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楼主: hwjlxy

宏观面集锦

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 楼主| 发表于 2006-8-12 23:43 | 显示全部楼层
央行传递10年大牛市启动信号2006-08-12

今日三大重要新闻解读

周六,消息面出现三条足以影响股市中长期走势的重要新闻,网易证券提示投资者特别关注。

一、信号明显 新的紧缩政策箭在弦上(利空影响:短期、中期)

央行昨日公布了7月份的货币信贷数据。数据显示,上半年增长过快的势头在7月未得到遏制,7月当月的新增贷款同比多增2032亿元,头7个月完成全年新增贷款任务已达94%。

联系到7月份贸易顺差连续第三个月创下历史新高,专家认为,货币信贷的持续高位增长,意味着进一步的紧缩政策不可避免。申银万国分析师陆文磊表示,若货币信贷数据继续高位,不排除加息可能。

央行公布的数据说明调控的压力越来越大,紧缩政策可以说箭在弦上,预计下周股市会对此作出利空反应。而在经济过热状况得到明显改善之前,调控都是股市挥之不去的阴影。

【7月经济高烧不退 央行即将再出紧缩毒招】

二、人民币升值或加速 10年大牛市要起步(利多影响:短期、中期、长期)

随着中国人民银行第二季度货币政策报告的公布,市场对人民币汇率下一步开始了新一轮猜想。有分析人士认为,央行是在表态适时打汇率牌,人民币升值速度可能加快。

经常关注机构策略报告的投资者应该留意到,很多机构判断A股未来是长牛行情的主要的依据就是人民币升值,历史上,几乎所有的发展中国家货币升值过程都伴随着股市的长期繁荣,可以说这短时期汇率动向是股市长期趋势的决定性因素,网易证券认为部分机构提出中国10年大牛市的论断并非妄语。

一旦人民币出现加速升值的迹象,市场信心特别是机构主动做多的热情将再次爆发,目前数千亿资金在股市边缘徘徊,他们很可能迅速入市。在人民币升值的背景下,因此外资进入(QFII)A股市场的冲动将掀高潮,目内资外流(QDII)的担忧则会烟消云散。在充裕的资金流入预期下,目前扩容也就不足为惧。这样市场预期中的10年大牛市就会正式起步。人民币升值对板块的影响更为直接,房地产等直接受益股的股价上涨空间也会充分展开。

【央行表态适时打汇率牌 人民币升值速度可能加快】

三、两税合并关键报告上呈人大 上市公司利润将普遍提高(利多影响:短期、中期、长期)

今日有消息称,两税合并"关键报告"上呈人大,税率倾向24%-27%。目前中国现行的企业所得税分内、外资分立的两套制度,税前列支标准和税收优惠不一致:内资企业普遍实行33%的所得税率,而外资企业普遍实行15%的优惠税率。

消息灵通的中金公司在8月策略报告就指出,8月份可能影响股市的政策热点就是两税合并,目前市场普遍预期是两税统一后所得税率大概在24%-26%的可能性比较大,相对于目前内资企业33%的税率有较大幅度的下降。但整体而言,中金认为两税合并对企业盈利的实际正面影响将会远远小于投资者的心里预期,只有部分行业,如银行、房地产、食品饮料、零售、电信服务、钢铁、煤炭、建材等,受益两税合并较大。

【两税合并关键报告上呈人大 税率倾向24%-27%】
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 楼主| 发表于 2006-8-12 23:48 | 显示全部楼层
这里要着重说明的是:

据我的渠道了解到的,就下半年的贷款,工行下属的许多网点已经下半年停贷了。类似的情况04年也出现过,但,当时的流动性泛滥可不比现在,现在市场上到处都是钱!

7月份后的贷款势头.............呵呵
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 楼主| 发表于 2006-8-12 23:49 | 显示全部楼层
市场利率明显上升 加息空间受挤压  
2006年08月12日
    央行8月12日公布的月度金融运行报告显示,今年7月份,我国银行间市场人民币交易活跃,市场利率水平继续明显上升。专家认为,这将对我国提高基准利率形成一定的压力,央行加息的空间正在逐步被压缩。      
    央行报告显示,7月份当月银行间市场人民币交易成交35195亿元,日均成交1676亿元,日均成交同比增长66.1%,同比多成交667亿元。同时,7月份市场利率水平继续明显上升。当月银行间市场同业拆借和质押式债券回购月加权平均利率分别为2.31%和2.18%,分别比上月上升0.23和0.31个百分点,比上年末分别上升0.59和0.64个百分点。

    据了解,这是银行间市场同业拆借和质押式债券回购月加权平均利率自2005年3月份超额存款准备金率下调以来的最高水平。

    就在国内市场利率继续明显上升的同时,美联储日前已决定维持目前5.25%的联邦基金利率水平,中美两国的利差正在逐渐减小。

    央行行长助理易纲此前表示,按照利率平价理论,如果美元利率比人民币利率高3%的话,从套期保值套利的角度来说,人民币如果升值幅度在3%或者是3%以内,攻击人民币将无利可图。由于央行官员已先后在多个场合提及这一理论,该理论也被外界解读为央行作出货币政策决策的理论基础之一。

    中金公司首席经济学家哈继铭认为,我国基准利率的进一步提高将会承受一定的压力。

    分析人士指出,市场利率继续明显上升的问题显然已经引起央行的警觉。在8月份的第一周里,央行重新开始发行6个月央票,第二周则采用数量招标发行一年期央行票据,这都表明央行正试图稳定明显上升的市场利率。

    哈继铭指出,近期人民币升值压力加大,央行希望通过缓解市场利率过快上升,来将中美利差维持在某个水平之上,进而避免人民币升值的压力过大,也正因为如此,他预计近期加息的可能性正在降低。      

    央行昨日公布的月度金融运行报告显示,7月末人民币汇率中间价为1美元对人民币7.9732元,比上月末低224个基点,创下自汇改以来单月最大升幅。报告认为,人民币汇率的灵活性在继续增强。 (记者 但有为)
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 楼主| 发表于 2006-8-12 23:50 | 显示全部楼层
居民消费价格指数7月回落
2006年08月12日来源:广州日报
  据新华社电 国家统计局11日公布的数据显示,7月份我国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1%,较6月份回落0.5个百分点,从而打破了3月份以来涨幅逐月扩大的趋势。

  1月份至7月份累计,我国居民消费价格指数比去年同期上涨1.2%,较1月份至6月份回落0.1个百分点。

  今年3月份以来,我国月度消费物价涨幅逐月加快,3月份
至6月份分别上涨0.8%、1.2%、1.4%和1.5%,但最新数据显示,这一趋势在7月份被打破。从月环比看,7月份我国居民消费价格指数比上月下降0.3%。

  在目前我国的CPI统计中,食品价格与非食品价格的权重约为三比七,据此,7月份食品价格影响CPI上涨约0.2个百分点,非食品价格的影响约为0.8个百分点。
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 楼主| 发表于 2006-8-12 23:51 | 显示全部楼层
本来这帖子不想延续了,见有朋友喜欢,又顶了上来,那就再贴点吧,呵呵
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发表于 2006-8-13 23:03 | 显示全部楼层
非常喜欢这个帖子,希望继续!谢谢
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发表于 2006-8-13 23:05 | 显示全部楼层
请继续。。。。
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 楼主| 发表于 2006-8-14 10:11 | 显示全部楼层
QFII二季度减仓近四成 三公司遭遇深度减持
2006年08月14日
  数据显示,今年二季度QFII并没有因额度增加而相应增仓,反而在上市公司前十大股东中的持股数量环比整体下降了36.01%。在QFII减持的公司中,G华菱(000932)、G万科A(000002)及G招行(600036)遭到集体减持。
  尽管100亿美元的QFII额度即将用完,但数据显示,今年二季度QFII并没有因额度增加而相应增仓,反而在上市公司前十大股东中的持股数量环比整体下降了36.01%。
  整体仓位下降明显
  据本报信息数据中心统计,截至8月11日披露半年报的436家上市公司前十大流通股股东中,QFII共现身了135次,共计持有68家上市公司的53404.52万股流通股股份,市值共计43.47亿元。
  与今年一季度末相比,QFII持股数量下降非常明显。披露半年报的436家上市公司中,三月末QFII有119次跻身前十大流通股股东名单,共计持有83458.61万股流通股股份。与之相比,QFII在今年二季度共计减持30054.09万股,仓位下调了36.01%。当然,这还没有考虑 QFII持股的上市公司中,在二季度有5家公司实施债转股、1家公司进行股改的情况,若将该因素纳入计算范围,QFII在二季度的减持幅度会更大一些。不过,二季度QFII的整体减持情况,仍有待于半年报的进一步披露,毕竟一季度末QFII持有的重仓股尚未全部公布业绩。
  三公司遭遇深度减持
  数据显示,今年二季度QFII的投资仍然抱团,在上市公司的股东名单中多是共进共退。二季度末有QFII现身的68家上市公司中,有41.18%的公司同时有两家以上QFII结伴入驻。
  在QFII减持的公司中,G华菱(000932)、G万科A(000002)及G招行(600036)遭到集体减持。今年一季度末,G华菱前十大流通股股东中QFII占据了6席,共计持有公司流通股12755.68万股。二季度未,随着QFII股东数量降至4席,持仓量也缩至2834.77万股,减持幅度达77.78%。同样,G万科也被QFII大力减持了65.59%。二季度末除瑞银华宝小幅减持外,汇丰银行及瑞士信贷第一波士顿则完全从G 万科前十大流通股股东名单中消失,QFII的持仓量减少了9453.78万股。与此类似,G招行二季度末的QFII股东也由一季度末的3家减少至1家,共计减持了公司流通股10429.45万股。这三家公司被减持的流通股占总减持量的99.17%。振华港机(600320)、东阿阿胶(000423)在6 月末的前十大流通股股东名单中少了此前的2家QFII股东。
  QFII减持抱团,增持也是"彼此关照"。今年一季末,巨轮股份(002031)的股东名单中没有QFII光顾,但二季度突然有6家QFII 闯进了十大无限售股东名单,合计持有821.01万股。同样,G宜华(600978)、山鹰纸业(600567)在二季度也受到了QFII的青睐,分别有 5家和4家QFII入驻。
  机械设备行业受青睐
  据统计,QFII现身前十大流通股的68家上市公司分属19个行业,其中机械设备行业的公司最多,占有16家。这16家公司中,QFII共计持有9473.31股,占总持股量的17.74%。此外,金属非金属业和石油化学塑胶塑料业也受到QFII的垂青,分别有8家公司和7家公司入选, QFII持有9417.02万股和4838.04万股流通股。
  值得关注的是,QFII的增持和减持并不完全与公司当期的业绩挂钩。如遭到大幅减持的G万科和G招行,今年上半年净利润分别增长了53.55%和31.11%。而今年二季度QFII增仓的G金牛(000937),前6个月的净利润却同比下降了35.77%。(记者 牛洪军)
  
  中国证券报
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 楼主| 发表于 2006-8-14 10:12 | 显示全部楼层
QFII百亿美元额度供不应求 审批速度越来越快
2006年08月14日
  耶鲁、斯坦福也进A股淘金
  上周末,证监会和国家外汇局批准了斯坦福大学、通用电气资产管理公司和大华银行的QFII资格,并批准安保资本投资有限公司和耶鲁大学共2.5亿美元的QFII额度。至此,45家获得QFII资格的机构中已有39家瓜分了74.95亿美元的投资额度,也就是说,总共100亿美元的QFII额度如今只剩下25.05亿美元了。但显然,在中国股市美好未来的诱惑下,这个数字远远不够。
  审批速度越来越快
  明眼人会发现,新批QFII资格的速度越来越快,此次新批的三家距离上次尚不足一个月时间。市场观察员此前曾预测,立场不同的外管局和证监会可能会令QFII和QDII的审批额度达到平衡。而如今,QFII审批速度的加快正在令其额度与目前共计88亿美元的QDII额度迅速接近。
  这种"加速"也与管理层近期一再强调要"加大机构投资者入市"的表态暗合。在管理层眼中,QFII已经成为不可忽视的资金力量,也是积极性最大的一股力量。与国内被管理层视为"必须壮大的合规机构投资者"保险、社保、年金相比,QFII所代表的海外资本对A股的垂涎三尺几乎是不加掩饰的。市场人士预期,一旦QFII额度放开,将肯定成为A股市场继续向上的重大利好。实际情况也是如此,年初时还曾告诉记者正在计划进军A股的某知名境外机构,现正在焦急地排队等待中。
  与此同时,QFII资格的拥有者也正从最初的投资银行向多元化发展。像最新获批的斯坦福大学、美国通用电气公司,以及先期获批的耶鲁大学都是争先恐后进入A股市场的"另类"。
  超保险成第二大投资力量
  来自于监管部门的人士曾暗示,QFII额度除去剩余的25亿美元外,如果要想满足已有资格却未申请额度、已获批额度但还想追加额度、还在申请获批资格的三类QFII,至少还要在100亿美元之外额外新增50亿美元额度。而这一数据,在摩根大通首席分析师龚方雄的眼里更是被放大到100亿美元。
  在保险、社保等国内机构还在成为监管层努力发展的对象时,QFII在A股的投资地位和投资能力、收益水平都已轻松超越他们。根据对刚披露了约一半的半年数据的统计,有64家上市公司进入了QFII重仓名单。而在统计完全但时效性稍差的一季度报道中,出现在十大流通股中的QFII持有市值已经高达183亿元,这个数字令QFII超越券商、全国社保基金、保险公司等机构,成为A股市场内第二大投资主体,仅次于基金。而可以肯定的是,二季度这个数据将会继续增长。晨报记者 高翔
  最新QFII名单和额度
  QFII名称 投资额度(亿美元)
  1、瑞士银行有限公司8
  2、野村证券株式会社 0.5
  3、花旗环球金融公司 5.5
  4、摩根士丹利国际公司 4
  5、高盛公司 1.5
  6、香港上海汇丰银行 4
  7、德意志银行 4
  8、荷兰商业银行 3.5
  9、摩根大通银行 1.5
  10、瑞士信贷第一波士顿(香港) 3
  11、日兴资产管理公司 4.5
  12、渣打银行香港分行 0.75
  13、恒生银行 1
  14、大和证券SMBC株式会社0.5
  15、美林国际 3
  16、雷曼兄弟国际(欧洲)公司2
  17、比尔盖茨-美林达基金1
  18、荷兰银行 1.75
  19、法国兴业银行 0.5
  20、巴克莱银行 0.75
  21、法国巴黎银行 2
  22、德国德雷斯顿银行 0.75
  23、富通银行 4
  ●陈新颖/制表
  注:后六家机构尚未获批投资额度。
  北京晨报
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 楼主| 发表于 2006-8-14 10:13 | 显示全部楼层
紧缩不能光靠汇率与利率
2006年08月14日
  投资过热、国际收支严重失衡、流动性泛滥、贷款猛增这些宏观经济运行中的风险一再显现,为此,本报"上证观察家"日前邀请两位在宏观经济领域有独到见解、也非常有影响力的经济学家---光大证券首席经济学家高善文以及银河证券高级经济学家苑德军,请他们来为市场最为关注的热点问题把脉分析。
  顺差激增导致外储高涨
  记者:目前经济运行中存在的问题,其最大的症结是什么?
  高善文:现在问题的焦点集中在国际收支严重失衡上。贸易顺差今年以来已经有四次创出历史纪录了,而7月是连续第三个月创新高,加上资本项目顺差同样增速不减,外汇储备增加的速度惊人。
  苑德军:我们预测,尽管下半年美国经济可能放缓,会降低中国的出口速度,但日本、欧洲等经济体复苏,人民币对这些货币相对贬值,因此下半年的贸易顺差会继续较快的增长,所以,外汇储备持续上涨的压力难以缓和。
  中短期内可能不加息 记者:外贸顺差屡创新高、外汇储备持续上涨、货币信贷势头不减、投资过热难以遏制,那么会有哪些短期及中期的措施出台?
  高善文:贸易顺差下半年还会继续创出新高,短期内实际是没有什么好办法的,在可以看得到的期限内,政策的空间很小。
  记者:利率近期能不能动?如何动?
  高善文:利率调整目前在市场存在很多争论,我们不赞成动利率,我们也预测央行近期不会加息。原因还是由于目前已经很扁平的收益率曲线限制了央行的做法。
  央行利用利率政策来影响经济的目标是,通过管理市场预期,使收益率曲线更陡峭,中长端的利率水平抬起来,以此影响整个经济的资金成本,影响各种资产价格的定价基础。而在近期,如果加息,收益率曲线短端抬起来,但中长端一定会掉下去,整个收益率曲线一定会变得更扁平,加息政策难以取得预期效果,甚至会带来"反效果"。
  苑德军:目前美联储已经暂停升息,这将压缩央行的加息空间。同时,提升利率的政策一般用于应对通货膨胀,目前我国通货膨胀压力并不大,因此利率工具的使用难以起到明显效果。
  央行上半年两次上调存款准备金,幅度不大只有0.5%,直接回收流动性3000亿,即使将我国货币乘数考虑进来,对流动性的紧缩效果也不会太大。央行已经意识到存款准别金不是一剂猛药,所以连续实施了两次,未来还有可能使用。
  不过,央行上调存款准备金的幅度不会太大,如果调整频繁肯定会受到商业银行的抵制,因为银行资金过于充裕,成本压力比较严重,上调准备金会对银行盈利能力造成冲击。
  人民币不会大幅升值
  记者:下半年动汇率的可能性有多大?如果动,可能的措施是什么?
  高善文:如果动汇率指的是一次性升值人民币,则没有这种可能性了;而如果定义为人民币升值的话,我们预测这是一定也是必须的。
  人民币升值的速度折合成年率的话,应该在4%至5%之间,目前在银行间市场的远期汇率所隐含的一个升值幅度和速度也在这个区间。
  而在扩大汇率浮动区间方面,并不是着急要做和必须要做的。现在0.3%的浮动区间还没有用足,再扩大的意义不大。因为达到一个5%左右的升值目标,0.3%的日浮动区间已经够用了。
  苑德军:人民币汇改一年来升值不多,国内经济基本没受到冲击,而今年以来,人民币虽然对美元小幅升值,但是对日元、欧元反而贬值。人民币虽然是参考一篮子货币,但是显然美元占据主要地位,在美联储暂停加息、美元下半年还可能走弱的背景下,如果人民币跟随美元,那么可能相对其它货币还会贬值。
  虽然许多机构和学者都建议央行加快人民币升值,要求一年升值5%或者7%,但是出于稳定的考虑,央行不会放任人民币大幅升值。央行在最新的货币政策报告里面透露的意思也是不希望汇率大动。
  紧缩需更多宏观政策配合
  记者:进一步的紧缩政策会体现在哪些方面?
  高善文:据我们的分析,进一步紧缩的政策应该集中在这几个方面:一是加速人民币升值,二是执行严格的信贷政策,三是抓紧土地政策,最后则是出台更细化的投资市场准入政策。
  苑德军:政府需要出台一些紧缩性的政策,但是可以肯定,单靠货币政策或者汇率政策很难解决所有问题。
  要遏制外贸顺差以及"双顺差",还是需要出台更多的宏观政策,比如出口退税改革,外资所得税改革,招商引资政策调整,加快服务业开放等等。(禹刚 唐昆)
  上海证券报
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 楼主| 发表于 2006-8-14 10:14 | 显示全部楼层
股指期货8月底开始系统测试 期货公司面临瓶颈
2006年08月14日
根据安排,10月份必须完成技术系统准备,期货公司普遍面临技术系统升级问题
  日前,权威人士透露,中国金融期货交易所(筹)将于8月底开展股指期货交易系统测试。据悉,根据有关方面的安排,该测试将集中在9月份进行,10月份则将完成技术系统准备。此次交易系统测试将包括模拟交易、结算、数据备份、交易托管、后台等诸多内容。
  据了解,多数大型期货公司对参与系统测试表现了出浓厚兴趣,但部分中小型期货公司则另有想法,因为参与系统测试,需要为升级相应系统软件付出不低的成本。在这种背景下,上周六在上海召开的"股指期货技术系统交流会"吸引了众多期货公司代表,以及期货交易系统和软件供应商。
  期货公司心态各异
  12日,"股指期货技术系统交流会"在上海期货大厦2楼国际会议厅召开。在会议组织方的一位人士看来,会议受关注的程度远远超出他们的预期,"实际参会人士超过了两三百人,很多没有提前登记的人也来参会了"。
  参会的除了各大期货公司老总和代表之外,最受关注的就是诸多系统和软件供应商,这其中有来自上海、郑州等地的多家著名的期货交易系统和软件供应商,包括复旦金仕达、海期货信息、郑州易盛信息等公司,各个公司提供了股指期货交易、结算、备份等系统解决方案,包括应用软件、结算、后台。
  但是面对软件供应商的积极姿态,不少期货公司人士却是另一番滋味。一位期货公司营业部经理对于相关软件的投入感到困扰,他表示,目前一些供应商的软件报价就达到每套70-80万元,比原先的心理承受价位高了好几倍。作为营业部如果也要单独购买这样一套系统,将是个很大的负担,因此需要软件商对公司总部的统一授权。  
  不过,对于一些行业排名靠前、实力雄厚的期货公司而言,交易系统的投入自然不成问题。一位大型期货公司负责人表示,该公司将作为第一批成员参与金融交易所组织的系统测试。  
  而一位规模较小的期货公司技术部经理则认为软件商是"趁火打劫"。"我们还要为公司的股东考虑,一下子投入几百万,我们要考虑投入能否收回来,而且现在商品期货的软件和新的软件大同小异,是否有必要换新的?"  
  一位技术供应商也坦言,商品期货的客户今后会有多少进入金融期货的交易,是否有必要全部升级交易系统,这需要有多种选择,也应该更多征求证券公司等多方机构的意见。  
  "无论如何,技术系统的解决都是横在股指期货面前的一道坎,这个问题不解决,股指期货的正式推出都是不现实的。"一位期货公司老总说。
  股指期货系统方案复杂
  业内人士指出,相对于以往商品期货参与者比较单一的情况,股指期货的参与者的级别和功能更加复杂。其中有结算会员、交易会员以及IB(期货交易介绍商)代理等参与者对系统的功能要求各异。另外,由于股指期货的未来交易量未来可能将远远超出现有的商品期货,因此在系统容量等各个方面都提出了更高度要求。
  为此,在一家公司的交易系统中,针对各种参与者设计了一整套解决方案。其中,结算会员有自己的交易跑道,可以对自有客户进行二级结算,还可以对交易会员和IB会员进行结算。在结算会员的解决方案中,提供了交易会员和IB代理的接入方式和管理功能。结算会员用自己的银期转帐系统进行管理。  
  而交易会员可以对自有客户进行二级结算,但是不能代理其他交易会员。除此之外,业务模式和结算会员没有太大区别。而IB券商主要功能是招揽客户、代理客户开户等。和前二者不同,IB代理没有自己的交易跑道,所有委托须借助结算会员和交易会员的跑道发出。因此其方案最为简单。
  除了交易系统的方案之外,也有公司针对股指期货力推交易托管的服务。上海期货信息技术有限公司提出由"期货托管中心"统一提供场地和连接交易线路,期货公司租用设备,以此节省费用。通过和交易托管中心的通讯连接,期货公司可以本地或者远程完成资金管理、银期转账一系列功能。 (记者 高璐 清溪)
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发表于 2006-8-14 11:57 | 显示全部楼层
继续关注!!!谢谢搂住的不懈努力
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发表于 2006-8-15 01:41 | 显示全部楼层
关注,谢谢楼主的提供:*22*:
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 楼主| 发表于 2006-8-15 09:04 | 显示全部楼层
保险资金可入市比例即将翻倍 将由5%上调至10%
2006年08月15日
  消息人士透露,保险资金直接入市的限制比例即将提高,拟议中的方案是由现规定不得超过上年末总资产规模的5%上调至10%。
  "而且从长期看,保险资金入市比例以5%幅度逐步上调的可能性比较大,既积极又稳妥。"上述人士表示。
  去年,五部委在联合发布的《关于上市公司股权分置改革的指导意见》中提出,将放宽保险公司等大型机构投资者股票投资比例限制。前不久,保监会主席吴定富亦表示,5%的比 例限制"年内有望获得突破"。
  如按10%的直接入市比例测算,保险资金入市的理论额度将达到1500亿元以上,加之投资基金间接入市的资金,保险资金投资股市的总规模理论上可以达到3300亿元以上。
  从证券市场的角度说,保险机构入市限制放宽,除能够为市场带来资金,还有利于改善市场上的机构投资者结构。"目前机构投资者以开放式基金为主,性质比较单一,行为也比较趋同,从市场表现看,出于满足赎回压力等流动性方面的考虑,基金的投资行为总是不能太'长',有时会形成助涨助跌的效果。而保险资金最显著的特点就是长期性,较长的资金使用期限,使得保险资金更倾向于追求长期稳定收益,客观上自然会起到稳定市场的作用。特别是,保险资金在投资有限售期股票方面,具备天然优势,完全可以成为主力资金。"业内人士表示。
  据统计,截至今年上半年,保险资金投资上市公司股票402亿元,较年初增长186%,其中,中国人寿投资最多,投资额在180亿元以上。一季度的数据显示,保险公司持股市值和持有股数相比去年末分别增长了95%和109%。
  直接入市给保险资金增值带来了机会。天相投资的统计显示,保险机构持有的股票在今年以来的平均最高涨幅达到了95%,远远超越同期大盘的上涨幅度。
  据悉,目前我国保险资金股票投资占投资总额不到3%,而美国2004年则达到30%。(记者 邵刚)  
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 楼主| 发表于 2006-8-15 09:05 | 显示全部楼层
权威人士表示:管理层无意收紧定向增发
2006年08月15日
  鼓励优质资源向上市公司集中的原则不会改变
  "一项政策的出台不能朝令夕改,监管部门鼓励支持定向增发的基本态度没有变。"针对近期市场有关监管部门将控制定向增发、调整审核标准的传言,权威人士昨日对记者作如上表示。
  实际上,支持优质企业利用资本市场做优做强,一直是贯穿资本市场发展的一根主线。去年11月,国务院批转的证监会《关于提高上市公司质量意见》已明确指出,支持具备条件的优质大型企业实现整体上市,使社会优质资源向上市公司集中;并提到要进一步调整和完善上市公司再融资的相关制度,简化核准程序,提高上市公司再融资效率。因此,业内人士也认为,政策应具有连贯性,监管部门对于定向增发现在没有、同时也不应该刻意进行收紧。
  因此,所谓的"大股东不能以资产折股只能以现金进行认购"纯属无稽之谈,同时,定价标准也没有上调至流传的"不低于公告之日前20天平均价格的105%"。不过,权威人士也透露,在定向增发的审核中,监管部门会鼓励并劝告大股东以高价认购,但这是指导性的原则,不会进行刻意强制,在定价政策上,监管部门唯一强调的仍是《上市公司证券发行管理办法》所规定的"不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%"这一标准。
  至于大股东以资产认购的,如何防止因大股东高估资产进而损害其他股东权益情况的出现,权威人士表示,监管部门在审核中贯彻的一项硬指标就是"效益标准",即增发后每股收益"增厚了",而不是摊薄了。
□ 郑实  四川金融投资报
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 楼主| 发表于 2006-8-15 09:06 | 显示全部楼层
人民币大跳水创下新纪录
2006年08月15日  
  7月以来人民币汇率波动越来越有弹性
  人民币昨日的表现让市场始料未及。203个基点不仅使人民币的单日跌幅创下了汇改以来的新纪录,也成就了人民币日波幅首次超过200个基点,这让市场对于人民币汇率波动弹性增加充满了想象。
  面对昨日人民币如此大跌,多位交易员不约而同地以"大跌眼镜"来形容。交易员试图从美元上周末走强、人民币汇率对前期的快涨进行技术性修正等角度做出解释,但对人民币出现这样剧跌的表现还是感到费解。
  经过这一猛然"跳水",人民币汇率一日之内便将上个月突破的7.99、7.98元两个关口抹尽,回到7月初的水平。资料显示,这样的巨大波幅前所未有,此前人民币曾在5月16日创下单日最大跌幅168个基点,波动2.1%。,而昨日这一纪录再被改写,波幅达到了2.5%。
  FX168外汇分析师李骏则表示,人民币昨日猛跌恰好反映了其弹性的增强,是市场化的行为。某商业银行交易员也表示,中间价反映的是做市商的集体预期,他们对国际市场价格变化反应迅速,认为美元兑人民币应该上涨以反映美元在国际市场的变化。
  而中间价定高也为交易市场带来了很强的指引作用。撮合交易市场上,美元兑人民币汇率收盘价较上周五上扬122个基点,收于7.9888元;询价交易市场上,美元兑人民币汇率也在早盘时升破7.99元关口处于高位,不过在下午时,由于美元卖盘的涌现,又让美元兑人民币汇率不断下跌,将最终的收盘价与前一交易日的差距大大缩小至30个基点,收于7.9790元。
  李骏表示,目前人民币汇率波动区间增大的时机已经成熟,在弹性增加的情况下,人民币出现大幅下跌可以引起套利热钱的警觉,改变市场的单边预期。事实上,关于增大人民币汇率波动区间的呼声在市场中一直存在,而央行在《<2006年第二季度中国货币政策执行报告>附录》中也指出,下一步将提高人民币汇率灵活性。
  李骏同时认为,昨日的骤跌也是为日后的反弹创造空间,这才能充分显示出人民币有涨有跌的双向波动特征,也为汇改的不断完善腾出更加充裕的时间。
  离岸市场对昨天人民币的跌势同样有所反应。1年期人民币兑美元不可交割远期买入/卖出价昨日升至7.7190/7.7210元,高于上周五尾盘的7.7130/7.7160元。(秦媛娜)
  上海证券报
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 楼主| 发表于 2006-8-15 09:09 | 显示全部楼层
存款准备金率今起再上调 机构称央行将进一步紧缩
2006年08月15日
  中国人民银行提高存款准备金率的要求于今天付诸实施,商业银行的存款准备金率将提高0.5%,达到8.5%,预计能一举冻结银行体系约1500亿元资金。
  这是央行今年第二次上调存款准备金率。不过,在央行第二季度货币政策执行报告中,央行并不认为上调存款准备金率是一剂"猛药",而是视之为适量微调,是一项经常性的货币政策工具。
  贷款增速未明显放缓
  央行上周五发布的7月份金融运行数据显示,前期推出的一系列调控政策效果并不显著,7月份的货币供应增速比6月份只有微幅的下降。
  此外,尽管国家出台了一系列宏观调控措施,但贷款的增速并未明显放缓。今年头7个月的新增贷款达到2.352万亿元,已经完成了央行年初设定的信贷额度的94%。此前央行多次公开指出,7月份一般是贷款淡季,通常会出现贷款增量的季节性下降,然而,今年7月份新增贷款却高达1718亿元,比去年7月份多增了2039亿元。
  对于这种金融体系流动性过剩的情况,央行在第二季度货币政策执行报告中解释称,根源是中国的国际收支严重失衡,高额的顺差通过强制结售汇制度形成了外汇占款,央行被动地向银行体系投放了大量基础货币。
  专家预测
  准备金率将再上调
  安邦资讯昨日发布的分析报告认为,从当前的外汇占款增量来看,除非央行大幅调高存款准备金率2至3个百分点,从而大幅度地紧缩流动性,否则下半年的货币供给量还会很大。
  渣打银行中国区高级经济学家王志浩预测称,到今年底,央行可能把存款准备金率从目前的8.5%调高至10%。央行此前的表态是,搭配使用央行票据和存款准备金率两种对冲工具,是当前保持货币政策主动性和有效性的必要举措。
  至于此前热议的提高存贷款利率,安邦资讯并不认为是未来一项可选的政策措施。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军也认为,当前的投资过热并不是由市场因素引起的,加息的调控效果势必有限。中国国际金融公司最新的研究报告指出,由于美联储暂停加息,中国加息的预期也被调低。
  德意志银行大中华区首席经济学家马骏昨日建议,宏观调控还应加强心理上的攻势。中国央行官员可以经常对市场提供暗示,只需强调投资、贷款增速过快带来的宏观风险等,经济学家和投资银行等专业人士自然会进行解释和引申,最终形成社会经济主体紧缩的预期和实际行动。(记者 李若愚)
  北京晨报
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 楼主| 发表于 2006-8-15 09:11 | 显示全部楼层
向国务院上报 银行设基金公司试点范围将扩大
2006年08月15日
  将探索更多大型金融机构发起设立基金公司的可行性
  权威人士透露,央行、银监会、证监会日前向国务院上报的有关扩大银行设立基金公司试点范围的报告已获批,扩大试点规模将遵循"积极稳妥、谨慎推进"的原则。今后还将探索更多大型金融机构发起设立基金公司的可行性。
  此前,工行、建行、交行3家银行首批获准试点设立基金公司。上述人士介绍,第二批由银行控股的基金公司牌照有望年内发放。农行、浦发行、民生银行等均已上报试点方案,估计获批家数会超过3家。
  此外,中行、招行和光大银行年内准备通过收购基金公司股权进入基金业。
  农行有关部门负责人表示:"我们曾多次提出申请。目前筹备组人员准备就绪,只待监管部门批准,基金公司即可成立。"农行控股的基金公司设立模式与工行、建行、交行的试点做法一样,拟由农行、法国农业信贷银行东方汇理资产管理公司以及中国铝业共同发起设立,注册资本金将高于第一批试点的银行系基金公司。由于农行的试点方案最具可行性,因此该行有望成为直接设立基金公司的第四家银行。
  民生银行有关人士表示,该行联合中外方股东发起设立民生基金管理公司的申请已递交监管部门。如果顺利的话,年内有望获准成立。拟设立的基金公司中,民生银行将持股60%,加拿大皇家银行持股30%,中国长江三峡工程开发总公司持股10%。
  浦发行则准备与法国最大的保险公司---法国安盛投资管理公司以及上海盛融投资有限公司共同设立基金公司。
  截至今年6月末,首批获准试点设立的3家银行系基金公司---工银瑞信基金公司、交银施罗德基金公司和建信基金公司共管理7只基金,基金资产净值为238.95亿元,市场占有率为4.67%。(石朝格)
  中国证券报
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无影无棕学术交流家园十年十倍艾略特波浪看盘市场推演飞飞浪王波浪研究家园

发表于 2006-8-15 20:34 | 显示全部楼层
原帖由 hwjlxy 于 2006-8-15 09:11 发表
向国务院上报 银行设基金公司试点范围将扩大
2006年08月15日
  将探索更多大型金融机构发起设立基金公司的可行性
  权威人士透露,央行、银监会、证监会日前向国务院上报的有关扩大银行设立基金公司试点 ...


上涨的动力.
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发表于 2006-8-15 20:52 | 显示全部楼层
原帖由 hwjlxy 于 2006-8-15 09:11 发表
向国务院上报 银行设基金公司试点范围将扩大
2006年08月15日
  将探索更多大型金融机构发起设立基金公司的可行性
  权威人士透露,央行、银监会、证监会日前向国务院上报的有关扩大银行设立基金公司试点 ...



好事啊,谢谢。
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