〖广东榕泰(600589)俱乐部〗

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〖广东榕泰(600589)俱乐部〗

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｜★最新主要指标★　｜06-09-30｜06-06-30｜06-03-31｜05-12-31｜05-09-30｜
｜每股收益(摊薄)　　｜0.3850　｜0.2380　｜0.0810　｜0.3000　｜0.2500　｜
｜每股净资产(摊薄)　｜3.6900　｜3.5400　｜3.4800　｜3.4000　｜3.3600　｜
｜净资产收益率(％)　｜10.43　 ｜6.73　　｜2.33　　｜8.91　　｜7.44　　｜
｜总股本(亿股)　　　｜1.9200　｜1.9200　｜1.9200　｜1.9200　｜1.9200　｜
｜实际流通A股(亿股) ｜0.6480　｜0.6480　｜0.6480　｜0.6480　｜0.4800　｜
｜限售流通A股(亿股) ｜1.2720　｜1.2720　｜1.2720　｜1.2720　｜-　　　
【2006-10-17】　
国家发改委、科技部、财政部、海关总署及国家税务总局于2006年9月30日联合发布有关公告：广东榕泰实业股份有限公司经审定，认定为第十三批享受优惠政策的企业(集团)技术中心。
　　点评：公司是国内外唯一生产ML复合新材料替代密胺塑料的厂家，现有生产能力居国内首位，目前已成为国际上氨基塑料类材料生产规模最大的企业。公司拥有ML氨基复合材料生产的自主知识产权，生产配方和工艺流程的发明专利已获国家专利局授权。公司具有的产能规模优势，以及因独特工艺配方而形成的产品价格优势，奠定了公司在国内氨基塑料行业中强有力的话语权，实现了对以往在国内市场获取超额利润的进口产品的替代，并一举确立了国内市场的定价权。
　　近期公司拟非公开发行不超过4500万股，投资于年产6万吨氨基复合材料项目。经测算，该项目完成后将为公司每年带来4700多万的净利润。这次公司被认定为享受优惠政策的企业(集团)技术中心，也显示出国家对拥有知识产权和先进技术优势的企业的扶持，有利于公司进一步提升业绩。
【出处】上海证券　【2006-10-11】　
要点:
　　重申"推荐"评级。基于DCF估值模型，假定9.0%的资金成本和10年后3%的永续增长率，公司新的合理价位为8.99元，比目前股价高出22%，对应的2006年和07年的市盈率分别为22倍和18倍。作为中国氨基复合材料的龙头企业，05~08年每股盈利复合增长率可达26%，以及目前主要产品氨基复合材料供不应求的状况，我们认为，这种估值水平并不高。
　　产品供不应求、价格不断上涨。我们实地调查公司下游两家主要企业，一家是国内目前最大的仿瓷用品出口商，另一家是国内最大的密胺麻将生产厂。结果发现，市场对氨基复合材料的需求非常旺盛，超出我们的预期。下游企业开工很满，并且由于需求向好有明显的扩充产能的意愿，氨基复合材料目前供应明显不足。榕泰的产品售价因此得以不断上调，目前均价已经到了7200~7300元/吨，比去年均价高出6%。由于半年之内市场没有什么新增产能，我们预计产品价格仍有向上调价的可能。
　　调整盈利预测，预计2005~2008年净利润复合增长35%。鉴于市场情况超出我们预期，我们对盈利预测模型进行了调整，调高了2006年和2007年销量假设0.7万吨和0.5万吨，调高了销售价格100元/吨。对应地2006年和2007年的净利润分别上升7.6%和6.7%。保守估计，2006年和2007年全面摊薄的每股收益分别为0.40元和0.50元，2008年的每股盈利可达0.60元。　
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limengxia

我看好.

gydxwxzx

适合中线，长线要看其自身发展能力。12元介入比较理性。