最具投资价值上市公司
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：闯将
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100证券分析师、基金经理关于最具投资价值上市公司调查结果：600005、000581、600009、000063、000036、600900、600089、600166、600050、000900、600428、600060、600037、600631、600966、600426、000888、600586、600085、600519
600005武钢股份
数据判断：2004年三季度净利润同比增长3倍多，每股收益0.393元，净资产收益率8.06%，流通股本2.16亿股，总股本4.36亿股。
主要理由：A、2005年公司将进入高速成长期。更难能可贵的是，公司的扩产是通过解决生产瓶颈提高设备利用率的内涵式扩张，且伴随产品结构的不断优化，公司毛利水平有望不断提高。
B、公司产品结构优良，主要体现在：1、产品多样化，具有较强的抗风险能力；2、主要产品定位在替代进口或高增长行业，明年价格调整的风险不大。
000581威孚高科
数据判断：2004年三季度净利润小幅增长，每股收益0.524元，净资产收益率12.6%，流通股本18.96亿股，总股本78.38亿股；流通股东基金云集，其中博时精选基金持有789万股。
主要理由：A、主要产品为汽车配套的柴油燃油喷射系统产品。作为国内行业寡头、管理良好，将长期充分享受汽车排放标准逐步提高带来的行业发展机会。
B、与国际行业巨头博世公司的深度合作更奠定了公司在欧III标准以上市场长期稳定发展的基础。稳健的经营传统、国内领先的综合实力以及与博世公司的长期合作构成了公司的核心价值。
600009
上海机场
数据判断：2004年三季度净利润同比增长170%，每股收益0.511元，净资产收益率13.14%，流通股本7.57亿股，总股本19.27亿股。
主要理由：2005年业务量将继续快速增长，收入增速有望大大超过成本增速，预计2005年净利润同比增长约27％，EPS预测达0.89元，以当前股价计，动态市盈率不到17倍，处于行业最低水平。长三角地区经济的快速发展和上海市建设远东/亚太航空枢纽中心的努力，将在长期内为公司发展提供良好的外部环境。
000063
中兴通讯
数据判断：2004年三季度净利润同比增长146%，每股收益高达0.907元，净资产收益率13.72%，流通股本3.20亿股，德意志银行和摩根士丹利分别为公司的第一、二大流通股股东。
主要理由：中兴通讯是国内少有的具备核心技术、市场竞争优势和国际化拓展能力的公司，2005年下半年中国3G将进入实质性阶段，预计设备投资额将达到数千亿元。中国移动的3G投资预算是1100亿元，其中首期投资就将达到数百亿元，作为行业领先者，中兴通讯必将从中受益，2005年公司业绩仍有望保持高速增长。
000036
华联控股
主要理由：近两年公司处于业务转型期，业绩并不理想。但随着公司业务整合的逐步完成，公司基本面正在发生根本性的变化，目前公司形成了以PTA生产为主，数码喷射印花及房地产开发为辅的多元化经营。2005、2006年随着PTA项目投产、房地产项目实现销售，公司业绩将步入快速增长的通道。未来背靠中国巨大的PTA需求市场，公司发展前景非常乐观。
600900
长江电力
数据判断：2004年三季度每股收益0.302元，净资产收益率11.16%，流通股本19.26亿股，总股本78.56亿股；基金持股比重非常大。
主要理由：公司拟于2005年初向三峡总公司收购1＃和4＃共两台机组，完成收购行为后，公司装机容量将由551.5万千瓦增至691.5万千瓦，将大大提高公司的装机规模，提高公司的盈利能力。两台机组将在2005年全年对公司盈利做出贡献。由于收购资金完全由银团贷款支持，所需资金为98亿元，利率取目前公司执行的央行三年期法定贷款利率下浮10%，央行提高利率后，公司执行利率由4.941%提高到5.184%；公司每年多支付利息2380万元，但对公司的收入和利润影响很小，预计公司2005年每股收益为0.48元。
600089
特变电工
数据判断：2004年三季度净利润同比增长20%，每股收益0.389元，净资产收益率9.25%，流通股本1.69亿股，总股本2.98亿股。
主要理由：国家对电网的持续投资将推动变压器、电线电缆行业稳定发展，景气周期将持续至2010年，预计未来两年增速将达到20％－30％，其中，用于主干网及城市电网的220KV及以上高电压等级产品的增速将明显高于其它产品。特变电工具有明显的规模优势，是国内少数几家具有500KV以上高电压变压器生产能力的公司，成功投产了国内最高电压等级的500KV超高压交联生产线，公司盈利能力领先于行业水平，预计明年公司净利润增长在40%左右。
600166
福田汽车
数据判断：2004年三季度净利润同比略有下降，每股收益0.319元，净资产收益率8.5%，流通股本1.56亿股，总股本4.57亿股。
主要理由：福田汽车是国内商用车发展的绝对新兴力量，其强劲的增长势头显示公司业务发展已经步入快车道，近几年，重卡将能够为公司带来巨大的利润。公司短期的业绩波动一方面属于原有基数的变化，另一方面是公司加大市场竞争投入的结果，并不代表公司盈利能力减弱，相反未来业绩增长将更有保证。同时，与戴克的正式合作将使其在重卡领域更具有竞争的优势；另外，公司在大型客车领域即将有新的动作，这也将为公司业绩再填一笔。
600050
中国联通
数据判断：2004年三季度净利润略有增长，每股收益0.107元，净资产收益率5.0%，流通股本65亿股，总股本212亿股。
主要理由：公司作为我国第二大移动通信运营商，在我国移动通信领域具有较明显的垄断优势，公司是国内经营范围最广、业务种类最全的电信运营商之一，随着3G商用的逐步展开，在整个信息产业的高速成长中公司的机会巨大。
该股是目前沪深两市流通市值最大的个股，占上海市场流通市值的2.62%，在上证50样本股中权重更是达到8.2%，随着上交所ETF基金的推出，将有望实现价值发现。
000900
现代投资
数据判断：2004年三季度净利润同比增长242%，每股收益0.389元，净资产收益率5.80%，流通股本2.14亿股，总股本3.99亿股，三季度基金大幅增持。
主要理由：现代投资业绩大幅度上升的主要原因是2004年1月公司完成了对京珠高速公路衡阳至耒阳段收费权的收购工作，此项收购工作的完成，使公司经营的高速公路里程数增加至246公里，占京珠高速公路湖南段总里程的42%，京珠高速公路全线贯通使长潭路和潭衡路车流量都大幅增加，潭耒高速公路2004年中期收入4.08亿，而2003年中期的收入只有是2.3亿，新资产的进入带动了现代投资业绩的改善，虽然由于限载以及下半年养护费用的提高，成本会有所上升，预计2004全年及2005年现代投资业绩相比2003年都会有大幅度的提升。
600428
中远航运
数据判断：2004年三季度净利润同比增长188%，每股收益0.495元，净资产收益率13.92%，流通股本1.69亿股，总股本4.68亿股。
主要理由：今年以来，国际航运市场仍保持强劲的增长势头，运力持续紧张，BDI指数、油轮指数和集装箱运输指数节节攀升，这给中远航运的经营带来良好的外部环境。而公司自身紧抓旺盛的市场机遇，精心组织，一方面积极承揽高价货源以增加运输收入；另一方面提高船舶利用率，同时按计划顺利地收购了控股股东40艘多用途和杂货船以扩大运力规模，有效提高经营效益和规模效益，公司现已完成全年盈利预测的109.56％，预计公司2005年净利润有望继续保持高速增长。
600060
海信电器
数据判断：2004年三季度净利润同比增长30%，每股收益0.05元，净资产收益率1.08%，流通股本2.04亿股，总股本4.94亿股。
主要理由：海信电器在国内彩电行业不景气之时，积极拓展平板电视在海外的市场占有率，取得良好成绩.尤其是第四季度高端彩电增长势头强劲，公司的数字电视有望在今年最后一个季度获益，盈利能力将进一步增强。
600037
歌华有线
数据判断：2004年三季度净利润同比增长20%，每股收益0.371元，净资产收益率6.58%，流通股本1.04亿股，总股本3.51亿股。
主要理由：歌华有线是北京市政府批准的唯一一家建设、经营和管理全市有线广播电视网络的单位。未来几年数字电视产业面临的历史性发展机遇。近期公司实际控制人将变更为北京广播影视集团，公司拟将有线电视网传输资源与北京电视台、广电集团的影视业务开展紧密合作，以完善电视媒体上下游的产业链整合。与国际传媒类上市公司比较，公司估值存在较大吸引力。
600631
百联股份
数据判断：2004年三季度净利润保持较好的增长势头，吸收合并后流通股本3.27亿股，总股本11.01亿股。
主要理由：百联股份在商业零售业上市公司中是名副其实的超级大盘股。公司以百货业的整合为起点，并将主力业态定位于连锁百货、购物中心和连锁超市，采取“兼并收购为主、租赁合资并举”的策略进行扩张，按照现易后难的原则，百联股份对东方商厦、友谊股份、华联超市等公司的实质性重组会逐一启动，在集团公司的支持下，未来几年公司将保持高成长性，确立其行业霸主地位。
600966
博汇纸业
数据判断：2004年三季度每股收益0.283元，净资产收益率4.47%，流通股本7000万股，总股本1.8亿股。
主要理由：公司募资项目之一年产２０万吨高档包装纸板项目已于今年１０月底试车投产，主要生产涂布白卡纸和涂布白纸板，其中以涂布白卡纸为主，预计明年销量能达到２０万吨左右。此外公司文化纸项目明年还有改造计划，预计改造后文化纸产能将由目前的２０万吨扩大到２５万吨，届时公司总产能将由目前的３５万吨提高到６０万吨。产能的扩张以及产品结构由低档转向高档的调整，将有效保证2005年公司净利润的大幅增长。
600426
华鲁恒升
数据判断：2004年三季度净利润同比增长59%，每股收益0.445元，净资产收益率10.82%，流通股本6000万股，总股本1.67亿股。
主要理由：华鲁恒升募集资金项目60万吨尿素项目在2003年年底已产生效益，2004年底完工，投产后将使尿素产能扩张１倍，规模的扩大将有效增强公司的竞争力；同时，公司通过收购集团DMF资产进入精细化工业务，４万吨DMF扩建项目已于６月完工，受原料气供应限制，2004年年产能为２万吨，2005年随着60万吨尿素项目的完工，原料气供应将基本正常，公司DMF产能有望扩大２倍，进一步巩固公司的行业龙头地位。
000888
峨眉山
数据判断：2004年三季度净利润同比增长107%，每股收益0.374元，净资产收益率9.83%，流通股本5200万股，总股本1.31亿股。
主要理由：随着我国消费升级阶段的来临，旅游业正在成为受惠最大的消费行业之一，公司拥有国家级自然景观，具有独特的佛教文化，旅游资源垄断优势明显，其中，峨眉山山顶的十方大佛和索道扩容工程将促进公司业绩保持稳步的增长势头。
600586
金晶科技
数据判断：2004年三季度净利润同比增长64%，每股收益0.332元，净资产收益率7.59%，流通股本4550万股，总股本1.26亿股。
主要理由：超白玻璃自从在国内应用以来，需求量每年以20%的速度递增。金晶科技600Ｔ／Ｄ的超白玻璃生产线产品具有２大特色：一是国内独家生产，有进口替代效应；二是专供2008年奥运会建设需要，销售环节比较乐观。预计该项目2005年能实现项目设计能力的80%，2006年将完全达产，随着超白玻璃生产线的正式投产，公司明年的经营业绩将出现显著增长。
600085
同仁堂
数据判断：2004年三季度净利润保持较好的增长势头，每股收益0.666元，净资产收益率12.57%，流通股本1.29亿股，总股本3.62亿股。
主要理由：2005年医药板块将受益于消费升级，公司拥有国药第一品牌的美誉，业绩的稳定增长得益于长年来公司品牌战略的累积，主导产品乌鸡白凤丸系列和六味地黄丸系列竞争优势明显，对公司的业绩贡献依然显著。公司成功实施配股后，规模优势将得到进一步体现。
600519
贵州茅台
推荐理由：2004年三季度净利润同比增长45%，每股收益高达1.311元，净资产收益率13.34%，流通股本1.12亿股，总股本3.93亿股，基金在三季度继续对其进行增持。
由于拥有非常强的“自主定价”权，贵州茅台的产品毛利率惊人，高度与低度茅台酒的毛利率分别达到了83.28%和81.67%；公司近期积极开拓营销渠道，一方面加大了专卖店和专卖柜的建设力度，目前专卖店数量已经超过500家；另一方面积极推行个性化营销，为企业定制礼品酒和纪念酒。由于贵州茅台公司所生产的茅台系列酒是国内白酒业第一品牌，可替代品十分有限，因此，从长远来看，该公司未来发展前景依然乐观。
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发表于 2005-1-9 21:04
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