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楼主: 小小红蚂蚁

解析专业投机原理-------打造属于自己的交易系统

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发表于 2006-3-5 20:15 | 显示全部楼层

dd

dd
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发表于 2006-3-6 21:31 | 显示全部楼层
好书要常看,买书翻烂更好
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发表于 2006-3-9 08:52 | 显示全部楼层
好书好书,期待后续!
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发表于 2006-3-9 10:18 | 显示全部楼层
目前正在学习交易系统,对于入门级的菜鸟来说,我觉得有点看不下去……
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飞飞浪王波浪研究家园行云流水话投资

发表于 2006-3-10 12:48 | 显示全部楼层

xiexie

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发表于 2006-3-11 20:52 | 显示全部楼层
楼主辛苦了,谢谢
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 楼主| 发表于 2006-3-11 21:11 | 显示全部楼层
原帖由 magipython 于 2006-3-9 10:18 发表
目前正在学习交易系统,对于入门级的菜鸟来说,我觉得有点看不下去……


专业投机原理就含有一个很好的操作系统。
希望能好好看看
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发表于 2006-3-12 10:38 | 显示全部楼层
Thanks
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发表于 2006-3-12 14:25 | 显示全部楼层
认真学习.楼主辛苦
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发表于 2006-3-18 19:37 | 显示全部楼层
这是<专业投机原理>一书!
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发表于 2006-3-18 20:24 | 显示全部楼层
谢提供
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发表于 2006-3-18 20:40 | 显示全部楼层
感谢楼主发帖,好帖不能沉。
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 楼主| 发表于 2006-3-31 22:22 | 显示全部楼层
保障资本

在我的事业经营哲学中,保障资本是最核心的原则。换言之,在任何潜在的市场活动中,风险是我最重要的考虑因素。在我问“可以实现潜在的利润如何”就风险/报酬的角度考虑,最大的可接受比率为1:3。如果市场的风险/报酬情况很差,我会持有现金,不论普遍看法如何。所以,我并不关心我的绩效是否可以超越大盘指数或平均水平。我追求的是绝对的报酬,而不是相对的报酬。
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 楼主| 发表于 2006-3-31 22:31 | 显示全部楼层
对我来说,钞票并不是绿色的饿,他是黑色或白色。黑色与白色对应着真理与谬误、正确或错误、好或坏。在伦理学的观点上,社会的教导是并无所谓的黑与白,仅是灰色。灰色-----妥协与矛盾,代表缺乏绝对。然而,帐册上所有的数据都是绝对的数据。2+2必然是4。而2-6永远是-4!虽然如此,但在非常微妙的情况下,现代的投资人却被训练来接受基金管理圈子推销的灰色观念。如果大盘指数下跌20%,基金净值仅下跌10%,投资人应该觉的高兴,毕竟来说,他的绩效仍超过平均水平10%
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 楼主| 发表于 2006-4-1 23:00 | 显示全部楼层
我有没有赚钱,这是投资者唯一的问题。为了确保这个问题有一个肯定的答案。你唯有在掌握明确的胜算时,换言之,保持最低的风险。你才可以投机或投资。例如,如果所有指标都显示,股票市场(或黄豆、原油。。。)的长期趋势已经接近顶部,至少中期的发展是如此,则你的投资组合为什么要100%站在多方呢,为了赚取较国库券利率多几个百分点的报酬,难道便值得冒损失50%的风险吗。
请参考图3。1的价值线(缺图)。如果投资者在1984年12月的 低点买进,并持有到1987年8月25日(我的指标在8月25日出现卖出信号)。不计算股息的获利为67.9%。如果这位投资者持有到10月2日(卖出信号再次发出),获利仍有65.9%。然而,如果他继续持有,10月19日的时候,他将在14天之内损失两年十个月累积的所有利润,换言之,不计股息的报酬率为0。很明显地,当时市场完全不具备合理的风险/报酬关系。你或许会说,后见之明永远是正确的,但在8月至10月的期间,我几乎是两手空空。我的资金大多转至国库券,并在价值崩跌时卖空。你继续阅读本书时,将发现这何以不是运气。

[ 本帖最后由 小小红蚂蚁 于 2006-4-14 17:56 编辑 ]
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 楼主| 发表于 2006-4-3 20:38 | 显示全部楼层
另一种我认为风险过高而不适合参与的活动,在多头市场的末期,大量投资兼并股票与垃圾债券。某些人或许会告诉你,不论股票市场的情况如何,市场中永远有理想的交易。恩,或许没错,然而,我已经有相当经验了解空头市场的真正景象。股票价格日复一日的下跌,似乎用无止境。许多先前被视为体制健全的饿企业,它们被迫清算流动资产以清偿债务,而体制较差或与信用高度扩张的企业则以倒闭收场。扩张信用的兼并便是如此,这股198-年代盛行的投机泡末终比破裂,1989年10月的联合航空便是一个典型的例子。

根据我的哲学,在市场顶部附近介入LBO的唯一合理方法是,在风险/报酬比率优于1:10的情况下,及早进场而少量作多买进选择权。然后,在股票价格到达兼并目标之前,获利了解走人。
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 楼主| 发表于 2006-4-3 21:29 | 显示全部楼层
在另一方面,介入兼并股票的最理想时机,是在空头的底部或在多头市场的初期。这才是股票具有真实价值的时候,犹如萝卜特所说,空头市场的最后阶段是来自于健全股票的失望性卖压,不论价值如何,许多人急于求现至少一部分股票。市场玩家如果可以避免在多头市场的顶部附近投资,恐慌性的崩跌可以造成严重的伤害,并在空头市场中卖空。则这个时候便可以掌握这股失望性卖压。在多头市场的顶部,你或许会错失最后的10%,甚至20%的获利,但当股票具有可观的上挡潜能,下档风险却非常有限时,你绝对有资金投资。根据我的看法,这种积累财富的方式便是,保障资本,掌握一致性的获利能力,并耐心等待正确的机会以获取非凡的利润。
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 楼主| 发表于 2006-4-3 21:35 | 显示全部楼层
一致性的获利能力

当然市场不会永远处于顶部或底部的附近。一般来说,在任何市场的多头行情顶部与空头市场底部之间,一位优秀的投机者或投资者应该可以掌握长期价格趋势(不论向上或向下)的60%到80%,这段期间内,交易的重点应该摆在低风险的一致性获利。
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 楼主| 发表于 2006-4-12 22:07 | 显示全部楼层
一致性的获利能力是属于保障资本的辅助原则,何谓辅助原则,辅助原则是一种概念,它直接来自与一种更根本的原则。就目前讨论的情况来说,一致性的获利能力是保障资本的辅助原则。因为资本不是一种静态的数量,它会增加或减少(获利或损失)。如果资本要稳定增加,你必须要有一致性的获利能力,如果你要有一致性的获利能力,必须要保障你的获利,并尽可能减低损失。因此,你必须行量每一项决策的风险与报酬的关系,根据已经积累的获利或亏损评估风险,如此才能增加一致性的胜算。

例如,假如你是以季度为集注操作,在一季的开始,任何新头寸的规模都应当很小(相对于风险资本来说),因为当期还没有积累获利,另外,你应该预先设定承认自己错误的出场点,一旦行情触机这个点位,,你便应该立即认陪出场。如果第一笔发生亏损。任何新头寸都应该根据损失而按比例缩小。依此操作,任何一季结束事,你都不会亏损所有的风险资本,你永远还有筹码。反之,你如果有获利,应该将一部分获利用在新头寸上,并将剩余获利存入银行。如此,你不但可以增加获利的潜能,又可以保障一部分的获利。

如果我是一位年轻的投机者,并拥有5万美元的资金交易商品期货,我最初的头寸不会超过总资本的10% ------5000远,并设定停损而潜在的损失局限在10%到20%之间。500美圆与1000美圆之间。换言之,根据这项设计,我的亏损绝对不超过总风险的1%到2%,如果第一笔交易发生1000美圆的损失,则次笔交易的头寸将减到4000美圆。并将潜在的损失设定在400美圆到800美圆之间。依次类推。

就另一方面来说,如果我的第一笔交易获利2000美圆。我将存入银行1000美圆。并将次一个交易头寸增到6000美圆。这将增加我的起始风险(5000美圆)达20%,而实际风险资本也增加相同的金额。依次类推,即使我的下一笔交易发生亏损。就整个期间来说还是有获利。如果我对于行情的判断有50%的正确机会,则这种交易策略将可以创造出相当客观的收获,假设我顶多接受1:3的风险/报酬比率。即使我每三笔交易仅有一次获利,我的收入仍然相当客观。换言之,如果你的每一笔交易,可能的报酬至少是客观可衡量的潜在损失的三倍,长期下来,你便可以维持一致性的获利能力。


[ 本帖最后由 小小红蚂蚁 于 2006-4-12 22:41 编辑 ]
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发表于 2006-4-12 22:36 | 显示全部楼层

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