华泰证券 化工行业投资组合

第五大岛

华泰证券 化工行业投资组合

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：第五大岛 浏览：1987 回复：3

原油价格上涨，煤化工、资源类股票受益

●组合目标与简介

我们结合绝对与相对定价方法对化工行业上市公司进行了综合的定价分析，并对公司治理结构、财务报表质量以及其他重大风险事件等基本面因素进行了研究，挑选出股价相对低估并拥有良好基本面的价值型公司。另外，我们对市场上有传闻的公司进行甄别，并放在在我们的投资组合内。我们把投资比重在这些公司之间进行了分配，通过分散化投资，降低组合的非系统性风险。并对组合中公司进行持续跟踪，对基本面发生变化、估值结构发生变化以及题材发生变化的公司进行调整。本组合会在每期中提示风险水平，以供不同风险承受能力的投资者进行选择。

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组合调整情况

调入	调出
丹化科技（600844）
冠农股份（600251）
兴发集团（600141）
烟台万华（600309）
太化股份（600281）

对未来一段时期化工行业变化的判断：

原油价格是影响化工品价格走势的基本因素，本周原油价格连创新高，其中全球货币流动性充裕、美元贬值以及投机资金流向大宗商品是原油价格上涨的主要动力。根据高盛的最新预测，2009年末原油价格将上涨至85美元，而此前预测的为65美元。如果原油价格继续上涨，那么以原油价格为定价基准的石化品价格也将上涨，进而通过产业链向下游传导。令我们担忧的是，由于下游需求依然较为疲软，价格能否向下游传导具有较大的不确定性。

在前述对行业的判断下，我们认为煤化工、资源类股票将能强于大市，并以此为指导配置了组合，建议风险承受力较强的投资者根据我们的组合买入股票。

丹化科技（600844）

原油价格上涨使得煤化工成本优势显现，公司是国内首个煤制乙二醇企业，并且主要生产原料为褐煤，生产成本锁定，成本和技术优势保证公司业绩的长期增长。

冠农股份（600251）

资源类股票在原油价格上涨的背景下再度得到市场关注，钾肥相关三企业在本月2日得以反应，目前参股的罗钾公司在建120万吨硫酸钾肥项目进展顺利，预计仍有上涨空间。

兴发集团（600141）

资源类价格有可能上涨的预期带动以兴发集团、澄星股份等磷化工行业龙头企业股价上涨，预计随着原油价格的继续上涨，资源类股票将会有进一步反应。

烟台万华（600309）

公司是MDI行业的龙头企业，5月份MDI价格由1.1万元/吨上涨至1.5万元/吨，单月上涨超过30%。而最近股价下跌幅度较大，与产品价格走势背离，存在着超跌反弹以及纠错的投资机会。

太化股份（600281）

市场传闻：太化股份将搬迁以便太原市城市改造，公司将利用搬迁机遇开展煤化工技术的升级，山西省政府和太原市政府也比较支持，有可能为公司注入大煤矿。

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最新组合内容

代码	股票名称	上期权重	本期权重
600844	丹化科技		20%
600251	冠农股份		20%
600141	兴发集团		20%
600309	烟台万华		20%
600281	太化股份		20%

第五大岛

附件如下

sh0118

关注中，:*22*: :*22*:

lucky870622

呵呵，谢谢分享……