股指期货培训资料连载四

lzy8845

股指期货培训资料连载四

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：lzy8845 浏览：5522 回复：5

10。股指期货有哪些主要功能？

股指期货的主要功能包括以下三个方面：

（1）风险规避功能

股指期货的风险规避是通过套期保值来实现的，投资者可以通过在股票市场和股指期货市场反向操作达到规避风险的目的。股票市场的风险可分为非系统性风险和系统性风险两个部分，非系统性风险通常可以采取分散化投资的方式将这类风险的影响减低到最小程度，而系统性风险则难以通过分散投资的方法加以规避。股指期货具有做空机制，股指期货的引入，为市场提供了对冲风险的工具，担心股票市场会下跌的投资者可通过卖出股指期货合约对冲股票市场整体下跌的系统性风险，有利于减轻集体性抛售对股票市场造成的影响。

（2）价格发现功能

股指期货具有发现价格的功能，通过在公开、高效的期货市场中众多投资者的竞价，有利于形成更能反映股票真实价值的股票价格。期货市场之所以具有发现价格的功能，一方面在于股指期货交易的参与者众多，价格形成当中包含了来自各方的对价格预期的信息。另一方面在于，股指期货具有交易成本低、杠杆倍数高、指令执行速度快等优点，投资者更倾向于在收到市场新信息后，优先在期市调整持仓，也使得股指期货价格对信息的反应更快。

（3）资产配置功能

股指期货交易由于采用保证金制度，交易成本很低，因此被机构投资者广泛用来作为资产配置的手段。例如一个以债券为主要投资对象的机构投资者，认为近期股市可能出现大幅上涨，打算抓住这次投资机会，但由于投资于债券以外的品种有严格的比例限制，不可能将大部分资金投资于股市，此时该机构投资者可以利用很少的资金买入股指期货，就可以获得股市上涨的平均收益，提高资金总体的配置效率。

11．股指期货合约主要包括哪些要素？

股指期货合约是期货交易所统一制定的标准化协议，是股指期货交易的对象。一般而言，股指期货合约中主要包括下列要素：

（1）合约标的。即股指期货合约的基础资产，比如沪深300指数期货的合约标的即为沪深300股票价格指数。

（2）合约价值。合约价值等于股指期货合约市场价格的指数点与合约乘数的乘积。

（3）报价单位及最小变动价位。股指期货合约的报价单位为指数点，最小变动价位为该指数点的最小变化刻度。

（4）合约月份。指股指期货合约到期交割的月份。

（5）交易时间。指股指期货合约在交易所交易的时间。投资者应注意最后交易日的交易时间可能有特别规定。

（6）价格限制。是指期货合约在一个交易日中交易价格的波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。

（7）合约交易保证金。合约交易保证金占合约总价值的一定比例。

（8）交割方式。股指期货采用现金交割方式。

（9）最后交易日和最后结算日。股指期货合约在最后结算日进行现金交割结算，最后交易日与最后结算日的具体安排根据交易所的规定执行。

12．目前国际上主要有哪些主要要股指期货（期权）合约？

从2005年的统计数据看，全球金融期货市场上最活跃的股指期货合约（期权）如下表所列：

表：2005年交易量前10名股指期货类合约（期权）（单位：手）

序号	合约名称	所在的交易所	2005 年 交易量	2004 年 交易量	同比 增长
1	Kospi 200指数期权	韩国交易所 （KRX）	2,535,201,692	2,521,557,274	0.54%
2	电子迷你S&P500 指数期货	芝加哥商业交易所（CME）	207,095,732	167,202,962	23.86%
3	道·琼斯欧元Stoxx 50指数期货	欧洲期货交易所（Eurex）	139,983,083	121,661,944	15.06%
4	道·琼斯欧元Stoxx 50指数期权	欧洲期货交易所（Eurex）	90,808,086	71,406,377	27.17%
5	台指期权	台湾期货交易所 （Taifex）	80,096,506	43,824,511	82.77%
6	电子迷你Nasdaq100指数期货	芝加哥商业交易所（CME）	72,453,141	77,168,513	-6.11%
7	S&P500指数期权	芝加哥期权交易所（CBOE）	71,802,558	49,472,117	45.14%
8	TA-25指数期权	特拉维夫证券交易所（TASE）	63,096,635	36,921,511	70.89%
9	Dax期权	欧洲期货交易所（Eurex）	53,633,130	42,184,611	27.14%
10	S&P CNX Nifty指数期货	印度国家证券交易所（NSE）	47,375,214	23,354,782	102.85%

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balitos

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谢谢

fbl125-2008

原帖由 balitos 于 2007-4-4 18:17 发表
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