中石油价值严重高估，将跌破发行价

君子莲

中石油价值严重高估，将跌破发行价

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：君子莲 浏览：5733 回复：30

[url=]　[/url] [url=]　[/url]中国石油业务状况（H股）－目前价值严重高估，将跌破发行价
【业务状况】
－　集团是中国最大之原油及天然气生产商，从事与石油有关之业务，包括：
　　（一）原油及天然气之勘探、开发与生产；
　　（二）原油及石油产品之炼制、运输、储存及营销；
　　（三）化工产品之生产及销售；
　　（四）天然气之输送、营销及销售。
－　２００７年上半年度，集团营业额及股东应占溢利分别上升２０．３％及１．４
　　％，至３９２７．２６亿元（人民币；下同）及８１８．３亿元。期内，业务概
　　况如下：
　　（一）勘探与生产：营业额下跌２．７％至２０５３．９亿元，主要因原油及天
　　　　　然气销售量增加不足以补偿原油价格下降所减少之收入。平均原油价格５
　　　　　７．６９美元／桶，下跌１．８％。经营利润下跌２２．５％至９６４．
　　　　　３６亿元；
　　（二）炼油与销售：营业额增长２３．４％至３１４８．６３亿元。其中，汽油
　　　　　销售收入增长１６．７％，柴油增长１９．１％，煤油增长４．５％。业
　　　　　绩转亏为盈至３９．２５亿元，主要因国内成品油价格同比上涨，而炼厂
　　　　　外购原油价格同比下降；
　　（三）化工与销售：营业额及经营利润分别增长２６％及８５．６％，至４９８
　　　　　．６亿元及５３．９８亿元，主要因部分产品价格上升及销售量增加所致
　　　　　；
　　（四）天然气与管道：营业额及经营利润分别增长２７．３％及３３．６％，至
　　　　　２３２．１６亿元及６１．２８亿元，主要因天然气销售量及销售价格以
　　　　　及输气量及平均输气价格上升所致；
　　（五）期内，集团油气总产量为５．５３亿桶，其中原油４．２亿桶，可销售天
　　　　　然气７９８０亿立方英尺，相当于原油平均日产量２３２万桶，可销售天
　　　　　然气平均日产量４４．０９亿立方英尺。
－　２００６年度，集团营业额及股东应占溢利分别上升２４．８％及６．６％，至
　　６８８９．７８亿元（人民币；下同）及１４２２．２４亿元。年内，业务概况
　　如下：
　　（一）勘探与生产：营业额增长２４．９％至４２１３．４亿元，主要因原油与
　　　　　天然气价格上升及销售量增加所致。平均原油价格５９．８１美元／桶，
　　　　　增长２３．７％。经营利润增长５．７％至２１９８．６亿元；
　　（二）炼油与销售：营业额增长２６．８％至５４３２．９９亿元。其中，汽油
　　　　　销售收入增长９．４％，柴油增长２１．７％，煤油增长２３．２％。亏
　　　　　损扩大４７．２％至２９１．６４亿元，主要因国内政府对油价之宏观调
　　　　　控，令其价格未能与国际油价接轨；
　　（三）化工与销售：营业额及经营利润分别增长１１．９％及５４．４％，至８
　　　　　２７．９１亿元及５０．５８亿元，主要因部分产品价格上升及销售量增
　　　　　加所致；
　　（四）天然气与管道：营业额及经营利润分别增长４８．５％及１．８倍，至３
　　　　　８９．１７亿元及８９．８６亿元，主要因天然气销售量及销售价格以及
　　　　　输气量及平均输气价格上升所致。
　　（五）年内，集团油气总产量为１０．５９亿桶，其中原油８．３１亿桶，可销
　　　　　售天然气１３７１９亿立方英尺，可销售天然气平均日产量３７．６亿立
　　　　　方英尺。
－　２００５年度，集团营业额及股东应占溢利分别增长３９％及２８．４％，至５
　　５２２．２９亿元（人民币；下同）及１３３３．６２亿元。各业务概况如下：
　　（一）勘探与生产之营业额增长４４．１％至３３７２．０８亿元，主要原因是
　　　　　原油价格上升和销售量增加，以及天然气销售量增加所致。年内，平均原
　　　　　油价格为４８．３７美元／桶，增长４３．４％。经营利润增长５９．８
　　　　　％至２０８０．８亿元；
　　（二）炼油与销售之营业额增长４４．６％至４２８４．９４亿元。其中，汽油
　　　　　的销售增长４３．６％，柴油增长２９．５％，煤油增长２７．２％，经
　　　　　营亏损１９８．１亿元，主因是成品油价格涨幅远低于原油价格涨幅所致
　　　　　；
　　（三）化工与销售之营业额增长２９．４％至７３９．７８亿元，经营利润下降
　　　　　５７．２％至３２．７６亿元，主要是原材料价格上涨所致；
　　（四）天燃气与管道营业额增长４３．６％至２６２．１４亿元，经营利润增长
　　　　　２５．６％至３１．８３亿元；
　　（五）年内，集团生产原油８．２２９亿桶，上升１．１％，天然气增加２７．
　　　　　８％至１１．１９５亿立方英尺，油气总产量上升５．１％至１０．０９
　　　　　５亿桶。
－　２００４年度，集团录得营业额３８８６亿元（人民币；下同），上升２７．９
　　％，股东应占溢利上升４７．９％，至１０２９万元。年内，业务概况如下：
　　（一）勘探与生产营业额上升２５．４％至２２２３亿元，销售收入上升３６．
　　　　　８％，经营利润上升３５．９％至１２５５．７１亿元；
　　（二）炼油与销售营业额上升３２．２％至２９５５．９８亿元，汽油、柴油及
　　　　　煤油之销售收入分别上升２８％、３６．２％及４２．６％，至７６９．
　　　　　１９亿元、１３６６．４９亿元及５８．８１亿元；
　　（三）化工与销售业务营业额上升４５．８％至５７１．７９亿元，经营利润上
　　　　　升６．４倍至１８２．５５亿元；
　　（四）天然气与管道营业额上升２１．２％至１８２．５５亿元，经营利润上升
　　　　　３１．９％至２５．３５亿元。
－　２００３年度，集团录得营业额３０３８亿元，上升２４．３％，除税前溢利及
　　股东应占溢利分别上升４２％及４８．４％，至９８３亿元及６９６亿元。年内
　　，业务概况如下：
　　（一）勘探与生产、炼油与销售、化工与销售，以及天然气与管道之营业额分别
　　　　　上升２０．３％、２８％、３２．２％及１８．３％；
　　（二）集团全年油气产量为８．９亿桶油当量，其中原油７．７亿桶，可销售天
　　　　　然气６９１０万立方英尺，可销售天然气平均日产量１９亿立方英尺，共
　　　　　销售７．３亿桶原油及６５１０亿立方英尺天然气；
　　（三）集团销售原油中有大约７３％销售给集团炼油厂；
　　（四）集团的炼油厂加工６．２亿桶原油，平均日加工量１７０万桶；
　　（五）集团生产约５２８０万吨汽油、柴油和煤油，并销售５８３０万吨上述产
　　　　　品；
　　（六）集团自有、控股和特许经营以及由中油集团拥有并由集团提供监督支持的
　　　　　加油站共１．５２万个；
　　（七）集团生产乙烯１８２万吨、合成树脂２３７万吨、合成纤维２１万吨、橡
　　　　　胶２５万吨、尿素３５８万吨；
　　（八）截至２００３年１２月止，集团拥有和经营９１４０公里的原油管道，拥
　　　　　有成品油管道２２８０公里。
发展概览
－　２００２年２月，集团表示西气东输工程项目可行性研究报告已获中国政府批准
　　，集团将对西气东输江河穿越等节点工程进行开工建设。
－　２００２年７月，集团宣布与多家国际能源公司在北京签订合营框架协议，西气
　　东输项目正式全线开工建设。西气东输项目建成投入运营后，集团将能够开发其
　　在塔里木盆地的天然气资源，使集团的天然气销售量快速增长。
－　２００２年９月，集团与控股股东中油集团签订一份收购协议，集团将以代价３
　　２亿元收购中油集团未上市销售企业的资产及负债。其资产包括２９９０个加油
　　站、４７８座油库、土地５３４０宗及部分办公建筑。
－　２００５年６月，集团以２０７．４１亿元人民币（约１９７．５４亿港元）收
　　购母公司中油集团之Ｎｅｗｃｏ　５０％权益，Ｎｅｗｃｏ于哈萨克斯坦、委内
　　瑞拉、秘鲁、中国海南省、阿尔及利亚、阿曼、阿塞拜疆、加拿大、厄瓜多尔、
　　尼日尔等勘采开发及生产油气。集团另以５．７９亿元人民币（约５．５２亿港
　　元）出售印尼油气资产予Ｎｅｗｃｏ。完成后，集团之合并储量增加４．３１％
　　至１９１．５８亿桶，产量上升５．４１％至１０．０３亿桶。
－　２００５年９月，高盛（亚洲）代表承销商行使经理人配股权，故集团发行３．
　　２亿股额外Ｈ股，而社保基金出售３１９７万股额外Ｈ股。配股权股份合共３．
　　５２亿股Ｈ股，占初始配售股份约１１．１１％，购股价为港币６元。
－　２００５年１０月，集团私有化持有６７．３％权益之吉林化工（前联所编号０
　　３６８），Ａ股收购价为每股
　　５．６元人民币，Ｈ股收购价为每股２．８港元。收购Ａ股及Ｈ股代价分别为１
　　　　　０．５亿元人民币及２７亿港元。
－　２００５年１２月，集团以５．５９亿元人民币（约５．３７亿港元）收购中油
　　燃料油３５．７３％权益，集团已持有该公司５５．４３％权益，另透过非附属
　　公司持有４．３６％权益。完成后，集团控制该公司权益增至９５．５２％，集
　　团拟于短期内收购余下４．４８％权益。
－　２００６年８月，集团与母公司中石油集团成立之合资公司（各占５０％权益）
　　以总代价２７．３５亿美元，向中石油集团收购所持哈萨克斯坦石油６７％权益
　　。哈萨克斯坦石油于哈萨克斯坦中南部占地８万平方千米之Ｓｏｕｔｈ　Ｔｕｒ
　　ｇａｉ盆地进行勘探、开采及生产油气、炼油及销售油品，容许勘探之面积逾４
　　００万英亩，拥有探明总储量３．４亿油当量桶。
－　２００７年３月，集团以１０．１亿元人民币悉售所持中国联合石油７０％权益
　　予集团主要股东中国石油天然气集团，预期出售收益约１．１７亿元人民币。中
　　国联合石油主要从事原油及成品油进出口及销售、石化产品及天然气等产品之销
　　售业务。出售主要因集团对该公司之策略及方向未能完全掌握，而旗下原油及成
　　品油业务已逐步转移至附属公司中国石油国际。
－　２００７年５月，集团于河北唐山市渤海湾冀东滩海地区发现地质储量规模达１
　　０．２亿吨之冀东南堡油田，其中探明储量４．１亿吨、控制储量３亿吨、预测
　　储量２亿吨、天然气地质储量１４０１亿立方米（折算油当量１．１亿吨）。
－　２００７年６月，集团建议发行最多４０亿股Ａ股于上海证券交易所上市，占集
　　团经扩大后已发行股本
　　２．１８％。集资所得拟用于境内油气资源勘探开发、大型炼化及天然气管道项
　　　　　目建设，以及收购海外油气资源。
－　２００７年８月，集团以１６．５２亿元人民币（约１７亿港元）向控股股东中
　　国石油天然气集团收购新强局及吐哈承担难动用储量区块内之风险作业服务业务
　　资产，包括油气水井、油气处理站、集输设施及附属建筑物，以及若干附属资产
　　。

君子莲

H股的中国石油长期都有丰厚的现金分红，A股嘛，哼哼！你想的美，但可以扩股，套你的钱！

时尚布林线

:*22*: :*22*: :*22*: 真是这样吗

啊月

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┴┬▏　　熊的力量!　　●　 ▏
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d55gq

N年后将跌破发行价

djf123

时间能够证明一切,那就等吧

大猫熊

你也不考虑考虑中国特色:*22*:

jia139

我觉得长期来讲跌破是无疑。因为我看了机构报告，预测中石油的成长性每年都是单位数。这么低的成长性，怎么能配那么高的PE？
短线则另当别论。那是搏弈了。

枯枯口口

LZ满仓才会不买吧 呵呵 不买也不要出来蛊惑大家啊:*22*: :*22*: 快进快出还是OK的

baoyatu

没申购到疯了吗

mgy9088

想法很独特，支持一下。

v9slayer

:) :)

poppyf

典型的YY之帖

啊月

就是不能买，能买我都不抛了:*22*:

aser123

:*25*: :*25*: 真后悔,原来是个放屁贴

y2kkk

跌破发行价？呵呵，那我直接从二级市场100%中签？别想了，除权后还差不多？:*29*:

股市轮回

楼主要发把帖子编辑好了再发，不然看的人眼晕。

sifan1

:*25*: :*25*: