8月CPI上涨约5.4%，央行决定加息。

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8月CPI上涨约5.4%，央行决定加息。

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ppmm 浏览：15253 回复：5

“1-8月全国居民消费价格上涨4%--这是还没有公布过的数字。”9月10日，国家统计局局长李德水出人意料地提前“泄露”了前8个月我国CPI涨幅高达4%这一重要数据。1-8月全国居民消费价格指数，原本预定要在9月13日才正式公布。

　　与李德水出席同一场合的央行行长周小川在演讲中只字未提关于加息的考量，也未接受记者采访。周小川此前曾表态，是否加息“要看8月份的宏观数据”。李德水指出4%这一涨幅“处于可控范围”。他同时否认了有关统计局曾建言央行加息的传闻，李德水表示，这 个传闻纯属子虚乌有。

　　经有关人士测算，内地8月当月CPI指数应在5.4左右，而已公布的七月数字为5.3，显示内地通胀热度可能仍在继续。统计局有关人士表示，实际数据“大体差不多”。不过，另一个关键数字，即CPI环比水平仍未公布，因此判断通胀情况到底是否继续降低 缺乏证据。

日前，央行副行长吴晓灵首次就是否加息接受了央视经济频道记者的专访，她表示，市场无须对央行是否加息做恐慌性的猜测。吴晓灵表示，不要去猜这个利率是降还是不降，每个人都可以根据经济学的常识去判断 ：这个时候应该采取什么措施了。但是不必去过多地去炒这个问题，应该相信国家或者央行出台一些政策，是为了抑制国民经济当中的不健康的一些因素，为了理顺各种经济关系，是一种积极的，好的一种方向。如果是这样来理解宏观调控，就不会产生一种恐惧心理。

　　宏新资讯认为，吴晓灵的讲话其实已经道出了央行准备加息的决定。“每个人都可以根据经济学的常识去判断：这个时候应该采取什么措施了”、“应该相信国家或者央行出台一些政策，是为了抑制国民经济当中的不健康的一些因素，为了理顺各种经济关系”，这两句 话其实是就等于在说：央行到了采取措施、出台政策的时候了。如果不加息，吴晓灵不会这样说话。

　　周小川此前表示，是否加息取决于8月份的经济数据。虽然CPI和固定资产投资这两个最关键的数据还未公布，但这些数据肯定已经出炉了。统计局人士最近就暗示8月份CPI增幅达到了5.4%。宏新资讯根据“经济学的常识”判断，由于5.4%的CPI增幅 超过了5.31%的一年期银行贷款利率，加息应该不存在什么疑问了。

　　另外，值得注意的是，央行行长助理、央行货币政策司司长易纲近期表示，我国要近期防通胀、中期防通缩、长期防通胀，显示央行对通胀问题越来越高度重视。而央行副行长郭树清日前也强调，有关部门要运用经济和法律手段进行宏观调控，尽量减少行政性手段。这 两位很有份量的官员不约而同地将下一步的调控举措指向了利率。

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“不管市场怎么猜测，最后影响央行对利率判断的只有三个因素，那就是物价指数、投资增幅和贷款增幅。”一位接近决策层的官员语气笃定地说。

　　CPI并不是央行判定加息的唯一依据。这位官员表示，利率是资金的价格，物价是其调整的重要参考因素，但最关键的是三个指数的共同表现。如果仅仅是CPI高企，而投资势头得到抑制，贷款增幅回落，那利率仍然不会动；如果CPI高企的同时，投资出现反弹 ，即使贷款增幅减缓，调整利率的可能性也比较大；如果三个指数都处于高位，那调整利率几乎就是必然的了。

　　宏新资讯分析，按照7月份的数据，CPI、固定资产投资都已经达到加息的“要求”了，只有贷款增幅回落，按上述说法，属于加息可能性较大的那种。8月份的数据将决定是否加息，根据宏新资讯掌握的情况，8月份CPI仍继续高企，如果固定资产投资和贷款继 续增长，那么加息就是百分之一百的事了

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