000677山东海龙还有上涨空间吗？——中短期跟踪

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国泰君安:寻找温和通胀环境下的投资机会
   
2007年09月17日 13:35  来源：证券日报  

　　国泰君安的一份研究报告认为，未来一段时间，物价上涨现象会持续，也就是说，证券市场处于温和的通胀环境中，即使投资者对通胀的预期可能在一段时间内减弱，但通胀背景也不会改变。如何在通胀环境下选择投资机会，是投资者面临的主要问题。



　　——化纤行业。近期粘胶短纤价格和长丝价格开始回升，其中短纤受下游棉纱等市场好转的影响。但棉浆粕供应受环保等因素影响而价格高位运行，从成本角度支撑粘胶纤维价格。因此，下半年粘胶纤维价格将处于上涨有限、下跌困难的境地，而盈利能力因为成本的上涨而下降。

laopaul

楼主辛苦了。。。。。。

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新乡化纤：估值23倍＋产品涨价＝基金新宠

www.eastmoney.com   2007-09-20 16:39   徐冠华   汇阳投资

    基金投资者当前的操作重点是估值便宜，同时产品又持续处于涨价的品种，钢铁、煤炭、航运均均是市场估值相对便宜，同时又伴随着钢价、煤价上涨带来行业景气带来的重新估值。我们认为化纤行业具备成为基金新宠的条件。周四以粘胶纤维为主营业务的山东海龙已经涨停，宣告市场开始挖掘化纤行业 “价值低洼＋行业行业景气”主题，可适当关注该行业的龙头企业新乡化纤。

    一、化纤行业进入景气周期

    经过6、7月份淡季小幅下跌以后粘胶纤维价格再次上涨,粘胶短纤价格从六月份的20050元／吨涨到了21500元／吨，全年累计涨幅48%，粘胶长丝的价格从六月份的34000元／吨涨到了35000元／吨，全年累计涨幅9.93%，粘胶纤维价格有继续上涨的趋势。

    对粘胶纤维价格再次上涨，我们认为国内需求旺盛、原材料价格上涨、出口增加是推动粘胶纤维价格上涨主要原因。

    1.粘胶纤维需求旺季到来，生产企业纷纷开始提价。据悉，8月16日在浙江杭州召开了粘胶长丝2007年第六次行业会议，会议的主题是“快速提升价格，迅速消化退税下降和原材料大幅上涨的减利因素”，有此可见，粘胶纤维新一轮价格上涨又拉开了序幕。

    2.原材料价格上涨推动粘胶价格上涨：目前国内短丝浆粕市场价格在12000-12400元／吨左右，进口短丝级木浆价格也上涨到了1400美元／吨；国内长丝浆市场价格也在12600-13000元／吨之间徘徊，预计短期内浆粕的价格不会大幅下降。近期由于浆粕价格上涨快于粘胶纤维价格上涨，这也为粘胶纤维生产企业提价提供了理由。

    3.出口依然保持旺盛，部分消化新增产能的影响：由于粘胶行业属于劳动技术密集型产业，生产工艺对环境有污染，而且还需大量的能源消耗，西方发达国家逐渐退出了传统粘胶领域，将产能逐渐转移到我国和印度等地区。上半年粘胶短纤出口5.23万吨，同比增长149%，粘胶长丝出口3.96万吨，同比增长32%。国内目前在建、新建产能比较多，但是出口量的增加，部分消化了新增产能的影响。

    受以上因素影响，粘胶纤维价格下半年还会继续保持高位运行，价格的上涨将会抵消出口退税以及原材料上涨带来的利润下滑，行业优势龙头企业预计下半年业绩会超出预期。我们建议投资者积极关注国内粘胶短纤山东海龙（000677），吉林化纤（000420）、新乡化纤(000949)。

    二、新乡化纤作为行业龙头有望成为新宠

    公司拥有长丝和短纤各50000吨产能，拥有棉浆粕40000吨产能，另外有3000吨左右的氨纶产能。截止06年底，公司拥有亚洲最大的粘胶长丝连续纺生产线（12条长丝生产线中有4条为连续纺）和目前世界最先进的氨纶连续聚合干法纺丝生产线。2006年年报披露，公司07年度的工作目标为年产各类纤维110000吨，其中粘胶长丝53000吨，粘胶短纤维53500吨，氨纶纤维3500吨；实现销售收入235000万元；期间费用17000万元。

    2007年8月17日公告，根据目前粘胶长丝、粘胶短纤维和氨纶纤维市场情况，经对2007年1—9月财务数据初步测算，预计公司2007年1—9月净利润较上年同期将出现大幅增长，预计同向大幅上升350—450%。如果根据目前的粘胶纤维的价格，我们认为这个业绩预测是保守的，三季报的业绩将会超过机构投资者的预期。技术形态上，该股近期量能明显放大，股价在前期高点的震荡蓄势已经完成。后市有望放量震荡上行，进入主升浪，投资者可适当关注。

    风险提示：化纤行业产品涨价持续延续太长时间的话基本面改善不一定如人意；技术面如果没有量能的持续放大，那么股价可能是震荡上行，而非一簇而就。

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山东海龙(代码000677)  涨幅偏离值:8.91%  成交量:2253万股  成交金额: 38439万元

买入金额最大的前5名

营业部或交易单元名称                                  买入金额(元)  卖出金额(元)
机构专用                                                                              42591072.75           0.00
机构专用                                                                               25645474.84           0.00
国泰君安证券股份有限公司成都顺城大街证券营业部        16788945.65       84374.00
中国银河证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部        16174944.72      294100.00
国泰君安证券股份有限公司深圳华发路证券营业部            13961032.00       23590.00

卖出金额最大的前5名

营业部或交易单元名称                                  买入金额(元)  卖出金额(元)
金元证券有限责任公司上海东方路证券营业部            121660.00    24189297.77
光大证券股份有限公司上海延安西路证券营业部                 0.00    22726096.45
东莞证券有限责任公司东莞常平证券营业部                        0.00     9787543.00
东吴证券有限责任公司苏州狮山路营业部                     44798.00     7265344.00
机构专用                                                                                 0.00     6144224.60

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乌棉、短绒价格齐涨，中国公司铩羽而归

2007-09-20 18:44  文章来源：驻乌兹别克使馆经商参处
文章类型：原创  内容分类：调研

　　中国驻乌兹别克斯坦使馆经商参处消息：乌兹别克第三届国际棉花交易会于昨天（19日）闭幕。在此届交易会上，由于乌方大幅提高了棉花和棉短绒的价格，使得绝大多数参展的中国公司无法成交。
　　据了解，此届棉交会上，乌兹别克三级棉的报价为69.5美分／磅，比去年的57.58美分／磅提高了12美分。折算起来，每吨乌棉的价格由去年的1270美元左右涨到了今年的1530多美元，涨幅达21%；棉短绒的价格由去年的310～315美元／吨涨到了今年的505美元／吨，涨幅高达60%！
　　由于价格涨幅超出预料，绝大多数参展的中国公司表示难以接受，准备再观望一段时间。从整个棉交会的成交情况来看，往年一个交易会就能成交全年60%的棉花贸易合同的盛况不再重现，估计今年棉交会的合同成交量不到50%。

　　（首发子站：驻乌兹别克经商参处子站）

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南京化纤：粘短纤价格创新高 飙升在即

【2007.09.20 17:57】　来源：和讯网   作者：刘海涛





　　和讯特约

　　根据《第一纺织网》的最新报道，近日，粘胶短纤市场持续高涨，市场主流价格也上涨到了21400元/吨。部分企业市场报价再创新高，如杭州富丽达1.5D粘胶短纤市场报价就已经达到22000元/吨。显然，粘胶短纤在进入需求旺季之后，新一轮价格上涨的序幕已悄然拉开。主营产品价格不断上涨，必然刺激相关上市公司业绩的进一步提升，事实上，今年上半年粘胶领域相关上市公司的业绩就纷纷出现了大幅的增长。那么，在下半年粘胶短纤价格再度创出新高的背景下，相关上市公司业绩的再度井喷已经没有了悬念。在如此利好消息的刺激下，粘胶龙头企业山东海龙（000677）于今日强势封于涨停。事实上，近期随着粘胶短纤价格的不断创出新高，山东海龙的股价也同步水涨船高，该股在9月10日、12日和17日均录得涨停，今日再度强势收于涨停。显然，山东海龙的如此强劲的走势为粘胶短纤板块其它品种树立了典型的示范作用，加上周五澳洋科技上市必然将刺激粘胶板块的活跃，因此，我们认为，在从事粘胶短纤生产的相关上市公司中，目前股价刚刚出现启动迹象的南京化纤（600889），无疑是短线最具爆发力的品种！

　　粘胶短纤价格迭创新高 新一轮价格上涨序幕拉开

　　根据《第一纺织网》的最新报道，近日，粘胶短纤市场持续高涨，市场主流价格也上涨到了21400元/吨。部分企业市场报价再创新高，如杭州富丽达1.5D粘胶短纤市场报价就已经达到22000元/吨。

　　据了解，今年3月份以来，粘胶短纤价格上涨速度明显加快，3月初的市场平均价仅为15350元/吨。此次再提价，国内粘胶短纤再度创出年内的新高，已累计上涨了6000元左右。显然，这对相关上市公司的业绩的积极影响非常明显。事实上，粘短产品提价对山东海龙、吉林化纤、南京化纤、新乡化纤等短纤产量较高的公司所带来的利润上的提升已经在今年半年报中体现出来，这几家公司的中期业绩均出现了大幅增长，其中，南京化纤（600889）在今年上半年的净利润同比增幅超过70%。

　　目前，随着粘胶纤维需求旺季的到来，生产企业纷纷再度开始提价：从下游需求来看，随着夏季即将过去，秋冬服装用面料的需求逐渐旺盛，对粘胶类纱线及坯布的求购数量明显增大，短纤生产企业库存不断降低。除了季节性因素以外，国内纺织企业为了提高服装品质也开始提高粘胶纤维的用量。需求增加使得粘胶纤维生产企业纷纷开始提价。由此可见，粘胶纤维新一轮价格上涨又拉开了序幕。

　　因此，几乎可以肯定地说，南京化纤（600889）等相关从事粘胶短纤生产的上市公司，在今年下半年的业绩增幅，也将相当乐观。

　　澳洋科技上市将刺激粘胶板块活跃

　　周五将登陆深圳中小企业板的澳洋科技主要从事粘胶短纤、棉浆粕的生产销售，以及蒸汽电力的供应，作为以粘胶短纤为主业的公司，澳洋科技在粘胶行业同类企业中具有比较明显的规模、成本和技术等优势。公司目前有粘胶短纤生产能力9.3万吨、棉浆粕生产能力8万吨，以及118万吨的蒸汽、8200万千瓦时的电力供应。

　　可以肯定的是，澳洋科技的上市必然将刺激粘胶板块的短线活跃，相关上市公司自然存在表现的机会。因此，具备价格优势的南京化纤（600889），自然也就成为主流资金关注的重点对象！产能扩张+搬迁土地升值南京化纤，一个有着40多年历史的国有老企业，在过去的10年内，面对市场经济大潮，通过不断的重组与裂变，加大投入，提升技术，做大产品，扩张为南京纺织产业的“排头兵”，进入全国乃至世界前列。

　　透视南京化纤的扩张不难发现，其不是以原有企业、原有技术、原有产品简单与投资方合作，实现量变；而是瞄准行业发展最新动向，引进新技术，组建新企业，在更高起点上实现增长。这样的“裂变”，释放出的能量更大。粘胶短纤正在冲刺全球第二；粘胶长丝已从过去的全国第10名左右进入前5强。

　　南京化纤（600889）具有较高的粘胶纤维和浆粕生产能力，公司主产品是“金羚”牌粘胶纤维，产能达45000吨/年，其中粘胶长丝年产15000吨，粘胶短纤年产30000吨，产品除供国内销售外，还远销韩国、日本、越南欧美等国。另外，公司还有42000吨的浆粕生产能力。

　　今年4月，公司控股子公司南京法伯耳纺织有限公司正式投产，一举使公司主营产品粘胶长丝的产能成倍扩张。在产品售价持续上涨的背景下，该项目投产将对南京化纤经营效益产生积极影响，成为新的利润增长点。

　　同时，公司参股30%的南京（兰精）纤维有限公司六万吨特种粘胶短纤维项目也将于近日正式投入生产。这意味着南京化纤另一主导产品粘胶短纤的生产能力将在现有26000吨的基础上劲增18000吨。而这个与奥地利兰精公司合资的项目未来四期完工后将达到24万吨产能，成为国内行业龙头。

　　根据南京市政府排定的时间表，位于主城栖霞大道的南京化纤年内也将整体搬迁到江北南京化工园。随着上述两大子公司先后投产和南京化纤新的生产装置将建成，陆续达产后南京化纤主营产品产能还将大幅扩张。值得一提的是，根据相关政策，厂房搬迁还将为南京化纤带来可观的土地增值收益。

　　股价短线最具爆发力

　　综合以上分析我们认为，在下半年粘胶短纤进入需求旺季、价格不断创出新高的背景下，相关上市公司业绩的再度井喷已经没有了悬念。在如此利好消息的刺激下，粘胶龙头企业山东海龙（000677）于今日强势封于涨停。事实上，近期随着粘胶短纤价格的不断创出新高，山东海龙的股价也同步水涨船高，该股在9月10日、12日和17日均录得涨停，今日再度强势收于涨停。显然，山东海龙的如此强劲的走势为粘胶短纤板块其它品种树立了典型的示范作用，加上周五澳洋科技上市必然将刺激粘胶板块的活跃，因此，我们认为，在从事粘胶短纤生产的相关上市公司中，目前股价刚刚出现启动迹象的南京化纤（600889），无疑是短线最具爆发力的品种！
(中信建投)

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南京化纤（600889）：粘短纤价格创新高 飙升在即

　　在从事粘胶短纤生产的相关上市公司中，目前股价刚刚出现启动迹象的南京化纤，无疑是短线最具爆发力的品种！ 粘胶短纤价格迭创新高 新一轮价格上涨序幕拉开。　根据《第一纺织网》的最新报道，近日，粘胶短纤市场持续高涨，市场主流价格也上涨到了21400元/吨。部分企业市场报价再创新高，如杭州富丽达1.5D粘胶短纤市场报价就已经达到22000元/吨。据了解，今年3月份以来，粘胶短纤价格上涨速度明显加快，3月初的市场平均价仅为15350元/吨。此次再提价，国内粘胶短纤再度创出年内的新高，已累计上涨了6000元左右。显然，这对相关上市公司的业绩的积极影响非常明显。事实上，粘短产品提价对山东海龙、吉林化纤、南京化纤、新乡化纤等短纤产量较高的公司所带来的利润上的提升已经在今年半年报中体现出来，这几家公司的中期业绩均出现了大幅增长，其中，南京化纤在今年上半年的净利润同比增幅超过70%。目前，随着粘胶纤维需求旺季的到来，生产企业纷纷再度开始提价：从下游需求来看，随着夏季即将过去，秋冬服装用面料的需求逐渐旺盛，对粘胶类纱线及坯布的求购数量明显增大，短纤生产企业库存不断降低。除了季节性因素以外，国内纺织企业为了提高服装品质也开始提高粘胶纤维的用量。需求增加使得粘胶纤维生产企业纷纷开始提价。由此可见，粘胶纤维新一轮价格上涨又拉开了序幕。因此，几乎可以肯定地说，南京化纤等相关从事粘胶短纤生产的上市公司，在今年下半年的业绩增幅，也将相当乐观。同时，公司参股30%的南京（兰精）纤维有限公司六万吨特种粘胶短纤维项目也将于近日正式投入生产。这意味着南京化纤另一主导产品粘胶短纤的生产能力将在现有26000吨的基础上劲增18000吨。而这个与奥地利兰精公司合资的项目未来四期完工后将达到24万吨产能，成为国内行业龙头。 (中信建投刘海涛)[更多]

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今日粘胶短纤价格进一步上扬
举报删除 精华 加锁 置顶 引用   楼主 121.234.33.*发表于 2007年9月19日 20:30:15本帖地址：http://bar.hexun.com/d/922385.html 复制 收藏
粘短市场：</B>今日粘胶短纤市场继续昨日走势，市场价格进一步上扬。厂家发货比较紧张，市场需求无法满足。目前国内1.5D普通粘胶短纤市场价格上涨到21600元/吨，较昨日有100元/吨的上涨。市场较高价格上升到了22100元/吨，国内市场较高价格比前期的出现了500元/吨的上涨幅度，如：山东海龙公司的粘胶短纤上涨到了22000元/吨左右，湖北金环公司以及其他部分大厂的产品也上涨到了22000元/吨左右。而一般的贸易商粘胶短纤1.5D*38mm报价在22100-22500元/吨之间。</DIV>
<DIV><B>　　人棉纱市场：</B>今日，不少专业市场的人棉纱产品市场价格重心有继续上涨，市场销售情况也还可以，如盛泽市场人棉纱10S、20S的交易量均有小批量走动。而人棉纱目前的销售形势依然看好，市场价格有望进一步提升。</DIV>
<DIV><B>　　短期预测：</B>由于目前下游市场的需求依然十分强劲，对粘胶短纤的需求还将继续，但是受上游短绒浆粕市场供应量和市场价格的影响，不少企业目前粘短库存十分有限，企业供不应求还是比较多的。因此短期内粘胶短纤市场不可能下跌，上涨动力还是比较大的。</DIV></div>
摘自《中国第一纺织网.原料频导2007-09-18》

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今日成交回报
N 澳  洋(代码002172)  涨跌幅:170.57%  成交量:2316万股  成交金额:87376万元

买入金额最大的前5名

营业部或交易单元名称                                  买入金额(元)  卖出金额(元)
机构专用                                                               33266555.00           0.00
光大证券交易单元(261800)                                     13573730.10      887065.60
天同证券上海建国中路证券营业部（齐鲁证券托管）   11319475.00     2148489.98
国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部      10797052.00     1584615.00
中信证券股份有限公司上海沪闵路证券营业部             10281795.27      786348.00

卖出金额最大的前5名

营业部或交易单元名称                                  买入金额(元)  卖出金额(元)
机构专用                                                                              0.00    45911363.10
机构专用                                                                              0.00    40642049.23
中国银河证券股份有限公司北京月坛证券营业部              1397520.75    26932324.06
中信证券股份有限公司北京白家庄东里证券营业部             336727.00    26625112.17
机构专用                                                                                0.00    25271111.00

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粘胶短纤市场：看涨心理强力支撑　后市表现令人期待

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　　■新闻提示：粘胶短纤在经过了8月份的逐渐回暖之后，后市走向令人期待，预计下一阶段市场价格仍有进一步上涨的可能。不过，值得注意的是，近期粘胶短纤产能扩张过于迅速，企业应适当控制投资速度，密切关注国家相关政策变化。

　　需求旺季来临，生产企业纷纷提价，粘胶短纤市场近期开始“扬眉吐气”。“肯定还会继续上涨，保守估计，市场主流价格突破22500元/吨指日可待。”第一纺织网行业分析师杨明华近日在接受本报记者电话采访时，对粘胶短纤后期走势相当乐观。

　　近期价格频创新高

　　随着年度第二个消费旺季的临近，粘胶短纤市场新一轮价格上涨拉开序幕。最新监测数据显示，近期市场上粘胶短纤报价不断创出新高，已超过二季度以来的高位。记者从第一纺织网了解到，9月19日国内1.5D普通粘胶短纤市场主流价格在21600元/吨的高位上盘整，较9月17日有100元/吨的上涨。

　　据了解，自3月以来，粘胶短纤价格上涨速度明显加快。3月初的市场均价仅为15350元/吨，而今已跃至22000元/吨左右，每吨累计上涨了6000多元。“显然，这对相关上市公司业绩的积极影响非常明显。”杨明华表示。她告诉记者，粘胶短纤产品提价对山东海龙、吉林化纤、南京化纤、新乡化纤等粘胶短纤产量较高的公司带来的利润上的提升已经在半年报中体现出来，这几家公司的中期业绩均出现了大幅增长，其中，南京化纤今年上半年的净利润同比增幅超过70%。

　　价格上涨在为粘胶短纤企业迎来利好的同时，也给下游纺纱企业带来了巨大的成本压力。广东一家纱厂负责人王先生在接受记者采访时直呼“涨得太玄乎了，不能接受”。杨明华告诉记者，据她了解，目前南方有些下游企业对粘胶短纤价格的快速上涨“不能接受”，有部分企业甚至因抵触情绪而选择其他纤维进行生产。“不过，基于目前的形势，大多数纺纱企业还是愿意选择粘胶短纤。”杨明华说，“毕竟，下游的人棉纱市场目前销售情况良好，且出口依旧保持增长态势。”

　　后市走向令人期待

　　“9月是我国传统的纺织品销售旺季，这对粘胶短纤行业来说是个机遇。粘胶短纤市场在经过了8月份的逐渐回暖之后，后市走向更加令人期待。”杨明华表示。

　　她认为，上游原料市场继续走高，对粘胶短纤市场的价格推力不断加大。市场最新消息显示，9月浆粕市场还会出现新一轮上涨，上涨幅度大概在300~500元/吨左右。记者注意到，丝丽雅长毅近日将9月份短丝浆报价调至12300元/吨，较8月份的市场主流价格上涨了300元/吨左右，尽管目前其他厂家并没有涨价行为，但不表示他们不会在近期上调市场价格。“目前国内浆粕市场一直处于供不应求状态，新绒大量上市最早也要在10月份，且不少企业面临巨大的环保压力，生产状况严重不足，短期内这种情况不会有明显改观，巨大的成本压力可能迫使上游原料企业有继续提价的举动。”杨明华认为。

　　另一方面，下游纱线市场稳健上行，对粘胶短纤价格形成良好支撑。8月份粘胶短纤下游的人棉纱市场出现好转迹象，不少专业市场人棉纱价格出现了不同程度的上涨，销售也持续出现放大现象，直接导致粘胶短纤销售情况日益好转，部分厂家供应出现紧张。杨明华认为，9月份是粘胶制品的销售旺季，人棉纱市场的销售情况还会继续上升，市场价格仍有继续上涨的可能，对粘胶短纤的需求也会继续增长，“因此，粘胶短纤市场发展前景非常良好。”

　　杨明华提醒，值得注意的是，棉粘价差依然较大，这可能导致纺纱耗用粘胶短纤比例有所下降。据悉，至8月31日，棉花与粘胶短纤价差已增大到6404元/吨。

　　“不过，整体而言，影响后市粘胶短纤走势的有利因素还是占较大成分，粘胶短纤后市依然令人期待。”杨明华说。

　　亟待控制投资增速

　　“从近十年的行业发展来看，保证行业大的产能平衡是市场稳定发展的前提。”杨明华说，“从长远来看，近期粘胶纤维特别是粘胶短纤的产能增长有些过于迅速了。”

　　记者注意到，上半年我国新建成的粘胶纤维产能在18万吨左右，其中，富丽达二期二线3万吨粘胶短纤生产线2月底正式投产运行；南京6万吨粘胶短纤生产线4月底5月初正式投入运营；6月初山东高密3万吨粘胶短纤正式投产；6月5日，山东银鹰化纤有限公司年产4.5万吨优质粘胶短纤维项目在银鹰工业园举行了竣工投产典礼。下半年及未来几年内，国内外还有不少产能投产，如南化3万吨短纤、3万吨浆粕生产线预计年底竣工投产；泰国Rayon公司宣布今年要投资18亿泰铢扩大粘胶短纤维产能，从11万吨/年扩大到14.2万吨/年等。

　　与此同时，面对红火的粘胶短纤市场，国际化纤巨头频频对我国内市场大动心思。近日，欧洲第一大粘胶纤维加工企业林茨纺织集团宣布，将首期投资1600万欧元在南京建造纺纱厂，紧邻先期在此开拓市场的纺纱原料供应商——奥地利兰精公司。这两家企业的生产可形成生产链，即林茨集团的纺织厂利用兰精公司生产的纤维原料纺成人造纤维纱线。

　　杨明华认为，一方面产能快速增加，另一方面，国内外市场对粘胶短纤的需求并没有跟上产能的增长速度。这些新建产能的逐步释放可能会使以后粘胶纤维市场价格逐步出现下跌。“不过保守估计，这样的情形最早出现也是在2010年左右，就目前而言，我们对粘胶短纤市场还是非常看好的。”杨明华说。

　　杨明华特别提醒，粘胶短纤企业应适当控制投资速度，此外，应密切关注国家相关政策变化，包括出口退税调整、加工贸易调整、汇率变化等。

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澳洋科技周五上市 券商最高目标62元

2007年09月20日22:14　 来源： 全景网      作者：陆泽洪
　　全景网9月20日讯 澳洋科技(002172)将于本周五在深交所中小板上市交易。全景网统计了家券商研究所的定价预测，其价格中轴位于43.59元，其中东方证券给予25元的预测下限，国泰君安给予62.17元的预测上限。

　　公司是国内产量排名第三的粘胶短纤龙头企业，近年来凭借快速的规模扩张，公司主营收入和净利润总体保持较快的增长势头。2004—2006年公司主营收入和净利润年复合增长率分别为29.34%和20.52%，综合毛利率和短纤业务毛利率基本始终保持在20%以上，远远高于行业平均水平。

　　国泰君安行业研究员任静指出，在原料供应日益紧张和价格上涨的情况下，因为棉浆粕的自供，不仅保证了公司的原料供应而且降低了其生产成本，一体化优势非常明显，同时新疆基地的水电、化工原料等的充足供应和便宜价格，进一步体现了其成本优势，公司的盈利水平列于同类公司之首，而且在行业低迷期间是唯一保持毛利率提高的公司。

　　任静表示，公司在今年第一季度已经实现净利润4848万元，二季度产品价格涨幅更大，因此上半年公司的净利润超过了1亿。预计公司全年的净利润可以超过2亿，2007、2008年每股收益分别是1.27元和1.53元。参考可比公司的市盈率平均值，综合考虑到公司的成长性和行业的周期性，给与澳洋科技25-30倍的合理市盈率，其对应07年EPS的价位是31.75-38.1元。

　　不过，国泰君安策略研究员莫言钧认为，应用全流通下恢复IPO来新股多因素定价模型，可以求出澳洋科技的上市首日收盘价应为62.17元。

　　本次澳洋科技以14.85元/股的价格在深交所共发行4400万股流通A股，发行后的总股本为1.74亿股。其中网上定价发行的3520万股将于本周五上市交易，网下向机构配售的880万股将于三个月后上市。（全景网/陆泽洪）

　　平安证券：38.00元～38.80元

　　上海证券：38.40元～47.20元

　　海通证券：29.40元～34.30元

　　长江证券：28.80元～30.70元

　　光大证券：40.00元

　　国泰君安：31.75元～38.00元

　　国泰君安：62.17元

　　东方证券：25.00元～30.00元

JINZH001

请问楼主，吉林化纤您怎么看

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对于你说的000420，我没有深入的研究，不便于做评价。

但这个帖子，主要关注的是粘胶短纤涨价带来的股票投资机会。

既然这样，我的逻辑就是要寻找能从粘胶短纤涨价中获益最丰厚的公司，在这种逻辑指导下，海龙和澳洋可能是最受益的公司。

早在澳洋上市之前的5月中旬，本帖就已经开始了对于粘胶的关注，当然在短短的一个春天，那时的粘胶类股票已经上涨幅度不小，所以有了本帖当时的疑问似的题目。

根据一些媒体的报道，到本月底（其实没几天了），澳洋的6万吨常规粘胶短纤项目可能要投产，不从权益来算，届时澳洋将成为国内第2大的粘胶短纤生产企业，而海龙则被挤为第3，第一是没有粘胶浆粕的富利达。

从资产的干净程度来说，澳洋将可能是粘胶短纤价格上涨的最大获益者，不过澳洋的浆粕有缺口，海龙则完全自足，但海龙的资产里面有相当部分不是粘胶短纤。

因此综合来看，澳洋上市的定价和海龙相比，感觉基本没什么溢价，毕竟刚上市，相对中小板其他股票定价也不算高（有人甚至认为是中小板现在估值最低的），相对同行业老股票定位没有溢价，盘子超级小，在行业上升通道中，资产尽享行业景气高峰，因此后市澳洋的表现非常值的期待。

但从长期来看，该行业中的公司好象没有值的长期投资的。从公司管理来看，这些公司的管理和中集、招行、万科这些比可能不是一个档次的，公司治理结构也相差甚远。

因此我们只能从行业周期来看这类股票的投资机会，所以，所谓的中短期不是具体的时间概念，而是行业景气周期的一个概念。

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澳洋科技：快速崛起中的粘胶短纤市场新龙头



  http://www.jrj.com　 2007年09月07日 17:58   金融界网站  



崛起中的粘胶纤维业界新龙头。江苏澳洋科技股份有限公司是于2001年9月获批由澳洋集团公司等9位股东共同发起设立，其中的控股股东澳洋集团公司是由自然人沈学如（持有41.09％股权）等共计18名自然人出资，从事房地产、医院等实业投资及股权投资的大型民企集团。目前，股份公司的实际控制人为沈学如，公司对粘胶纤维及其原料的经营是独立、自主的，其作为粘胶业界名列前茅的大型供应商，方才是近年的事情。待本次IPO募集资金项目完成后，总产能规模将大幅跃升并成为国内同行业第一龙头企业。
募投项目资金的重心在5万吨粘胶短纤生产线建设上，下半年内即可投产见效。公司本次欲募集资金约5.40亿元（如表），其中主要用于向子公司阜宁澳洋增资并建设5万吨粘胶短纤生产线，该项目系公司先期投入、目前即将完成的扩充产能项目，到位的资金将实际用于还贷。“5万吨项目”将于近期投产、明年初达产，届时可令公司的总产能达16万吨。

所有这些项目的完成，可以实现年新增约12亿元的营业收入和1.7亿元的净利润。今明两年的业绩将因这些项目而快速增长。在此拟以相对估值法对澳洋科技的二级市场合理位进行估算。同类股动态市盈率45～66倍的水平，似明显高于市场水平，但粘胶市场景气明朗，公司预期成长性变数小，故按40倍作为其估值标准是恰当的。权以07～08两年的预测每股收益为基础（40倍市盈率）测算，于是中线估值区间在38.40～47.20元上，权以此为上市首日的合理价。


　　

　　来源：上海证券

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澳洋科技（002172）：有望成为粘胶行业的新兴龙头

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发表时间：2007-09-19      发表评论()
　　粘胶短纤是公司重要的业务来源，2004年至2007年一季度对收入的贡献度均在90%以上。公司的控股子公司新疆玛纳斯澳洋科技有限公司具有8万吨棉浆粕生产能力，但生产的棉浆粕主要作为生产粘胶短纤的原料内部使用，使其占主营业务收入比例较低。2006年产能为9.3万吨。2007年公司阜宁募集资金项目投产后，新增5万吨粘胶短纤产能，公司将形成14.3万吨的产能。2006年公司粘胶短纤产量占全国产量的10.72%，位居全国总产量（110万吨）第3位，已形成规模和专业化优势。目前公司战略布局较为完整，张家港、新疆、阜宁三地优势互补，募集资金项目投产后有望成为行业龙头。

　　公司在“上下游一体化、专业化经营”发展战略的指导下，是国内为数不多的具有上游棉浆粕配套生产能力的企业，棉浆粕为生产粘胶短纤的主要生产原料，2003年公司介入粘胶短纤上游产业棉浆粕，到2005年公司拥有8万吨棉浆粕的产能，为公司保证原材料供应，纵向一体化的优势保证公司具有较强的抵御成本上升的能力。目前公司生产所需棉浆粕主要由公司自行供应，粘胶短纤的原材料来源有较大保证。同时，棉浆粕受到下游需求拉动，目前价格正处上升周期，也成为公司新的利润增长点，与粘胶短纤形成优势互补。

　　风险分析：1、粘胶短纤市场销售价格和原材料采购价格波动较大，直接影响到公司的盈利情况。2、人民币升值和贸易摩擦等问题将会间接通过对纺织行业的影响而影响到化纤行业的发展情况。

　　我们预计公司07-08年每股收益分别为1.00、1.12元／股，07年给予公司25-30倍市盈率参考，二级市场的合理价格为25-30元。参考近期新股发行上市情况，由于前后的新股智光电气、北京银行都较有吸引力，预计将有1600亿左右资金进行申购，中签率预计为3.27‰。我们预计上市首日涨幅在180%左右，上市首日定价区间在39-44元之间。



出处：中国第一纺织网

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阜宁客服代办让企业用电驶上"快车道"

来源：中国电力新闻网   2007-08-30 09:21:19

本网讯  8月28日，江苏阜宁澳洋科技有限公司粘胶纤维项目并车投产成功，望着输送带上源源输出的粘胶纤维，该公司总经理叶荣明在感谢政府和部门支持的同时，特别提出感谢阜宁县供电公司：是供电客服代办让企业用电驶上“快车道”。    作为盐城市年度重点引资项目，投资10亿元的澳洋粘胶纤维项目，一期工程为热电厂、化纤厂两个项目，对电力供应质量的要求非常高，该项目自去年７月正式签约落户后，阜宁县供电公司便郑重承诺“电的问题甭担心”。为确保工程建设的万无一失，他们特地指派一名营销员进行驻点客服代办，先期介入，实施全程跟踪服务，对外代表公司为客户服务，对内代表客户负责用电业务流程的传递、催办，减少业务办理环节和时间，提高办电效率。“零距离”的接触，让澳洋科技享受个性化、差异化超值服务。     供电服务无小事。早在去年3月7日，阜宁县供电公司便先期召开了澳洋项目送电工程协调会，明确要求客服代办每周五定时定点将工程进展情况向有关领导和相关部门进行汇报和协调，公司上下必须无条件全力配合。去年7月份，面对即将进场的土建施工，澳洋科技欲上马两台500千伏安和一台315千伏安的变压器，急需办理临时建筑用电手续，客服代办在一路协助办理相关流程后，积极协调落实电力安装施工人员，为了抢工期，大伙顶着倾盆大雨，踩着漫膝的泥泞，硬是靠推着、扛着把施工材料运到现场，雨中立杆、架线、安装变压器，确保了供电方案的如期实施。在办理正式用电有关手续时，客服代办则帮助制定详细的施工计划，并与供、用电双方进行技术交底，提前为正式供电做好各项准备。在施工过程中，对于对方急需的电气设备和配件，更是想方设法提供帮助。在进入场区变电所安装阶段，大到配电设备的设计，小到运行记录格式、值班规章制度，事无俱细、一应帮助解决。     今年5月16日，在冷却塔混凝土浇注施工过程中，恰遇所属电力线路计划检修，一旦中断供电，将使施工面临瘫痪，而此时停电手续一应俱全，即将开始施工，时不我待，客服代办得知后，迅速汇报相关领导，并积极与调度、变电等部门进行协调，调整检修时间，从而保证工程的顺利完成。（邵春军 杨亚）

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阜宁澳洋15万吨粘胶纤维项目二期工程预计8月份开工

发表时间：2007-06-06      发表评论( )

阜宁澳洋科技有限责任公司15万吨粘胶纤维项目，属于特大型的产业龙头项目，总投资16亿元，分两期建设。一期工程投资6亿元，于今年1月开工建设，预计8月份投产；二期工程将于今年8月开工建设。该项目建成投产后，预计年销售收入30亿元、利润2.72亿元、利税1.2亿元。届时，阜宁将成为全国最大的粘胶纤维生产基地。

出处：中国第一纺织网

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阜宁供电公司澳洋输变电工程通过验收


来源：中国电力新闻网   2007-07-18 09:36:25


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    7月14日，从江苏阜宁县化工工业园区建设工地传来喜讯：阜宁县供电公司澳洋输变电工程顺利通过验收，新建成的高压线路向两段母线平稳输出强大的电流，为工程画上了一个圆满的句号。阜宁县供电公司员工们用无比奋进的热忱，证明着他们是一支善打硬仗的高素质的电力施工队伍!

大干快上抢进度

    作为盐城市年度重点引资项目，投资12亿元的澳洋粘胶纤维项目，得到了市县两级党委政府的高度关注。接受施工任务后，阜宁县供电公司多次召开专门会议，研究设计方案，审查施工方案。该公司恒源公司公司和变电工区认真进行了开工前期准备，制定了详细的方案，排出了详细的工程时序表，于3月8日提前进场施工。

    为了集中精力大干快上，他们调动了所有的施工力量，成立了各专业突击小组。恒源公司施工队和变电工区的员工们用自己的心血和汗水保工期、保质量，书写着电力建设的动人篇章。三四月份连日的大雨，使得施工现场泥泞难行，施工车辆没法进场，施工材料硬是靠大伙推着、扛着到现场。接下来又是一会儿的太阳暴晒、一会儿的大雨瓢泼不断地轮番考验，大伙的脸是永远的黑红色，工作服湿了干，干了又湿，一圈圈的汗渍成了衣服上"最明显的标志"。但是没有人叫苦叫累，工作之余常常听见他们爽朗的笑声，那笑声是那么的淳朴、那么的充满感染力。这期间，陈自浩患上红球减少症，全身浮肿，却瞒着大家，坚持工作，而变电工区检修班班长戴春成身患急性肠炎，每天拔了盐水就往工地，还调侃道："轻伤不下火线。"此等事例不一枚举。为了保工期，大伙经常是天还没亮就开始施工，挂线、放线、紧固、安装，有时为了完成阶段任务，几拨人轮流干，天黑了没有照明设施，他们就用车灯照明。

融冰情怀话政处

    由于两条线路全长15公里横跨十个自然村，并且横跨公路、河堤，涉及到多方面利益，青苗赔偿等政策处理工作解决不好会影响施工，拖延工期。该公司恒源公司专门成立了六人通道协调小组，由经理陈向阳任组长，他们依靠当地政府和村干部，耐心细致地做工作，晓之以理，动之以情，在通道问题上起到了极大的作用。十一号和十二号杆横跨两处民房，线下村民不理解，不许进场作业，协调小组成员依靠镇政府做工作，十几次登门讲政策，感动了村民，实现了顺利过线。而后，又发生了在九至十号铁塔之间，有两处跨公路架线受阻；十五至十六号铁塔之间，因跨厂区和民房架线受阻等。为了施工大局，该公司积极协调，受到了当地政府和老百姓的高度赞扬。陈向阳深有体会：青苗赔偿问题，一定要换位思考，作为农民是不容易的，我们一定要给予他们一个合理的赔偿；但对于那些座地起价、无理取闹的行为，我们则坚决抵制。

抛家在外为工程

    澳洋输变电工程施工工期要求很短，因此，加班加点是常有的事，但大伙丝毫没有怨言，兢兢业业地工作着，体现出供电员工高尚的奉献精神。继电保护班6月17日进场进行电气工程安装，大伙一直泡在现场。副班长胡明洲每当提起提起三个多月的儿子，脸上总会露出会心的笑容，"我家那小子又长胖了。"然而最让他心痛的是，孩子发高烧，爱人吓得在电话里直哭，他匆匆赶回家，看着哭成泪人的妻子，他心里一阵酸楚......可施工正进行得如火如荼，稍事停留后，便匆匆赶回了现场。你要问他最大的心愿是什么，他会笑着告诉你"就想好好亲亲大小子。"新郎官王坤，与大家一样，全身心地投入到工程施工之中。他说："看到大家都这么辛苦，千万不能因为我，而影响工程的进度。"恒源公司线路班长孔平小孩突发急疹，几度昏迷，而他却始终在现场带领大家加班加点地进行着一个又一个杆塔的架设，面对明事理的妻子，孔平神情地说：军功章有我的一半，也有你的一半！  （杨亚）

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关于对江苏澳洋科技股份有限公司环保核查情况的公示
2007-05-30
     
  
　　江苏澳洋科技股份有限公司主营业务为粘胶短纤、棉浆粕的生产销售以及蒸汽电力的供应，注册地址在江苏省张家港市，分别在江苏省和新疆自治区设有生产基地。
　　
　　该公司此次上市募集资金投向为：阜宁澳洋科技有限责任公司年产5万吨差别化粘胶短纤生产线项目和江苏澳洋科技股份有限公司3万吨差别化粘胶短纤生产线技改项目。
　　
　　根据该公司申请，按照我局《关于对申请上市的企业和申请再融资的上市企业进行环境保护核查的通知》（环发[2003]101号）的有关规定，江苏省环保厅和新疆自治区环保局对该公司进行了环保核查，认为该公司符合我局关于申请上市企业环保核查的要求，核查中未发现其有违反环境保护法律法规行为，上市募集资金投向也符合有关规定。我局拟同意江苏省环保厅和新疆自治区环保局的核查意见。
　　
　　为体现公开、公平、公正的原则，接受公众监督，现将该公司的环保核查结果在我局网站上公示10天。公示期间，我局接受公众来电、来信、来访等多种形式反映问题，我局将对所反映的问题进行调查、核实和处理。
　　
　　一、公示日期：2007年5月30日- 6月8日
　　
　　二、公示期间设立下列举报电话和信箱：
　　
　　国家环境保护总局  
　　
　　电话：010－66556277
　　
　　传真：010－66556244
　　
　　通讯地址：北京市西直门内南小街115号    邮编：100035
　　
　　电子邮件：wang.xiaomi@sepa.gov.cn

　　国家环境保护总局
　　
　　二○○七年五月三十日