港股相关内容（由于没有相关版块，先开在这里，呵呵）

徐金牛

收藏了，
现在不给内地投资者打新股啊

徐金牛

复旦大学金融与资本市场中心主任 谢百三

  又加息了,记者纷纷来电。加上早先公布的允许居民炒港股，两大举措同时对准一个目标——反流动性过剩，反通胀。
(skip..........)

（二）关于允许居民自由换汇去炒港股
  近日各大报所摘，允许中国居民自由兑换港币去买卖香港证券市场股票，这实际上是中国希望减少近1.4万亿美元左右的巨额外汇储备的一种努力。中国的外汇实在太多了，增长的速度实在太快了。今年上半年，从1月1日的1.066万亿到6月30号1.33万亿，半年时间增长了2600多亿美元的外汇储备。照此速度，到年底，一定会增加5000多亿美元的外汇储备。只要两年时间，就会多出一个日本全国的外汇储备。所以，用种种办法减少日益俱增的外汇储备是可以理解的。

  这个政策，对香港的H股肯定是利多，闻讯之日,香港当天上涨1000多点。但同时，对有H股的A股构成了一定的心理压力，但是8月21日情况令人愕然，A +H股的股票要么就是不跌反涨，比如招商银行，逆市上涨6毛多；要么就是跌下去后又涨上来，不屈不挠顽强前进---这也说明内地股市的存量和增量资金都非常充沛，另外一个原因是内地投资者与香港人对股票的评价和估值有很大的不同，比如香港投资者比较看好银行、房地产，对钢铁、有色金属却不屑一顾，但中国是个大国，经济又在高速增长之中，劳动力又极价廉物美，因此钢铁、有色金属、运输、能源等国计民生所需要的产业都会高速增长，所以双方的看法有很大的不同，究竟谁是谁非还要由时间来证明。

   现在令人困惑的是，从文件来看，只允许居民任意换成港币去炒H股和香港其他股票，但是赚到钱以后再换回来是受到一定限制的，一是不能超过5万美元的结汇额度，二是结汇后，个人证券投资外汇帐户余额应不低于自有外汇的本金余额(不知我的理解是否正确)。从这两点来看，国家是希望宽出严进，因此如果大量获利，居民怎么兑换成人民币还不清楚。显然这个问题是十分棘手的，如果允许你任意汇回来，就等于人民币在资本项目下，完全可以自由兑换了。此外，对香港H股的上涨幅度也不要太过于乐观，例如万科A股是32块人民币，而B股只有22块港币，那么多年了，B股的万科为什么始终没有与A股同价呢。所以H股是会涨的，但是很难与A股同价。因为它炒高了以后，人们就会抛弃它，购买香港的红筹股和其他的同类的便宜股票。另外还有几个问题，人民币正在升值之中，港币和美元正在贬值之中，05年7月21号以来已升值了百分之八以上，因此今后每年升值5％的可能性是很大的，所以这里边还有一个汇率损失的风险。

  香港股市的游戏规则与大陆有很大的不同，比如它可以对冲，也可以作空，美国跌它也跌，中国大陆跌它也跌，而且没有涨跌幅限制，T+0（当天可以买进卖出），波动很大，所以对于大陆投资者来说，是一个全新的完全陌生的市场。

   A股市场宛如天山上的天池，多少年了,风平浪静，人们可以在里面安全地游泳，现在却要用最好的人民币，去换成一个正在贬值的港币(港币其实就是1/7的美元，它们是联系汇率)。离开风平浪静的天池，现在要到惊涛骇浪的好望角去游泳，去锻炼了，还是要多加小心为好。如果不信，可以看看前一段时间我们买的黑石股份现在似乎情况一直不妙。再想想几天以前,美国、欧洲、日本、香港市场的大幅度狂跌，至今回想起来仍然心有余悸。因此这件事情还是要小心为好.这只是个人的一点初步体会，事情如何发展我们还要跟踪、学习和研究，如果有新的体会我们将及时奉上。


                                                    2007/8/21，22:25写于北京大学

葉榮添

for current moment, the regulation maybe has some problem,

but the direction is clear, the ppl who go as pineer....will has much profit.....if u wait every thing is going well....

the Demand will incream and ur profit margin will be not good..:*22*: