新股令人晕乎
来自:MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者:tankstar
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新股发行新规执行有效性上让人难以乐观
一部旨在规范上市公司配股、增发、可转债及定向发行的《上市公司证券发行管理办法》(草案)(新《办法》)有望近期颁布实施。据说,这是一个时期以来证监会为抓紧落实国九条积极推动的一项利好市场的举措。
然而,比照2001年2月颁布的《上市公司新股发行管理办法》(旧《办法》),尽管"保护投资者利益"的提法多有显现,但整体内容却少有新意。其基于股权分置下的发行新规,令业内人士颇多犹疑,新《办法》不能突破旧有框架,何以"利好"市场?
业内人士认为,监管部门制定新《办法》的出发点十分积极,然而在执行的有效性上却未给出让人乐观的信息。这主要体现在,股权分置的现实桎梏,令政策在现实操作中往往发生扭曲。如此前的多起类别表决制并未"预演"出市场期待的公平结果而遭市场诟病。而新《办法》中并未体现执行中的保证公平。市场环境与历史沉疴的现实冲突,令制度建设更多体现在治标意义上,本质上的问题无法解决,使中小投资者的利益保护长时期流于空话,其弱势地位日益突显。因此,有市场人士认为,这部用意良好的《管理办法》,虽然指向明确,却难突破股权分置下的旧有框架。 |