*ST东方A(000725)面板价格坚挺 获益首当其冲 推荐
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：一年赚三毛
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投资要点：
由于行业经历了05年和06年的扩张和产能过剩，主要厂商投资削减，今年下游从中小尺寸到大尺寸受产品升级换代的影响，需求增长迅速，面板出现供应紧张的状况，而且从5月一直持续到现在，公司生存环境发生巨大变化。
根据以往的行业季节周期，四季度面板的需求较三季度会有所下降，价格会出现下滑。但是从今年十月份的价格走势看，面板价格依然保持了强势，公司主打产品17英寸和19英寸宽屏的价格分别较九月份上涨2美元和1美元，都达到了12个月以来的最高价。面板价格的强势近期还会延续，但我们估计一季度价格会因季节性需求降低而下落，但08年一季度价格水平将好于今年同期，下半年价格也会保持强势。
目前公司北京五代线的产能已经达到8.5万基片/月，每季度的实际产量可以达到250万片，产能满载。公司计划在08年三季度把产能扩张到10万基片/月，09年扩产到15万基片/月。这将保证未来产能的增长。
公司拟增发不通过非公开发行上限不超过8.5亿股，募集资金总额不超过60亿元人民币，募集资金将部分投资于4.5代薄膜晶体管液晶显示器生产线和部分归还5代线债务。
由于公司具备成熟的5代线技术，因此在4.5代线建设上将会比较顺利。该项目将在09年建成，有望成为公司未来发展的一个重要增长点。
提高公司盈利预测至07-09年0.300元、0.508元和0.512元，维持“推荐”的投资评级。聚源数据 | 
发表于 2007-10-25 15:10
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