2014年七月或八月之前，A股沪指最高区域至少在4000点以上，或更高！！！
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：直觉者的声音
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中国经济升级版，是中国新一届政府提出的战略目标，它需要通过中国实体经济结构升级，来改变粗放的经济发展方式，为此，政府不仅要重视科学技术的进步作用，也必须重视现代金融特别是资本市场对经济发展的重要作用。我依照实体经济和虚拟经济之间的四种趋势数据，再参考《四梯度三角形价值圈》分类A股资产市值，综合计算其结构资产升值空间进行估值，认为2014年七月或八月之前，A股沪指最高区域至少在4000点以上，或更高！！！
如何提升市场中无限的存量资产收益，怎样用好有限额度的增量资本去帮助存量资产提升资本收益，是现政府最急迫要解决的关键课题之一！！！！！也就是说，目前出台的一切政治、经济和社会方方面面的改革政策（如产业结构升级版、金改、土改等等），其中最主要的目的就是为了“再生产”（至少保证一定规模的存量资产升值）！因为，国家靠“再生产”的税收维持政权财政收入，社会充分就业也要靠“再生产”保证社会稳定，否则，财政就成了无源之水，社会就会无序发展（混乱）。当然，没有财政，政权就停摆了，社会必然动乱。
2008年底上届政府首批的4万亿积极财政政策（不含乘数效应），又年年再增发货币靠积极财政到2013年现在，我们不断地发行货币维持很长一段时间的“再生产”了，货币发行总量都是GDP的2倍左右了，说明近十年中国物价上涨靠的是成本推动，主要并不是总需求拉动。如果财政再这样继续靠发行货币维持，财政（“再生产”未复苏的话）就会推动新的一轮物价（主要是与民生相关的资源系列）上涨，无法就业的失业者达到一定规模后，极易引起社会混乱，甚至社会动乱。因为通货膨胀的本来目的，只不过是为了恢复“再生产”的“应急之策”而已，达不到“就业”目的的通货膨胀才是最危险的政策失误！本来增大货币发行的目的，是为了达到稳定与提升资产价格，并不是为补贴财政（恰恰我们的货币发行逻辑是通过铸币税多补贴了财政）！！！！！凯恩斯设想“温和通胀”办法消除萧条的理论，绝不是“赤字理论”，可“人们”却扭曲这一理论的本质，从而形成了现在纠结的经济“滞涨”（部分地区通缩，部分行业泡沫越来越大），再这样下去，必然引发经济危机，因为过剩的货币造成过剩的产能！“经济休整”就不可避免了！这也就是真正的经济危机机理！经济危机都是产能过剩的必然产物！！！
“搞活存量，用好增量”，说得是存量资产要进行重新配置（即存量债务的清理和重组），目的是为了提升存量资产收益。如何重新配置？在中国存款金融机构如此强大的背景下，存量资产的重新配置其实就是并购重组，这涉及多层次融资者利益的重新调整。因为最初确定A股市场设计原则和规定时，当时重点考虑的是融资者的利益多些（例如原则上不设计退市制度）。所以，现在大部分A股规则仍然保护的是融资者的利益，当然宣传口号仍然必须说保护投资者的权益（可设计者当时在司法维权上留足空白让投资者难以维权）。既然现政府要搞活存量，那么A股市场上有央企和国企背景的资本，应当是首批并购重组资产的主力！！！沿着这一思路，“有心的”中小股民在选并购重组股时类似中国重工(行情 消息 资金)的资产变动都是重点关注的对象。
“克强经济学”当前如此重视经济发展的创新升级版，那么，自然会高度重视现在Ａ股金融市场的健康发展问题，否则，“新经济升级版”必然会处处制肘！那么，当前Ａ股市场在“克强经济学”背景下，不仅要恢复融资功能，更重要的是新的Ａ股升级版“克强经济学”自然会为它赋予新的核心功能定义，即为全社会提供一种流动性很好的资产组合的财富工具，以促使全社会投资者从不动产偏好（如房地产等）升级为流动性偏好（证券债券等），在多层次的证券巿场中寻找到更多更快增加财富的机会（赚钱效应大小引导资本方向）。
通过以上的简单思考，当下Ａ股市场会不会就由此一路高歌跑出一轮大牛市呢？即Ａ股市场要走出一波有力度的牛市（沪综指最高点至少涨到4000点以上），我认为有五点背景条件足可支撑：第一，当前的宽带行业（即互联网经济）就是新的枢纽行业，并且，资本收益率普遍很高，足以支撑产业集群和众多产业链。所以，我们的产业结构升级要积极与信息化建设紧密结合，依托宽带（互联网）信息化带动工业化和现代化，这一经济新模式，必然迎来新的资产升值空间。如中青宝、三六五网(行情 消息 资金)、朗玛信息(行情 消息 资金)、光线传媒(行情 消息 资金)、浪潮信息(行情 消息 资金)、机器人等等，等等资产的估值，已经与传统产业的资产估值规律和标准有了根本性地改变。尤其是余额宝的出现，未来互联网金融创新的金融产品不仅有支付功能，而且还有财富增值功能，甚至还会有保险功能，那么A股市场上正从事相关平台建设的互联网金融类公司的资产升值10倍也不算高。第二，目前社会资金不仅廉价而且充裕（前段已阐述），为A股市场资产升值提供了充足的“子弹”； 第三，现在相当规模的传统企业和一般企业资产收益率普遍较低，面对互联网经济的冲击，这些企业债务正面临着打折清理和资产重组，非常需要Ａ股市场进行置换以提升资产质量；第四，我们的第三服务产业（尤其是工业技术服务业和金融服务业）需求巨大，更需要得到Ａ股市场流动性资本的有力支撑；第五，目前Ａ股绝对多数的股票价值与我们的经济总量增长相比，低估是非常明显的。因此，Ａ股市场大结构性行情（互联网公司资产升值空间较大与传统一般企业资产升值空间较小的结构）正在呼之欲出之中。
再说几句资产估值变化对当前Ａ股市场上涨支撑的看法：传统估值针对的是占有资源和控制资源所计算的资产；互联网经济时代的估值针对的是分享资源的规模和速度所计算的资产。若以市盈率而言，两类估值相差特别悬殊。举一例：如苏宁云商(行情 消息 资金)是由苏宁电器（可用传统估值）依托互联网进行内部整合，使“线上”“线下”业务由“左右互补”转变为“左右逢源”，其间出色的财务风险控制足以为后来者借鉴。那么，现在类似苏宁云商(行情 消息 资金)（用互联网新模式估值的话）11元左右（2013年9月18日收盘价10.92元）的资产市值是否严重低估了，值得Ａ股理性投资者去独立思考。
Ａ股市场这样一次大结构性行情是前所未有的（以今年6月为底价，部分个股价涨幅10倍不止，部分个股价涨幅50%都很难）！因此，这次Ａ股指数大涨路上，反复震荡的次数会比较多，每一次调整震荡，都会让股民“看多”“看空”的心态时时纠结万分，这是由多项改革政策在反复修正不断完善实施中所导致的！同时，也是我们所有投资者，尤其是机构投资者对互联网经济时代估值观念的变化所导致的！所以，我们必须明白这次任何一个价格的高涨都是不可持续的，其价格的回调必然导致其他价格的高涨。因此，我们必须以价值和制度权衡价格，以规律和周期预判前景。因为，市场组合具有规划与驾驭性！
我最后想说：什么样的价格都会有输有赢！关键是交易者自己适合与会用！因为，经济之本在于干活，金融之本在于技术！交易者在市场投资不仅要关注价格走势，更重要的是自己注重研究的专业技术策略是否会用！因为，我认为在市场上不是价格决定胜负，而是策略与时机选择。会利用价格区间择机买卖，才能赢得交易快乐。
这篇对A股后市的表述，我是依许多股友多次反复请求而作，其它不了解我交易理念者，可辛苦辛苦先参考两长贴：http://bbs.macd.cn/thread-1770982-1-1.html 和http://bbs.macd.cn/thread-1971322-1-34.html
投资的关键就是洞察世事的兴衰、弄清人们情绪的潮流。行业、企业的新鲜信息，这种边缘上的变化才改变市场。
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发表于 2013-9-22 19:48
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