中国2004年外汇储备大幅攀升 --转自《华尔街日报》
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：luciffer
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http://chinese.wsj.com/gb/20050112/bch091252.asp
中国2004年外汇储备大幅攀升
中国2004年外汇储备大幅攀升2,000多亿美元，截至2004年底外汇储备已达到6,099亿美元，因投机者押注人民币升值以及贸易顺差扩大。
去年是中国外汇储备增长最为迅速的一年──增加额超过了中国截至2001年的外汇储备总额。新增的2,067亿美元外汇储备几乎肯定将会给北京增加人民币升值的压力，尽管其中很大一部分正是投机人民币升值的资金流入的结果。去年新增的外汇储备几乎一半是在最后三个月取得的。
中国央行官员昨日向道琼斯(Dow Jones)透露了上述数字，如果中国去年没有用450亿美元外汇储备向两大国有银行注资，外汇储备还会更高。中国的外汇储备额居全球第二，仅次于日本。
中国强劲的出口使得外汇储备保持稳步增长。周二，中国商务部公布2004年出口额增长35.4%至5,933.6亿美元。尽管进口成本上升，中国全年贸易顺差仍增至319.8亿美元，较2003年增长26%。外汇储备的另外一个来源是外国直接投资，去年前11个月外国直接投资达到575.5亿美元，超过了2003年全年的535亿美元。全年的投资数字仍未公布。
瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston)的亚洲区首席经济分析师陶冬(Dong Tao)称，另外大约950亿美元基本来自所谓的热钱流入。这部分资金之所以会导致外汇储备增加是因为中国为保持人民币与美元挂钩买入了流进的外币。
由此增加的大量本币通过发行债券予以“吸收”。中国央行周二就采取了这样的举动，它通过发债从银行体系中吸收了人民币950亿元（115亿美元）的现金，这是该央行在货币市场中进行的金额最大的一次操作。
投资者将大笔资金投入中国，因为他们预计北京将被迫重估货币，这将能够让他们从人民币的升值中轻松获利。中国领导人坚定表示，不会在压力下让人民币升值，从而让投机者得逞。
许多热钱流入了中国房地产市场，特别是上海，推动房产价格迅速走高并引发了对经济过热的担忧。陶冬称，“热钱流入的增加与上海房产价格的飙升是一致的。”
为了帮助给经济降温，北京去年要求银行冻结给房地产以及钢铁和水泥等相关产业的贷款。
美国和其他西方国家认为，中国通过将人民币维持在低位为出口商提供不公正补贴。他们敦促北京放弃对人民币汇率的控制。
一些经济学家相信，中国贸易顺差的扩大将迫使中国采取行动，尽管贸易顺差仅占中国1.4万亿经济规模的2%多一点。虽然中国对美国为巨额贸易顺差，但是对许多邻国和地区却是逆差，因为在中国的出口中，有很大一部分是来自马来西亚、台湾以及韩国等地的原材料和零部件。
摩根大通(J.P. Morgan Chase)驻香港经济学家吴向红(Grace Ng)称，巨额资金流入将对人民币构成压力。她认为，人民币面临升值压力，2005年将会升值7%。
为了纾缓压力，北京采取了放松资金流出的举措，比如允许旅游者携带更多现金出境和鼓励公司购置海外资产。
但到目前为止，北京抵住了重估人民币的政治压力，中国可能会在未来某一时间进行重估。陶冬说，他不认为北京会在全世界都谈论人民币升值并进行投机的时候改变汇率制度。”星展银行(DBS Bank)经济学家梁兆基(Chris Leung)说，他认为随著中国进口的增长快过出口，人民币面临的贸易压力将会减少，北京2005年贸易顺差将会收窄──甚至可能会产生逆差。
一些人担忧，热钱留出可能会造成中国经济不稳，尽管严格的资本控制会放缓资金外逃的速度，1997年的亚洲金融危机正是由这种资金外逃所引发。更多人担忧，热钱流入会增加中国使用利率调节经济增长速度的难度：提高利率限制过热风险将会吸引更多投机资金的涌入。
香港时间2005年01月12日09:02更新 | 
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发表于 2005-1-14 00:11
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