雨竹视点：从紧货币政策下的投资选择——消费品和医药板块！
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：一叶雨竹
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不知道大家还记不记得雨竹在12号《关于银行板块和地产板块》中给大家简单分析了这两个板块目前的操作思路？今天再跟大家探讨另外两个板块：消费品板块和医药板块。
大家都知道，在12月5号结束的中央经济工作会议明确提出：明年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。其中货币政策从“适度从紧货币政策”到“从紧货币政策”，折射出决策层对当前通货膨胀、货币信贷增长过快、房价高企等诸多宏观经济景象的担忧！我们相信未来管理层可能陆续会有调控政策出台。在这种背景之下，作为股市投资者，我们应该选择什么样的板块作为我们的投资目标，最大限度地规避风险呢？雨竹认为消费品板块和医药板块可以作为在这种背景之下的首先投资目标！
从本周的股市表现来看：消费品板块（不包括地产板块），如酿酒食品、商业连锁、供水供气等细分板块盘面开始表现活跃！个股如中粮屯河、西单商场、金种子酒、贵州茅台、山西汾酒、古越龙山、五粮液、兔宝宝等；医药板块中的个股恒瑞医药、东阿阿胶、新和成、浙江医药、天药股份、华北制药、益佰制药、昆明制药等等。下面雨竹就简单分析一下这两个板块在目前政策背景下的投资价值。
一、消费品板块的投资价值
我不知道大家关注过没有，消费品板块一般在每年的年末都有是有一波行情的！也往往成为领涨的板块！这固然和年底了人们的消费水平提高有关，但是更重要受到宏观政策的大力支持！只有拉动内需，才能解决更好地解决货币的流动性！有研究表明：过去的一年，消费品市场的增长十分明显，特别是优势品牌消费品企业的增长速度令人瞩目！
其次从消费品行业的发展来看，这个行业的竞争虽然激烈，但企业的业绩的波动性不会很大！从这些年行业的发展数据来看，具有业绩稳定增长的特征。
再次，从消费品的消费者来看，随着人们收入的提高，消费水平同样也跟着提高！特别是在目前对外人民币不断升值、对内通货不断膨胀的的大环境下这样，人们对消费品的需求就会在无形之中增加很多，而需求增长，使得价格中枢上移，表现为市场会给予其较高的估值水平。对消费品行业其实是一种长期的利好！
二、医药板块的投资价值
在目前市场核心资产出现分化进入持续的调整，市场热点出现断层之际，我们可以看到：近期医药板块逆势整体走强正逢其时！成为目前市场热点切换的投资亮点！
我们大家都知道：药品的消费刚性决定了制药行业属于非周期性消费品行业,而不同于大多数消费品在成熟市场中的需求增长一般与经济增长保持一致。目前正值大盘处于调整阶段，医药板块的整体走强也正是凸现其投资价值的市场机遇。从大智慧Topview数据显示市场资金正在不断从银行板块、地产板块、有色金属板块中向消费品板块、医药等板块中流入的意图明显！
那么，为什么近来医药板块开始受到资金的青睐呢？雨竹认为：首先，医药板块上市公司的三季报显示净利润增长幅度巨大！前三季度，医药行业主营收入增速明显高于可选消费品各类子行业，扣除投资收益后的净利润增速达到50.16%。其中，中药、化学原料药、生物制品子行业主营业务提高明显！
其次，一直保守人们争议的相关医药政策的出台也为为医药行业带来了新一轮景气周期！医改将最大程度地推进全民医保，这将释放出大量的大病重病用药需求；另外新药特殊审批制度将为创新型企业带来生机！
再次，从板块热点走势来看，530以来，医药板块的市场表现显著落后于大盘，除了从8月底开始启动的浙江医药和新和成由于VE涨价的原因先于大盘启动之外，其它的医药个股基本没有很好表现，形成了价值洼地，投资价值凸显！雨竹曾经从事过医药行业10年，深刻地体会到这一行业的未来成长性！随着新一轮医改脚步渐进，医药行业经济增长数据的持续向好、长期利好医药行业的医改政策即将出台、估值劣势逐渐消除，医药行业已然具备明显的建仓机会！ | 
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发表于 2007-12-15 19:58
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