【原创】：什么条件下行情是真的？－－阳关学习巴索笔记
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：阳关大道
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什么条件下行情是真的？－－阳关学习巴索笔记
上篇 心得
我本想避开众家所短，却学得不伦不类，
提出了模糊的理念－－就是“阳关天地人三才战法”如下。
“阳关天地人三才战法”：
1.核心是：看长做短/价值乖离。
记住是：看长做短/价值乖离，
价值乖离包含个股潜在的题材热点和市场对其的梦想，它们的热与冷、使用前与作用后，就是股价涨跌的真正动因。
看长做短，这是一，
是要站高看远，分清个股牛或熊长期趋势、波段操作，就这2层意思。
乖离买卖，这是二，
是要纲举目张，个股价值题材的热与冷、低吸高抛，就这2层意思。
另外，极度耐心和极度乖离之后才可以动作－－因为学会放弃小机会、才能准确赢钱。
2.什么条件下行情是真的？
－－耐心是最好的投机心态，因为学会放弃小机会、才能准确赢钱。
价值负乖离之后的向上行情是真的：
长牛股的价值零乖离附近和长熊股的价值疯狂负乖离，
这些是前提的前提，市场产生这些错误之后的转折启点，产生的向上行情是真，这叫真正的顺势而为。
价值正乖离之后的向下行情是真的：
长牛股的价值疯狂正乖离和长熊股的价值零乖离附近，
这些是前提的前提，市场产生这些错误之后的转折启点，产生的向下行情是真，这叫真正的顺势而为。
如此简单而又复杂，简单是指看清长期趋势和乖离率，复杂是指如何知道价值线。
每股内在价值的计算公式：未来现金流量的贴现值*安全市盈率/总股本。
3.“天时地利人和”三因素可以加以考虑－－
天时：行情波动的周期左右；
地利：潜在热点的题材热冷；
人和：量能异动的量能缩放。
粗选----量能放大者，再看题材，最后看时间周期。
量能先期放大，现在缩量，对上时间周期窗，则买入；
题材冷却，趋势气势呆滞，出局。
"天地人三才战法"，人和地利天时=量题时=三才合一，缺一不可。
三才合一，缺一不可。
下篇 笔记
一、写在前面：
我本想避开众家所短，却学得不伦不类，
提出了模糊的理念－－就是“阳关天地人三才战法”如上。
巴菲特老师和索罗斯老师的方法有相同之处，也有异同之处。
相同之处：都是利用市场对价值的乖离错误，极不合理的时候才动手。
异同之处：巴菲特提前在末势买入、不过度不卖出；
而索罗斯老师的方法是：在前期错误趋势发生转折启势后才动作、恢复合理就松手。
应该说，两者可以结合－－
先要看清处在牛长势还是处在熊长势，采取不同的策略。
处在牛长势，合理的低价可以买入，不理性疯涨后的转折启势应该卖出；
处在熊长势，一般的高价应该卖出，不理性疯跌后的转折启势可以买入。
再结合是考虑个股潜在的题材热点和市场对其的梦想，它们的热与冷、使用前与作用后。
本文仅笔记整理了巴菲特老师理念，索罗斯老师理念与之相同、仅仅方法与巴老师不同，上面已经说了，略。
二、心态简单
正确方法只需要小学文化。
成功者必须孤独。
不能理解不要做。
正确方法重复使用，不学新的。
三、品牌初选
时间是品牌公司的朋友，却是平庸公司的敌人。
10年以上你不看股市，却能放心持有的股票打折，可能是好公司。
价格低不如公司好，别理烂公司。
有经济特许权公司的产品服务，是指人们所需、无可替代、不怕竞争。
有10年以上的持续竞争优势的公司是好公司。
不需要怎么管理就能规模扩张、挣很多钱的行业是好行业。
成长性一分为二看，有时公司大量投资却没有价值回报就是烂公司。
最愚蠢的公司，是持续以非常低的投资回收率使用巨大的资本的项目或服务。
四、价值回报
估值越保守越可靠，一鸟在手胜过二鸟在林，对未来不加乐观预测。
内在价值的实质：优秀公司保守估计以后可能产生的现金流量的贴现值。
每股内在价值的计算公式：未来现金流量的贴现值*安全市盈率/总股本。
(看不懂什么叫贴现值和贴现率，阳关建议你粗粗用(1+利率)的N次方除)
安全市盈率：考虑到贴现率至少要大于长期国债利率，安全市盈率一般为10－15。
五、市场出错
这句很重要：世界200年股市证明：通货膨胀末期公司盈利多而股市投资看坏，通货紧缩末期公司盈利少而股市投资看好，等于说在通缩末期的高市盈率进场、而在通胀末期的低市盈率出局是最好的投资方法。中国股市13年也证明了这条铁律。
股市极端非理性行为是等周期爆发的，贪婪和恐惧在其中害了一些股民。
市场经常合理却有时错得很厉害，耐心等待偶尔利用一下吧，那就发财了。
过度反应和反应不足，阳关略。
千万记住：未来价值上低吸高抛，不要预测价值之外的市场走向。
跟羊行为与狼性发挥：跟随价值趋势的羊群，做一只披着羊皮的狼，到了过度反应，你应该就准时地变成一只狼，这样你就对了。
市场先生是你的仆人，不是你的向导。
世界上最可笑的买入动机是：它的股价过去一直在上升。
世界上最聪明的买入动机是：它的股价刚刚在重大错误中转折过来。(阳关注：模糊的理念，我们做不好，怎么才知道是转折了呢，难。)
六、安全买入
坏股票，是好公司的股价过高；好股票，是好公司的股价打折。烂公司不要理它。
风险越低，报酬就会越高。
极其耐心等待安全边际出现。
(例子：巴菲特在投资迪斯尼股票之前跟踪关注了20多年，在投资可口可乐股票之前跟踪关注了40多年。)
应用安全边际原则，一般机会只有二种：1.是在优秀公司被暂时的巨大问题所困；2是市场过度下跌错杀了优秀公司股价。
这句很重要：人越少，钓大鱼的可能性越大；当优秀公司他们要手术治疗时，我们不能永远抱有成见，要及时关注治疗进展，不然会错过大好投资机会。
(例子：巴菲特在投资美国运通信用卡公司时，这家高品质的公司正被致命损失的被骗丑闻笼罩；巴菲特在投资富国银行公司时，这家银行的房地产借贷业务几乎到拖跨整个银行的地步。)
七、集中投资
为什么要全部买下包含不会下蛋的母鸡呢，
只要那几只最会下蛋的母鸡，就够了。
八、长期持有
不到过度反应的上涨，屁股安稳地坐下来吧。
复利让投资者用屁股比用脑袋挣得钱多啊。
关健在于公司经营有没有持续稳定的项目回报，让股民放心。
最喜欢持有一只股的时间期限是永远，可是全世界不多见，最多20家公司，美国10家。
（阳关笑问：中国有一家？同仁堂？贵州茅台？）
－－－－－－－－ 阳关大道 原创 于2005年
[ Last edited by 阳关大道 on 2005-5-22 at 21:09 ] | 
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发表于 2005-5-22 17:17
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