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发表于 2007-5-31 21:08
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尚德071Q财报要点及简评
shine2008 2007.5.30
收入和利润
Q1 2007 Q1 2006 Change
Sales
$246,696
$89,886
174.5%
Net Profit
$26,094
$19,319
35.1%
EPS
$0.16
$0.12
33.3%
Diluted Shares
164,088
156,221
5.0%
利润率
Q1 2007 Q1 2006 Change
Gross Margin
19.04%
30.10%
(11.06)
Operating Margin
10.87%
22.32%
(11.45)
Net Margin
10.58%
21.49%
(10.91)
简评:
1.收入仍然处于迅猛增长,甚至超出原先市场预测(原先认为大概在150%多),受益于PV市场持续的景气。和天威英利一样,S博士不仅声称07年订单已排满,还收到08年的订单。
2.毛利率同比和环比均下降。主要原因仍然是原料,多晶硅涨价,尚德也不断的买入Spot price的原料,另外有些长单不能按时交货。注意到天威英利071Q毛利率是20.9%,同比环比亦有下降,但仍高于STP,得益于产业链。
3.尚德今年产能扩张路线:390兆到480兆,天威英利:06年底100兆,07年6月200兆,08年初300兆。天威英利近期成长性更佳。
4.由于PV市场持续繁荣成长,PV厂家的收入持续大增,而利润,在前年开始的,如同当时本人文中所述,持续地、越来越多地向上游集中。三个月前一文提出新光硅业未来发光程度钻石级,看来并不为过。 |
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