解密巴菲特的投资理念

goodluck333888

解密巴菲特的投资理念

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：goodluck333888 浏览：24316 回复：56

解密巴菲特的投资理念

　　巴菲特的投资理念具体体现了如下几个特点：
　　首先，任何时候都保持理性，始终坚信自己的独立判断，不随风起舞。巴菲特始终保持稳健的投资风格，在还没有看清楚之前，或者在自己不了解的情况下，宁可持币观望而错失可能的投资良机，也绝不轻易出手。这从他从不投资科技股，也没有参与1998年互联网的投资可见一斑。巴菲特认为，投资者应该是企业分析师，要学会做一个聪明的投资人，而不要做一个冲动的投资人。
　　其次，不熟不做。巴菲特始终坚持“只投资自己看得明白的公司”的观点，对于前些年来许多大幅上涨的高科技网络股，巴菲特坦承他无法多了解这一产业，所以“避开”他们。巴菲特还认为，如果一个公司的年报让他看不明白，他就会怀疑这家公司的诚信度，或者该公司在刻意掩藏什么信息，故意不让投资者明白，因而，坚决不投资。
　　第三，推崇长线投资长期持有，并永远投资具有优秀品质和巨大潜质的企业。这两者之间是密切相关的。如果一个企业现实状况不好，未来也无法令人看好，长期持有的理念也就行不通了。巴菲特认为，“如果你没有持有一种股票10年的准备，那么连十分钟都不要持有这种股票。”当然，巴菲特推崇长期投资的前提是，投资的企业必须是一家优秀的具备长期成长性的好企业。
　　第四，强调投资企业而不是投资股票。股票只是企业产权的证明，投资企业而不是投资股票告诉我们一个道理，如果投资一家优秀的企业，一定要和企业共成长，而不是只想通过投机买卖企业的股票，获取短期市场差价。这对于我们目前国内的股票市场投资者和上市公司的经营者们而言，都具有十分重要的启发意义。
　　第五，要集中投资，不要太多元化。表面上看，集中投资的策略似乎违背了多样化投资分散风险的规则。但巴菲特却认为，投资者应该像马克·吐温建议的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。巴菲特认为，一个人一生中真正值得投资的股票也就四五只，一旦发现了，就要集中资金，大量买入。
　　第六，永远保持平和心态。巴菲特最值得称道的是，他始终保持着平常心态。不论是互联网狂潮到来之际，还是市场环境风平浪静之时，巴菲特从来都不着急，都很从容。这也是巴菲特所以成为今天的巴菲特的最主要原因。　

再补充彼得·林奇的几条告戒：
股市下跌就象科罗拉多一月的暴风雪一样平常，如果你有准备，它并不能伤害你。下跌正是好机会，去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货。
　　每人都有炒股赚钱的脑力，但不是每人都有这样的肚量。如果你动不动就闻风出逃，你不要碰股票，也不要买股票基金。
　　事情是担心不完的。避开周末悲观，也不要理会股评人士大胆的最新预测。卖股票得是因为该公司的基本面变坏，而不是因为天要塌下来。
　　没有人能预测利率、经济或股市未来的走向，抛开这样的预测，注意观察你已投资的公司究竟在发生什么事。

[ Last edited by goodluck333888 on 2005-3-17 at 01:08 ]

dechun1

江浙人:不熟不做.做不大不做(成长性).他们的成功皆此理也.

可口乐

事情是担心不完的。避开周末悲观，也不要理会股评人士大胆的最新预测。卖股票得是因为该公司的基本面变坏，而不是因为天要塌下来。
:*9*::*9*::*9*:

ylq0329

下跌正是好机会，去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货。

cyhh

shoucang

和风一起吹

能不能给讲一讲吧非特买美国食品公司的故事。谢谢！

zengxu

在中国学巴老的前提是严惩违规者，否则是不可行的。

loncheng

现在能找的股票也太少了。全是垃圾。

闯将

Originally posted by dechun1 at 2005-3-14 07:39
江浙人:不熟不做.做不大不做(成长性).他们的成功皆此理也.

kdfuit

巴老的理念适合中国股市吗？

jjx13

福布斯榜上富豪都住什么房子
　　全美房屋建筑协会公布数据显示，普通美国公民的房屋一般是180平方米左右。据统计，美国人的家庭收入大约有1／5用于房地产。
　　
　　沃伦.巴菲特
　　排名：2
　　个人资产净值：440亿美元
　　“股神”巴菲特，尽管他拥有世人艳羡的巨额财富，却住得很一般。1958年，他以31500美元买下在“快乐山谷”这座房子。房子占地面积550平方米。2003年，地产公司对他的房产进行估价，当年3万多的房子已经升值到大约70万美元。巴菲特没有把他的亿万身家花在房子上，他的房产总值还不到资产总值的万分之一。 (杨文策)
　　深圳商报

jjx13

58年，他的公司年收益率40%，换句话说一年的收入差不多够买那套房子啦。45年获得22倍增长，年复利7%，虽然明显是失败的投资，但45年不需要改变，依旧是成功的投资，毕竟这是生活必需品。相对于舍不得投资的一万美元装修费用，30年后升值4000倍。这就是投资！

goodluck333888

传奇人物巴菲特的获利秘诀———"5+12+8+2"

巴菲特是当今世界具有传奇色彩的证券投资家，他以独特、简明的投资哲学和策略，投资可口可乐、吉列、所罗门兄弟投资银行、通用电气等著名公司股票、可转换证券并大获成功。以下我们介绍巴菲特的投资理念———(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)


赢家暗语：５＋１２＋８＋２

巴式方法大致可概括为５项投资逻辑、１２项投资要点、８项选股标准和２项投资方式。(独家证券内参，365天资讯情报站……)

５项投资逻辑

１．因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。

２．好的企业比好的价格更重要。

３．一生追求消费垄断企业。

４．最终决定公司股价的是公司的实质价值。

５．没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。

１２项投资要点

１．利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。

２．买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。

３．利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。

４．不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来５至１０年能赚多少。

５．只投资未来收益确定性高的企业。

６．通货膨胀是投资者的最大敌人。

７．价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。

８．投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。

９．“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。

１０．拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。

１１．就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。

１２．不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：Ａ．买什么股票；Ｂ．买入价格。

８项投资标准

１．必须是消费垄断企业。

２．产品简单、易了解、前景看好。

３．有稳定的经营史。

４．经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。

５．财务稳键。

６．经营效率高、收益好。

７．资本支出少、自由现金流量充裕。

８．价格合理。

２项投资方式

１．卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：Ａ．初始的权益报酬率；Ｂ．营运毛利；Ｃ．负债水准；Ｄ．资本支出；Ｅ．现金流量。

２．当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。

某种意义上说，卡片打洞与终生持股，构成了巴式方法最为独特的部分。也是最使人入迷的部分。

长期制胜的法宝：远离市场

透彻研究巴式方法，会发觉影响其最终成功的投资决定，虽然确实与“市场尚未反映的信息”有关，但所有信息却都是公开的，是摆在那里谁都可以利用的。

没有内幕消息，也没有花费大量的金钱。是运气好吗就像学术界的比喻：当有１０００只猴子掷币时，总有一只始终掷出正面。但这解释不了有成千上万个投资人参加的投资竞赛中，只有巴菲特一人取得连续３２年战胜市场的纪录。

其实，巴菲特的成功，靠的是一套与众不同的投资理念，不同的投资哲学与逻辑，不同的投资技巧。在看似简单的操作方法背后，你其实能悟出深刻的道理，又简单到任何人都可以利用。巴菲特曾经说过，他对华尔街那群受过高等教育的专业人士的种种非理性行为感到不解。也许是人在市场，身不由己。所以他最后离开了纽约，躲到美国中西部一个小镇里去了。

他远离市场，他也因此战胜了市场。

可口乐

投资要点:
          买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。

  ７．价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。

８．投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。


投资方式:
       ２．当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。

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好东西 哈

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---------第五，要集中投资，不要太多元化。表面上看，集中投资的策略似乎违背了多样化投资分散风险的规则。但巴菲特却认为，投资者应该像马克·吐温建议的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。巴菲特认为，一个人一生中真正值得投资的股票也就四五只，一旦发现了，就要集中资金，大量买入。

考拉78

学习之

goodluck333888

投资之道：股神巴菲特神在何处 押宝吉列达16年

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http://finance.sina.com.cn 2005年03月04日 16:47 《环球财经》杂志

　　本刊驻美国特约记者 梁冶/文

　　作为吉列最大股东的巴菲特渔人得利，一日之内就暴赚5亿多美元，再度验证了他放长线钓大鱼的股票投资战略的正确。

　　美国宝洁公司今年1月28日宣布购并吉列公司，吉列股价当天猛涨13%。


　　从6亿到51亿

　　巴菲特对吉列的投资是通过其手下的投资企业伯克夏公司进行的。波克夏从1989年开始入股吉列，巴菲特当时以英雄救美之姿拿出6亿美元买下近9900万股吉列股票，并且协助吉列成功地抵挡住投机者的恶意收购攻势。在随后的16年中，巴菲特抱牢吉列持股，即使上世纪90年代末期吉列股价大跌引发其他大股东抛售股票时也不为所动。

　　巴菲特对吉列品牌深信不疑。他在谈到对吉列持股的看法时说，他每晚都能安然入睡，因为他想到第二天早上总会有25亿的男性要刮胡子。

　　巴菲特长期持有吉列股票最终得到了报偿：吉列股价因被宝洁购并而于1月28日每股猛涨5.75美元至51.60美元。这一涨，让波克夏的吉列持股总市值冲破了51亿美元。

　　以1989年波克夏最初在吉列投资的6亿美元计算，这笔投资在16年中已增值45亿美元，年均投资收益率高达14%。如果投资者在1989年拿6亿美元投资于标准普尔500指数基金，现在只能拿到22亿美元。这就意味着巴菲特投资收益比标准普尔500指数基金高出一倍还多，用专业人士的话说就是巴菲特跑赢了大市。

　　巴菲特长期持有吉列股票最终获得巨额投资回报只不过是他长期驰骋股市连连得手的一个缩影。

　　长期持有，集中投资

　　巴菲特奉行长期投资战略，当公司股价被市场严重低估时他大量买进，然后一直长期持有。这就是巴菲特著名的内在价值高于市面价值的投资理论。如这次为他带来巨额投资回报的吉列股，他就持有整整16年。

　　如今，巴菲特持有美国运通、可口可乐、迪士尼、吉利刀片、麦当劳及花旗银行等许多大公司的股票。巴菲特投资于这些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，以最大限度地确保投资的保值和增值。

　　巴菲特认为，没有人能够成功地预测股市的短期波动走势。对股市的短期预测是毒药，应该要将它放在最安全的地方，远离那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资者。巴菲特说过，“如果你没有持有一种股票10年的准备，那么连十分钟都不要持有这种股票。”

　　当然，巴菲特推崇长期投资的前提是，投资的企业必须是一家优秀的具备长期成长性的好企业。

　　“人们习惯把每天短线进出股市的投机客称之为投资者，就好像大家把不断发生一夜情的爱情骗子当成浪漫情人一样。”他认为，投资和投机的区别在于：投机者主要关注的是公司股价，而投资者则关注于公司的业务状况。

　　从表面上看，集中投资的策略似乎违背了多样化投资分散风险的规则。不过，巴菲特对投资者提出了这样的忠告：“成功的投资者有时需要有所不为”。他认为，“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”的投资理论是错误的，投资者应该像马克.吐温建议的那样“把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它”。

　　巴菲特认为，一个人一生中真正值得投资的股票也就四、五只，一旦发现了，就要集中资金，大量买入。要把注意力集中在几家公司上，如果投资者的组合太过分散，这样反而会分身不暇，弄巧反拙。

　　在投资行业的选择上，巴菲特往往也是选择一些资源垄断性行业进行投资。从巴菲特的投资构成来看，道路、桥梁、煤炭、电力等资源垄断性企业占了相当大的份额。如巴菲特去年上半年大量吃进中石化股票就是这种投资战略的充分体现。

　　巴菲特在1996年波克夏致股东信上写道：对可口可乐、吉列这样的公司而言，即便是最强的竞争对手，若是他们说实话，也不会质疑可口可乐和吉列会在所属领域长期主导全球市场。