11月9日实战技术交流

Jgwen

11月9日实战技术交流

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：Jgwen 浏览：32931 回复：194

继续看好补涨板块，如钢铁、有色、大盘股等。

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　　指数大涨 个股走势严重分化

　　10月份以来，大盘走势强劲。截至昨日，上证指数的涨幅达到了7.82%，深圳成指的涨幅更是高达11.64%。但个股走势却出现了严重的分化。期间两市进行交易日的1324只A股，实现上涨的为515只，但涨幅超过大盘的只有245只，占比仅为18.50%，形成典型的“二八”格局。

　　相当一部分绩优低市盈率个股位居涨幅榜前列，例如以61.39%的涨幅排名第二的济南钢铁，以59.35%的涨幅排名第三的驰宏锌锗，尽管实现了如此大的涨幅，但这两只个股的市盈率仍然都在10倍左右。其他进入涨幅榜前10名，且市盈率也在10倍左右的个股还有鞍钢股份、中金岭南、武钢股份。有超过一半的低估值个股进入阶段性涨幅榜前10名，这在前期主要以题材股为主导的行情中几乎是没有的。另外值得注意的是，越来越多的权重指标股经常出现在阶段性涨幅榜的前列，像在本次统计中，宝钢股份以37.11%的涨幅排名第11位，浦发银行以35.31%的涨幅排名第13位，中国石化也以25.74%的涨幅排名第34位。

　　反观跌幅榜前列股票，则主要以绩差和价值高估的个股为主。跌幅前30名的股票中，绩差和亏损的典型———ST股有19只，占比接近4成；市盈率在20倍左右的个股只有4只，分别是吉林敖东、金马集团、金丰投资和哈空调，但其目前的市盈率也达到了21.06倍、20.75倍、19倍和17倍，而且还是在出现大幅下跌的基础上实现的。其他46只个股，市盈率要么为负，要么至少在30倍以上。

　　挖掘价值低估板块

　　从10月份以来的市场表现看，个股表现“二八”格局的演绎，主要是由权重指标股导演。而在权重指标股的引领下，市场的主角则由绩优股担纲。10月份以来涨幅前50名的个股，2006年三季报加权平均每股收益高达0.42元，市盈率只有12.40倍；而跌幅前50名的个股，2006年三季报加权平均每股收益为-0.0315元，市盈率为-20.63倍。

　　很明显，目前业绩成为个股走势强弱的最重要基础，而不是像前期那样主要炒作一些题材。实际上，“九九归一”，业绩才是一家企业最根本的东西。某个题材如果不能让市场产生业绩提升预期，也很难被炒作。当然，目前业绩好，后市也并不一定会上涨，因为其股价也许已经提前反应。因而，从市盈率或者说估值的角度看，则能更好地挖掘后市的机会。近日钢铁股良好的表现，就在于其在市场上领先的估值优势。

　　我们对申万23个一级和二级行业板块进行了统计，除去3个整体市盈率为负的行业外，目前整体估值最低的行业板块仍然是钢铁，市盈率为10.74倍，其次是采掘（煤炭），为13.27倍———该板块已经在昨日开始有所表现；接下来分别是石油化工和有色金属，之后则是港口、电力、路桥（高速公路）、银行、汽车、机械设备、房地产。上述估值较低的行业板块中，有色金属、银行、机械设备、房地产、石化都已经在前期的行情中有所表现，钢铁股的行情也正在进行中，煤炭和汽车股近几日也有发力的苗头，而排名靠前的港口、电力和高速路板块相对还没有太多的表现。循着上述思路，这几个板块有望成为后市的热点，投资者可重点关注其中的龙头个股。(中国证券报 徐效鸿)

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指数涨赚钱难 八成多股票跑不赢大盘

　　自10月24日沪市一举突破1800点的重要关口以来已经历11个交易日，期间大盘不断创出5年多来的新高，截至昨日上证综指累计涨幅达到7.40%%，而在此期间跑赢大盘的个股只有209只，占到在交易的1361只A股的15.36%%，也就是说八成多的A股没有跑赢大盘，大多数投资者只赚指数不赚钱。

　　进一步分析个股涨跌情况，自10月24日以来有745只个股不仅没有跟随大盘上涨，反而出现下跌，其中东盛科技跌幅最大，达到37.22%%，在这期间跌幅超过20%%的个股有5只之多。另外还有407只个股虽然没有下跌或有上涨，但涨幅小于大盘。

　　具体到每一个交易日来看，在大盘股指强劲上扬的同时，涨跌个股比例倒挂现象十分明显。港澳资讯的统计资料显示，在最近的11个交易日中，有6天跌的个股比涨的多，而反映大盘走势的上证综指其实只有2天是微跌的，其余9天是上涨的。

　　值得注意的是，近两个交易日来，大盘在钢铁股、银行股和煤炭股等板块轮动影响下，走出连创新高的行情，涨跌个股家数倒挂的现象却有越演越烈的趋势。周一上证综指上涨19.95点，深证成指上涨94.94点，两市A股涨跌比为430：817；周二上证综指上涨3.22点，深证成指上涨44.92点，涨跌个股比338：925。

　　市场人士表示，此种现象显示中国A股市场格局正在发生重大变化。

　　资深市场人士余凯认为当前股指的上涨更多是由于大盘蓝筹股与指标股的带动，同时个股分化日益加剧，“二八”趋势十分明显。10月上证综指涨了4.88％，当月也只有两成的股票跑赢了大盘。

　　而从目前A股市场的运行特征来看，一方面是因为权重股的数量渐渐增多，尤其是沪市的重心越来越倾向于迎接大市值蓝筹股。另一方面则是因为权重股的投资价值日益得到市场的认可，出于对安全性和防御性特征的要求，部分资金开始在大市值低估值板块中寻找新的机会。表现在盘面上就是指标股与低市盈率的大盘蓝筹股取代前期的地产、军工板块而成为主流热点。同时在诸如股指期货、融资融券等制度性创新的推动下，这些大盘蓝筹股所孕育的投资机会正为市场所认同。

　　从市场统计数据来看，权重股确实获得了主流资金的青睐。自10月24日上证综指突破1800点以来，总市值大于100亿元的大盘股总体表现良好，有19只大盘股涨幅超过20%%，如宝钢股份涨33.57%%、鞍钢股份涨30.97%%，钢铁、港口、电力、通讯等板块表现抢眼。而同期跌幅前20位个股中没有一只是总市值大于100亿元的大盘股。

　　余凯提醒投资者，就市场估值水平而言，大盘蓝筹股的估值优势较为明显。但同时，行业的预期变化和是否能够可持续性增长对上市公司股价的影响至关重要。由于三季度钢铁、电力、石化等周期性行业业绩出现明显的回升，同时这些行业由于市场预期的原因在今年的表现要远远落后于大盘，它们的估值水平都在底部。在业绩优势和估值优势的共同作用下，这些个股近期的表现有目共睹。但大盘蓝筹股后期仍将面临一定的分化，并不是所有大型低市盈率股票都能够持续上涨，在价值股中挖掘成长性才是未来制胜的关键。(上海证券报)

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中国股市迎来大盘蓝筹时代 机构联袂共铸辉煌


　　国民经济长期向好 价值投资理念成熟 机构投资者队伍壮大伴随着中国银行、工商银行这些超级大盘股的登陆，一个真正的机构投资时代，正在与大蓝筹时代联袂而来，相映成辉。

    制度变革将给市场带来巨变

    １０月２３日，中国金融期货交易所公布了沪深３００指数期货合约、交易细则、结算细则以及风险控制管理办法四项细则的《征求意见稿》。１０月３０日，中国第一个股指期货——沪深３００股指期货开始仿真交易。８０余家期货公司、券商、基金、保险资产管理公司等机构获准参与在中国金融期货交易所进行的仿真交易。备受关注的股指期货正式上市终于只差临门一脚了。

    股指期货是国内全新的金融创新，在股指期货发展初期，机构投资者必然是股指期货的交易主体。机构参与股指期货合约交易，不但可以使整个股票市场的交投更加活跃，还可以为机构投资者的壮大发展提供更为成熟和有利的市场条件。

    同时，融资融券脚步日渐临近。有关人士透露，本月起，管理层将正式启动对创新券商融资融券试点申请的实质性审核。初步统计，符合条件的创新券商有１４家，净资本共计３００多亿元。融资融券的标的同样是大蓝筹。根据交易所的相关规定，标的证券需要符合有一定的市值规模、持股人必须相对分散、成交较为活跃，流动性较好和波动幅度有一定限制等条件。由于信用交易和卖空机制的登陆，我国证券市场制度更为完善，这也是为更大信用交易和放空交易的股指期货奠定良好的市场环境。

    机构投资者已经具备博弈大盘股的规模和实力。

    来自证监会的统计表明，在我国发展壮大机构投资者队伍政策的影响下，基金管理公司、合格境外投资者等机构投资者逐步成为证券市场的重要投资力量。这些机构持股市值约占流通市值的比重为３０％。截止今年８月底，基金管理公司数量达到５７家，证券投资基金总规模达到４５６６亿份、净值５３０７亿元；４２家机构取得合格境外投资者?ＱＦＩＩ?资格和７１．４５亿美元的投资额度。机构投资者逐步成为我国股市最重要的投资力量。

    大蓝筹将强化机构投资者主导作用

    机构投资者已经做好迎接大蓝筹时代的准备。“中国股市已经进入了一个大盘蓝筹的时代，作为基金，主战场也应在大盘蓝筹这一部分”，嘉实基金副总经理窦玉明这样说。

    大盘股具有良好的流动性，适合大资金进出，交易效率高。大盘股走势在指数中权重影响大，是指数基金重点配置对象，加上股指期货即将推出，大盘股走势将直接影响到股指期货的收益，关注股指期货的机构投资者也会在一些大盘股上配置资源。此外，当前国内的不少金融创新都是围绕蓝筹大盘股展开，比如融资融券和放大涨跌幅限制等制度性变革的推进，将进一步提升大盘股的功能价值。

    大盘股时代的来临也将带来市场资源的重新组合。今后少数股票的交易量将占市场的绝大部分比重，投资者的注意力将越来越集中在少数大盘股上，证券公司和基金公司的研究资源也会进一步向大盘股聚集，大盘股将吸引更多的分析师关注。

    在大蓝筹时代，机构投资者对市场的主导作用将更加强化。股指期货等金融创新工具的推出为机构投资者提供了新的投资选择以及规避风险的工具，这些无疑将进一步确定主流机构投资者的交易优势，为这一群体的发展提供更大的空间。而未来市场的运行格局也在向指数型牛市——也可说蓝筹型牛市的方向演进。

    蓝筹型牛市才刚刚发端

    从市场估值情况看，尽管本轮行情的整体涨幅已经超过了８０％，其中不少个股出现翻番的巨大涨幅，但目前市场整体动态估值水平依然偏低。今年“十一”长假后的首个交易日，上证综指继续放量大涨３２．９７点，一举创下了五年来的新高。而有统计数据显示，当时上证综指平均市盈率为２１．８０倍，上证１８０平均市盈率为１８．４０倍，深证综指的平均市盈率也只有２５．４２倍。而５年前同一点位的上证综指的平均市盈率为４０．６９倍，深证综指的平均市盈率为４２．８３倍。有分析人士指出，除了来自于上市公司盈利水平的整体改善外，作为市场价值中枢的大盘蓝筹股群整体低估，是目前市场整体动态估值水平偏低的主要原因。

    有数据统计，目前，两市全部Ａ股的总股本加权市盈率为２１．１９倍，但是，沪深３００指数成份股的总股本加权市盈率（含加权）为１６．８７倍，而不含加权的总股本加权市盈率仅为１５．９倍；上证５０指数成份股的总股本加权市盈率（含加权）为１６．９倍，而不含加权的总股本加权市盈率仅为１６．６倍。

    从市场角度看，蓝筹股群的整体走势明显弱于同期上证综指，并且这种表现的悬殊自今年５月ＩＰＯ启动以来，在四大老指标股的身上表现得更加突出。截止到１０月２７日，上证综指整体涨幅超过了１５％，但除中国石化跑赢大盘外，长江电力、宝钢股份、中国联通的同期涨幅分别为－２．２８％、３．９２％、９．９２％，就连刚上市不久的“航母”中国银行也出现持续下跌，与新高不断的大盘形成了鲜明的对比。

    而在１０月２７日以后，宝钢股份、中国联通、浦发银行等指标股出现转势，一路飙升，招商银行、中国石化和万科Ａ复权股价也再创历史新高。我们是否可以认为，具有大蓝筹时代特征的新一轮的价值挖掘行情已经开始兴起。(证券日报)

bbxong

对楼主的辛勤劳动加以肯定

fwpmsy

团长好!

Jgwen

调整是买入良机

他飞

高铁要持之以恒地顶

Jgwen

以A50股指期货对冲 大摩A股基金高位坚决入市

天山牧童

观点明确，要顶

post_deleted

tangxiaoxiaoyi

原帖由 他飞 于 2006-11-8 17:10 发表
高铁要持之以恒地顶

支持:*19*:

NEBLUA

天天顶!

roi3_4

昨日一根上吊线，加上今日的阴线，大盘明日很难说
还是谨慎为好

dindinzh

roi3_4

今天上涨的板块是食品
有点意外
银行股几乎全跌，情理之中
另外某些个股似乎开始活跃，跟大盘反着走

学股人

谢谢分析.............

roi3_4

盯着大盘走势，关注某些个股，机会还是有的

捉股审金

沙发，板凳， 地板全部自己占了， 黑呀！