《MACD股友小憩日技术分析驿站》11月1日股市直播

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《MACD股友小憩日技术分析驿站》11月1日股市直播

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：wnnews 浏览：37921 回复：73

找到座位，先报道。

栾志刚

上市公司前三季业绩增四成

     


    2004年第三季度季报披露工作结束。统计数据显示,沪深两市上市公司前三季度整体业绩较去年同期大幅攀升,加权平均每股收益和平均净利润同比增幅均超过四成。

　　截至10月30日,沪深两市1376家上市公司公布了第三季度报告。其中,沪市公司除ST达尔曼和ST宏智外,其余836家均如期披露了第三季度报告；深市502家上市公司和中小企业板38家上市公司全部按期披露了第三季度报告。

　　据上海证券信息有限公司统计,1376家已披露第三季度报告的上市公司,1至9月加权平均每股收益0.21476元,较去年同期的0.14982元增长43.35%,并超过了2003年全年每股收益0.20284元；加权平均净资产收益率8.01187%,同比增长31.33%。同时,前三季度平均主营业务收入17.69亿元,较去年同期增长30.77%；前三季度平均净利润1.10亿元,较去年同期增长41.37%。一批龙头企业不负众望,前三季度业绩骄人,中集集团以每股收益1.767元列上市公司每股收益榜首。从行业上看,煤电油运类上市公司增长势头仍然强劲,钢铁、有色金属、水泥等行业上市公司虽然受到宏观调控影响,但由于相关产品的国际价格持续高企,业绩依然优良。

　　今日公布三季报的一批公司再现绩优蓝筹风范。宝钢股份三季度产销两旺,前三季度共实现主营业务收入430.76亿元,比上年同期增长了32.29%。机构投资者对公司持续看好,与2004年中期相比,公司前十大流通股东增持了5521万股,瑞银证券重新现身公司前十大流通股东。扬子石化和中兴通讯前三季度净利润分别同比增长161.43%和145.81%。银行板块三家公司业绩喜人,民生银行前三季度各项收入均大幅增加,实现净利润15.70亿元,比上年同期增长了47.14%,社保基金等机构投资者有明显增持。浦发银行和华夏银行前三季度净利润与去年同期相比也分别增长了27.87%和19.72%。（张喜玉/上海证券报）

栾志刚

重磅消息频出 大盘震荡蓄势





　　上周沪深股市大盘剧烈震荡，上冲下探，但最终仍然维持在1300点的区域相持整理。

　　从盘面观察，上周大盘走势明显受到政策消息的影响，保险资金入市、三季度大面积公布，
基金投资组合公布、加息尘埃落定等，均对市场产生了较大的波动。周一保险资金获准入市，但大盘高开低走，市场信心受到打击，上周二股指再度跌破1300点，探出本轮调整新低，但大盘并未在1300点下方停留多久，就很快被长江电力<行情资讯 论坛 点评>拉起，大盘也趁此连收2根小阳线，推动股指试图脱离1300点的区域，但受困于诸多不确定性因素影响和信心的疲弱，大盘在反弹过程中也显得欲振乏力，最高上扬至1356点即告无力，周四市场勉强维持横盘，而周五则受到加息影响，股指无奈只能回到1300点区域，重新震荡休整。

　　在市场表现方面，上周个股波动仍然呈现分化特征，板块特征并不明显。在短线资金的频频冲击下，盘中个股的走势发生了明显异常的变化，前期表现强劲的绩优成长性走势陷入休整，维持高位震荡，中小板股票波动幅度仍然较为激烈。而近期一直受到业绩压力和市场压力的绩差股、ST股等则一反常态地出现超跌反弹，特别是当部份股票逼近1元大关时，市场自然产生了挣扎的效应，大量超跌股、题材股、借1300点的支撑，纷纷涌出表现一番，从而使大盘呈现出一种群魔乱舞的特征。

　　从上周的市场特征及资金态势分析，虽然加息产生了压力，但市场其实早有预期，短线品种的活跃，很显然是9.14行情的一些短线资金已经再度杀回，反映在盘面上就是超跌股、题材股的无序及疯狂的表演。而高成长绩优股在维持一段时期的强势后，也暂时退居二线，不过这种暂时的疲弱也仅表示出这些成长品种需要暂时的休整，以消化和积蓄更多的新能量。

　　虽然目前市场并没有明显的板块热点，但个股的活跃表明了市场资金的操作频率已经大大增强，而这种操作频率的增加，也表明了市场资金对目前的市场格局并没有过于担忧，因此超跌题材股的活跃实际上也是市场趋暖看好的一种特征表现。再加上绩优成长股的调整非常温和，因此对于短期的行情，我们仍然有信心相信可以看好。

　　综合而言，调整是一个必然的过程，在大的格局没有发生变化的前提下，调整反而是新机遇的酝酿。目前市场蓄势的特征远远大于即将重新下跌的特征。政策利好尚没有充分发挥，市场没有大幅下跌的理由，因此对于11月的行情，向上的走势将是大概率事件。

　　而在操作上，对于处于调整中的绩优成长股，震荡中仍然应该积极介入。而对于超跌股，则可趁出现快速反弹或者持续反弹有一定获利幅度后还是应该要注意减持换股。毕竟这些品种在经过短期的波动后，其向下的回归还是继续。

　　预期本周大盘震荡盘升的可能性较大。
(广发证券)

栾志刚

早盘直通车：今日市场动态扫描





　　宏观消息：

　　1、上海证券交易所总经理朱从玖上周五说,经过几年的努力,中国公司治理建设已取得了重大成就,主要体现在以下方面:首先,制定了《上市公司治理准则》等完善的公司治理法规。其次,在上市公司中引入独立董事制度。第三,注重发展机构投资者。机构投资者的不断发展,对于确立价值投资理念,改善上市公司股权结构,提高公司治理水平,产生了积极的影响。第四,完善信息披露制度,以确保公司治理的透明度。资本市场研究会主席刘鸿儒在会上作了专题演讲。他认为,社会公众股股东权益的保护已经成为现阶段我国公司治理的重点课题。

　　简评：公司治理对于投资机构或者投资者的投资决策来说,是一个重要的参考标准也是投资者衡量公司诚信度的表现。随着市场制度建设的不断完善，在治理结构上取得一定的突破，但目前市场重点关注的问题如社会公众股股东对公司重大事项的表决制度、股东大会网络投票和征集投票权制度的实施细则等仍需进一步的完善和突破。

　　2、随着保险资金获准直接入市,保险公司加快了筹建资产管理公司的步伐。日前,华泰保险公司、中国
再保险公司拿到了保监会同意其筹建资产管理公司的批文,新华人寿等多家保险公司也上报了筹建申请。

　　简评：既然这扇大门已经敞开了，进入只是时机选择的问题，关键在于市场创造了怎样的入市机会，同时这些资金的选择方向又会如何引导市场？

　　3、中国银监会副主席唐双宁日前在2004年中国经济增长论坛上发言时指出,在宏观调控中要大力拓宽融资渠道,积极支持资本市场发展,扩大直接融资比重。

　　简评：一提到扩大直接融资的比重，不由就会和资本市场联系起来，甚至有些人还会神经过敏，与股市的扩容连接起来，沥清观念是认识目前市场的一个关键。

　　季报看点：

　　来自上海证券交易所的统计数据表明,沪市上市公司今年前三季度的经营业绩持续向好。除 ST达尔曼<行情资讯 论坛 点评>、

　　ST宏智<行情资讯 论坛 点评>外,836家上市公司前三季度加权平均每股收益0.2248元,同比增长41.38%；加权平均净资产收益率8.35%,高于去年同期水平。统计结果显示,随着更多蓝筹大盘股上市,上市公司结构出现了根本性变化,业绩稳定性大大增强。今年前三季度,上证180成份公司创造净利润912.47亿元,占到沪市836家公司净利润总额的80.93%。上证180指数样本股加权平均每股收益0.278元,较沪市平均水平高出23.67%；加权平均净资产收益率达到了10.29%,较沪市平均值高出23.23%。与此同时,上证50成份公司表现更好,两项指标分别为0.2872元和11.23%,远远高于市场平均水平。来自深圳证券交易所的统计数据显示,深市中小板公司前三季度业绩普遍强于深市主板公司。

　　简评：业绩的增长既得益于整体经济的发展以及部分价格因素的拉动，也反映出随着市场结构的变化，给公司业绩带来的一定作用，但目前，市场更注重的是良好业绩的支持下，公司给投资人的回报。

　　公告看点：

　　就在中银国际刚刚因合资风险而对香港上市公司TCL国际(1070)做出“维持该股‘落后大市’评级”的决定后，在香港上市的TCL国际、TCL通信以及在内地上市的TCL集团<行情资讯 论坛 点评>(000100)就先后发布了亏损和利润骤减的业绩报告，让投资者痛惜不已，消息也让三家公司的股票大幅波动。

　　简评：这对那些热衷于分拆上市的企业来说，无疑是一记警钟。

　　盘前论市：

　　上周末，突如其来的央行加息，使得刚刚站稳1300点的大盘，再一次雪上加霜。5日和10日均线再告跌破，令调整延续，加息对市场的负面影响仍需要消化，千三关位后市还将经受反复考验。

　　
(山西证券)

wnnews

上个交易日 央行加息股市应声而跌，今天又有一个值得高度关注的消息：

华夏银行拟增发8.4亿股方案获高票通过

2004年11月01日 07:37 证券时报

本报讯 华夏银行(资讯 行情 论坛)(600015)拟增发不超过8.4亿股人民币普通股等6项议案，昨日在该行2004年第三次临时股东大会上均获得高票通过。

在特殊位置出台利好大盘还要下跌，那么，好了，出台利空！

其实，特使位置特殊时期的利空，有利于形成真正的底部，从另一种角度看，何尝不是利好！

栾志刚

沪市公告摘要(2004.11.01 )     


( 600099 )林海股份:“林海股份”公布董事会警示性公告

　　 林海股份有限公司股票价格连续三个交易日过程中达跌幅限制，公司董事会郑重申明：截止到目前为止，公司生产经营情况正常并呈上升趋势，公司没有应披露而未披露的事宜，《上海证券报》为公司指定的信息披露报刊，今后公司如有需要披露的信息，将及时在指定报刊上予以披露。敬请广大投资者注意投资风险。
( 600325 )华发股份:“华发股份”公布董事会决议公告

　　 珠海华发实业股份有限公司于2004年10月28日召开五届八次董事会，会议审议通过如下决议： 一、通过关于收购中山市紫悦山苑房地产开发有限公司(下称：项目公司)股权的议案：公司拟与黄海忠、陈艺雄签署《协议书》，同意授权控股子公司中山市华发生态园房地产开发有限公司出资人民币8936.7823万元(占95%股权)与中山市华发房地产开发有限公司出资人民币376.288万元(占4%股权)，共同收购黄海忠、陈艺雄持有项目公司99%股权，受让总价为93130703元。本次投资用于受让项目公司的资金来源以公司自有资金为主。 二、同意向中国农业银行珠海分行申请人民币2亿元的贷款，期限为一年。
( 600503 )ST宏 智:“ST宏智”公布实行退市风险警示的公告

　　 宏智科技股份有限公司因未能在规定期限2004年8月31日之前披露整改重编后的2003年年报及2004年半年报，根据上海证券交易所有关规定，公司股票已从2004年9月1日起停牌。 公司在2004年10月31日前仍未能完成2003年年报的整改重编工作，因而直接导致公司2004年半年报无法编制和披露(因为无法确定中报的期初数)。根据上海证券交易所有关规定，公司股票将从2004年11月2日起复牌并被实行退市风险警示，股票简称为“*ST宏智”。公司董事会提请广大投资者注意投资风险。
( 600700 )*ST数 码:“*ST数码”公布股票交易异常波动的公告

　　 陕西煤航数码测绘(集团)股份有限公司股票价格连续三个交易日达到跌幅限制，属于股票价格异常波动情况。 除2004年10月30日《中国证券报》、《上海证券报》公司2004-33号公告外，公司不存在其他应披露而未披露的重大信息，公司指定信息披露报纸为《中国证券报》和《上海证券报》。请广大投资者注意投资风险。
( 600788 )ST达尔曼:“ST达尔曼”公布股东股权司法冻结的公告

　　 近日，西安达尔曼实业股份有限公司接到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的通知，称公司第一大股东西安翠宝首饰集团公司因与西部信托投资有限公司的借款一案，西安市新城区人民法院作出了《民事判决书》([2001]新经初字第887号)，已经发生法律效力。同时给中国证券登记结算有限责任公司上海分公司下达了《协助执行通知书》，将西安翠宝首饰集团公司所持有的公司社会法人股3350万股(占公司总股本的11.69%)予以司法冻结。冻结期限从2004年10月25日至2005年4月25日止。
( 600788 )ST达尔曼:“ST达尔曼”公布股票实施退市风险的警示公告

　　 西安达尔曼实业股份有限公司未能如期披露公允的2004年半年报，并导致第3季度报告也未披露，根据有关规定，公司股票将于2004年11月1日停牌一天，从11月2日起实施复牌交易并实行退市风险警示的特别处理，股票简称相应变更为“*ST达曼”,股票代码仍为“600788”，股票日涨跌幅限制为5%。在实行退市风险警示的两个月内，公司预计仍无法披露公允的2004年半年报。 在此公司提醒广大投资者理性投资，注意投资风险。
( 600891 )*ST秋 林:“*ST秋林”公布股票交易异常波动公告

　　 哈尔滨秋林集团股份有限公司股票价格已经连续3个交易日达到5%的涨幅限制，公司无应披露而未披露的信息。敬请广大投资者注意投资风险。

jiuxiaoyun

不看好

栾志刚

深市公告摘要(2004.11.01 )   

( 000402 )金 融 街: 金 融 街：重大事项公告

　　 关于金融街与北京盈泰房地产开发有限公司于2000年9月12日签署的《北京金融街G区8号地土地开发协议》。目前，金融街已于近日收到上述土地开发费欠款中的部分现金款项计5,000万元，可冲回坏帐准备约1100万元，对公司本年净利润有积极影响。 关于金融街与中国保险监督管理委员会于2003年10月20签署的《办公楼交易协议书》。目前，B1项目北楼已提前于近日按照《建设工程质量管理条例》的有关规定进行了建设工程竣工验收，并且验收合格。
( 000422 )湖北宜化: 湖北宜化：配股提示性公告

　　 现将湖北宜化本次配股方案再次提示如下： 1、配股价格：人民币6.17元/股。 2、配股对象：股权登记日登记在册的湖北宜化全体股东。 3、配股比例和数量：每10股配售3股。本次实际配售股份将不超过33323508股。 4、股权登记日：2004年10月22日。 5、除权基准日：2004年10月25日。 6、配股缴款日期：2004年10月25日上午开盘起至2004年11月5日下午收盘结束止。

jiuxiaoyun

加息刚刚开始，经济拐点已经在市场经济世界出现

jiuxiaoyun

起码是中期调整拐点

栾志刚

【首席视点】油价、加息与股市的走向




　　今年十月是一个多灾的季节，至少对于股市是如此。先是石油价格大幅上涨，引起了全球金融市场的恐慌，各国股市纷纷回落，最迟钝的A股市场节后也被迫补跌。接着，管理层开始清理券商的三类业务，有关人士大谈全流通问题，也一度造成市场的恐慌，10月14日在多重因素作用下，大盘暴跌54点，创出近3年来但日跌幅之最。随后市场一再流传足以稳定人心的"黄五条"，可惜最终没有见到正式文件。

　　无论制度性因素的心理影响多大，从全月的整体走势来看，市场运行与石油危机和加息两项因素关系更为密切。油价上涨12%使得股市下跌130多点，而加息27个基点使得股市出现40多点的震荡。上述两大因素由于对基本面构成实质性影响，对股市的中长期走势影响较为持久，而有关券商问题和全流通畅想，主要是造成市场的短期振荡。

　　从全球股市的实时走势分析，石油价格对于市场的影响程度远远大于加息因素，对相关行业的影响立竿见影，而利息因素施加的影响则比较间接而且复杂，经常表现为一种短线冲击后的迅速复位。由于近期国际油市出现见顶回落的迹象，股市企稳反弹的迹象较为明显。不幸的是，就在市场为反弹而努力的时候，在最后一个交易日央行却公布了加息的消息。

　　本来，这一次加息幅度不大，完全在市场预期之内，之所以对市场形成了冲击，主要在于公布的时间出乎市场预期，使人容易产生其他联想，譬如政府对于宏观调控效果不满，还要进一步加大调控力度，等等。我想这可能是一种误解。由于中国已经加入世贸组织，随着金融市场开放的日益临近，利率市场化早就是题中应有之义，而利率随着通货膨胀率的变化进行日常性微调将成为一种常态。近年来央行一直在向这一目标努力，只是苦与找不到合适的机会。本次央行进行利息微调恰恰是在经济状况较为平稳条件下对于利率市场化的一种尝试，其更多的意义在于引导商业
银行充分利用利率杠杆。目前很多研究报告的评论一位把这一消息当作重大利空来渲染，总是以此来猜测政府会出现重大的政策转向，实在是杞人忧天。如果仔细阅读央行的文件，会明显地看到，这一次调息的重点是扩大利率浮动区间，在确定了基准利率的同时，也给出了下浮的空间。我认为本次调息的象征性意义较大，对于经济和股市的影响有限，有些报告认为本次加息对于股票估值会产生10%以上的负面影响，我是绝对不敢苟同的。

　　总体看来，近期市场在油价回落的背景下将出现持续反弹的动力，而加息因素的影响在本周五已经基本得到合理反映，下一步市场的走势主要受制于扩容问题。如果近期没有大盘股上市，11月市场有望出现持续反弹行情，反之可能出现进一步的回落甚至跌破1259点。

栾志刚

清查令震撼违规券商
(2004-10-31 15:06:58)  
     

    记者 尚晓阳 石朝格
   
    扶优限劣已成为券商监管的主要思路，而委托理财则成为整顿工作的突破口。此次清查券商资产管理业务，是监管层对该领域的首次全面清理，它带来的不只是全行业的震动，更是一次考验。经受住考验的，将浴火重生。

    一石激起千层浪

    “我们一直没有开展委托理财业务，以前总觉得错过了一些机会，但现在反倒成了利好。”在一家证券公司供职的姚先生不无庆幸地对记者说。

    姚先生所说的“利好”是指证监会于10月7日发布的内部文件。该文件要求各证券公司规范资产管理业务，立即停止未经批准的以任何形式开展的集合资产管理业务和三方监管委托理财业务，暂停开展新的个人客户资产管理业务。

    证监会要求，对于2004年9月30日之前签订的个人客户资产管理合同，到期后经双方协商，在客户自愿的基础上，证券公司可与客户重新签订资产管理业务合同，但不得通过签订补充协议、修改合同、虚假陈述等方式，变相承诺保证投资收益和承担投资损失。在证券公司与客户所签资产管理合同中必须有“本合同之外的所有补充协议和对本合同的修改均属无效文件”等字样。合同签订时，必须书面和口头向客户揭示风险，明确由客户自行承担投资风险，确保客户充分知悉和理解相关风险条款，并签字盖章确认。

    消息一出，恐怕没有多少人能像姚先生所在的公司一般视为“利好”，更多的公司坐不住了。“券商要老老实实报告各项理财业务，这种清查力度是前所未有的”，一位市场人士摇头道，“不知道是不是要像当初对信托公司那样，来一场彻底整顿。”

    采访中，业内人士的担忧声不绝于耳。但大通证券金融业高级分析师张炎认为，券商不必过于悲观，因为监管部门此次清查并没有要求所有资产管理业务就地停止，而是为券商的资产管理业务划下期限，券商的历史遗留业务还可继续运作。

    但是，最让券商紧张的是客户会不会因为担心出问题而要求提前撤回资金。即使是正常到期的协议，由于证监会明令不能保底，客户也很可能不愿续签。

    “如果客户同时要求撤回资金，对券商的资金链会带来巨大威胁。”券商都是1600点、“国九条”的时候进去的，如果现在为了偿付理财资金被迫平仓，必然损失惨重。再加上委托理财往往和国债回购发生关系，考虑到资金的这种放大效应，这次清查的杀伤力是可观的。

    一些对该项业务投入较大的券商更是手足无措。

    某券商相关部门负责人告诉记者，自证监会主席尚福林去年12月18日签署第17号令，允许券商从事集合理财业务那天开始，他们就立下了要成为业内第一品牌的“雄心壮志”，并展开一系列准备活动。

    “现在公司已万事俱备，正准备大张旗鼓干一场，监管部门却不让做了，这无异于让我们这些人失业。”这位负责人无奈地说，由于公司前期投入较大，如果该业务陷入停滞，可能危及公司的资金链。

    担心资金链安全的绝非一家。国泰君安研究所梁静分析说，“目前最主要的就是保证资金链不断裂，券商要尽量争取其他融资途径，比如在银行间市场不断周转，或者把手中的部分股票出货；还有就是说服客户不要提前撤回资金。”

    昔日浮躁酿就今日之痛

    国信证券“金理财计划”2003年净收益为8.5%，折算全年收益率相当于12%，大鹏证券的“金百合——鹏程理财计划”收益率为8.7%，折算年收益率超过15%……这些券商理财品种都是监管部门去年5月叫停集合理财业务之前问世的，其业绩与基金相比并不逊色。

    梁静告诉记者，当时，一些有委托理财资格的券商和银行合作，推出集合资产管理账户，“那时是一种创新，发售情况挺好的，很多项目都提前结束认购。”

    集合理财有点像基金，把多个客户的资金放在一个账户里，封闭管理，盈利后券商和客户分成。知情人士告诉记者，当时的集合理财产品大多是保底的，承诺收益在3%—4%，和众多利息高达10%的委托理财相比成本不算高，所以券商愿意做。

    但集合理财涉及人员太散，波及面大，风险系数高，引起监管层担心。2003年5月，证监会发布《关于证券公司从事集合性受托投资管理业务有关问题的通知》，要求已经开展此类业务的证券公司对其业务行为进行规范，其他证券公司暂停开展此类业务。

    理财黑洞不是一天两天形成的，人人都知道里面“猫腻”多，人人都知道牵一发动全身，彻底地清查会让整个行业颤抖。但不下猛药治不了病，要贯彻“扶优汰劣”的监管思路，必须查清楚家底，恐怕这才是此次清查的意图所在。

    海通证券研究所陈峥嵘对这一说法表示同意：“清查资产管理，放开券商融资渠道，反映出监管层分类监管、疏堵结合的指导思想，券商的分化会更加明显。”
   
    谁将获得新生

    对监管者来说，清查是为了摸清家底，摸清家底是为了实现分类监管，而分类监管已经浮出水面。

    10月21日——券商清查资产管理业务的报告刚刚上交不久，利好消息传出，证监会发布了《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》（下文简称《通知》），允许创新试点证券公司先行开展集合资产管理业务。

    10月25日，首批创新试点券商之一光大证券向证监会上报了第一只集合资产管理产品“光大阳光集合资产管理计划”。

    券商创新试点于今年8月拉开序幕后，曾有分析人士预言，券商创新的第一枪将在集合理财业务上打响，因为这是几大券商研究的数十种创新产品中条件最成熟的。

    业内人士预测，未来2年内，如果符合业务开发条件的券商都有机会推出集合理财产品，仅以每家券商募集10亿元的产品计算，也将有近500亿元资金进入集合资产管理计划中。

    诱人的市场触手可及，谁能经过清查的大考验，谁就有机会获得新生。

    即使同意“好孩子”先走一步，监管者也格外强调集合资产管理的风险控制。《通知》明确规定了集合资产管理计划资产的独立第三方托管制度，并将从事集合资产管理计划托管的机构限定为具有证券投资基金托管资格的商业银行，将从事集合资产管理计划代销业务的机构限定为具有证券投资基金代销业务资格的证券公司或商业银行。

    业内人士分析，新问世的集合理财都将把安全视为生命。

    据了解，光大证券为了保障集合资产管理计划的顺利发行，最大限度地维护委托人的权益，聘请了专业技术公司建立了专用运营保障系统，为集合计划的注册登记、存管、清算、保管、客户服务、信息披露等业务的运作提供可靠、高效的技术保障。

    中金公司资产管理部董事总经理朱勇则介绍说，中金与所有客户签订的理财合同都是开放式的，客户任何时间都可以把钱取走，每天都可以看到净值。这种类似于开放式基金的管理，应该可以让投资者多一些安全感。另外，中金的资产管理部是以子公司的方式运行的，这也有助于降低风险。根据国际经验，大多数的海外投资银行都采用独立的有限公司模式经营资产管理业务，比如美林证券下属的美林资产管理公司。我国证券公司的资产管理混在证券公司内部，蕴含了较大的买方业务风险。

    光大证券上报的集合理财计划名叫“阳光”。监管者也一定希望，经历了摸索、清理、叫停，直到重新开闸的集合理财业务，也能早日走到阳光下。（中证网）

　  
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栾志刚

吴敬琏称运用利率杠杆调控经济 频繁微调较适宜

   
　　
　　这个周末很不平静。被社会各界议论已久的加息之举终于在10月28日晚公之于众。消息“面世”之突然出乎多数人的意料，也引致有关各方的强烈关注和思考，评论访谈在周末的媒体上此起彼伏。

　　10月30日，著名经济学家吴敬琏在《中国经济时报》创刊十周年庆典报告会上指出，尽管宏观调控非常必要，但要避免过分依靠行政手段，应善于运用总量手段和价格手段进行调控，以确保在降温过程中提高经济效率。加息意味着试图更多地采用常规的货币政策手段进行宏观调控，而比较多的频繁地微调是比较好的办法。

　　两个半小时的报告中，吴敬琏先后四次谈及央行10月29日起上调存贷款基准利率的举措。

　　首先，在谈到去年以来实施的宏观调控措施时，吴敬琏认为，财政政策和货币政策两个总量调控措施的运用是有极为限的。其中，货币政策措施只是两次提高了准备金率，存贷款利率一直未动。东亚金融危机后多次降息，带来了两个消极的后果：第一，需求方面控制不足，比如，房地产业的需求并没有明显降低，但由于动用行政措施抑制了供给，从而造成了房地产价格的攀升。第二，存贷款利率由正变负，居民储蓄存款的实际利率已有一年是负数，由此造成储蓄存款增速的急剧放慢，最近9个月，储蓄存款增速少增了2000亿，同时，负利率使中低收入者的部分财富消失，拉大了居民的收入差距，对居民的收入结构起到了不良的调节作用。

　　“昨天，中国人民银行把存贷款基准利率提高了27个基本点，虽然幅度很小，但我认为，应该表示欢迎、表示拥护，”吴敬琏说，“因为这意味着我们试图更多地运用经济手段、运用常规的货币政策手段进行宏观调控，这是今年以来长期争论不休的问题。”

　　吴敬琏强调指出，运用利率杠杆调控经济时，最好按照各市场经济国家通常采用的办法，频繁地微调利率，而不是要么长期不调，要么一调就来一个大跨度的调升或是调降。“因为宏观经济调控是短期调控，像公开市场业务的调控，几乎是每天都应研究它的松紧力度，利率的调控当然不能每天进行，但也不能好几年都不动。所以，比较多的频繁地微调是比较好的办法。”

　　谈到全面推进改革，完善市场经济体制，吴敬琏再次提到加息之举。他说，“十六届三中全会决议对于完善社会主义市场经济体制做出了全面规划，现在的问题就是要坚决执行十六届三中全会决议所决定的各项改革。其中很重要的一个方面就是金融业，这也是第三产业的重要部分。昨天央行的决定，除了调整利率，还有一个非常重要的、意义深远的改革，就是放开了银行的贷款利率上限，走向利率的市场化，这是一个非常重要的举措。”

　　最后，在回答与会者有关今后加息趋势的提问时，吴敬琏表示，调息之举从来都是很难预测的，一个方面是此举带有很大的策略性，各种经济因素随时都在变动，局外人士很难分析出台条件和判断出台时机。但是，“央行今后会更多地用常规手段来进行货币政策调控。”  

栾志刚

Sample Text

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不错，感觉有如贴身秘书，楼主多多加油，在这里谢过了

hwa

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栾志刚

●●1/11早盘前瞻：加息余震能否发威？●●

    　　● ●【今日关注】：业绩至上，中短接合！
　　
　　● 《沪深证交所数据盘点三季报》：“沪市：180成份公司前三季净利润占沪市总额80.93%。据统计，836家公司前三季度实现主营业务收入总额达16957.67亿元，前三季度实现净利润总额1127.42亿元，已超过去年全年的净利润总额948亿元。据此推断，沪市公司全年业绩大幅增长已无悬念；深市：中小板公司前三季业绩普遍强于深市主板公司。统计显示，深市主板公司所属的13个行业中，有10个行业的每股收益同比实现正增长，增长幅度较大的是社会服务业、采掘业、批发零售业、制造业。”
　　
　　● ——市场一直预期随着今年宏观调控的进展，随着加息的出台，上市公司2004年整体业绩将在第四季度有所回落，全年也将有所下降，目前从上证报的统计看，要比预期的好。这可以算是今日利好。
　　
　　● 《朱从玖：中国上市公司治理取得重大成就》：“中国公司治理建设已取得了重大成就，主要体现在以下方面：首先，制定了《上市公司治理准则》等完善的公司治理法规。其次，在上市公司中引入独立董事制度。第三，注重发展机构投资者。机构投资者的不断发展，对于确立价值投资理念，改善上市公司股权结构，提高公司治理水平，产生了积极的影响。第四，完善信息披露制度，以确保公司治理的透明度。”
　　
　　● ——虽然是上证报的头条没有什么实质性的意义。《专家指出 电力行业未来20年将迎来高速发展》相反，还能给市场带来机会，因为“电力是国民经济的基础产业,中共十六大提出了2020年国内生产总值比2000年翻两番的目标，作为国家经济先行和基础产业的电力在未来20年内将处于高速发展态势。”举办这次研讨会的长江电力将在今日为市场关注，一旦该股能够发挥作用，也可看多。
　　
　　● 今日将是一个重要的日子，加息的真正走向或许在今天能够得到确认，同时越来越近的“巴菲特代言人首次中国行”、 “‘3G在中国’2004全球峰会”也将在股市中得到反应，因此如果主力能从《沪深证交所数据盘点三季报》中挖掘出和巴菲特投资理念“成长性、业绩”共振的地方，同时3G行情继续延续，或许能够抵挡住加息的余震。
　　
　　（今天的大盘如何演变以及热点的详细分析请注意看每半小时左右我们及时的《盘中直击》栏目！）


　　●● 3G上市公司一览表
　　
　　1、标准制造：大唐电信
　　
　　2、电子元器件：上海贝岭、长电科技、生益科技、联创光电、广电信息、华东科技
　　
　　3、光纤光缆：长江通信、烽火通信、法尔胜、特发信息、中大科技、亨通光电、永鼎光缆
　　
　　4、3G系统设备：
　　
　　交换设备：中兴通讯、大唐电信、南京熊猫、东方通信、深桑达、甬成功、长城电脑、TCL通讯、创智科技
　　
　　传输设备：长江通信、烽火通信、长丰通信、上海邮通、前锋股份
　　
　　网络设备：中兴通讯、大唐电信、深桑达、长城电脑、清华同方、清华紫光、实达电脑、宏图高科、罗顿发展
　　
　　5、用户端设备：
　　
　　青岛海尔、波导股份、TCL通讯、中科健、东方通信、厦华电子、深康佳、南京熊猫、海信电器、中兴通讯、大唐电信、甬成功、上海金陵。
　　
　　6、通信行业软、硬件：
　　亿阳信通、华胜天成、中创信测

栾志刚

Originally posted by hwa at 2004-11-1 09:12
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栾志刚

Originally posted by 小散户1 at 2004-11-1 09:13
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