〖争入世界铜业三强〗600362江西铜业俱乐部

zengxu

江铜的基本面不用说，关键是近期有没有资金关注。希望是长期资本来抄底

zengxu

抄低的资金来了

zengxu

江西铜业为何不涨
2006年10月30日20：00改编
所有的人都在问，为什么铜 价涨，LME铜价处于历史高位了，而江西铜业的股价不涨，反而还在下跌呢？从5月的17元下跌了40%，这 不用担心，市场需要一定的反应时间。如果假设铜价保持在现价一年左右的时间（不需要涨太多，能稳定住就行） ，未来江西铜业的轨迹就是下面这种情况。
1. 2007年报2元以上。假设生产能力与2006年4季度持 平。这到现在恐怕连空头都不能不信了（何况还有新的矿山注入以及在哥伦比亚挖矿等大的海外投资项目）。净资 产达到6.3元的样子，可以连续3年支持10送10。市场反应平淡，股价没涨。
2. 2006年报推出良 好分红方案（不推也无所谓，反而股价越高，散户拿得越少。也是好事。），股价还不涨。我们保守一点，假设不 送派，因而股价更是没涨。其中2006年度的净利润更是相当于360家上市微利企业的总和，还未考虑任何一 家亏损企业计入。
3. 2007年一季报了，股价还没涨。一季报在2006年大幅度增长的情况下，再次增 涨150%，再次刷新盈利纪录。铜价没有见顶的迹象。
4. 假设股价还没涨。2007年年报出来，江西铜 业以2元名列沪深1000多家公司的前5名。可以支持连续3年的10送10股。不过，这时候，市场不关心送 股，大家都在讨论一个问题——江西铜业的现金流情况这么好，又没有大规模的资本开支计划，全体股东要求派现 ，要求100%派现，要求10派30！这个数字从来没有听说过！市场开始发疯了。
5. 假设股价还没涨。 所有流通股股东，无论机构和散户，一致要求派现。因为发现派现完成后，一年半前花10.50元买的股票，一 年半的时间，投资的现金回报居然是28.6%!
6. 假设股价还没涨。派完现金后，股价除息至7.64元 。大家忽然又发现怎么这个市场上还有一个净资产6.3元、07年市盈率还有3.82倍的股票？市场又疯了。
7. 疯归疯，股价还是没涨。因为有基金经理说了，你那是周期性行业，市盈率就是得低。你看我们投资的都 是成长性行业，比如房地产、银行金融大蓝筹啊，那就应该有高市盈率。市场觉得有道理啊，看看招商地产，涨得 确实好啊，比你江西铜业强多了。你看看人家，就值15倍07市盈率。人家招商银行，就得21倍，而总老大工 商银行，一上市就得20多倍。在看看所有其他房地产公司，都差不多，人家就是涨得好，你别不服！谁让你不成 长？！
8. 所以股价还是没涨。在市场都觉得这一切是理所当然的时候，有一个见过皇帝穿新衣的小孩提了问 题：
1）讲周期性。15倍意味着15年静态收回股票投资。全世界大规模的盖房子就是20年的时间，无论是 美国、欧洲、香港，没有例外。中国从朱镕基当主管经济的副总理开始，将投资和房地产作为经济增长点，已经经 历了接近10年，最多再发展10年，你还去哪里盖房子？
2）讲需求。你盖房子总需要有色金属吧。建筑不是 有色金属的一个用途吗？房子越盖越大，每家总要有铺设电线，电缆吧，总得要几个空调吧，那一样不用铜吗？就 是不用空调，洗衣机，电风扇总得用吧，其中的电动机那样缺得了铜？
3）讲资产。你拿的土地要评估，我拿的 矿权不需要评估吗？你的土地储备再大，用3年差不多了吧，我的矿权用20年呀。
4）讲分红和盈利性。你那 房子卖给谁了都不知道，自己做做帐，炒高了，盈利就上来了。换句话说，左手倒一下右手，就叫销售实现。你的 现金流在哪里？你什么时候给投资者像样的分过红？赚点钱都去拿地了，你的地也是越拿越贵了吧。
5）向下游 转移的能力。铜在房屋及居住的成本里就那么一点点，没听说谁承受不了啊？怎么铜涨价就能引发需求降低，引发 经济衰退啊？你这房子卖得可真是不便宜了，哪个行业的下游用户对价格更为敏感啊？
6）再说银行股吧，你那 里烂账、坏账一大堆，至今占的比例也不低啊！账面上盈利虽吓人，但总股本更是要吓死人！ 每股收益就那么一 点零头，分红时要分多少给谁呀？！
小孩没有说完，就挨了一巴掌，“谁叫你胡说了？我们还没从房地产、银行 金融上转移过来，这话你得以后说，真不懂事！”
9. 小孩的声音很小，可是传的人越来越多。股价开始涨了 。

kentzhang

松动的筹码不出来，是涨不上去的。
没信心的家伙们，趁着价低快卖吧，这也是积德行善阿。

zengxu

什么时候发表资产注入消息，什么时候开涨

zengxu

目前我国工业总量已达到相当的水平，且持续高速发展，与电线电缆关联的机械、电子、信息、通讯、轻工等工业的不断增长，促进了我国电线电缆行业的发展，从而带动了电线电缆企业对电工园铜杆的旺盛需求，而且这种需求已从单纯量的增长转变到对高品质的追求。

　　据统计，２００５年，我国的电力电缆产量已达４８０万公里。电力工业“十一五”期间，仍将以电网建设为重点，累计电网投资超过５０００亿元（据统计每亿元电网投资对铜材需求量约为３００吨），这将给电线电缆行业带来了进一步发展的机遇。预计未来几年，我国电线电缆行业将以７－８％的增速发展。

　　（１）架空线用量到２００６年将达９０～１００万吨。

　　北方、中部、南方跨省联网及全国的逐步实现，超高压、大容架空线的大量应用（西北７５０ｋＶ线路，其余地区５００ｋＶ线路）使架空线在“十一五”期间将有１０％的环比增长。

　　（２）中压１０～３５ｋＶ电缆将以８－１０％的环比速度增长。

　　大城市采用双环网供电和市中心地区地下电缆化率的提高将大大增加中压电缆使用量。目前大多数城市规划部门都强调了市区地下电缆供电，有的城市已把这一要求列入地方法规。目前全国平均城市地下电缆化率仅１０％，而各城市目标大都确定在５０～８０％左右，这给中压配电电缆带来较大机遇。

　　（３）建筑工业在２１世纪初成为我国的支柱产业之一，它将给建筑用线及其他电气装备用线缆带来机遇。

　　近年来，我国房地产业发迅猛，除了住宅房之外，商务办公楼数量也有较大增长。住宅的智能化需求加上各种专业网的建设，给电线电缆带来极大市场。预计今后３～５年建筑用布线的产值在电线电缆行业中将超过１５％。

　　（４）汽车工业将成为我国新的经济增长点，它将给汽车用线及漆包线带来较快发展。

　　２００６年汽车工业占当年国内生产总值的比例可达１％。汽车与摩托车行业用线主要有两大类：漆包线与汽车用线。汽车业使漆包线、汽车用线销量大增，预计到２００６年，国产汽车线需求将超过３００万ｋｍ，在今后几年，其需求还将持续１０％左右的将长。

　　（５）我国铁路主要技术装备水平的提升，为电气化机车铜合金接触线、机车车辆用线、绕组线等提供了市场。

　　“十一五”期间，铁道部仍需要３．５ＧＷ以及相应的２２０ｋＶ变电所设备和线路。５０００ｋｍ新建电车线路，如果按一半单线、一半双线考虑，大约要１．３万吨接触线。加上相应的车厢更新换代及维修，大约需要９～１０万公里机车车辆线。

　　（６）核电站用电线电缆有一定的需求量。

　　预计到２０１０年，核电装机容量将实现２０００万千瓦，而到２０２０年核电将达到４０００万千瓦，占当时装机总容量５％左右。目前泰山二期、三期工程、岭澳核电站工程、连云港核电站工程建设进展顺利，山东、福建、江西、湖南等省均积极筹划建设核电站。平均每新建１００万千瓦核电站带来１亿元人民币产值的核电电站用电线电缆产品需求。

　　（７）船舶工业的发展将给船用电缆带来生机，同时船用电缆的更新换代将加快。预计到２００６年我国造船可达到４００～５００万吨左右，需各种船用电缆达到１．５万ｋｍ左右。

　　（８）工业发展将使电动机用量增加以及家电工业产品的升级，电机绝缘等级从Ｂ级向Ｆ级转换将加快漆包线更新换代，促使绕组市场的稳步发展。据统计：全世界电线电缆用铜量２００３年为１１３０．４万吨，其中电磁漆包线约为２２７．６万吨，中国约为５８万吨。目前绕组线的总量超过６０万吨，预计将以４～５％的速度递增。

　　（９）城市的发展将带动城市轨道交通的发展，将促使各种阻燃电缆的应用。隧道和地铁车站用电照明电缆也是一大亮点。

　　根据目前我国电线电缆行业市场预测，可知用铜量增长大约每年递增７～８％，预计到２０１０年圆铜杆的需求量为３５０～３６０万吨，市场缺口将达６０万吨以上。

zengxu

"涨"，一个横跨年度的热门词，油价、房价、水价……阵阵"涨声"不停地的刺激着我们原本就不坚强的心灵；在春暖花开的季节，尚未来得及呼吸新鲜空气，整个布线行业就陷入了"为铜所困"的境地。

　　铜价依然高位运行


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　　从去年开始，铜价的一路飚升，就让整个布线市场陷入一片"为铜所困"的恐慌境地。根据上海期货交易所公布的资料显示，2006年上半年，国际市场铜价势如破竹，连破5000美元/吨、6000美元/吨、7000美元/吨和 8000美元/吨关口，实现了"四级跳"；而在国内市场，1～5月份上海市场价格从4.6万元/吨一路上涨至8万元/ 吨，6月份受LME铜价下调的影响，国内铜价才跌落至5.7～5.9万元/吨。过后的2个月时间里，国内铜价一直在此价位上下波动。

　　被誉为国民经济的"血管"和"神经"的电线电缆行业，肩负着为电力和通信两大国民经济支柱行业配套的职能，在国民经济中占有极其重要的地位。作为主要原材料，铜的价格及供求变化对整个电线电缆行业都具有举足轻重的作用。据了解，网线价格也随着铜价的疯涨而一路攀升，国际品牌如安普、康普、西蒙等都从过去300多元/箱的价格涨到目前的7 00多元/箱，而国内品牌如TCL、大唐、同方等则从过去的200多元/箱涨到最高峰的600元/箱上下，目前回落到 500多元/箱。

　　线缆企业面临三大问题

　　就铜价上涨对于电线电缆行业的影响，中国电器工业协会一位相关负责人用"空前"二字来形容当前电线电缆企业面临的严峻形势。他指出，目前电线电缆企业面临三大问题：一是已经签订的合同，有的已经执行，有的尚未执行，这些合同将给电线电缆企业造成巨额亏损。

　　二是所谓"闭口合同"。这样的合同，需求方不承担任何原材料涨价的风险。由于生产上的特点，电线电缆生产企业从投标、中标，到组织原料、生产和交货，周期从一两个月到24个月不等。由于时间太长，期间材料的价格风险是任何企业都无法承受的。

　　"正因为如此，所以国际上通行的做法是签开口合同，原材料价格上涨10%就要调价，以弥补价差。"该负责人说。但是，国内的用户由于是寡头垄断，因此合同文本完全是甲方说了算。而且，一旦中标，就得执行合同，否则就会被列入"黑名单"，遭到封杀，在一定时期内--至少1年不得参加投标。这也是电线电缆企业纷纷"跳火坑"的原因。

　　三是付款方式不合理。目前国内一般仍为1-8-1的付款方式，甚至还有1-4-4-1的，这就给生产企业流动资金周转增加了额外的难度。事实上，付款方式不合理，再加上原材料的涨价，已经使不少行业企业的流动资金大大缩水，企业财务管理更加困难。

　　线缆企业该如何应对

　　铜价强势提升，对此，国内众多的电线电缆生产企业何以应对？

　　2005年我国电线电缆企业总数已达2824家，中小型企业占行业总数的90％。铜价持续在高位徘徊，影响最大的就是中小型企业，他们普遍存在流动资金短缺、市场竞争力不强等劣势，生产经营更是举步维艰。一些规模更小的企业难以承受铜价飙升的压力，纷纷停产倒闭，寻找新的商机，而仅存活下来的几家也处于无获利状态。

　　在这次铜价大涨中，不只小企业大受冲击，规模大的企业也同样面临着铜原料占用资金量大，库存减少的难题。但在他们看来，铜价上涨带来的不只是压力。上半年来，同方股份有限公司应用信息系统本部产品总监吴战春每天上班的第一件工作就是登录上海期货交易所查询当日铜价，给分销商发期铜市场最新行情以及相应的网线调价信息。然后，他还要花费大量的时间和分销商、集成商以及用户进行沟通。

　　泰科电子安普布线产品经理伍志明则表示:"一方面，我们在资金周转上的问题相对较小，因此不会出现无法及时供货或者需要'按单生产'的问题。我们不会盲目地降低生产量，而是采用控制成本、平衡销售价格、控制库存等方法来降低原材料价格浮动对我们的影响；另一方面，早在一年之前我们就已经开始关注原材料价格的上涨了，很早就做好了应对策略，因此原材料快速的涨幅对我们生产成本的影响并没有其他公司那么严重。"

　　由此看来，铜价上涨并不可怕，关键是看如何应对？抓住机遇者借此机会扩大市场占有率，提高品牌影响力。反者将如履簿冰，经营会越发窘迫。

zengxu

涨起来，也是不情不愿。也好，步子走稳些，走远些

kentzhang

继续坚定持有

kentzhang

zengxu，是不是换票了，成了煤炭的票友了？
继续坚定持有江铜不动摇。

zengxu

哈哈，江铜减了，换成地产股、世茂

xdzhuang

真jb弱

xinxin21

希望明天不要跳水，到止损位了，真不知道，该遵守纪律还是该长线价值投资．

zdjbt

楼上消息挺灵啊

自然不了的箫声

哈哈，俺看到进场信号了，俺要进场了，半年翻番滴大牛股不容错过，俺也要发财了。

kentzhang

让我们一起等待江铜的爆发吧。

zengxu

等待

likt2001

关注中，看今天表现。

xinxin21

今天表现比较差点，铜一直在跌。

kentzhang

一个字评价：弱，两个字：很弱，三个字：非常弱。啥时候是个头阿。
应该转强了吧,可能是受H股连累，江铜应该把H股回收增发到A股市场上。