【自律交易 低吸高抛】

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杨济：抽回“有形之手”，中国股市才有未来
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欢迎发表评论 2012年07月31日06:00 来源：中国经济网  作者：杨济
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　　转眼之间，郭树清出任证监会主席已快一年了。在这近一年的时间里，监管层做了许多努力，希望扭转中国股市的颓势，其中包括证监会内部人员的调整、新股发行制度的变化、上市公司分红制度的修订，也包括郭树清主席不厌其烦地为价值投资鼓劲、呼吁。最近，上交所发布了《上交所风险警示股票交易实施细则（征求意见稿）》，把风险警示股票价格的涨幅限制为1%，跌幅限制为5%，目的在于通过制度设计，引导市场向价值投资转变。这可以看作是监管层为改变市场现状所做的又一次努力。

　　尽管监管层做出了不少努力，价值投资的理论也被多数投资人认同，但是，熊市的脚步丝毫没有慢下来，整个股市还是只有黑暗，看不到黎明。这就不得不让人思考，为什么近一年的新政积累难以扭转市场趋势？问题的关键在哪里？

　　中国的股市一向都是政策市，涨跌受政策影响程度极大，那么，为什么这一次政策会完全失灵呢？有人把原因归结为宏观经济形势，可同样在宏观背景不佳、欧债危机压力之下，欧美股市却能保持相对强势，德国股市还保持上涨，而我们超过7%的GDP增速却连维持股价的能量都没有。可见，用宏观因素解释股市下跌，显然理由并不充分。

　　还有一种观点认为，市场下跌在于新股发行带来的压力，无节制的新股发行导致股市失血过多，当前应当完全停止新股发行，彻底改革新股发行制度，用登记制取代核准制，把发行权下放给交易所，证监会回归监管者的本位。

　　这种观点虽然指出了股市的病症，但是，监管层的回应并不积极，已经推出的新股发行改革措施仍然停留在原来的制度设计上，证监会继续以裁判员兼教练员的身份向市场批发政府信用背书的高价股票。市场仍然在失血，上市公司依然在核准制的保护下圈钱，而不必考虑向投资者支付回报。上市成为企业及其实际控制人获得暴利的唯一手段，所谓的融资完全变成了一次性掠夺，变现之后的道德谴责、行政处罚，与他们获得的巨额利益相比，完全可以忽略不计。这就使现在已经进行的所谓新股发行改革变成了花样文章，对市场趋势的改变毫无意义，对市场的公平融资、公平投资也毫无意义。

　　要恢复市场对上市公司融资的信心，必须对发行制度实行彻底改革，以登记制取代核准制，让市场的参与者成为新股定价的真正主体；让权力寻租失去制度基础，让上市融资的股价去除政府背书的溢价；让有形的手远离市场，让无形的手充分发挥定价的自主性。

　　然而，到现在为止，我们看不到新股发行市场化改革的诚意，郭树清主席问过一句，“新股发行不审，行不行”之后，也没有了下文。当《上交所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》推出的时候，市场看到的不是有形的手离开市场，而是继续向市场的深层推进。用涨幅限制小于跌幅限制的手段了警示风险，用心当然是好的，但这种改革的思路却是非市场化的，是用堵的方式来管理股市，是对市场交易自由的严重干扰，从长远来看，对股市的健康成长有害无利。这种干预如果有效，会助长更多以行政手段干扰市场的行为；如果无效，会延缓市场改革的进程。如果不改革市场的制度设计，继续以计划经济的行政模式来管理股市，就不能去除股市的病根，也就不可能在新股发行上做出彻底的变革，不利于发展市场的核准制，会继续增加圈钱公司的数量。在这种背景下，企图通过退市风险警示设置门槛，降低投资者面对的风险，无异于缘木求鱼。风险都被堵在市场当中，并不能减少投资者的损失，只能加速风险的爆发。

　　资本市场的公开、公平、公正都是建立在交易自由、市场开放与法治基础上的，而我们的股市从建立到现在一直没有完全对外开放，也一直都在用行政手段进行干预，交易自由始终受到限制。如今，上交所的退市警示制度又是一个用行政手段限制交易自由的具体案例。这种方式真的能把投资人引导到价值投资的轨道上吗？市场会给出最好的答案。

　　不实行全面开放，就没有足够的资金进入股市；没有交易自由，资金的效率就会降低，会导致更多的资金流出股市；没有新股发行制度的市场化改革，就不可能有市场化的发行价格，就会继续扭曲股票的发行价格。我们看到，监管层的许多努力都是在加强有形之手的干预，看不到市场化的进步，看不到市场化的未来，只想通过治标的方式来救股市，对基础的制度设计不做丝毫改变，这让投资者如何树立对股市的信心呢？照这种逻辑发展下去，恐怕未来还会推出一份适合投资的上市公司名单，用更行政化的手段来干预，只会离公开、公平、公正的市场越来越远，投资者对股市也只能越来越没有信心。

　　股市的许多问题不是市场本身的问题，而是制度设计的问题，用计划经济的思维管理市场化要求最高的资本市场已经严重不适应市场的发展。要改变股市的趋势，要创造中国股市的未来，所有的改革都应当从改革监管思路开始，抽回有形的手，建立一个全面开放、交易自由、法治健全的股市，让市场机制自由充分地发挥作用，才是中国股市的唯一出路。（杨济）

dk04

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韩志国：A股的病

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刘纪鹏：A股独跌全球有四大原因

苏北人

什么山啊什么川啊什么清啊

山川清都是狗屁,也就是个木偶,拿着木偶线的才是木偶主人,而木偶主人背后的既得利益集团才是整个中国最大的黑社会,控制了金融资本,就等于控制了中国财富分配权,这就是中国资本市场背后持续下跌的原因.

点到为止,拭目以待.

aotiankong

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市场期盼怎样的新股改革？(2012-12-07 13:54:41)
标签：新股 成长性 发行价 小非 新股发行 流通股东 上市公司
分类：股票

自12月4日创出1949点新低后出现的百点以上的强劲反弹，很大程度上是因为新股已停发两个多月，并将继续停发一段时期；传闻管理层将启动第四轮新股发行改革；以及《人民日报》首次发文称：“要警惕PE腐败”这三大因素的刺激。

但是，关于新股发行制度如何进一步改革，证监会主席强调的是“要以改革询价制度为核心”，证监会副主席还提出了“六大思路”。实际上，这些都是一年前市场所反复呼吁而管理层迟迟未做的，现已落实。为了真正能扭转股市危机，当前市场最期盼的新股改革内容是：

1.对每年的新股发行数量提前预告。正如国家每5年要做新的五年计划、每年年底的经济工作会议要对新一年做计划一样，投资者对每年的投资也需要提前做计划，最重要的是对经济状况和供求关系有明确的预期。早年股市之所以年年都有行情，一个重要原因是管理层提前公布下一年的扩容数额。但是，这10多年来，每年股市的扩容数量却成了一个“黑箱”，市场无法提前知道扩容的规模和节奏，动辄被突如其来的大扩容打了“闷棍”，造成严重的亏损，所以资金不断地流出，股指越走越低，最终导致新股发行暂停。如果管理层提前对下一年扩容计划进行“安民告示”，就不至于出现股市逐年走低、新股越发越少的情况。例如：鉴于2010年新股发行349家，融资4911亿，上证指数跌了14.31%，如果管理层在2010年底提前预告2011年扩容比上年减少20%，那么，市场就会是指为利好， 2011年就不至于扩容锐减为276家，融资锐减为2729亿、打了6折，上证指数继续暴跌21.68%的情况。如果2011年底管理层提前预告2012年扩容量比上年减少30%，那么市场信心就会大增， 2012年就不至于发行新股仅144家、融资仅994亿、仅为上年三分之一，上证指数再跌11.2%、新股被迫暂停的局面。由于管理层存侥幸心理，遂导致目前新股扩容、上证指数、投资者“三败俱伤”。这便是扩容的模糊性和不确定性造成的不良后果。同样，如果管理层在9月25日宣布新股停发半年，股市就不会跌破2000点，局面一定比现在好得多。

2.改变新股的结构中的“一股独大”。2005年的股改，本意是改变股权结构中“一股独大”、法人治理结构畸形的弊端。庞大的非流通股为获得流通权，均付出了向流通股东十送三的兑价。遗憾的是，2009年以后重启新股发行后，上市的新股又走老路，大股东尤其是家族企业，仍然是一股独大，甚至大到控股70%以上，却无需向流通股东付出任何兑价，就可在解禁后直接流通。这就加剧了大批民营家族企业试图以上市实现暴富的“圈钱饥渴症”。哪怕指数跌到2000点以下，仍有800多家企业在排队等候上市。为了遏制“一夜暴富”、缩小两极分化、实现社会的公正公平和共同富裕的宗旨，市场强烈要求今后新股发行后大股东的控股比例限制在30%，多余的股份或缩股，或改为优先股，此举既可促进新股存量发行，降低发行价，又可一步到位地杜绝大小非减持的后患，及其造成的市场恐惧。

3.新股发行时必须预告3年的成长性状况。这三年中上市的新股，股价之所以出现大量的比发行价打2——3折的状况，主要是因为上市公司业绩“变脸”，以及PE和小非的疯狂抛售。而业绩之所以迅速“变脸”，就涉及到PE、承销商和保荐人的腐败。即在上市前三方勾结，对上市公司进行包装甚至造假，并对向市场发布上市公司的成长性的虚假信息。因此，管理层必须加强对新股上市前的业绩和成长性审核，加大对违规承销商和保荐人的惩罚力度，直至吊销执照，没收承销费，并重重处以罚款。

4.应严厉追查并打击新股询价中的腐败。这三年来的新股询价，名义上是打着管理层推崇的“市场化”旗号，实际上是PE、承销商、大小非等利益集团暗箱操作、违规操纵，疯狂掠夺投资者财富的游戏，明明二级市场平均是盈率仅十多倍，但新股询价后的发行市盈率普遍为60——80倍；明明二级市场同类的次新股市盈率已降到30——40倍，但新股询价后的发行市盈率仅达到100多倍，甚至发行价高达148元。因为，PE、承销商、上市公司、大小非通过新股的“三高”发行，可以实现暴富的梦想。实践证明：凡是能免费圈钱、享有暴利的地方，凡是由少数人可以决定价格的领域，凡是脱离公众监督视野的部门，凡是严重背离市场价值、让人们不可思议的交易，就一定存在腐败。记得半年前，证监会官员曾厉斥新股询价过程中的人情报价、权钱交易报价、报一个高价收50万元红包的恶劣现象，这已是人所共知的“公开的秘密”。广大投资者都心知肚明：如果要评当今中国社会最严重的腐败领域，那么，非新股询价过程莫属，就看纪检部门有没有决心去破这个局。

5.对新股上市后再融资作出新的规定，中国大批企业之所以热衷于上市，除了可“三高”发行、圈一大笔钱以外，更看重的是，上市后可以没完没了地再融资，享受“借钱不用还”的超常待遇，这是全世界股市所罕见的待遇。每年，以定向增发为中心的再融资数量，大于新股融资的3——5倍，即使今年，新股融资994亿，但再融资则超过3000亿。这不仅助长了一大批企业富豪和经营懒汉，而且导致了上市公司和股市股本的急剧扩张、业绩下滑，市场资金严重失血，投资者亏损累累。鉴于国外上市公司没有“定向增发”一说，希望今后的新股上市后再融资，要么发债券，要么将定向增发后的股权改为优先股，以便有效地遏制盲目的高价大比例增发潮和增发股解禁后对市场的冲击。

6.对今后新股大小非减持必须加以限制。2005年的股改是通过广大股东对一家家上市公司投票表决、获得10送3的兑价才让大小非取得流通权的。所以，这是一份份定向契约。但2009年后上市的近800家新股，并没有通过一一付出兑价，却获得了流通权，这是股市崩盘的最重要原因，是极其不合理的。但这已是历史，无法改变。能改变的只能是今后发行的新股。广大投资者强烈要求：今后新股的大小非减持必须有所限制。例如：PE、小非、减持不得低于发行价的9折，大非减持不得低于发行价的8折。又如，若因上市后业绩迅速“变脸”而跌破发行价的公司，大小非均不得低于发行价减持。此举既可在新股确定发行价时，促使大小非、PE和承销商由原来的相互勾结报高价，变成相互利益约束和牵制，杜绝“三高”发行，又可为确保上市新股的质量，还可敦促大小非对上市公司兢兢业业经营、科学规划和有效监督。

如果要问股市走出危机的突破口在哪里？股市改革的最大红利是什么？股市长治久安、歩入慢牛轨道的基础是什么？那就是——广大投资者所热切期望的新股发行制度和结构的彻底改革，也可称为“二次股改”。

yeyishen

同意楼上.支持支持!!

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优先股——明年股市改革和行情的希望（头脑风暴预告）(2012-12-23 19:15:17)
标签：股市 优先股 行情 创业板 红利 社保基金 中小板
分类：股票优先股——明年股市改革和行情的希望


    一两个月前，我曾提出拯救股市危机的“三招”，引起很大的社会反响。有关部门特请我去开了了两天会，共同修定了详细方案。
    我曾告诉大家，前两招，即新股的大股东控股比例限制在30%，多余部分改为优先股；增发新股改为优先股，被采纳的可能性很大。此后，银监会文件《商业银行资本管理办法》提到，今后银行股再融资可采用优先股办法。本周，证监会副主席庄心一进一步提出：“要引进优先股制度”。对此我十分兴奋，因为我又有可能为中国股市的健康发展，做了一份贡献，很欣慰。
    欧美股市为什么没有大小非减持困扰？因为他们的股市，除了普通股，就是优先股。所谓优先股，即在企业破产时有优先分得资产的权力，但没有企业决策权、表决权，不能在二级市场抛售，只能靠分红利长期投资。
    如果中国股市今后也引进优先股制度，新股和增发就不再造成新的大小非问题。对于老股，证监会主席也提出，将30——50%的国有股划拨社保基金。这就等于股市缩容30——50%。一旦供求关系发生重大改变，行情就能持续展开。
    在习总的“空谈误国，实干兴邦”的强大舆论压力下，证监会从原先70多项表层改革，开始转变态度，逐步进入实质性改革，如杜绝PE腐败，严惩上市公司造假欺诈，引进集体诉讼制度和民事赔偿制度。而引入优先股可为最大力度的改革。
    目前，新股改革方案已上报国务院，至少有两个与批准期，若等新一届政府来批，那就要到明年3月以后。所以，市场的扩容真空期还将继续，行情就不会结束。不排除下周收阳，年线收阳（2199之上）的可能性。
   大力度的改革，也是明年股市的最大红利。这也是我们的信心所在。
   
12月4日1949点以来各指数的涨幅


    最大涨幅：
     上证50:1528——1769，   15.77%
     沪深300:2102——2414，   14.84%
     上证综指：1949——2190，  12.36%
     深成指：7660——8815，    15.08%
     中小板4013——4597，      14.55%
     创业板585——670，        14.52%。

    至周五收盘涨幅：
     上证50:1528——1737,        13.68%
     沪深300:2102——2372,      12.84%
     上证综指：1949——2153,    10.47%
     深成指：7660——8658，     13.03%
     中小板：4013——4557,       13.56%
     创业板：585——668,           14.19%

        由此可见，本轮行情并不是某些舆论所说的“大盘股行情”，“二八”行情，而是全面行情，开始时上证50、沪深300涨幅领先，但到周五，中小板、创业板涨幅追上来了，甚至超过。
     历史表明：凡一轮较大的行情，最后总是中小盘股涨幅超过大盘股。
     下周三，即26日，机构、上市公司结账日过，27、28、31三天，是比较放心建仓的日子，收高至2200点，拉出年阳新的可能性很大。
     只要上述利好兑现，那么，养老基金入市的可能性就很大，遂带动社会资金入场，包括20万亿以上的理财资金入市。这样，明年股市的高度，最差不会低于2500点。
  今天媒体披露，国务院批准广东千亿养老基金交由全国社保基金操作的消息。从最近的成交量急剧放大来看，这批资金很可能在2000点以下的6天进场抄了大底。难怪在跌破2000点后，郭树清主席说：“跌破了2000点，是吗？很好！”他大概是为千亿养老金抄到底而胸有成竹，感到高兴。
   注：两周前在跌破2000点、进入“1”时代时，我去第一财经“头脑风暴”辩论“怎么进入2时代”的一档节目，再次提出救市“三招”。明天，即周日晚，将在第一财经“头脑风暴”播出。

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一个PS交割单高手的自白(转帖)
【 转帖： gongzhen   2011-10-02 17:39   只看楼主(-1)   淘股论坛 浏览/回复7747/57   复制分享 】
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           现在的股票越来越难做，只要稍微显示点赚钱的本领，就能很快吸引到傻瓜来投资，所以，要想成为真正的PS交割单高手，你首先得明白自己的目的，如果只是简单的虚荣心驱使，那我劝你趁早放弃，而如果你把它当成事业，才会有把PS进行得完美的毅力和动力。
       　　 PS交割单在电脑技术上并不难，难的是自己有没有心计有没有计划。
       　　 以前在股吧混，发现那里想找股票高手操盘的人太多了，于是就做了个交割单的PS模板，初步设定起始金额1000000，手续万三，设计个简单的计算程序，开始了PS之旅。
       　　 最初几天，我挂出的实盘，故意小输，这样大家并不会来仔细比对我的成交明细，呵，人的思维真奇怪，总是质疑赢利，对亏损却深信不疑。大概过了一周，我挂出的PS实盘开始慢慢赢利，这时我就谨慎了，全天四小时，所有的工作都在逐一对照L2里的逐笔成交，将别人确切的成交数据引用到我的交割单里，因为我此前的交割单一直把自己扮演成14：30以后很少操作并且绝不包夜的T+0选手，这样，收盘前我就至少有15-30分钟完成最后的PS。
       　　 这个过程大概一个星期左右，因为持续赢利，而且都是选的那种绝对低点买入和绝对高点卖出，观众开始惊讶了，很多人开始比照L2数据，呵呵，这个我不怕，早就做得天衣无缝了。
       　　 人真是很奇怪，起初产生怀疑的时候，会很仔细，一旦怀疑不成立，人就会转为对你无比信任。在一个周末，针对我的交割单大家争论并有了结论后，我语重深长地写了自己的交易心得，真有趣，虽然自己知道是模拟盘，但真正要把整个交易心得写下来，过程中还悟出了不少交易的道理，不过这没意义了，我很清楚自己的目的，就是要塑造成超短高手，吸引别人委托大资金给我操作。
       　　 接下来，我的赢利速度在加快，越跌我还越赚，全天四小时，全部集中精力完成PS，整个股吧都开始躁动了，但是，随着资金的滚大，潜在的危险产生了。
       　　 起初模拟资金小，冒充别人的实际成交量，很难被察觉，但是资金一大起来，万一冒用的某个数据，正好是某位股友的，而且他还看了我的帖子，那就会穿帮。这时，我想出了一个绝好的办法。
       　　 我注册了件马甲，突然对自己进行攻击，说自己宣传超短害人，然后，自己沉着应战该马甲，呵呵，大家应该能够想象当时的情形，因为我是个成功者，很多人都对我深信不疑，自然形成共同声讨该马甲的气氛，最后，我安排该马甲对我进行漫骂，我矫情地说不发交割单了，没意思，并在次日公开发一帖，暗示大家，我有核心技术，但是我的一位朋友提醒我，不要发交割单，那会暴露技术。
       　　 一切都顺理成章，剩下的事情，变得无比简单，每天只要PS资金一栏就行了，可以藐视一切，而且口气越狂越好，反正，替我辩护，替我吹嘘的输家，有的是，他们都有一个共同的目的，要么获得我所谓的核心技术，要么，将资金交给我，让我打理。
       　　 这个过程大概经历了半年吧，我把自己打造成一个从100万到750万的高手，并成功吸纳了将近5000万的操作资金，当然，之后的盈亏，实际操作中的盈亏，就不重要了，因为大家主动求我操作的，否定我就是否定他们自己，我再怎么亏，他们也会认为是自己不好，也会帮我找到亏损的理由，绝不会对外宣传对我任何不利的事情，人，就是死要面子。
       　　 现在，股吧还有人将我那段时间精心组织的语言奉为操作大法，我看了都觉得悲哀，为人性悲哀，如果一个人每天在操作，应该很清楚啊，股票这东西每天几个点怎么实现呢？否则资金早上亿了，还会每天混在股吧里？可是，迷信中的输家，只会责备自己，而再也不会对一个自己曾经怀疑过但最终深信不疑的人产生任何哪怕一点点的怀疑，唉，迷信让人们散失基本的头脑，其实我又算什么呢，我曾经也迷信过杨百万，最终输得一无所有，才知道，在中国，如果没交易水平，造神是快的路径，但是得有毅力有心计，当成事业来做。
       　　 如今我已经不做股票了，将大家委托我的资金全部投入了期货市场，从期货公司那里吃成交的佣金回扣，日子过得很爽。
       　　   
      

gtlb

《60》谈谈倒限单问题我最早接触的是菲律宾静盘期货，幸运的是我在做单之前有机会先观察了两个月的盘面和其他人的操盘。 我发现越是在下一节侥幸买到更低价位的买单，大势继续走低的概率越大。越是卖的价位高的卖单，继续上涨的可能性越大。那种成交后的觉得意外沾到便宜的庆幸和欢呼总是潜藏着更大风险。许多人许多次都买在当时的低点但和以后行情相比却是最高点。因为他的买单成交后，行情一路下滑屡创新低再未回头。他在选择买较低价位的同时也同时买到了行情更可能继续下挫的势头。这是他没想到的更不是他希望出现的情形。我就想：反过来看，如果他们的买单填写高于上一价位侥幸没有成交却会避免一次失败；如果价位向高走而使买单成交了，那么上涨的概率也大于低价成交的买单。 如果他做买单时不象老太太买菜一样斤斤计较于价位，不是买价位而是买势头——即在作买单时添写高于或突破某价位后买入。虽然可能因此在有些时候可能在价位上看似吃些亏，但有时却会避开上面所说买错势头的尴尬，而使反方向的“斤斤计较”变成修正自己做单方向的最后一个环节依这样的思路填写的单子就是倒限单。倒限单的意义就是在作单时宁可牺牲价位而选择势头。如果这么做的话，可能你有时给人的印象是入市时机把握的不够好，可是，坚持这样做肯定就提高了你做单的准确率。当然，倒限单更适合一节一节报价的静盘期货。当时，做静盘期货，几乎每一张进出单子我都使用了倒限单。通常我们常见的是动盘期货。比如，现今国内所有的期货品种。对于动盘期货虽然并不适合每张单子都用倒限单。但是至少可以利用每一个有效的阻力和支撑位使用之。即突破阻力位后买入、击穿支撑位后卖出。因为一个强阻力或支撑位突破后其价位的进展势头非常迅猛，那时你看到了，在添单子可能追赶不上。你得提前添好单子等一旦突破马上市价买入，更合理、更经济、更准确一点就是在未突破之前把添好的单子放进市场，单子上准确标明高于某某价买入或低于某某价卖出。这种违背现货惯常思维而填写的越高越买、越低越买的买卖单子就是“倒限单”
　　《61》谈谈基本面消息问题经常见到有人大谈利多或利空消息，却很少见到伴随着相应的消息出现相应的行情。如果真的想好好利用基本面消息帮助进行期货行情的判断，就需要我们拥有丰富而系统的宏观经济、微观经济知识；有国际政治、军事、文化知识；有与每个期货品种相关的专业知识。这对于我们每个期货人来说显然是不现实的，尽管我们可以尽自己的努力去获取更多的知识，但对于需要来说总是显得远远不够。从这个意义上讲，真正的期货专家应该是精通各种知识的全面的经济学家，我们又有几个人能下那样大的工夫达到那样的水平呢？如果我对大家提出这样的要求不会被看作迂阔的书呆子吗？然而，基本面消息是期货市场不容回避的问题。当基本面消息出来时怎样去面对它呢？怎样不被蒙蔽而善用基本面消息是一个极其重要的。每个人对基本面消息都有不同的认识和利用方法根据多年的经验分析、判断，我也有自己的“逆向”利用方法。在这里略谈一二，希望能对大家有所启发比如：大家都相信的好消息你最好按利多出尽考虑；大家都相信的坏消息你最好按利空出尽考虑。这是很显然的事，在大家的心里都消化的消息还不是“出尽”吗？ 隐蔽的信息总比公开信息更能影响市场；你从一个现象和问题推导出的信息总比直观的消息更能影响市场；有争议的消息总比大家公认的消息更能影响市场。
　　《62》你从来没有同时做过两个客户吗？从来没有。因为我最早做静盘期货时，基本上还没有人主动找我做，那时到有机会同时做。后来，开始做动盘期货后，我认为每时每秒的行情波动使我们必须全神贯注随着行情的发展也要每分每秒的变化我们的认识、判断、资金分配比例、持仓单量等。我认为在这种情况下，集中精力做一个帐户肯定效果更好，这是对客户负责的态度，而且每次即使有再好的行情，我也从来不为自己再做一份。因为一 为了全心全意为客户分析二 紧急情况下需要处理单子或做进单子时不会为自己的帐户而迟延处理损害客户利益。
　　<63> 期货市场的每次选择不是两害相较取其轻就是两利相较取其重吗？这个问题可放到前面那个“期货是遗憾的艺术”里。
　　在期货市场你的判断和处理永远没有绝对的完美，只是比较中的选择 比如：你止损离场时是两害相较取其轻，而选择时下做哪个品种时可能就是抱着两利相较取其重的心态。64》怎样看大户作用？我没做过大户，我的期货思维思路是小户、散户的思维思路。期货市场上99%的人像我一样，不可能也不曾想自己的进出能影响市场并使它朝有利自己的方向发展。我只是经常听到有人谈论大户的动态意向，不管怎样，大户至少是一个不容回避的话题。虽然我做单从来就没有考虑到它的存在。为什么我从不在意大户存在与否？这和我对大户的理解、对大户的心态有关。对大户应持什么样的心态呢？对大户可以持两种心态一种是大户主力是万能的，它有可能做到一切。大户不仅大在资金上还大在信息上、思维上，大在对全局的把握能力上，总之是无所不大无所不能。既然这样，无限能量的大户就是无法把握的无法揣度的。我们就不能听信有关某大户要如何造势的传言而盲目跟进。因为既然是万能的他也会随时改变立场把行情往相反方向拉动，他暂时的立场也就是不可信的了。二种是大户是无能的，是不存在的。即基于这样的思考：这么大的市场谁也不能操纵，即使它集中资金拉动或打压了一时的行情，那么既然它能拉动就难免其他大户也能打压，他能打压其它大户就可能拉动。胜负自然就很难预料了。那么你千方百计地去预测研究刺探大户的动静态度和做单方向又有什么意义呢？——既然他并不能按自己意愿左右市场，即使有可能左右也会随时被其他大户左右。所以最好还是当大户不存在为好。如果大户既不是万能也不是无能的，那就只能像我们一样有对有错平淡无奇，就像我们身边一个普通客户。这样你还会想以他的动向为方向吗？当然，如果你坚信自己的判断而损失惨重而借口大户黑心操纵行情，给自己一个阿Q式的心理安慰还是可以的，但你千万不要因此真的把自己等同于阿Q而拒绝在失败中总结经验。
　　《65》 你认为自己的期货思维是逆向思维吗？你讲的逆向思维的要点又是什么？其实，不是我自己这样认为。我自己恰恰认为期货市场的大多数人的思维出现了“逆向”，而我发现他们的错误“逆向”以后主动引以为鉴并全方位的在自己身上予以了不同程度的更正。在这方面前面已谈了不少，在此不在赘述。当有人问我的第一个老板，也一位资深经纪人王先生，为什么公司里独独我的操盘成绩那么好时，他用香港普通话说“逆向思维啦”当有人讲给我听这话时，我略感有些诧异，但马上就有些理解了。我想，我的思维是没有随波逐流，反而常常“逆大众之向”。而正确的期货思维往往就是这种“逆大众之向”，“逆日常生活之向”的。比如，我认为在期货市场第一件要学会的事是亏损，其中包括止损的技巧、方法。再比如，在一个历史高点，大部分选择等待作空时，我就想，历史高位是一个当然的阻力位，但是如果果然遇到阻力就像大家预料的那样一路顺风向下反转的话，那么大部分人就要赚到大钱了。这种大家赚钱的概率有多大呢？如果相反就会走出一轮突破历史阻力而使大家赚不到钱甚至赔钱的行情，这种概率又有多大呢？比较一下，期货市场上是突破历史阻力位的概率高还是大部分投资者都一起赚到钱而举杯共庆的概率高？如果非要让我按概率选择，如果没有特别的理由我宁可倾向于选择前者。我是不断地看到所谓坚不可摧的阻力位被突破，可还从没有和一伙期货同人共享过盈利。66〉感性 知性 理性问题到目前为止，仍有许多问题没有想明白。有的问题认为是明白了，可要准确地表达出来又感到无能为力，不知用什么样的理论来诠释。也许我过于重视操作层面的经验而拙于思考，但更重要的恐怕还是自己理论素养上的欠缺。我想，最终对期货的理解恐怕还是要从认识论上三个层面，即感性、知性、理性的辨证关系上才能使我们真正深刻准确地理解期货的内涵我深知，以上的一些观点不乏偏颇甚至矛盾之处，但这正是探索者经常存在且不可能避免的问题，因为我们是探索者，因为我们

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《42》为什么说临场发挥和市场感觉至关重要？是的，非常重要。理论是很重要的，但仅仅掌握了理论的要诀，我只能说你可以在市场做一个计划周密从容不迫的经纪人，有了可以赚钱的理论资本。首先第一步，你不会象以前那样输的难看。但要赚钱还要看你的临场发挥。因为理论观念是死的、是赚不了钱的，尽管你的理论正确无比，赚钱最终还是掌握理论的人。就象军事学院教给每个学员正确的战略与战术，但要打胜仗还要靠你的临机决断、临场发挥。 学的理论没有透彻理解和消化当然不行，消化理解了只是考个好成绩停留在书本上也不行，没有果敢的风格不行，没有面对危机从容镇定的心态不行，没有承受失败的心理准备也不行。所以说，要想成为一个优秀的指挥员是需要多方面的综合素质。正确的理论只是必要条件，不是充分条件呀。期货理念也是这样，正确的理念只是你成为赢家的必要条件。要在市场胜出，还和你的竞技状态——包括生理状态和心理状态，还和你的天赋有一定关系——“天赋”不是说你一定智商多高，关键你的心理节奏性格特点是否更适合操盘。 我认为有的期货书上说，优秀的经纪人以外向性格者居多，我想是有道理的。套句体育界的话，你是一个训练型选手还是比赛型选手在临场发挥上是有很大差别的，有的人临场总不能兴奋起来也许就更适合做教练和深一步的研究工作，这样才能更恰当更大的发挥作用。
　　43》能不能举例子说一说临场发挥的问题？ 我说的临场发挥是指强烈的市场直觉可以打破任何条条框框，以临场的市场感觉为中心做出决策。比如：有一次，一波行情见到一个历史阻力位回落，下行中碰到一个支撑位又反弹起来，我准备在反弹至上次高点——即阻力位附近做空单如涨破阻力位就止损离场。这符合我一贯的操作思路，从操作手法上也是无可挑剔的。 可是，当我紧盯盘面突然发现在接近阻力位附近涨速突然加快且成交量明显放大，我马上意识到这是和上一波大不一样的长势，一定会突破阻力并可能走出一波行情。我便把已填好的卖单搁置一边，迅疾写一张买单市价成交。结果大获全胜。别人都诧异我的立场改变如此之快——其实是市场变化太快让状态极佳的我感觉到了——这种如神来之笔的发挥有一些前提，其中之一就是你要处在一种极佳的生理和心理状态下。否则，还是按部就班不要打破常规为好，省得画虎类犬后悔莫及。以前我曾讲过的期货操作必须100%的投入，就包括：保持良好的生理状态和心理状态。
　　《44》一个优秀股票操盘手一定是一个出色的期货操盘手吗？我认为股票和期货的最大区别就是：股票市场有两种人赚钱，一种是临机应变能力强的，一种是固执到底决不动摇的。而期货市场只有股票市场的前一种操盘风格的人赚钱。从这个角度讲，期市比之股票操作，其难度至少大一倍，其赢率要小一倍！发现和培养一个优秀的期货经纪人较之股票经纪人难度更大。在这里我顺便奉劝期货同行的管理人员，如果发现一个优秀的经纪人一定要好好珍惜呀！因为这也是可遇难求的呀！比发现一个优秀的经理人员难度还要大的多呀！股票操盘的经历肯定有助于期货操盘，很多期货技术理论也是从股票发展而来。但是，两者又有巨大差异。对于操盘手来说这种差异主要表现在两个方面 其一 期货的保证金制度定格了它以小博大的特质，使其风险和利润预期数倍于股票其二 期货的交割制度中大体六个月的交割期限使即使有无限保证金做后援也不能使在股市中经过考验的固执的操盘手等到大势反转所以说，一个优秀的股票经纪人不一定能适应期货的操盘，想向期货操盘手过度必须首先清晰两者的异同，并完全放弃不同于期货的思维、方法、理念。
　　《45》你是一个什么性格的人？我自己不是一个纯外向性格的人，随环境和心情的不同有较大反差。也许可称属于双重性格。 但我在操盘时总是能使自己充分兴奋起来。想来是一种幸事，也是我和期货的缘分非浅 。我看到第一本期货书时兴奋的一夜未眠。***盘时比平时更加显得精力充沛，好象有些精力过剩的样子。 当初，我刚开始做期货经纪人时，喜欢给别人起外号，几乎所有的经纪人我都给起了外号（和他的操盘风格相关）那时别人就给我起，我还记得两个，其中一个就是“过剩”因为一度我不仅日夜操盘（白天是菲盘晚上是美盘）还把其他经纪人的趣事编成章回小说逗大家笑，可见当时我是处在一种很放的开的兴奋状态，与之相映的是两个市场的双双告捷。
　　<46>周围的人怎样评价你的操盘？经常听到最多、印象最深的是两个词“胆大”和“稳健”。说“胆大”的一般是初次看我作单或偶然看到我作单，一般都带者疑惑不解的置疑甚至是讥讽轻蔑的口气。说“稳健”的一般都是经常看我作单的同行，一般都带着赞赏欣赏的眼神和口气。我认为相对于许多人我确实胆大，比如在单边涨势中，一般人都会观望或逢高作空，他们想的是：已经涨的很高了，作多万一跌了怎么办！而我在这种时候很少放弃顺势跟进的机会，我一般会毫不犹豫地作多。因为他们小心谨慎着犹豫着，我却不加思索似的闯入阵中，所以我的这种“胆大”在此时显得是那么鲜明，那么强烈的刺激了他们，经常使他们惊谔于我的“生猛”、嫉妒我的“好运”。而我根据别人失败经验总结出的的思路是：它一直在涨，哪有那么巧我一做进去就跌的道理。当然“万一”的可能是有的，但如果在期货市场这种“万一”都要让你望而却步的话，那么我真不知道你能认可的风险几率又是多少呢？我知道我做进去马上就走反的概率不大，即使真的出现这种情况，我会坚决果断地市价离场，损失完全可以控制在三分之一停板左右，这很平常，不会有天崩地陷的灾难发生。如果它上升一段再走反，我迅速离场一般情况下不至于亏钱，往往还会略有赢余。更何况还有坐上顺风船满载而归的真正诱惑在等待我。这才是我顺势跟进的真正目标所在呀！仅就这种单边行情举例，如果你看到我第一次做这种行情，并且一路顺风很赚了一笔，也许你只看到我“胆大”的一面，也许会认为我多少有些侥幸。你对我的操作手法也许会不以为然，也许会想：这样的“误打误撞”哪会有什么“手法”问题存在。如果你看我下次又闯入单边势的风险阵中，也许你会怀着妒忌的心理想这次会要我的好看吧，你可能想我不会永远幸运。果然，这次行情逆转、一泻千里，你也许想这次要看到我的狼狈了吧？而当你打听别人问是不是我遭受重创时，却意外听到我已在反转的第一时间离场甚至还略有盈余。此时你在略显失望、意外之余难道不会产生几分对我的认同吗？几次这种行情的一路顺风和突然逆转的考验下来，你还会不屑地认为我仅仅是“胆大而已”吗？所以说我的“胆大”的评语总是轻而易举的得到，而“稳健”的名声是经过长期考验的，是暗含了我的许多“逆向思维”的期货理念的。我的“胆大”的底气来源于入市前对行情逆转时止损的时机、方法已经了然于胸，来源于对自己止损技法的自信。
　　《47》怎样理解赌钱不赌命？期货市场永远是有赌性的。就是有偶然性，不象其他行业，只要是一个优秀的企业家他的赢利就包含了更多的必然性。既然有赌性就涉及到赌的原则方法问题首先的原则应该是赌钱不赌命这里包括两方面含义：第一 应该拿出你亏得起的钱到期货市场，而不是倾其所有孤注一掷 象输红眼的赌徒把身家性命都压上。第二 你要做的每笔单子，在亏多少钱时出场认输，也就是赌输的话认赔多少钱应该是很明确的，而且要坚决执行。你这样做的话我认为你是在赌钱。如果你没有这种心理准备，亏损后按自己的意愿苦苦等待反转，只要没有让你被迫穿仓离场你就会继续等下去，我就认为你是在赌命。因为每一次的失败都有使你的这个帐户死掉的危险。

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《48》你还说过期货市场只有一件事能控制，那就是止损。 对吗？这个问题好象和上面回答的有关止损的问题有些重复。(和二九有些重复)止损的问题在前面已经说的不少了，不妨再说说。一件事能控制的话以前说过，当时主要是为了强调止损的重要性，和前面说的“一个半”、“两个半”的提法并不矛盾。 当时看到好多人不知道合理的利用止损技巧，却总是在做进单子后，期盼行情朝有利自己的方向发展，甚至期盼几乎不可能的奇迹发生。比如，本来他的买单已被反扣在跌停板里了，却轻松的笑着说：“如果明天来个涨停板就好了”或说：“明天要是有什么利多消息就好了” 或者说“今天本来公布的利好消息。跌停太不合理，明天肯定涨”。其实我们常说市场永远是对的，谁又真正理解了呢？哪里是市场？市场就是屏幕上已经走出和正在走着的行情，而不是可能要走出和你希望要走出的行情，更不是你听到的消息和绘制的图表。永远正确的不是你的希望、你的绘图、你的消息，这些都不能让你用来控制、影响市场，你能控制的只有你的亏损。
　　《49》好象你从来没说过贪与不贪的问题，为什么？这个问题使我我想起两件事 一是：有一波大行情我做对了，已经浮赢很多了，好多人劝我见好就收。我却还在试图增仓加量。当我再次尝试加量时，盘房有位先生很不客气的说“已经挣了不少了，不要太贪了”我明白他是好意，但我还是压着恼火强做幽默地说了一句“不贪我干吗非要来做期货呀？”。其实我的恼火毫无道理。人家只是一个善意的建议而已。并没妨碍什么 思前想后，我想大概是因为这个贪字在我的概念里一直是贬义词。 在期货市场它也许更应该被看做一个中性词
　　二是：有一次我做菲律宾盘咖啡，做了买单后已上涨了四五个停板，业务经理从我身边走过问我什么时候出单，我盯着盘面答道“不涨了就出”说完后听到有人在一旁笑，略感异样，我就问 “怎么 我说的话好笑吗？”一个客户笑答“反正人家听了不太高兴”。我当时有点歉疚，我只是很专注的思考着。也许我当时回答时也并不高兴。我总觉得在连续涨停板，别人想进都进不去的情况下问我出的问题有些滑稽。我那时每天还尝试在涨停的价位加码而总是不能如愿呢？如果哪天行情走反或出现未停板情况，我也许会出仓或减仓。（关键是那时美盘咖啡不受停板限制的现货价已涨出十几个停板而菲盘已美盘期货价正在“日日停板”的追赶）我想，在这位经理看来，我也有些贪了。因为她的问话里明显带有“你想赚多少钱才出呀！”的含义在其中。总之，在有些人看来我是避不开一个贪字的，至少在某一刻是这样。我也得承认，我对期货市场有着超常的渴望。渴望辉煌、渴望赚大钱 渴望出大名。但如果用贬义词的“贪”字形容我的特点，我是不接受的。“贪”字总让人联想起无止境非理性的贪婪。我的贪婪是有理性的，所以我说：“贪”字在我这是中性词。我的理性表现在： （1）大势一定要让它走尽，决不中途跳车——赚大钱的“贪心”。 （2）回调20%马上出场，决不抱侥幸心理——明确每次“贪心”最多能付出怎样的代价。（3）永远不出在当时的最高点，即必须出现象样的回调才把获利仓单了结。——为了“贪心”大局，不为眼前的诱惑所左右。（4）永远是顺势而“贪”，势头逆转随时了结——逆市不走纯粹是“贪亏”，这样的傻事跟我无关。（5）“贪”的风险上限是让掉已浮动赢利的20% 赢利总额按此次行情的出现最高点（买单盈利时）或最低点（卖单盈利时）计算。（与2重复？）
　　<50>你说过要顺势做单、逆势出单。逆势出单又是是什么意思？逆势出单好象以前从来没听人这样提过，暂且算做我的发明吧。我的意思是势头和你所做单的方向反走时离场了结，而不是相反。上面提到的止损是逆势出单的一种，“倒限单”更是对逆势出单的提前预定。 这里“逆市”是指和你希望的方向和你所作的单子方向反走的某一刻。也是在选择时放弃相对有利的价位而宁愿选择势头。 可我发现很多人正相反，势头走的好好的却草草了结离场。好象再挣多一点家里就没地方放钱了，所以他必须要“止利”。这样的人因为是期货思维颠倒了所以十之八九遇到亏损时还会“放损”， 正确的做法恰恰是“止损”、“放利”。其实他们才是逆向思维呀！我的逆向只是逆他们而已，对市场来说才是正向！
　　<51>怎么理解你说的资金分配？资金分配应该从两个层面去理解： 其一 从风险方面理解资金分配首先明确我们手头的帐户可以或准备承受的亏损是多少。这是我们资金分配的思考基础。这个总量确定后，再考虑按这个总量如果我们连续场内失手的话，最少分几次亏给市场，才能心甘情愿地自认倒霉承认失败。我个人认为：最冒险的方法也应该分三次。也就是说，你应该至少给自己三次机会 。比如帐户资金总额为20万，客户最多许可你亏损20%即4万，那么建议你最冒险的亏损方案是：第一次1万 第二次1万 第三次2万。 这样的亏损方案我认为还有着一定的合理性。因为三次有一次做对，你就可以盈利或者说可以继续在市场生存。没有被市场踢出来本身就是一种成功、就有赢的机会。其实，我们还有许多更好的方案。比如把允许亏损的4万资金总额，先把允许亏损的资金4万的一半2万按以上1：1：2的比例分三次亏给市场。按说这种连续亏损概率已经很小了，但你确实亏进去了，如果你按前面三次亏损的方案就已经失败了，可这次不同，你可以有多种方案进行起死回升和自救。 （1）用允许亏损的另外2万再试三次，起死回生的概率极大。 （2）亏损2万后改变策略。稳健保守的做法是，暂时忘掉赢利100%的目标，以把亏损的2万赢回来为第一目标。这个目标完成后，重新开始我们又一轮的整体战略。如果亏回2万就再次修改策略，什么叫不屈不挠？什么叫亏得有道理？这种策略就是呀！其二 从资金总量方面理解资金分配如果你的资金总量是10万。那么你是不是每次都满仓的买进卖出呢？ 如果是的话，你就是还没有资金分配的理念，没有充分利用市场交给我们的这一主动权。一直以同样的小单量进出也一样，单量贵在变化呀！我认为你无论怎样再对市场对行情有信心，也应该让资金分批进场。因为信心不能帮你挣钱。市场随时可能风云突变，首先要考虑的还应该是风险呀！如果你资金总量是10万，而你一次下单只动用了几千圆钱，那我也不明白你是什么意思，至少在资金分配上看不到有什么合理性。至少不符合我所讲过的把资金翻一翻的整体构思。当然单量小风险小，但如果行情走对呢？一次胜利没有给你带来对整体战局明显有利的积极影响，你要空留遗憾吗？所以说资金分配不是一个简单的多与少的问题，而是事关全局胜负盈亏的大事。
　　《52》你有过满仓的时候吗？有过一次，是郑州绿豆95年的大跌行情中出现的。我记得有一天我看到打出的结算单显示资金使用率105%。那是唯一的一次满仓 。那是在大势做对的情况下增仓三次以后的结果 也很幸运，三次在第二天跌停板或附近价位上补进了空单。我是在开盘前就填好单子要当天的跌停板价放空单，结果都是在当天跌停板价或者跌停板价附近仅有小笔成交便停板至收市。很幸运，也是对我的一贯的果断狠辣的操盘手法的一次经典的回报。 我仅以30万资金竟在大盘成交量中占上较大的比例。其中一次占全国成交量的五分之一， 一次占十分之一。而且这可是占全国盈利单子的成交比例呀！那次是我唯一一次满仓，也是我最好的成绩之一 。如果有人告诉我，那波行情全国我是做的最好的，我一点也不会感到意外，至少按比例我认为还是有可能的。我的30万资金在十五个交易日后盈利超过80万。帐户资金超过110万。我至今还不知道那波行情中有没有盈利比例超过我的。
　　《53》为什么说止损是艺术不是科学？那时，我是对有人对止损的生搬硬套而说的。止损的具体操作应该加进自己的市场感觉和临场发挥。每一个人的每一次操作都应该有不同的特点和风格。当然，是在掌握以上所说的止损理念和止损原则的基础上，是进一步高层次的境界追求，是在理性指导之下的市场感觉。这就有点象审美、象艺术。不仅需要理性做基础，更需要有敏锐的感性参与。科学就不同，科学就是纯理性推理，一个公式推出另一个公式。其实，现在我想说期货是艺术而不是科学。如果你把期货当科学的话，我也赞同。你可持这种观念做一个很好的期货理论家和评论家。可如果你想做一个优秀的操盘手。你必须把它当成艺术，而且从中感受的艺术的魅力和你的天份、你的个性。

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《54》为什么说期货是一种遗憾的艺术？都说电影是遗憾的艺术，其实期货和电影一样有它的错误的不可避免和不可更改性。电影的追求是完美。优秀的经典的电影都是完美的典范，小小的瑕疵几乎可以忽略不记。而期货不然，每一波行情的操作、每一次的买进卖出，无不留有遗憾。和其它相比，期货才是100%遗憾的艺术。而且这种对遗憾永远客观存在的确认不仅是我们是否能正确认识期货的一部分，甚至要成为我们贯彻始终的追求，即每波行情都不求完美。所以说电影作为“遗憾的艺术”和期货比起来真是小巫见大巫了。
　　《55》盘整行情的突然跳高应该坚决买进，突然低开应该坚决卖出？对！更准确的应该说“长期的盘整行情”，而且跳高的价位最好是已跳出盘整区域。盘整时间越长的品种其中越是可能孕育着大的行情，千万不可忽略。越是盘的时间长突破后上升或下降的力度越大。我在做菲律宾盘期货时，当时咖啡的行情是呈现超级的牛皮态势，从我入市以后至少半年中没人做一张咖啡单子，我也不例外。可突然有一天，报价板上出现跳高高开，我马上市价买入，别人不理解，甚至说应该做空，我确赚到了八个停板而大获全胜。什么叫大势？什么叫大势的转变？原来本来盘整是大势，不管突然出现涨还是跌都是大势的突变呀？我只是顺势做单而已。所以我说，长期盘整行情的启动一定孕育着大势，不要错失良机。因为这样的机会实在太少了，要等下一个机会可能需要很长时间。机不可失啊！跟进错误的机率和风险都是有限的。
　　《56》你说过诸葛亮毛泽东做期货肯定是赔家吗？我说过，并还说过曹操和邓小平才是赢家。当时，我是出于为了给期货同仁和我当时的徒弟一个强烈鲜明的刺激，才说出这种看似有些失之公允的话的。我的原意无非是说：从人物的性格特点和人生轨迹来看，后两人更接近一个优秀华尔街人的品性。因为一个成熟的经纪人是一个小错不断大错不犯的智者；不是事无巨细完美无缺的圣人。 是不拘小节大智若愚的整体设计师；不是事必躬亲有着疯狂表现欲的完美主义者。是任诟任谤我行我素的理性主义者；不是试图用它人的赞美建筑海市蜃楼的理想主义者。是明晰自身优点缺点，自己几斤几两的自我反省自我解剖者；不是有自恋情节自以为是的自我膨胀者。是为达到自己的政治目的经济目的的理性实践者；不是追求个人完满个人目的的自我实现者。是拳击台上伤痕累累的胜者；不是影视频幕上被美化神化的偶像。曹操在他那个特殊的时代，不拘小节不计毁誉，首先稳定了北方，掌控绝对优势的国土和人众。正是这些国土和人众成为后来晋朝统一的基础邓小平作为一个伟大的政治家几起几落信念坚定不饰骄矜不慕虚荣，而由他总体设计的改革开放却大大地改变了时代、左右了历史。<57>为什么说胜在心理？新加坡一位非常成功的资深期货经纪人对我的期货理念产生过重大影响 在我做了一段菲律宾盘期货交易后，赢利颇丰，成为一面赢利的旗帜。 有些得意之余，却总感觉心理没底 我便向他请教说“虽然挣了钱 心里却不塌实，在技术上没有感到多少进步，也没觉得有明显不同以前的市场感觉。”“对呀 就是胜在心理！”他极其肯定的口吻，给我留下极深的印象。那口气、神态定格在我的脑海里，多年以后依然那么清晰真切！“胜在心理”这句话对我的影响比这位师傅以前强调的绘图方法、顺势做单等理念，比任何一本期货书对我的积极有益的影响都大。首先，这句话在我迷茫的时候给了我足够的信心，原来我有意无意的摸到了制胜的脉门。所谓“大道至简 真传一句话”在以后的操盘中实践中对这句话，我不断的有了越来越深的体会。怎样胜在心理呢？ 首先，就是入世前对期货有一个宏观到微观的全面认识，能让你有充足的理由相信市场是可以战胜的，充分的自信来源于对市场的充分了解。其次，对自己也要有一个全面的审视，在期货市场自己的优势在那里？ 怎样发挥出来？缺点在那里？怎样尽量回避或少让它表现出来？所谓知己知彼才能战而胜之。必须明确：自己来是为暴利而来，而只冒极小的风险。和市场做的不是公平交易。而是自己握有命运主动权的居高临下、以小博大，以灵活性对机械性 以主动对被动的交易。并且有一整套操作方案和应变措施。这样就可以说，在入市之前，心理上已先胜一筹了 （从这一点来说，反过来，你要是以你的身家性命来市场上一赌运气，那么，你在入市之前心理上就已先输了一筹。这也是我提醒你万万不可为的原因之一） 如果在实际操作中放弃你的理论上可以存在的主动权而被市场牵着鼻子走，你就成为典型的理论和行动脱节的人，成为心理上完全失败的人。期货的赢利就成为天方夜谭的痴人说梦。《
　　58》怎样战胜自己的心理弱点？ 不是说某个人心理素质好所以他能胜出。其实每个人的心理素质差距远远没有我们想象的那么大。有优点也有弱点，而优点往往各不相同。而弱点却有很多的共同之处。在期货市场常常暴露出来的如：胆怯 贪婪 缺乏耐心等。问题的关键不是谁的心理素质好和心理弱点少的问题。而是如何在期货市场的操作中克服弱点的问题。很多人认为我的心理素质好，这是又一个误解。其实我只是更了解自己的心理弱点，而采用积极有效的方法而使种种弱点不在我的盘面操作中暴露出来。或者说用我的操盘手法调整心态回避心理弱点。我其实在很多情况下是一个敏感和脆弱的人，至少有一部分更接近我的人会理解我这句话的含义。我知道，我在很多时候都会表现的比常人心理素质更差，就像每竞技体育中每个运动员的状态有好有差一样。但在操盘中的外在表现却不是这样，至少这种状态起伏不是那样明显。为什么？不是我的心理状态在这种情况下有了什么特殊变化，而是我用特殊的调整方式使我的心理始终保持在一种平和健康的状态。每当我心理有些微变化时就马上作出盘面调整。比如：我有一些买单已上涨了半个停板的价位突然遇到意想不到的阻力致使价位上攻乏力，此时我对市场的信心动摇，相应地这时每个人都容易很自然地表现出惴惴不安、坐卧不宁。如果这时“规定”我只能等待，你能期望我会有不同旁人的表现吗？我知道我会像其他人一样表现出烦躁不安，甚至形象还要狼狈。但我不会让我丑陋的一面钻到外面炫耀的，因为没有人“规定”要我一定等待，没有人“规定”一定要让人看到我忍受心理折磨时的狼狈。我会马上采取行动，把我的忧虑在操作中表现出来，消化在市场行情中这时我不会一味死等祈祷行情突破阻力继续上扬,而会迅速平掉二分之一持仓，把我的怀疑和动摇在盘面上表现出来，之后便使自己心态平和了，因为此时即使急速下跌击穿入市时凭借的支撑位而迫使我离场出局的话，以我那已了结的二分之一仓单的那部分盈利也完全可以弥补亏损，这样我已立于不败之地。如果对已亏损的单子如何处理犹豫不决也可用同样方法调整自己的心态至于处理二分之一还是三分之一还是其它什么比例，每人可视具体情形酌定，但应达到使自己心态得以调整为目的。这一点很重要，用持仓适时调整的不仅是目前存在的风险状况，而且更重要的还是我们的心态。很多人没有这个意识。 对于我，这是在激烈的多空对峙走向不明的行情中保持心态平衡的最佳手段，也是唯一手段。当你无法战胜自己时依然可以想办法调整自己。这样处理单子就是方法之一。我知道没有能力用我的心理状态去影响市场，只能用我的处理手法把我对市场的感觉充分表现出来。
　　<59>你怎样看待假突破，设好止损位后被假突破时，你怎样处理？假突破后斩仓决不后悔！价位突破止损位有两种情况：一种是止损点选择不当并非争夺焦点；二种是止损点选择非常恰当而价位被有效突破大势已去。如果是前种情况属于盲目搏杀，理应出局重新部署，后种情况更应果断斩仓壮士断臂。为什么假突破也应果断出局决不后悔？（1）当然，从理论上你可以讲应该在突破被有效确认后再出局更为稳健，但在实战中我们希望得到的这种确认却让我们冒着极大的风险，你选择的支撑或阻力价位越有效，在此点争夺越激烈突破后越是突飞猛进或一泻千里。你的比果断出仓晚了半拍的确认就冒着比你的原计划大的多的资金风险。再有，什么才是有效确认？你保证了确认的准确，是不是会放弃了止损的坚决和止损的限量？应该知道，止损点是一个价位一个点，不是一片空间一个区域。（2）刚止损出局价位又回到原位，在别人看来，你做出的是最坏的选择，但在我的整体思路中却不是。我就曾遇到有一个客户主动找我做单，我只给他做了一张这样的止损后回位的单子，损失极小，他就对我失去信心、收手而去并对别人说我“做单很臭！”
　　我很坦然，因为我从来就没有认为自己能把每一张单子都做好，我好的是整体思路，我的思路是把赢率提高的思路。在这样的整体思路中，有一定比例的亏损单子是必然的，是保证我永远不亏大钱和不放过大行情所必须付出的代价。你如果从某一次某一段来判定***盘的优劣，那么得出的结论不是完美无缺就是臭不可闻，而这两种看法都是片面的局部的不准确的。前面提到的那个客户就是因为分别看到了两个时段的的盈亏，而没能理解什么叫整体思路，没能理解整体大于个体之和。所以从对我从极度的信任到极度的失望。其实，一个优秀的操盘手只是比一般人的胜率提高了而已，而这个胜率无论如何也达不到100%。刚刚做过的行情，如果下次还出现，正常的情况下，我还会那样处理 斩仓决不后悔。我知道，这种概率并不大。我把这些概率排除在赢利以内而放到亏损比例里面了，遇到类似的情况我是必定要亏上一小笔钱的，这是我的主动亏损。这是我坚定地坚持止损原则所必须付出的代价。这种时常会出现的止损保证了我几年来没有一次让客户穿仓出局。没有一次的损失超过10% 。为客户的资金总赢利和亏损比例在12：1 ——拿赌博比喻我是大赢家。但是，我是一个经常犯错的赢家。我不敢保证一定对单比错单多，但我的总额能取得这么大的盈亏比例 除了运气和判断之外，另外一个重要原因就是：坚决的止损和同样坚决的乘胜追击式的赢利。坚决止损并不是一句话那么简单，在局部的付出之后才能赢得整体的生存。义无返顾的断掉中毒的手臂之后才能保证健康生命的延续。（3）在确认假突破后还可再杀回来，这样做的风险要小的多。我就曾经在一个止损点上两次被假突破逼迫得被迫斩仓，可当我再次确认是假突破后第三次又顽强地杀回去。虽然周围的人都觉得不可思议，甚至有人认为我故意炒单，甚至是故意赔钱。但这第三次却让我大大地赚了一笔。相比之下，前两笔止损的损失显得微不足道。

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1-51在创幻
《52》你有过满仓的时候吗？

有过一次，是郑州绿豆95年的大跌行情中出现的。

我记得有一天我看到打出的结算单显示资金使用率105%。

那是唯一的一次满仓 。那是在大势做对的情况下增仓三次以后的结果 也很幸运，三次在第二天跌停板或附近价位上补进了空单。我是在开盘前就填好单子要当天的跌停板价放空单，结果都是在当天跌停板价或者跌停板价附近仅有小笔成交便停板至收市。

很幸运，也是对我的一贯的果断狠辣的操盘手法的一次经典的回报。

我仅以30万资金竟在大盘成交量中占上较大的比例。其中一次占全国成交量的五分之一， 一次占十分之一。而且这可是占全国盈利单子的成交比例呀！

那次是我唯一一次满仓，也是我最好的成绩之一 。如果有人告诉我，那波行情全国我是做的最好的，我一点也不会感到意外，至少按比例我认为还是有可能的。

我的30万资金在十五个交易日后盈利超过80万。帐户资金超过110万。我至今还不知道那波行情中有没有盈利比例超过我的。



《53》为什么说止损是艺术不是科学？

那时，我是对有人对止损的生搬硬套而说的。

止损的具体操作应该加进自己的市场感觉和临场发挥。每一个人的每一次操作都应该有不同的特点和风格。

当然，是在掌握以上所说的止损理念和止损原则的基础上，是进一步高层次的境界追求，是在理性指导之下的市场感觉。这就有点象审美、象艺术。不仅需要理性做基础，更需要有敏锐的感性参与。

科学就不同，科学就是纯理性推理，一个公式推出另一个公式。

其实，现在我想说期货是艺术而不是科学。

如果你把期货当科学的话，我也赞同。你可持这种观念做一个很好的期货理论家和评论家。

可如果你想做一个优秀的操盘手。你必须把它当成艺术，而且从中感受的艺术的魅力和你的天份、你的个性。



《54》为什么说期货是一种遗憾的艺术？

都说电影是遗憾的艺术，其实期货和电影一样有它的错误的不可避免和不可更改性。

电影的追求是完美。优秀的经典的电影都是完美的典范，小小的瑕疵几乎可以忽略不记。

而期货不然，每一波行情的操作、每一次的买进卖出，无不留有遗憾。

和其它相比，期货才是100%遗憾的艺术。

而且这种对遗憾永远客观存在的确认不仅是我们是否能正确认识期货的一部分，甚至要成为我们贯彻始终的追求，即每波行情都不求完美。

所以说电影作为“遗憾的艺术”和期货比起来真是小巫见大巫了。



《55》盘整行情的突然跳高应该坚决买进，突然低开应该坚决卖出？

对！更准确的应该说“长期的盘整行情”，而且跳高的价位最好是已跳出盘整区域。

盘整时间越长的品种其中越是可能孕育着大的行情，千万不可忽略。

越是盘的时间长突破后上升或下降的力度越大。

我在做菲律宾盘期货时，当时咖啡的行情是呈现超级的牛皮态势，从我入市以后至少半年中没人做一张咖啡单子，我也不例外。

可突然有一天，报价板上出现跳高高开，我马上市价买入，别人不理解，甚至说应该做空，我确赚到了八个停板而大获全胜。

什么叫大势？什么叫大势的转变？原来本来盘整是大势，不管突然出现涨还是跌都是大势的突变呀？我只是顺势做单而已。

所以我说，长期盘整行情的启动一定孕育着大势，不要错失良机。因为这样的机会实在太少了，要等下一个机会可能需要很长时间。机不可失啊！跟进错误的机率和风险都是有限的。



《56》你说过诸葛亮毛泽东做期货肯定是赔家吗？

我说过，并还说过曹操和邓小平才是赢家。

当时，我是出于为了给期货同仁和我当时的徒弟一个强烈鲜明的刺激，才说出这种看似有些失之公允的话的。

我的原意无非是说：从人物的性格特点和人生轨迹来看，后两人更接近一个优秀华尔街人的品性。

因为一个成熟的经纪人

是一个小错不断大错不犯的智者；不是事无巨细完美无缺的圣人。

是不拘小节大智若愚的整体设计师；不是事必躬亲有着疯狂表现欲的完美主义者。

是任诟任谤我行我素的理性主义者；不是试图用它人的赞美建筑海市蜃楼的理想主义者。

是明晰自身优点缺点，自己几斤几两的自我反省自我解剖者；不是有自恋情节自以为是的自我膨胀者。

是为达到自己的政治目的经济目的的理性实践者；不是追求个人完满个人目的的自我实现者。

是拳击台上伤痕累累的胜者；不是影视频幕上被美化神化的偶像。

曹操在他那个特殊的时代，不拘小节不计毁誉，首先稳定了北方，掌控绝对优势的国土和人众。正是这些国土和人众成为后来晋朝统一的基础

邓小平作为一个伟大的政治家几起几落信念坚定不饰骄矜不慕虚荣，而由他总体设计的改革开放却大大地改变了时代、左右了历史。

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<57>为什么说胜在心理？

新加坡一位非常成功的资深期货经纪人对我的期货理念产生过重大影响

在我做了一段菲律宾盘期货交易后，赢利颇丰，成为一面赢利的旗帜。 有些得意之余，却总感觉心理没底 我便向他请教说“虽然挣了钱 心里却不塌实，在技术上没有感到多少进步，也没觉得有明显不同以前的市场感觉。”

“对呀 就是胜在心理！”

他极其肯定的口吻，给我留下极深的印象。那口气、神态定格在我的脑海里，多年以后依然那么清晰真切！

“胜在心理”这句话对我的影响比这位师傅以前强调的绘图方法、顺势做单等理念，比任何一本期货书对我的积极有益的影响都大。

首先，这句话在我迷茫的时候给了我足够的信心，原来我有意无意的摸到了制胜的脉门。所谓“大道至简 真传一句话”在以后的操盘中实践中对这句话，我不断的有了越来越深的体会。

怎样胜在心理呢？

首先，就是入世前对期货有一个宏观到微观的全面认识，能让你有充足的理由相信市场是可以战胜的，充分的自信来源于对市场的充分了解。

其次，对自己也要有一个全面的审视，在期货市场自己的优势在那里？ 怎样发挥出来？缺点在那里？怎样尽量回避或少让它表现出来？所谓知己知彼才能战而胜之。

必须明确：自己来是为暴利而来，而只冒极小的风险。和市场做的不是公平交易。而是自己握有命运主动权的居高临下、以小博大，以灵活性对机械性 以主动对被动的交易。并且有一整套操作方案和应变措施。

这样就可以说，在入市之前，心理上已先胜一筹了 （从这一点来说，反过来，你要是以你的身家性命来市场上一赌运气，那么，你在入市之前心理上就已先输了一筹。这也是我提醒你万万不可为的原因之一）

如果在实际操作中放弃你的理论上可以存在的主动权而被市场牵着鼻子走，你就成为典型的理论和行动脱节的人，成为心理上完全失败的人。期货的赢利就成为天方夜谭的痴人说梦。



《58》怎样战胜自己的心理弱点？

不是说某个人心理素质好所以他能胜出。其实每个人的心理素质差距远远没有我们想象的那么大。有优点也有弱点，而优点往往各不相同。而弱点却有很多的共同之处。

在期货市场常常暴露出来的如：胆怯 贪婪 缺乏耐心等。

问题的关键不是谁的心理素质好和心理弱点少的问题。而是如何在期货市场的操作中克服弱点的问题。

很多人认为我的心理素质好，这是又一个误解。其实我只是更了解自己的心理弱点，而采用积极有效的方法而使种种弱点不在我的盘面操作中暴露出来。

或者说用我的操盘手法调整心态回避心理弱点。

我其实在很多情况下是一个敏感和脆弱的人，至少有一部分更接近我的人会理解我这句话的含义。我知道，我在很多时候都会表现的比常人心理素质更差，就像每竞技体育中每个运动员的状态有好有差一样。

但在操盘中的外在表现却不是这样，至少这种状态起伏不是那样明显。

为什么？不是我的心理状态在这种情况下有了什么特殊变化，而是我用特殊的调整方式使我的心理始终保持在一种平和健康的状态。

每当我心理有些微变化时就马上作出盘面调整。

比如：我有一些买单已上涨了半个停板的价位突然遇到意想不到的阻力致使价位上攻乏力，此时我对市场的信心动摇，相应地这时每个人都容易很自然地表现出惴惴不安、坐卧不宁。

如果这时“规定”我只能等待，你能期望我会有不同旁人的表现吗？我知道我会像其他人一样表现出烦躁不安，甚至形象还要狼狈。

但我不会让我丑陋的一面钻到外面炫耀的，因为没有人“规定”要我一定等待，没有人“规定”一定要让人看到我忍受心理折磨时的狼狈。

我会马上采取行动，把我的忧虑在操作中表现出来，消化在市场行情中

这时我不会一味死等祈祷行情突破阻力继续上扬,而会迅速平掉二分之一持仓，把我的怀疑和动摇在盘面上表现出来，之后便使自己心态平和了，因为此时即使急速下跌击穿入市时凭借的支撑位而迫使我离场出局的话，以我那已了结的二分之一仓单的那部分盈利也完全可以弥补亏损，这样我已立于不败之地。

如果对已亏损的单子如何处理犹豫不决也可用同样方法调整自己的心态

至于处理二分之一还是三分之一还是其它什么比例，每人可视具体情形酌定，但应达到使自己心态得以调整为目的。

这一点很重要，用持仓适时调整的不仅是目前存在的风险状况，而且更重要的还是我们的心态。很多人没有这个意识。

对于我，这是在激烈的多空对峙走向不明的行情中保持心态平衡的最佳手段，也是唯一手段。

当你无法战胜自己时依然可以想办法调整自己。这样处理单子就是方法之一。

我知道没有能力用我的心理状态去影响市场，只能用我的处理手法把我对市场的感觉充分表现出来。



<59>你怎样看待假突破，设好止损位后被假突破时，你怎样处理？

假突破后斩仓决不后悔！

价位突破止损位有两种情况：

一种是止损点选择不当并非争夺焦点；二种是止损点选择非常恰当而价位被有效突破大势已去。

如果是前种情况属于盲目搏杀，理应出局重新部署，后种情况更应果断斩仓壮士断臂。

为什么假突破也应果断出局决不后悔？

（1）当然，从理论上你可以讲应该在突破被有效确认后再出局更为稳健，但在实战中我们希望得到的这种确认却让我们冒着极大的风险，你选择的支撑或阻力价位越有效，在此点争夺越激烈突破后越是突飞猛进或一泻千里。你的比果断出仓晚了半拍的确认就冒着比你的原计划大的多的资金风险。

再有，什么才是有效确认？你保证了确认的准确，是不是会放弃了止损的坚决和止损的限量？

应该知道，止损点是一个价位一个点，不是一片空间一个区域。

（2）刚止损出局价位又回到原位，在别人看来，你做出的是最坏的选择，但在我的整体思路中却不是。

我就曾遇到有一个客户主动找我做单，我只给他做了一张这样的止损后回位的单子，损失极小，他就对我失去信心、收手而去并对别人说我“做单很臭！”

我很坦然，因为我从来就没有认为自己能把每一张单子都做好，我好的是整体思路，我的思路是把赢率提高的思路。在这样的整体思路中，有一定比例的亏损单子是必然的，是保证我永远不亏大钱和不放过大行情所必须付出的代价。

你如果从某一次某一段来判定***盘的优劣，那么得出的结论不是完美无缺就是臭不可闻，而这两种看法都是片面的局部的不准确的。

前面提到的那个客户就是因为分别看到了两个时段的的盈亏，而没能理解什么叫整体思路，没能理解整体大于个体之和。所以从对我从极度的信任到极度的失望。

其实，一个优秀的操盘手只是比一般人的胜率提高了而已，而这个胜率无论如何也达不到100%。

刚刚做过的行情，如果下次还出现，正常的情况下，我还会那样处理 斩仓决不后悔。

我知道，这种概率并不大。我把这些概率排除在赢利以内而放到亏损比例里面了，遇到类似的情况我是必定要亏上一小笔钱的，这是我的主动亏损。这是我坚定地坚持止损原则所必须付出的代价。

这种时常会出现的止损保证了我几年来没有一次让客户穿仓出局。没有一次的损失超过10% 。为客户的资金总赢利和亏损比例在12：1 ——拿赌博比喻我是大赢家。但是，我是一个经常犯错的赢家。

我不敢保证一定对单比错单多，但我的总额能取得这么大的盈亏比例 除了运气和判断之外，另外一个重要原因就是：坚决的止损和同样坚决的乘胜追击式的赢利。

坚决止损并不是一句话那么简单，在局部的付出之后才能赢得整体的生存。义无返顾的断掉中毒的手臂之后才能保证健康生命的延续。

（3）在确认假突破后还可再杀回来，这样做的风险要小的多。

我就曾经在一个止损点上两次被假突破逼迫得被迫斩仓，可当我再次确认是假突破后第三次又顽强地杀回去。虽然周围的人都觉得不可思议，甚至有人认为我故意炒单，甚至是故意赔钱。

但这第三次却让我大大地赚了一笔。相比之下，前两笔止损的损失显得微不足道。



《60》谈谈倒限单问题

我最早接触的是菲律宾静盘期货，幸运的是我在做单之前有机会先观察了两个月的盘面和其他人的操盘。

我发现越是在下一节

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侥幸买到更低价位的买单，大势继续走低的概率越大。越是卖的价位高的卖单，继续上涨的可能性越大。那种成交后的觉得意外沾到便宜的庆幸和欢呼总是潜藏着更大风险。

许多人许多次都买在当时的低点但和以后行情相比却是最高点。因为他的买单成交后，行情一路下滑屡创新低再未回头。

他在选择买较低价位的同时也同时买到了行情更可能继续下挫的势头。这是他没想到的更不是他希望出现的情形。

我就想：反过来看，如果他们的买单填写高于上一价位侥幸没有成交却会避免一次失败；如果价位向高走而使买单成交了，那么上涨的概率也大于低价成交的买单。

如果他做买单时不象老太太买菜一样斤斤计较于价位，不是买价位而是买势头——即在作买单时添写高于或突破某价位后买入。虽然可能因此在有些时候可能在价位上看似吃些亏，但有时却会避开上面所说买错势头的尴尬，而使反方向的“斤斤计较”变成修正自己做单方向的最后一个环节

依这样的思路填写的单子就是倒限单。

倒限单的意义就是在作单时宁可牺牲价位而选择势头。

如果这么做的话，可能你有时给人的印象是入市时机把握的不够好，可是，坚持这样做肯定就提高了你做单的准确率。

当然，倒限单更适合一节一节报价的静盘期货。

当时，做静盘期货，几乎每一张进出单子我都使用了倒限单。

通常我们常见的是动盘期货。比如，现今国内所有的期货品种。

对于动盘期货虽然并不适合每张单子都用倒限单。但是至少可以利用每一个有效的阻力和支撑位使用之。即突破阻力位后买入、击穿支撑位后卖出。

因为一个强阻力或支撑位突破后其价位的进展势头非常迅猛，那时你看到了，在添单子可能追赶不上。你得提前添好单子等一旦突破马上市价买入，更合理、更经济、更准确一点就是在未突破之前把添好的单子放进市场，单子上准确标明高于某某价买入或低于某某价卖出。

这种违背现货惯常思维而填写的越高越买、越低越买的买卖单子就是“倒限单”



《61》谈谈基本面消息问题

经常见到有人大谈利多或利空消息，却很少见到伴随着相应的消息出现相应的行情。

如果真的想好好利用基本面消息帮助进行期货行情的判断，就需要我们拥有丰富而系统的宏观经济、微观经济知识；有国际政治、军事、文化知识；有与每个期货品种相关的专业知识。

这对于我们每个期货人来说显然是不现实的，尽管我们可以尽自己的努力去获取更多的知识，但对于需要来说总是显得远远不够。从这个意义上讲，真正的期货专家应该是精通各种知识的全面的经济学家，我们又有几个人能下那样大的工夫达到那样的水平呢？如果我对大家提出这样的要求不会被看作迂阔的书呆子吗？

然而，基本面消息是期货市场不容回避的问题。

当基本面消息出来时怎样去面对它呢？

怎样不被蒙蔽而善用基本面消息是一个极其重要的。

每个人对基本面消息都有不同的认识和利用方法

根据多年的经验分析、判断，我也有自己的“逆向”利用方法。在这里略谈一二，希望能对大家有所启发

比如：大家都相信的好消息你最好按利多出尽考虑；大家都相信的坏消息你最好按利空出尽考虑。

这是很显然的事，在大家的心里都消化的消息还不是“出尽”吗？

隐蔽的信息总比公开信息更能影响市场；你从一个现象和问题推导出的信息总比直观的消息更能影响市场；有争议的消息总比大家公认的消息更能影响市场。



《62》你从来没有同时做过两个客户吗？

从来没有。因为我最早做静盘期货时，基本上还没有人主动找我做，那时到有机会同时做。

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后来，开始做动盘期货后，我认为每时每秒的行情波动使我们必须全神贯注随着行情的发展也要每分每秒的变化我们的认识、判断、资金分配比例、持仓单量等。

我认为在这种情况下，集中精力做一个帐户肯定效果更好，这是对客户负责的态度，而且每次即使有再好的行情，我也从来不为自己再做一份。

因为

一 为了全心全意为客户分析

二 紧急情况下需要处理单子或做进单子时不会为自己的帐户而迟延处理损害客户利益。



<63> 期货市场的每次选择不是两害相较取其轻就是两利相较取其重吗？

这个问题可放到前面那个“期货是遗憾的艺术”里。

在期货市场你的判断和处理永远没有绝对的完美，只是比较中的选择 比如：你止损离场时是两害相较取其轻，而选择时下做哪个品种时可能就是抱着两利相较取其重的心态。



《64》怎样看大户作用？

我没做过大户，我的期货思维思路是小户、散户的思维思路。

期货市场上99%的人像我一样，不可能也不曾想自己的进出能影响市场并使它朝有利自己的方向发展。

我只是经常听到有人谈论大户的动态意向，不管怎样，大户至少是一个不容回避的话题。虽然我做单从来就没有考虑到它的存在。

为什么我从不在意大户存在与否？这和我对大户的理解、对大户的心态有关。

对大户应持什么样的心态呢？

对大户可以持两种心态

一种是大户主力是万能的，它有可能做到一切。大户不仅大在资金上还大在信息上、思维上，大在对全局的把握能力上，总之是无所不大无所不能。

既然这样，无限能量的大户就是无法把握的无法揣度的。我们就不能听信有关某大户要如何造势的传言而盲目跟进。因为既然是万能的他也会随时改变立场把行情往相反方向拉动，他暂时的立场也就是不可信的了。

二种是大户是无能的，是不存在的。

即基于这样的思考：这么大的市场谁也不能操纵，即使它集中资金拉动或打压了一时的行情，那么既然它能拉动就难免其他大户也能打压，他能打压其它大户就可能拉动。胜负自然就很难预料了。那么你千方百计地去预测研究刺探大户的动静态度和做单方向又有什么意义呢？——既然他并不能按自己意愿左右市场，即使有可能左右也会随时被其他大户左右。所以最好还是当大户不存在为好。

如果大户既不是万能也不是无能的，那就只能像我们一样有对有错平淡无奇，就像我们身边一个普通客户。这样你还会想以他的动向为方向吗？

当然，如果你坚信自己的判断而损失惨重而借口大户黑心操纵行情，给自己一个阿Q式的心理安慰还是可以的，但你千万不要因此真的把自己等同于阿Q而拒绝在失败中总结经验。



《65》 你认为自己的期货思维是逆向思维吗？你讲的逆向思维的要点又是什么？

其实，不是我自己这样认为。我自己恰恰认为期货市场的大多数人的思维出现了“逆向”，而我发现他们的错误“逆向”以后主动引以为鉴并全方位的在自己身上予以了不同程度的更正。在这方面前面已谈了不少，在此不在赘述。

当有人问我的第一个老板，也一位资深经纪人王先生，为什么公司里独独我的操盘成绩那么好时，他用香港普通话说“逆向思维啦”当有人讲给我听这话时，我略感有些诧异，但马上就有些理解了。

我想，我的思维是没有随波逐流，反而常常“逆大众之向”。而正确的期货思维往往就是这种“逆大众之向”，“逆日常生活之向”的。

比如，我认为在期货市场第一件要学会的事是亏损，其中包括止损的技巧、方法。

再比如，在一个历史高点，大部分选择等待作空时，我就想，历史高位是一个当然的阻力位，但是如果果然遇到阻力就像大家预料的那样一路顺风向下反转的话，那么大部分人就要赚到大钱了。

这种大家赚钱的概率有多大呢？如果相反就会走出一轮突破历史阻力而使大家赚不到钱甚至赔钱的行情，这种概率又有多大呢？

比较一下，期货市场上是突破历史阻力位的概率高还是大部分投资者都一起赚到钱而举杯共庆的概率高？

如果非要让我按概率选择，如果没有特别的理由我宁可倾向于选择前者。

我是不断地看到所谓坚不可摧的阻力位被突破，可还从没有和一伙期货同人共享过盈利。

〈66〉感性 知性 理性问题

到目前为止，仍有许多问题没有想明白。有的问题认为是明白了，可要准确地表达出来又感到无能为力，不知用什么样的理论来诠释。也许我过于重视操作层面的经验而拙于思考，但更重要的恐怕还是自己理论素养上的欠缺。我想，最终对期货的理解恐怕还是要从认识论上三个层面，即感性、知性、理性的辨证关系上才能使我们真正深刻准确地理解期货的内涵

我深知，以上的一些观点不乏偏颇甚至矛盾之处，但这正是探索者经常存在且不可能避免的问题，因为我们是探索者，因为我们在路上。



后记：



预测市场很重要，但它不是最难的，

交易中最重要的、最难的是“遵守纪律”！遵守纪律重于一切！纪律是交易获利的保证！交易中的一切行为都需要纪律来约束，由预测而动，由纪律而止！

  

纪律二字是一百多年以来交易市场上各种成功和失败经验的高度总结，是用无数金钱和心血所换来的成果的结晶。

1. 人的天性讨厌约束而渴望自由，使人的这种本性成为交易失败的最根本原因！

这就是为什么没有经历“刻骨铭心” 的惨痛教训的交易者，往往很难自觉做到“循规蹈矩，严守纪律” 的交易的原因。

2. 人的后天性格对金钱有得的贪婪和失的恐惧，使人的很多个性性格成为趋向失败的潜在动力！

交易中的纪律就象生活中的法律，有时遵守纪律反而频吃小亏，违背法律（或道德）却能幸获收益甚至暴利，这种表象的诱惑往往使交易者感到迷惑并最终丧失自我和原则。

暂时的，必无法长久；立足长久的，必不计较眼前得失。

很多人过于贪婪眼前的短线小得而置纪律于脑后，最终自觉或不自觉的走上一条不归路。

任何时候都不要在系统本身还没有发出进场或出场信号的时候就开始交易，你可以根据各种信息得出未来市场将要涨跌的判断，但无论如何预测和判断行情，千万不要领先市场而动，必须等市场给你一个交易信号后才能进场。

只有市场确认了你的判断正确你才行动，这就是遵守纪律的核心，也是预测和交易完整结合的秘诀！

严格而有效的纪律必须建立在严密而有效的交易系统之上，

适应自己的交易系统和有效的交易规则是遵守纪律的前提和基础，很多人根本就没有自己的交易系统和交易规则，所以他就无从谈起遵守纪律，因为对他来讲根本就不存在一贯的什么交易纪律……

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:#QIAOPI

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“岁月本长而忙者自促；

天地本宽而卑者自隘；

风花雪月本闲，而劳忧者自冗；

天行健，君子以自强不息；

地势坤，君子以厚德载物；

宠辱不惊，闲看庭前花开花落；

去留无意，漫随天外云卷云舒。

不妄取,不妄予,不妄想,不妄求,与人方便,随遇而安。“


不停追求的一种境界！