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- 2006-5-25
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乔治.索罗斯出生在匈牙利,青年时代就学于伦敦,主攻哲学。60年代移居美国,开始从事金融领域的投机生涯(西方人投机与投资不分)。以匈牙利人特有的精于算度与天真执着的个人品质,经过20多年的努力经营,到八十年代,索罗斯在证券期货外汇市场已经为自己赚取了上亿美元财富。索罗斯在多年的投资生涯中形成了一套自己的投资理论,92年末在他名扬四海以后开始向外宣传自己的理论,可几乎没有人相信或弄懂其理论,有人说他是一派胡言。毕竟索罗斯是至今为止,利用自己独创的理论在风云多变的金融投机市场中取得巨大财富的第一人。索罗斯的确是一个特殊人物,他要靠“投机”赚大钱来“行大善”,据说近几年他每年用于慈善的款项达2—3亿美金。现在很多人将今年东南亚的(乃至近期全球性的)金融危机归罪于包括索罗斯在内的国际金融投资商的恶意炒作行为,这只能说只是看到了表面现象。
象92年英镑的汇率危机一样,东南亚金融危机(主要是汇率危机)乃至最近全球的证券市场暴跌现象,都有其深层的客观因素,汇率大幅贬值只是这种深层的经济与社会矛盾的现实表现;如果没有(或不发生)汇率问题,这种矛盾的激化也必将会以其它的形式爆发或溢泻出来。东南亚尤其是马来西亚、印度尼西亚、泰国等近三十年来的经济(高速)发展主要是以投资扩张为手段的。大量膨胀性投资,一方面促进了经济的繁荣,另一方面也引起货币资源的无效益性膨胀,这是导致汇率贬值的根本原因。货币资源的过度膨胀主要表现在产业发展不均衡,结构矛盾日益突出,资源浪费严重,国际竞争力差,通货膨胀问题较严重,贫富差距扩大加速,(属于资本投资与投机密集型产业的)房地产投资过度(主要是高档次商品)及无真正经济效用的外汇流入比例过大过速等泡沫现象。从长远发展的角度来讲,这些国家现在发生金融经济危机也是有益处的。
另外,外汇市场是一个国际性的流动性强的大市场,汇率的波动象大海的浪潮一样变化莫测但又属正常现象。供需关系决定一个国家或地区不可能永远处于外币净流入状态中,外汇资源也要进行由市场价值决定的更为有效利用的资源流动分配,因此当一个国家的经济(或其它社会问题)出现日益严重的危机(或矛盾)时,外汇的外流(“财富外流”)是必然的。(其实,对绝大多数国家来讲,外国人持有的可以用于投机的本币是极其有限的,如果本国公民或企业对国家经济前途充满信心,不加入抛售本币或者更准确地说是抢购外币(当然主要是美金)的“狂潮”之中,本币汇率出现大幅贬值的可能是很小的。)。自由汇率制度不仅需要一个国家的实力与自由制度的支持,而且需要本国公民的拥护与支持,同时需要国际社会的认同、尊重与支持;汇率是一个“国际大家庭”的分配问题,自由汇率制度实现了一个国家直接向其他国家按自身意愿索取的目的(理论上讲,对一个国家来说外汇自由兑换已经不存在外汇短缺或进口物资短缺的问题了。);但这是有限度的,一个国家如果不能在国际大分工中担当起别的国家不可替代的责任(或角色),本币的贬值不可避免,同时可能最终会被这个“国际大家庭”驱逐门外。东南亚的经济与社会政策的失利是导致这次金融危机的根本原因,要知道,成功的投机者只是一个随波逐流的高手而亦,他们永远不可能是市场的对手。所有这些都值得我国借鉴,在没有真正弄懂自由汇兑制度到底意味着什么之前,最好别“赶”他人的前辙。可以毫不夸张地说,在自由汇率制上急于向发达国家看齐的发展中国家,无一或将无一幸免于本币的大幅贬值。或许,乔治.索罗斯一定程度上理解了这一规律。
R.N.ELLIOT 在本世纪三、四十年代通过仔细观察研究纽约道琼斯股票指数波动走势发现,指数及股票的价格曲线波动走势有一定规律, 而且R.N.ELLIOT坚信此规律与大自然存在的某种普遍法则相符, 在此期间他在一位报社编辑的帮助下相继发表了几篇文章,其中包括1938年发表的<<波浪原理>>(<<THE&NBSP;WAVE&NBSP;PRINCIPLES>>)和1943年发表的<<自然法则>> (<<NATURE'S&NBSP;LAW>>), 正式提出了研究价格波动走势的波浪理论。 随后他人又在此基础上加以总结发展, 即成为人们所熟悉的波浪理论内容. 研究分析股票价格走势的方法和模型有许多种, 波浪理论经久不衰,为众多证券期货及外汇投资者和市场分析者所喜爱, 说明其的确包含一些普遍的东西。
R.N.ELLIOT的波浪理论的基本内容包括:
1、他从道氏理论继承下的有关价格走势的趋势规律部分, 即股票价格走势总是在某些
时期表现出向上或向下或横向运动趋势, 又分别称为牛势、熊市及盘整; 而且价格走势是按这三种走势交替变化的, 不会永远保持上升或下降的趋势。 另外,这三种走势又分长期、中期和短期走势, 每一种向上(或向下)的走势中又包含相对较弱的向下(或向上)的反向走势, 这其实即是具有波浪的意义。
2、8波浪形态构造. 如图所示,上升过程中由3个上升浪(1-3-5)及2个向下调整浪(2-4)组成, 下降由2个下降浪( a-c)和1个上升调整浪(b)组成。 8波浪构造继承了道氏理论有关一个上升趋势包括三个发展结段的思想。埃劳特认为这种8波浪形态是最基本的循环单元,不管时间周期的长短如何, 波动总是表现8波浪形态, 波中有波, 以至无穷。同时某一周期中波浪的个数对应 FIBONACCI级数(1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,…)的某一项。 8波形态包含了一定的分形思想,但过于简单化与形式化。 |
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