当前流传的利空消息
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：lilxl
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当前流传的利空消息
发布时间：09/10/2004 17:33:51 利空1——香港报章援引消息人士透露，中国证监会的确正研究在中小企业板
进行全流通试点。中小板设立之初就曾考虑过全流通一事，证监会前主席刘鸿
儒与周道炯近日也曾鼓励中小板大胆尝试全流通；深交所方面此次表态也并非
完全否认，中小板率先全流通并非凭空捏造。 全流通不推出也不可能，最终
的可能是在中小板里先选一两个股票进行试点。
利空2——证监会即将对新股发行定价方式进行改革，方案包括：1)降低市盈
率到10倍左右；2)完全市场化发行；3)改为动态市盈率定价法；4)扣除非经常
性损益。
利空3——近期，许多航母级公司欲登陆沪深两市的消息接踵而至，除了中石
油外，中移动欲发200亿的CDR，汇丰参股后的交通银行也将考虑A股或H股上市
，宝钢股份整体上市等等。欲A股上市的中石油总股本是中石化的近两倍，业
绩也优于中国石化。而欲发行CDR的中移动业绩也好于中国联通。
利空4——市场普遍认为，基金将由此进行新一轮持仓结构的调整。数据显示
，基金在第二季度中期开始持仓结构的调整，老基金的仓位偏重将使市场未来
遭受较大的减仓压力。如果考虑到中石油将来可能占沪市22%的权重，其将来
市值占基金总体股票仓位比例应在联通的5.01%之上，如果按二季度基金持有
股票1240亿的规模测算，则基金为持有中石油需要调仓达62亿元，这无疑会给
基金其他重仓股带来相当大的调整压力。
利空5——中国证券业协会8月13日发布的《关于从事相关创新活动证券公司评
审暂行办法》，创新试点必将带给券商很多利益，一些不合规的券商为了争取
试点，一定会加快规范自己的行为，而清理不合规的客户资产管理业务、债券
回购业务和证券自营业务则意味着相当大一部分资金将撤离股市。根据此前部
分券商的表态，下半年券商将采取保守的策略。
利空6——市场传闻，交通银行将于年底前A股、H股同时上市，募资总规模200
亿元左右。高层对交通银行相当重视，因此，上述传言属实的可能性相当大。
还有中石油、铁通等众多公司排队等着发行上市，也是非上不可的。
利空7——专家认为，人民币加息是不可避免的，这只是一个时机选择的问题
。张永军说，九月份是一个关键的时间，要观察届时物价指数是否出现下降，
下降的趋势能否延续。由于七、八月份是中国煤电最紧张的时候，不少企业的
生产活动有所缩减，因此，要等九月份用电高峰过去之后，宏观调控的效果才
能真正显现，管理层做决策的把握会更大一些。传闻官方会在十月一日提高人
民币存贷款利率四分之一厘。
利空8——8月19日长虹跌停的主要原因与市场的一则传闻有关。该传闻指出，
四川长虹将在近期推出解决股权分置问题的方案，并将成为首批试点公司之一
。虽然在此之前，有关“全流通图谋化整为零，四川长虹是首批试点企业”的
传闻一度甚嚣尘上，但在四川当地，“省国资委挂牌后，将会把所有大型国有
企业的股权统一收归省国资委管理”的说法十分盛行。
8月19日正是四川省国资委正式挂牌的日子。行业研究人员认为，四川省
国资委的挂牌，很可能意味着长虹集团和四川长虹的改制将随之提上日程。根
据绵阳市有关部门联合出台的《关于深化重点国有(控股)企业改革有关问题的
意见》，长虹转让的价格由改制工作组以评估后的企业经营性净资产为基础。
利空9——市场上对暂停发行新股的“利好”性质主要有以下几点质疑：1)新股发行暂停时间将会很短；2)本质上是在救融资而不是救投资，新股恢复发行
后将会再有大盘股上市；3)二级市场与一级市场接轨使股价面临下调压力。
利空10——多位经济界权威人士预期，本次宏观调控手段还将进行适度、适时
调整，从目前情况看，宏观调控时间将延长至2005年。国家统计局官员指出，
要用“较长的时间”监控现已取得的宏调成效，谨防草率收兵。国务院发展研
究中心专家亦警告，仅依赖短期的行政管制，宏观调控的难度会加大，效果难
以巩固和持续，宏调时间将延长。
利空11——近期关于基金看空市场的报道却越来越多了。部分基金出台的下半
年或3季度投资报告中，开始明确看空市场后市。部分基金认为，在制约市场
发展的根本性矛盾没有解决之前，中国股市还不得不经历一段股值下降的过程
，国际化将使A股无可避免地与国际接轨，从而导致A股价值中枢下移。
此外，基金重仓股开始显著回落，凸显基金持仓信心下降。中国石化、长
江电力、宝钢股份、扬子石化、齐鲁石化等等，这些大盘指标股同时又是基金
重点持仓股票，它们近期开始显露破位下行迹象。显然，这是部分基金经理信
心回落的表现之一 | 
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发表于 2004-9-11 22:28
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