关于趋势有效性的探讨 ------- 请你谈谈

豌豆公主

关于趋势有效性的探讨 ------- 请你谈谈

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：豌豆公主 浏览：47481 回复：60

关于趋势有效性的探讨 -------  请你谈谈

中午，被朋友们灌了整整一瓶啤酒，席间他们谈起趋势有效性的话题，已不大说得全了，编录一篇，算是应景之作，请朋友们发表自己的见解。说明了一下，我这里不是以技术会友，因此大家的发言尽可以随意些。

顺势操作、顺势而为这谁都知道，但是当你发现一个趋势而进入时，这个趋势会不会再延续下去吗？在实战中，我们看到的却往往是被套，那么怎么样的趋势才有效，才能延续下去？这是我们分析研究趋势的最终目的。这里就请大家谈谈。不要怕谈错，是交流，只要有诚意，对与错有什么关系呢？
　　一、把握“趋势线”是波段操作的良方
　　在通常情况下，一条经过多次验证而被确认的趋势线在特定阶段是很难被有效突破的。在上升趋势中，伴有的调整性下跌的最大限度一般也应该是触及或非常接近趋势线（下轨）的相应位置；同样在下降趋势中，反弹的极限高度也将止步于这条下降趋势线的相应部位。这是高抛低吸、波段操作的重要参考。同样，市场主力也往往会倍加小心地维护趋势线的有效性。趋势线和通道的有效性和可操作性主要由：
1、从时空原则来讲：一个趋势的持续时间越长、厚度越充分、斜率越大其可信性和真实性越强。
2、从度量原则来分析，则该趋势线或通道所受到的试探性考验的次数越多、假突破形态出现的频率越高，其可操作性和重要性也越强。

　　二、通道形态的突破预示着新机会的降临
　　一般说，不管是上升还是下降，在一个相对平衡的缓慢运行趋势中市场机会是很难把握的。只有在突变过程中才孕育着更多的市场机会。当趋势线被有效击穿后，并不仅仅意味着现有趋势已经被打破，市场发生了“量”的变化，而是表明，目前的市场运动已经发生了“质”的变化、开始加速。通常应是加码建仓的好机会，而下降通道或趋势线被有效击穿后，又恰好说明市场将从温和盘跌转变为非理性的价格跳水。客观地说，由于趋势改变带来的中线机会以及回抽趋势线的短线机会都是市场变化过程中难得的、最具操作性的投资机会。

　　三、确定趋势线突破有效性的四大要素
　　趋势线和通道形态的有效突破是我们调整或改变投资策略的重要依据，在实战中，市场常常在其突破的有效性上花样百出，搞一些形形色色的令人迷惑的陷阱。上升通道上轨被突破后，当人们预期股价将加速上扬，等追高盘蜂拥而至时，股价却会“栽”下来，形成多头陷阱。同样下降通道中也常出现击穿下轨形成空头陷阱的情况。怎样确定其突破的真实性和有效性呢？

　　趋势线和通道形态的有效突破（特别是向下突破）是很难从成交量上找到有益的技术提示的。因为，从理论上来讲，股价向下突破是不需要成交量的特别配合的。因此，确定其突破有效与否的最重要手段就是运用时空过滤器和度量概念过滤器进行分析。最主要的有如下四要素：

　　（一）按股票运行的时空概念原则，严格遵循技术分析的“三三准则”进行研判。
　　即：１、向上或向下突破超过３％为有效；２、突破后股指（股价）在新的价位区停留三天以上为有效。

　　（二）结合大势以及整体市场背景、行业背景和个股历史上的资金介入状况、目前运行位置以及主力操作习惯等进行综合研判。特别要关心在低价区的向下突破和在高价区的向上突破。

　　（三）结合其它技术分析指标（尤其是中长期均线系统）进行立体研判，特别要注意先有反向运动迹象的突破。一般第一次的突破，假突破性质居多。突破过程没有缺口出现，回抽趋势线假如快速有力也多为假突破。

　　（四）结合时空度量理论，以短期服从中长期、小趋势服从大趋势、小形态服从大形态为原则。将短期趋势通道线融入长期趋势形态中进行复合研判。     
   上面谈了线性通道，这里是讨论趋势的延续性，因此话题应包括任何趋势，

[ Last edited by 豌豆公主 on 2004-10-5 at 21:37 ]

豌豆公主

要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才能最终确认，一般说来，所画出的直线被触及的次数越多，其作为趋势线的有效性越被得到确认，用它进行预测越准确有效。其突破后走势的爆发力也越越强。

[ Last edited by 豌豆公主 on 2004-10-5 at 17:21 ]

豌豆公主

趋势线绘制的时间跨度越大越有效。趋势线如果有效，市场就必须第三次触及该线并反弹。所以，关于趋势线有效的归纳是：要用两点绘制趋势线，并要第三点使其成为一条有效趋势线。

slm196

所有的个股趋势必须服从大盘的趋势。。。
你所说的值的信赖的久经考验的可信度高的趋势线都是股价走势走完以后画出来的，所谓的高抛低吸，关键是你在当时低时不敢吸，还要看你所说的趋势线的设置问题，短了，可信度不高，长了，往往行情走完了。。又因主力在每个股上的操盘手法不一样，加之在一轮行情上的先后现象，板块轮动等等原因，很是头痛。。。。。。
1，大盘至上
2，个股的30日线《做短的》
3，个股的250日线《主升浪》
。。。。。。
中午也和朋友大侃股票，喝多了，胡言乱语几句。。

豌豆公主

Originally posted by slm196 at 2004-10-5 05:06 PM:
所有的个股趋势必须服从大盘的趋势。。。
你所说的值的信赖的久经考验的可信度高的趋势线都是股价走势走完以后画出来的，所谓的高抛低吸，关键是你在当时低时不敢吸，还要看你所说的趋势线的设置问题，短了，可 ...

说得好，多喝了的人给不少喝的人加分，呵呵。

豌豆公主

有效资本市场理论：金融市场中的合理预测

编者按：近年来，依赖于金融制度不断深化，金融创新步伐日益加快。新技术的发展，新金融产品的推出，经济周期的改变，利率的普遍下降以及日益完美和竞争手段的增强，都给金融业发展带来了巨大的机会，同时也使其面临更大的风险。飞速变化的形势在中国的金融面前展开了全新的画卷，转轨时期的中国金融业究竟怎样才能走出一条适合自己的发展道路？这是摆在我们面前的一个崭新的课题。为了更好地把握国外金融业实务发展，了解其经济金融理论并加以吸收利用，今年，本刊特开办“国外经济金融理论专题介绍”专栏，拟对当今世界经济金融领域有重要价值的理论进行通俗、简要的介绍，供读者借鉴、参考。

　

有效资本市场理论是经济学的合理预测理论在金融市场中的应用。合理预测理论①是约翰·穆特在1961年最先提出的，这种理论是目前用来描述企业和消费者预期形成的最流行的理论。它的原理是：人们对未来的预期等于人们运用一切可用的信息所作的最佳预测（即对将来的最好猜测）。该理论应用于金融市场，就是人们所说的有效资本市场理论。这一理论的观点是：金融市场上的预期等于运用所有可知信息的最佳预测。

有效资本市场理论假设：金融市场上各种证券的价格完全地反映了所有的的可得信息。也就是说，市场对未来证券价格的预期是合理的，即该证券的预期报酬率（RETe）将等于该报酬率的最佳预测（RETof）：RETe＝RETof。通过证券市场上的供求分析，我们得知：均衡条件下证券的预期报酬率（RET*），即：RETe＝RET*。结合两式，就可以导出一个描述有效资本市场上价格行为的等式，即：RETof＝RET*。这个等式说明：用所有的可得的信息对某种证券的报酬率所作的最佳预测等于该证券的均衡报酬率。即一种证券的价格在有效资本市场上完全反映了所有的可得的信息。有效资本市场理论的另一种表述是：在有效资本市场上，将不存在未加利用的盈利机会。我们知道，在金融市场上，并非每个人都对一种证券的信息有充分的了解，金融市场的这种结构便使得许多市场参与者都能参与该市场。只要有一些人密切注意着未加利用的任何盈利机会，他们就会抓住出现的任何盈利机会，因为这样做会使他们获利。

合理预测理论是由适应性预期理论发展而来的，适应性预期理论认为，人们的预期仅仅由过去的经济所形成。对应于这种理论，过去认为在资本市场上对证券未来价格的估算也是可以依据对过去趋势的经验判断而形成的。适应性预期理论被广泛地应用于股票市场的技术分析。

有效资本市场理论的实用价值在于它能直接应用于许多人都 很关心的问题－如何在股票市场上赚钱。有效资本市场理论指出，购买证券并不能预期获得超过均衡报酬率的报酬率（即获得特别高的报酬率）。报刊和发表的证券分析文章上的消息，大多数市场参与一者都很容易得到，这些信息已反映在市场价格上，所以根据这些信息采取行动，一般得不到预期的超出平均报酬水平的报酬率。同时根据实证分析，我们得知证券分析家和基金管理人也不一定能超越市场。股市没有常胜将军，最优秀的基金管理人也不能例外。人们预测股票价格，通常采用技术分析方法，即假定历史是会重演的。这种方法研究过去的股票价格数据，从中找出诸如升降趋势或有规律的周期等模式，从这些模式再来确定买卖股票的规则。但是有效资本市场理论认为技术分析是浪费时间②。同时实证分析也得出，股票价格遵循随机运动，因而过去的股票价格数据无助于预测未来股票价格的变动。所以有效资本市场理论对于投资者在股票市场上的投资建议非常简单，即没有把握得到特殊而准确的信息的大众投资者不应不停地买进卖出，这样做的结果只是投资者支付大量佣金使股票经纪人致富。投资人应采用的是“购买并持有的战略”，即购买具有良好成长性的绩优股票并在长时间内持有它们。对于小额投资者来说，还有一种方法是有益的，即由于他自己从事证券投资的成本相对规模来说较高，所以最好是去购买互助基金。由于有效资本市场理论表明，任何互助基金都不能持续地掌握市场，所以投资者也不应该购买收取较高管理费或需要向经纪人支付较高佣金的基金份额。他可以选择购买不需支付任何佣金的互助基金（无负荷基金），同时这种基金收取的管理费用也较低。这就是有效资本市场理论对投资者的忠告。

豌豆公主

Originally posted by beibear at 2004-10-5 05:17 PM:
趋势的概念相信很多股市中人都能说的清道的明，关键不是讨论趋势的概念，而是讨论顺势而为的实战理念！

放大一下。

vshui

从实战上看，趋势通道的形成，需要一段时间。

如果是上升通道的突破，可以指导是否卖出。

而下降通道的改变---由下降转为上升通道，则时间上会有买入的延误。对于做波段的来讲，买入不一定等到上升通道的形成。而由其它指标决定。

vshui

再讲一点：

形成通道的趋势和不形成通道的趋势都是趋势。

我认为：重点看是否为上升趋势或下降趋势。不一定形成通道。

水山

股价在趋势通道中完成了一个完整的5浪运动  趋势或多或少要发生一些变化  变化的结果取决于他的上级趋势的方向
趋势在延续的过程中  趋势线可能要几次修正  修正后的趋势线与原趋势比较是强化了趋势还是弱化了趋势  对趋势的演变有提示的作用
在按趋势操作时至少要同时关注俩个级别的趋势  即波段操作的本级趋势（战术级趋势）  和上一级趋势（战略级趋势）
趋势和循环周期密切相关  同级别的循环周期对趋势的尽头具有警示作用

水山

Originally posted by 豌豆公主 at 2004-10-5 04:42 PM:
关于趋势有效性的探讨 -------  请你谈谈

...

二、通道形态的突破预示着新机会的降临
　　一般说，不管是上升还是下降，在一个相对平衡的缓慢运行趋势中市场机会是很难把握的。只有在突变过程中才孕育着更多的市场机会。当趋势线被有效击穿后，并不仅仅意味着现有趋势已经被打破，市场发生了“量”的变化，而是表明，目前的市场运动已经发生了“质”的变化
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精彩  对我有用

水山

Originally posted by 豌豆公主 at 2004-10-5 04:49 PM:
趋势线和通道的有效性和可操作性主要由：1、从时空原则来讲：一个趋势的持续时间越长、厚度越充分、斜率越大其可信性和真实性越强。2、从度量原则来分析，则该趋势线或通道所受到的试探性考验的次数越多、假突破形态出现的频率越高，其可操作性和重要性也越强。

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公主  厚度越充分 中的厚度是什么概念？ 是空间吗

aface

前几个月一直上涨，
这几个月一一直下跌。
都是沿着趋势线走的。

aface

不过听说一个大家都认同的事，在股市里就会走向反面

aface

[ Last edited by aface on 2004-10-5 at 19:08 ]

aface

豌豆公主

Originally posted by vshui at 2004-10-5 05:53 PM:
再讲一点：

形成通道的趋势和不形成通道的趋势都是趋势。

我认为：重点看是否为上升趋势或下降趋势。不一定形成通道。

谢谢你的发言，这里我们要搞清的是趋势的延续性，不拘泥趋势的种类。

aface

谁知道它是不是一个新的下跌趋势的开始呢？

aface

我觉得这个可能性在当前是最大的。