投资大旗，价值发现，价值成长为主的投资中定会无所适从；而如果我们又死抱价值投资理念而不知变通，那么2003年底1307点探底回升行情中，科网超跌股的大幅反弹，上海梅林短期内上涨50％以上，中视传媒连续三个涨停板也只有望股兴叹。再比如从1783点的下跌浪中你去投资业绩优良的蓝筹股，那么到现在你将只有悔恨的泪。而数字电视传媒板块已先于大盘止跌，在大盘下跌的过程中逆市上行，600088中视传媒7月12日低点9元至今日11.61元已上涨26%。《孙子兵法》“夫兵形象水，水之形避高而趋下，兵之形避实而出虚，水因地而制流，兵因敌而制胜。”说的就是这个意思。不同的市场情况，不同的操作思路，不同的操作手法。强势市场有强势市场的操作手法，平衡市有平衡市的操作手法，弱市有弱市的操作手法。同时我们也会在不同的时期随着主流资金营造的热点情况进行操作，不能拘泥于一样，但又主次分明。

　　任何时候我们都应该记住：股市投资的根本目的是为了获得收益而不是为了投资于价值。投资于有价值的股票仅仅是我们获得收益的一种方法而绝对不是我们投资的目的。投资方法绝对不能等同于投资目的，方法服务于目的，这是两个不同的概念。光有价值而不能为投入的资金带来收益，就是失败的投资。在主力集团资金营造出的热点股群大胆投入资金，要参与就与主力资金同呼吸共命运，这样才能与市场节奏融为一体，长期稳定获利才能成为可能。

　　《孙子兵法》“夫未战而庙算胜者，得算多也，未战而庙算不胜者，得算少也，多算胜少算不胜而况于无算乎”“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜”以及《吴子兵法》“将之所慎者五：一曰理，二曰备，三曰果，四曰戒，五曰约。理者，治众如治寡；备者，出门如见敌；果者，临敌不怀生；戒者，虽克如始战；约者，法令省而不烦。”等思想在股市实战投资活动中依然闪耀着不可磨灭的光辉。在战争中只要是能克敌制胜的方法就是好的方法，在股战中我们同样认为只要是能为我们投入的资金带来收益的方法就是好的方法。邓公名言“不管黑猫白猫，抓到老鼠的就是好猫”。我们投资者拿着自己的血汗钱投资于股市，再也不要抱着成见，带着个人的喜好，而放弃正确的投资思想，害人害已了。

　　同时我们认为投资是一种有计划，可控制的人类行为。在投资前，我们可以通过各种方法来衡量风险/收益比，以便提高我们投资实战的胜率，并降低我们所应承担的风险；在投资进行的过程中我们也能通过各种方法来监控行情的发展，不断地修正已经出现的错误和防范各种不可预见的风险；在投资结束后，我们能够认真总结经验教训以提高总体胜率的理性行为。这与赌博有着根本的区别。赌博是盲目承担风险，投资则是在掌握有利胜算的时候才承担风险。

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在上篇我们谈到股市投资实战理念中的投资目的，这个问题是如此的重要，故我们放在开篇中叙述，这个问题不清楚，则其它的问题就无法展开。本篇我们想从大的战略高度来谈一谈股市投资的方法问题，因为是从大处着想，所以具体的投资方法有机会我们再进行展开。

　　⑵股票投资的方法

　　我们认为股票投资的根本方法就是：低买高卖。这是由投资的游戏规则所限定了的。我们只有在低位买入，高位卖出，才能赚取差价，也只有在价值被低估时买入，价值高估时卖出，才能获得收益。每种具体的分析方法如基本面分析中的价值投资，成长性投资以及技术分析中的波浪分析，图表分析，指标分析，还有统计分析都只是在围绕这一根本问题而展开。具体地说都是用来帮助我们确定“低买高卖”的“低”和“高”。《老子》曰：“为之于未有，治之于未乱”如果你的方法能在上涨趋势形成之初介入，而在上涨趋势即将完结之初退出，则你将能在股票市场中长期生存。由此我们可以得出：凡是能够成功避险，安全获利的投资方法都是好的投资方法，相反不能成功避险，安全获利的投资方法就是坏的投资方法。所以我们也没有必要讨论到底是基本面分析好呢还是技术分析好呢？只要是你最擅长的方法，总体胜率又相当的高并具有长期一致性，那么我们就认为你的方法就是好的方法。

　　“我有没有赚钱”这是我们投资者唯一要回答的问题。这是一个绝对的概念，而不是那种大盘跌了30%，而你所采用的方法只跌了15%，你所采用的方法也是成功方法的灰色概念。为了确保这个问题有一个肯定的答案，你唯有在掌握确定的胜算时——换句话说，就是你承担最小的风险时——你才能投资。这是你的方法中必须要具备的前提。如何去学习和发明一套方法来确定胜算就是投资者需要花大力气去研究的问题。例如，2001年当价值发现、价值成长、价值创造的轮回模式已经发展到价值创造阶段，且无股不庄，各种创造价值的概念、手法层出不穷并进乎疯狂时；当所有的指标都显示，股指的长期趋势已经接近顶部，至少中期的趋势是如此，则你为什么还要100%站在多头的一方呢？为了赚取那最后的百分之几的收益，难道便值得去冒损失50%的风险吗？2003年11月初，当股指从2245点的高点价值回归至1300点附近，新一个价值发现、价值成长、价值创造的轮回重新开始时；当股市中有几十只个股的市盈率低于15倍，就算按成熟股市的投资标准也具有投资价值时；当股市中有几百只个股的市盈率低于35倍，这对于我们这个新兴加转轨的股市来说也已具有投资价值时；当多种投资方法，众多指标都显示，股指在1300点已接近底部区域时；我们为什么还要畏畏缩缩，100％的站在空头的一方呢？就担心那百分之几的风险，难道就不担心由此而损失50％的收益吗？时至今日当股指从1783点快速回落至1400点以下区域、短期下跌400余点时，当上市公司半年报数据显示上市公司主营业务收入同比增长36.35%、净利润同比增长37.49%时，当整体市盈率低于25倍时，当宏观调控已取得“明显成效”时，我们是否敢为天下先、为人之所不敢为，睁大双眼，以饱满的热情，严谨的理性随时准备入场抄底呢？

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在上篇中我们谈到投资的方法，其根本方法就是低买高卖，不论是基本分析方法还是技术分析方法，都是为了确定何为“低”何为“高”。因为是从大处着眼，故对具体的投资方法有机会我们再继续展开，在本篇中我们就来谈一谈股票投资的资金管理。

　　⑶股票投资的资金管理

　　所谓的股票投资资金管理说得简单点就是：如何使被管理的资金在投资实战过程中获得最大收益而所承担的风险又最小。它包含三个方面的内容①保障资本，②一致性的获利能力，③追求最大的利润。而贯穿其中的精髓又在于风险的控制。股票投资活动根本就是一种严格的专业化，规范化，科学化的管理过程，而绝对不是简单的，随意的炒作行为。我感到十分奇怪的是为了去找一份打字的工作，许多人会先花钱去上培训班，并且还会花相当的时间练习，最后才会去应聘这类工作，而拿出自己的血汗钱投资于股市就随便得多，既不花时间去学习投资知识，也不花时间练习，就匆匆忙忙投入资金，其结果也就可想而知了。
任何时间我们都必须记住：股票投资活动是非常严格的专业化，规范化，科学化的管理过程。你必须把它当成一种事业来经营。它需要专门的投资哲学思想，专业的投资技术，专门的投资资金，投资时间，投资心态以及对风险的管理和控制。任何随意的投资行为必将在股票市场中碰得头破血流。


　　作为投资者，我们的首要问题保障资本，这是最基本原则。《孙子兵法》曰：“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。不可胜者守也，可胜者攻也”“善战者立于不败之地而不失敌之败也”。换言之，在股票市场，我们首先考虑的是如何保障我们的资本，而保障资本的核心是如何衡量和管理风险，故风险是我们最重要的考虑因素。在考虑可以获得多少收益之前，我们必须先考虑我们可能的潜在亏损是多少。就风险/收益的角度思考，最大的可接受比例为1：3(我们的思路是操作三次，就算只有一次获利，我们的收益长期来看依然相当的可观。换言之，如果我们每一次操作，可能的潜在收益至少是客观可衡量的潜在亏损的三倍，则我们长期将能稳定获利)。如果市场的风险/收益情况很差，我们就应该持有现金，坚决空仓待机，而不论市场的普遍看法如何，而一旦股市具有可观的上升潜能，而下档风险却非常有限时，我们绝对有资金投资。而此时大多数的投资者被套在高处，就算看到了机会也无资金进行投资。2001年的六月份，不论是月线KDJ指标还是周线KDJ指标都处于高位，其它指标也显示大盘风险极高，风险/收益的比例已经极不合理，风险太高而可能的收益却太低。在这种时候我们为什么还为那可能的几个百分点的收益而去冒亏损几十个点的风险呢。遗憾的是许多投资者仍然冲动地进入股市，那么被套在高位看风景，放风筝也就不是那么奇怪的了。庄子名言：“天下有道，则与物皆昌；天下无道，则修德就闲。”以及“当其时命而大行乎天下，则返一无迹；不当其时命而大穷乎天下，则深根宁极而待：此存身之道也。”很多的投资者怕是只知其消极避世的一面而不知其中的精髓吧！

　　如果我们要使我们投入的资金能够稳定增加，则我们必须要有一种获利方法具有一致性，也就是说此种方法能够使我们的收益具有长期稳定性，即必须具备一致性的获利能力。如果要有一致性的获利能力，则必须要保障我们的获利，并尽可能地减少亏损。因此我们必须衡量每一项决策的风险与收益的关系，根据已经累积的获利或亏损评估风险，如此才能增加一致性的胜算。要做到这一点，我们必须要痛下功夫，认真学习投资知识和反复训练，并不断在市场中进行验证总结，形成自己的一套长期稳定获利的方法来。记住：持续评估风险与收益的关系而永远掌握胜算是一致性获利方法的核心观念。就像我们前面提到的风险/收益比至少为1：3的概念，只要我们能保证三次操作中有一次获得成功，则我们将能够获得一致性的能力。而如何才能保证三次操作中有一次获利则是需要痛下功夫的。

　　当我们在投资过程中有了获利时，我们仍然采用相同的推理程序，但会更一步追求最大的利润。这里有两个方面的概念：一个方面是当我们预计收益/风险比较高时，换句话说就是当我们认为股市下跌空间极低，而上涨空间较大时，我们应该“积极承担风险”，投入我们总资金的绝大部分直至满仓操作，这样如果股市上涨则我们可获得最大的收益。第二个方面是当我们预定的目标位到达时，我们先获利了结大部分筹码，将获利锁定，实现一致性获利的要求，然后以一部分的筹码继续持有直至市场证明我们的判断错误为止而追求最大的利润或者用获利的一部分去追逐更为强势的目标，操作次数也随之增加，以便利用复利原理追求更高的收益。如果成功则我们可获得可观的回报，如果失败我们也仅仅损失一部分的获利。

　　总的说资金管理的核心就是连续不断地对风险与收益的比率进行评估以决定资金投入的多少以及投入的时间和投资的方法。而绝对不是现在大多数投资者所采用的不管是牛市也好，平衡市也好，熊市也好，资金永远处于满仓的状态。

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在前三篇中我们分别谈到投资目的，投资方法，投资的资金管理。我们已经知道没有明确的投资目的，我们不会找到适合的投资方法，没有适合的投资方法我们没法找到适合于所用投资方法的资金管理方案，它们是环环相扣的，一个都不能少。但是当这三个方面的问题我们都已经明了时，那么剩下的就是用什么来保证我们按照我们的思路和方法来达到我们的投资目的呢？知识本身并不是最重要的，重要的是执行知识的意志力。在本篇中我们就来谈一谈这个话题。
　
　　⑷股票投资的严明纪律要求和心态控制

　　严明的纪律是成功投资的保证。

　　贪婪和恐惧是人性的弱点，这是我们不能回避的现实。在股市投资实战中由于过分的贪婪而失利和由于过分恐惧而后悔的例子举不胜举，每个投资者都会有切身的体会。如何克服自己对取得更大获利的贪婪和对产生亏损的恐惧是一门大的学问。为解决这一问题，投资者除加强自己对市场的研究以提高自信心和努力提高内在素质和精神境界外，更主要的是必须制定出一套实战操作的原则和纪律来。总体实战操作原则，进场操作原则，出场操作原则，补仓操作原则，止损操作原则。所有操作原则必须有客观可衡量的标准并且要求简明扼要。这也就是有严明纪律的军队战斗力之所以比普通老百姓强的一个重要原因。孙武训练吴王阖闾的后宫妃子宫女的故事大家应该都很熟悉，弱女子们在严明纪律的训练之下俨然成了训练有素的战士。

　　总之严明的纪律要求投资者必须做到《吴子兵法》所要求的理备果戒约。理：技术分析系统，资金管理系统，操作技术系统和组织纪律制度的建立；备：随时做好操作准备。出门如见敌。果：坚决执行操作规范提示的买，卖，止盈，止损，加仓，补仓操作信号，丝毫不能含糊。用兵之害，犹豫最大；三军之灾，生于狐疑。戒：慎终如始，对买进至卖出的全过程进行监控，防范市场不可预见的风险所造成的伤害。约：所有的买卖，止盈止损，加仓补仓操作信号指令以及采用何种战略战术，资金管理和控制指令和保证坚决执行的纪律条文必须简单明了。

　　在严明纪律的基础下操作，你的心态自然会处于平和的有利态势之中。因为所有的操作问题你已经想清楚，何时买进，何时卖出，何时加仓，何时补仓，何时止损你都计划在案。如果行情确如预期的上涨，则你该做的仅是信心满满地看着行情上涨，体会着投资给你带来的乐趣。如果行情不按预期的上涨，并触及止损点，则你该做的也仅是止损出局，因为风险在控制之中并且也在你能够承受的范围之内，你绝对还有信心进行下一次的操作。这会提醒你是否在操作方法上还有不完善之处，是否还有需要改进的地方，反过来会促进你更进一步的研究操作技术，从而进入良型循环之中。你也不会去羡慕别人的成功，因为你知道目前为止，你的操作方法并不能象别人那样能够抓住同样的机会，你知道那是别人该赚的，而并不是你目前能够抓到的，你只赚你确实有把握赚到的钱，但是并不表示下一次你不能抓住同样的机会，因为你会去学习去完善你的操作方法，如果下一次再出现同样的机会，你的方法也许就能抓住。你也不需要贪婪，因为到达了目标位，系统发出了卖出信号，你所应该做的也仅仅是出局兑现利润，再次寻找下一个你确实能够把握的机会，如果你出局后的股票继续上涨，你也不会感到后悔，因为你知道它的再次上涨不是你目前方法能够把握得住的(或者你发现了更好的目标，而不愿再继续持有它)，那样的利润已经不再是属于你的了。不是你的东西，何必要去强求呢？于是你只会再去研究操作技术，看看下次再出现这样的情况是否你能够把握得住。如此这般的操作，在整个的投资过程中，乐趣和利润始终伴随着你。让担心和亏损见鬼去吧！