新闻所感

小麦～

券商申请试点四项指标:

　　□净资本不低于20亿元

　　□完善的内控和风管制度

　　□较强的投行业务能力

　　□最近三年主承销项目10个以上，或主承销金额150亿元以上

　　证券公司直投业务试点范围将进一步扩大。记者昨日从中国证监会获悉，在总结试点经验的基础上，证券公司开展直接投资业务将适度扩大试点范围，允许符合条件的证券公司向中国证监会申请开展直接投资业务的试点。

　　按照中国证监会要求，开展直接投资业务试点的证券公司净资本原则上不低于20亿元，具有完善的内部控制和风险管理制度，具有较强的投资银行业务能力，最近三个会计年度担任股票、可转债主承销的项目在10个以上，或者主承销金额在150亿元人民币以上。

　　2007年9月，中国证监会允许中信证券股份有限公司、中国国际金融有限公司开展直接投资业务试点。根据试点方案，中信证券、中金公司以不超过净资本15％的自有资金设立了直接投资专业子公司，实现母、子公司之间的法人隔离。专业子公司以自有资金进行直接投资。专业子公司建立了有效的投资决策、内部管理和风险控制机制，防范直接投资业务与证券公司其他业务间的利益冲突、利益输送风险，以及“暗箱操作”和道德风险。

　　从试点效果看，证券公司专业子公司开展直接投资业务试点运行情况良好，有效控制了风险，充分发挥了专业优势，试点初步取得了预期效果，为进一步开展试点工作积累了经验。

　　据了解，今后一个时期，中国证监会将进一步加强对试点公司的日常监管，强化对直接投资业务的跟踪和研究，及时发现问题，及时研究解决，进一步推动试点工作平稳开展。

小麦～

紧急再批两只基金、创业板推出尚需时日，这两大利好对于新股太保破发后的市场居然丝毫没有作用。昨日沪市大跌近200点，几天前刚刚创下的3516点新低再度告破，3400点危在旦夕。危机中的A股市场究竟需要一张怎样的“救市路线图”呢？

　　紧急利好难挽颓势

　　沪市在上周四探底3516点后，当日出现了近300点的绝地反击，但此后并没有出现持续的反弹，反而逐波回落再度逼近3500点关口。而周三次被过滤广告新股太保跌进发行价无疑更使投资者吃惊不小。

　　原因之一是因为先前人们对大盘下跌的看法，很大程度上认为是经过两年多大牛市后获利盘太大，要么是低价位入市者盈利依然丰厚，要么是近期大量解禁股成本极低。而网下配售的新股居然割肉抛售不能不让人感到近期股市的刺骨之寒。原因之二是新股破发一般出现于熊市。太保的破发显然让熊市论得到了佐证。

　　所以当投资者昨日看到管理层打破以往周五再批准新基金的惯例，紧急再批两只基金，并表示创业板推出尚需时日的时候，都认为大盘能够有所起色，至少能够在3500点关口稳一稳。然而昨日大盘竟跳空低开65点，并迅速击破3500点，虽然部分金融地产股试图稳住大盘，但再也无力补去当日缺口，并低收于3411点。

　　让投资者恐慌的是除了太保继续暴跌7.47%外，又有中海集运、中煤能源跌破发行价，而中石油离开破发仅一步之遥。

　　股指已呈自由落体

　　我们注意到，近期的大盘已经呈现自由落体式下跌。如果说从6124点跌到4778点后，曾经还有过从4778点到5522点的反弹，反弹力度达到55%；大盘跌到4100点附近时，虽然没有强劲反弹，但毕竟在4000点上方抵抗了20多个交易日；然而大盘自失守4000点后则节节败退，如今3500点又不堪一击……

　　原因在哪？从周边市场看，美国股市已经不再创新低，港股也多次不顾A股大跌走出强劲反弹行情。从国内政策面看，虽然再度提高存款准备金率，但由于中美存款利息差严重倒挂，存款利息上调的空间受阻。从市场面看，由于大盘持续下跌，个股的市盈率大幅度下降，市场上20倍、15倍市盈率的个股俯首可见。另据统计，去年以来上市的新股已经有70%跌破了上市首日的收盘价，而太保等3家新股的破发，更是危及了股市的融资功能。而且已经有相当多的A股股价接近H股，有的甚至低于H股，明显使原先认为A股估值过高的看空人士大跌眼镜。

　　所以，近期大盘下跌呈现自由落体，既非内忧外患，也非估值过高，完全是因为投资者信心全面崩溃。信心的崩溃已经并将继续导致一道道多头防线的崩溃。

　　谁来医治信心崩溃

　　股市走到目前这种地步，完全可以称得上重度急症。而对于患上重度急症的病人显然不可能短时间里通过其内在的机能自我调节来实现康复。

　　首先，投资者的信心崩溃来自于对市场预期的彻底绝望，最主要的是对近期市场严重失衡的供求关系不乐观。一是“大小非”等解禁股的集中上市。“大小非”的大量减持，无疑使市场的博弈从投资机构和个人扩充成“大小非”参与的博弈，而后者的低成本筹码源源流出显然让以投资基金为“老大”的机构也惶恐不安。二是再融资问题。平安、浦发能够高票通过再融资方案，无疑让人感到投资者声音的微不足道，乃至陡增对再融资潮会迅速蔓延的巨大恐惧。

　　其次，虽然近期新基金开闸速度有所加快，但人们对其的厚望逐渐淡化。一是由于市场低迷，近期基金认购十分清谈，远水难救近火。二是10多只新基金募集的上千亿元只够一二家公司的再融资额度，可谓杯水车薪。三是近期老基金面临大量赎回，基金的弹药很可能不增反缩。

　　所以要稳定股市必须先从稳定供需预期开始：一是要严控再融资、甚至阶段性暂停申批再融资；二是对“大小非”解禁作出合理引导，例如鼓励倡导推迟减持等等；三是对跌破发行价的新股，鼓励有关上市公司在适当价位增持等等；四是为了有效激活市场，建议迅速降低交易成本。

小麦～

上调准备金率与公开市场操作并举 加大对冲力度

　　昨天，央行通过公开市场回笼了1870亿元资金。至此，3月份央行通过公开市场共计回笼资金1.34万亿元，实现了7130亿元净回笼，双双创下单月历史最高纪录。

　　在整个一季度，央行通过公开市场回笼资金量则达到了3.61万亿元之巨，同样也创下了历史新高。然而，天量资金回笼并未实现季度净回笼高峰。

　　对冲到期释放的资金后，今年一季度，央行实现净回笼量为6610亿元。如果加上两次上调存款准备金率所回笼的资金，则一季度，央行在本币市场上回笼的货币量高达1.06万亿元左右。而在去年同期则是1.19万亿元，比今年同期还多约1000亿元。

　　业内分析人士认为，考虑到今年外汇占款增速比去年有所加快，因此对资金面的紧缩程度则较去年略微有所放松，这也是眼下货币市场资金面仍显宽松的重要原因。

　　巨额到期释放资金量抵销了部分紧缩力度。今年一季度公开市场到期的资金量高达2.95万亿元，比去年同期多出一倍有余。造成到期量增加的主要原因在于两个方面：一是去年一季度大量发行的票据于今年到期，仅这部分票据量就高达1万亿元；二是自去年四季度起，由于特别国债的发行，央行大量运用正回购调节短期流动性，造成短期回购的累计到期量大量上升。一季度回购到期量达到了1.67万亿元，为去年同期的4倍。

　　为避免给今后资金回笼造成压力，今年一季度公开市场的操作手法出现微调，即在央行票据发行上频频倾向于使用长期工具，分散资金到期的时间。在三个月内，三年央行票据发行量累计达到5710亿元，比去年同期增加了1500亿元。一年央行票据则降至7180亿元，比去年减少了近3000亿元。

　　随着央行对冲力度的加大，政策的累积效应已有所体现：根据央行公布的数据，2月份广义货币供应量Ｍ2同比增长17．48％，增幅比1月份低1．46个百分点，是自2007年7月以来的第二低位。

　　亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健认为，央行加大对冲力度，收缩流动性，有利于将流动性过剩风险控制在银行体系内部，防止过多信贷投放的货币创造效应给抑制通胀带来更大压力。由于流动性过剩依然存在，目前应该继续贯彻从紧的货币政策，灵活运用央票这一数量型货币政策工具，加大力度，对冲过剩流动性，以对未来的经济运行施加更多的良性影响。

小麦～

3月２７日，中国人民银行发行了第三十五、三十六期央票，发行量共计１４４０亿元。
　　至此，央行今年已经累计发行１．７万亿多元央票，进行了超过１．８万亿元的正回购操作，对冲力度为历年所罕见。

　　此外，央行今年分别于１月１６日和３月１８日宣布，上调存款类金融机构人民币存款准备金率各０．５个百分点。以金融机构人民币各项存款余额计算，两次上调相当于冻结了约４０００亿元资金。

　　央行发行央票、开展正回购操作以及上调存款准备金率，都是为了加大对银行体系流动性的回笼力度，对冲不断到期的央票和外汇占款的投放。

　　随着央行对冲力度的加大，政策的累积效应已有所体现：根据央行公布的数据，２月份广义货币供应量Ｍ２同比增长１７．４８％，增幅比１月份低１．４６个百分点，是自２００７年７月以来的第二低位。

　　此外，由于证券市场的继续调整，“储蓄回家”现象延续。１至２月，人民币各项存款增加１５５９９亿元，同比多增５６４７亿元。１至２月，人民币各项贷款增加１０４９２亿元，同比多增６９２亿元。这一变化增加了银行体系的资金宽裕程度。


    《国际金融报》 (2008-03-28 第01版)

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减缓通胀,加快升值,__确保物价稳定

小麦～

中行全球金融市场研究部昨天（27日）发布的研究报告预测，受食品价格有望止跌反弹影响，3月份的CPI涨幅仍将高达8%―8.4%。

　　报告指出，3月初以来，农产品价格呈现出持续下降的态势，但如剔除季节性因素，食品类CPI环比自2006年底的上升趋势仍未改变。而雪灾对粮食价格的影响可能在未来3个月显现。非食品价格方面，由于上游产品价格高企，向下游产品价格的传导压力正在加剧。

　　报告认为，加大食品供应量的做法并不能完全遏止通胀预期，央行应尽快出台加息等措施。中行全球金融市场研究部分析师石磊认为，在控制通胀成为宏观调控头等大事的背景下，加息既可改善负利率局面，又可有效遏止通胀预期。　 （记者陈琰）

小麦～

: 快加息吧:*19*:

小麦～

:*29*:霸王别姬




[ 本帖最后由 小麦～ 于 2008-3-28 20:01 编辑 ]

小麦～

小麦～

小麦～

小麦～

[ 本帖最后由 小麦～ 于 2008-3-28 20:19 编辑 ]

小麦～

[ 本帖最后由 小麦～ 于 2008-3-28 20:21 编辑 ]

大鸟临

哈哈哈，笑死了...........................:*29*: :*29*: :*29*: :*29*:

小麦～

:*29*: : ~

小麦～

15%+3%

放跑的牛

[ 本帖最后由 小麦～ 于 2008-3-31 10:11 编辑 ]

小麦～

:*9*: :*9*: :*9*: 气死了,两天20%没了,不看了

大鸟临

原帖由 小麦～ 于 2008-3-31 10:55 发表
:*9*: :*9*: :*9*: 气死了,两天20%没了,不看了

靠！小KS......:*29*:

小麦～

　2008年3月21日，中国证监会开始向社会公开征求对《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》的意见。截至31日，证监会共收到邮件671封、传真17份，共计788份反馈意见。社会各界分别从创业板的发行上市标准、发行审核制度、保荐机构的作用与职责、信息披露及投资者保护等方面对完善创业板发行及相关制度提出了很多具有建设性的意见和建议。

　　为听取中介机构对《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》的意见，3月31日，证监会副主席姚刚再次主持召开座谈会，征求证券公司等中介机构的意见，部分证券公司、基金公司和创投公司的代表参加了座谈会。

　　座谈会上，与会代表一致认为，创业板的推出有利于完善资本市场功能、扩大对创业企业的资本市场服务，对于创新型国家建设和促进经济结构调整具有积极影响，建议尽快启动创业板。

　　对于完善创业板首发办法及相关制度设计，与会代表也提出了意见和建议，例如：创业板应强化保荐人职责，充分发挥中介机构的作用，保荐人在充分挖掘好企业的同时，要加强自律、做好持续督导工作；创业板应强化对发行人的要求，提高创业企业规范运作水平，强化控股股东责任，充分发挥独立董事、审计委员会的责任；创业板应适当放宽对创业企业募集资金投向的要求，不能过多强调对固定资产的投资；创业板要注意上市企业的行业结构，保持创业企业的行业多样性，以增强创业板的整体抗风险能力，保证创业板的平稳运行；创业板还应严格创业板退市机制，可在主板基础上增加上市公司财务、规范运作和流动性等方面的退市情形，以保持创业板的整体形象。除此之外，中介机构还就进一步完善创业板发行审核机制、提高发行的市场化水平以及完善股份限售制度等问题提出了意见和建议。

　　姚刚在座谈会上表示，证监会将认真研究大家在座谈会上提出的意见和建议。在征求意见结束后，证监会将归纳和吸收社会各界提出的修改意见，对《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》作进一步的修改与完善，并尽快发布实施。

小麦～

原帖由 大鸟临 于 2008-3-31 13:40 发表


靠！小KS......:*29*:

:*25*: 笨鸟!

小麦～

自４月１日起，新修订的节约能源法、民事诉讼法等一批法律法规和部门规章正式施行，将给我国的经济社会发展带来重要影响。

　　能源开发节约放首位

　　新修订的节约能源法自４月１日起施行。修改后的节约能源法规定，节约资源是我国的基本国策。国家实施节约与开发并举、把节约放在首位的能源发展战略。新的节约能源法有助于解决当前我国经济发展与能源资源及环境之间日益尖锐的矛盾。

　　修改后的节约能源法还规定，国家实行节能目标责任制和节能考核评价制度，将节能目标完成情况作为对地方人民政府及其负责人考核评价的内容。省、自治区、直辖市人民政府每年向国务院报告节能目标责任的履行情况。

　　１５种情形法院应当对民事案件进行再审

　　《全国人民代表大会常务委员会关于修改〈中华人民共和国民事诉讼法〉的决定》４月１日起施行。新民事诉讼法扩充了民事案件再审事由的规定，民事诉讼当事人对已经发生法律效力的判决、裁定，认为有错误的，可以向上一级法院申请再审，在１５种情形下，法院必须再审。

　　根据新民事诉讼法，这１５种情形包括：有新的证据，足以推翻原判决、裁定的；原判决、裁定认定的基本事实缺乏证据证明的；原判决、裁定认定事实的主要证据是伪造的；原判决、裁定认定事实的主要证据未经质证的；对审理案件需要的证据，当事人因客观原因不能自行收集，书面申请人民法院调查收集，人民法院未调查收集的；原判决、裁定适用法律确有错误的；违反法律规定，管辖错误的；审判组织的组成不合法或者依法应当回避的审判人员没有回避的；无诉讼行为能力人未经法定代理人代为诉讼或者应当参加诉讼的当事人，因不能归责于本人或者其诉讼代理人的事由，未参加诉讼的；违反法律规定，剥夺当事人辩论权利的；未经传票传唤，缺席判决的；原判决、裁定遗漏或者超出诉讼请求的；据以作出原判决、裁定的法律文书被撤销或者变更的；违反法定程序可能影响案件正确判决、裁定的情形；审判人员在审理该案件时有贪污受贿，徇私舞弊，枉法裁判行为。新民事诉讼法对执行威慑机制作出规定，被执行人不履行法律文书确定义务的，法院可以对其采取限制出境、在征信系统记录、通过媒体公布不履行义务信息以及法律规定的其他措施。

　　教育部：独立学院将自授学位不得沿用高校名义

　　教育部近日公布了《独立学院设置与管理办法》自４月１日起正式实施。办法规定，教育部要求独立学院自授学位，不得沿用高校名义。

　　办法对办学者的资质作出了规定。参与举办独立学院的普通高校须具有较高的教学水平和管理水平，较好的办学条件，一般应具有博士学位授予权；参与举办独立学院的社会组织，应当具有法人资格，注册资金不低于５０００万元，总资产不少于３亿元，净资产不少于１．２亿元，资产负债率低于６０％；参与举办独立学院的个人，应当具有政治权利和完全民事行为能力，个人总资产不低于３亿元，其中货币资金不少于１．２亿元。办法规定，符合条件的普通高校一般只可以参与举办１所独立学院。独立学院的名称前冠以参与举办的高校的名称，不得使用高校内设院系和学科的名称。

　　强制性国家标准保障学生用品安全

　　从４月１日起，我国将实施《学生用品的安全通用要求》国家标准。这是我国学生用品标准中第一部强制性国家标准。标准共从八个方面对不同的学生用品作出了相关限制性规定。包括可迁移元素锑、砷、钡、铬、铅、汞等的最大限量，学生用品所使用染料、学生用课本亮度等。其中，书包、笔袋等所使用的面料和辅料中甲醛含量被明确规定不得超过３００毫克／公斤。根据规定，这一国家标准适用于未成年学生使用的用品，包括水彩画颜料、蜡笔、橡皮擦、书写笔及书包、卷笔刀等。

　　最高法院：物权类纠纷列为一级民事案件案由

　　最高人民法院日前公布《民事案件案由规定》４月１日起正式实施。根据这一规定，物权类纠纷被列为一级民事案件案由。

　　修改后的《民事案件案由规定》统一了民事案件案由的确定标准。规定对普通民事案件采用了依据当事人主张的民事法律关系的性质确定案由的原则，以保证案由的高度概括和简洁明了。规定以民事法律关系为基础，结合现行立法及审判实践，将案由分为人格权、婚姻家庭继承、物权、债权、劳动争议与人事争议、知识产权、海事海商、与铁路运输有关的民事纠纷、与公司证券票据等有关的民事纠纷、适用特殊程序案件案由等十大部分，作为第一级案由。

　　海洋领域反腐倡廉有新规

　　我国第一部关于海域使用管理违法违纪行为处分的专门规章《海域使用管理违法违纪行为处分规定》自４月１日起施行。这部由监察部与原人事部、财政部、国家海洋局联合制定规章规定，违反法定权限或者法定程序审批项目用海的，不按照海洋功能区划批准使用海域的，将受到处理。

　　根据处分规定，有下列行为之一的，对有关责任人员，给予警告或者记过处分；情节较重的，给予记大过或者降级处分；情节严重的，给予撤职处分：（一）违反法定权限或者法定程序审批项目用海的；（二）不按照海洋功能区划批准使用海域的；（三）对含不同用海类型的同一项目用海或者使用相同类型海域的同一项目用海化整为零、分散审批的；（四）明知海域使用违法案件正在查处，仍颁发涉案海域的海域使用权证书的；（五）不按照规定的权限、程序、用海项目批准减免海域使用金的；（六）违反规定办理海域使用权招标、拍卖的。处分规定指出，有下列行为之一的，对有关责任人员，给予记过或者记大过处分；情节较重的，给予降级或者撤职处分；情节严重的，给予开除处分：（一）违法修改海洋功能区划确定的海域功能的；（二）违反海域使用论证资质管理规定，造成不良后果的；（三）非法阻挠、妨害海域使用权人依法使用海域的。

　　武器装备科研生产将由国家许可管理

　　为维护武器装备科研生产秩序，加强武器装备科研生产安全保密管理，保证武器装备质量合格稳定，《武器装备科研生产许可管理条例》４月１日起施行。根据条例，国家对列入武器装备科研生产许可目录的武器装备科研生产活动实行许可管理。专门的武器装备科学研究活动除外。武器装备科研生产许可管理，应当遵循统筹兼顾、合理布局、鼓励竞争、安全保密的原则。条例规定，伪造、变造武器装备科研生产许可证的，责令停止违法行为，处１０万元罚款；有违法所得的，没收违法所得。（记者陈菲）