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巴菲特降至半仓：股票、债券和现金大体是50%、25%、25%（上一次老巴大量囤积现金，是在2008年一季度，当时美元指数也在70附近。这两次尽管美元指数点位不同，但都在阶段性低点附近）
            
        巴菲特降至半仓的启示
              
              
              作者： 来源：中国证券报 2010-11-22 07:53:44
              　　
              　　美元指数11月初见底反弹以来，全球资本市场出现同步回落，包括股市和大宗商品。
              
              　　这个过程中的几个关联事件值得注意：首先是美元指数的运行与A股高度负相关，同时也与道指基本负相关。想想，上一次巴菲特大幅增持股票，说要用光所有的净资产用于购买股票，是在什么时候？那是2008年10月份，美元指数在88左右，那时全球金融危机肆虐，人们谈股色变。那时的美股、A股都在低位。
              
              　　其次，既然我们承认股市环球同此凉热，就不能忽视巴菲特在三季度大幅减仓的事实。三季度在一些专家告诫“不要和美联储对着干”的时候，老巴却增加了23%的现金比例——按专家的话说，是明着和美联储对着干。这时的美元指数在76左右。上一次老巴大量囤积现金，是在2008年一季度，当时美元指数也在70附近。这两次尽管美元指数点位不同，但都在阶段性低点附近。
              
              　　在上面美元指数的几个重要位置上，中国股市和美股一样，也分别处在显著的高点和低点上，如08年初的高点、09年初的低点。它说明了全球股市的相通性。
              
              　　在市场面前，我们都是门外汉。要不，为啥公募基金仓位创新高时，往往大盘会见顶？完全没有挤兑公募基金的意思，但下面两个数据放在一起，确实令基金经理很纠结。一个数据是，11月10日，公募基金仓位创出08年以来新高；随后，市场就开始大幅调整，到现在沪综指已经从3186点最多下跌10%以上。另一个数据是，11月上半月，大小非大量减持股票套现超过100亿元。
              
              　　当然，咱们公募基金也无需太紧张，因为，全球基金经理的情况也大体相似。17日的高盛调查显示，全球基金经理大幅看涨股市未来前景，而且净现金比例仅在5%左右。说明，基金可用于增持股票的资金已经非常少了。
              
              　　注意，这是美元指数在75、76时出现的情景，是全球量化宽松背景下出现的情景。还有一点，全球基金经理调查显示，银行是全球基金经理抛售的主要对象，是最不看好的行业，这一点也和咱们的公募基金大体类似。
              
              　　但巴菲特的选择却与基金经理们的选择大不相同：
              
              　　一是，三季度巴菲特大量增持了现金。当前巴菲特持有的现金已经超过了金融危机前的水平。现金从二季度末的280亿元，增加到三季度末的345亿元。也就是说，巴菲特当前的财务状况再度恢复到非常稳健的水平上，完全可以应对另一次与2008年相同级别的金融危机。
              
              　　如果将贝克希尔的股票、债券和现金做比例分析，大体是50%：25%：25%（非精确数），按我们的行话是，老巴现在只有半仓了。
              
              　　二是，在总体减仓的同时，老巴在行业的选择上，再度与全球基金经理相左，他减持了全球基金经理（包括咱们的基金经理）都喜欢的消费类股票，如保洁、家得宝、耐克等；增加了周期类的银行股，主要是富国银行和梅隆银行。
              
              　　需要注意的是，巴菲特在三季度的核心要点是减持股票，其次才是周期股与非周期的结构调整。另外，李嘉诚也在大量购入银行类股票，比如前不久耗资130多亿港元，大量买入了中行H股。东西两大股神同声相应，在同样的历史环境下做出了惊人的一致选择，这值得我们有心的普罗大众深思。
              
              　　在中小板、创业板再度出现“市梦率”的时候，还去分析新兴行业的价值，去展望其绚丽的前景，就显得有些过于“超前”；当一些刚刚上市的小公司，其市值就能够超过一些小银行的市值，这不能不说有些不可思议。所以，大小非大规模减持就顺理成章了。
              
              　　所以，在市场经历了一次较为明显的上涨之后，我们确实要开始反思，是不是要为可能的经济运行风险做一些准备；在投资主体普遍感觉安全的时候，咱们普罗大众是不是要居安思危，学学巴菲特控制控制仓位。毕竟，中小板、创业板的“市梦率”是不可能长期维持的，这个落地的过程必然会伴随剧烈的市场结构调整。当然，在关注仓位是否应当调整的同时，银行业的机会同时值得关注。

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股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈萨韦公司(Berkshire Hathaway)刚刚披露了截至2010年9月30日的最新持股名单。这是我们能够获得的巴菲特最新的持股数据，尽管个别持仓9月底以来可能略有变化。这一次披露的主要仓位变化是新买进了纽约梅隆银行，似乎已经将家得宝、CarMax、Iron Mountain、NRG Energy和Republic Services完全平仓。另外还增持了强生和富国银行，减持了Comcast、英格索兰、Nalco Holding、耐克、Fiserv和穆迪。下列名单是按照公司名字母顺序排列的。
                     
                     
                     　　美国运通(American Express)(AXP) 超过1.516亿股，与上一季度相同。
                     
                     　　美国银行(Bank of America)(BAC) 500万股，与上一季度相同。
                     
                     　　纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)(BK) 这是一个新头寸，持股数量为199.2759万股。
                     
                     　　Becton Dickinson(BDX) 188.9万股，与上一季度相同。此前曾连续增持至当前股数。
                     
                     　　可口可乐(Coca Cola)(KO) 刚好2亿股，与上一季度相同。
                     
                     　　Comcast(CMCSA) 这是一个被减持的头寸，几乎被彻底斩仓，披露持股数仅为18.6897万股，而上一季度为1200万股。
                     
                     　　Comdisco Holdings(CDCO) 大约150万股，与上一季度相同。
                     
                     　　康菲石油(ConocoPhillips)(COP) 大约2910万股，与上一季度相同。此前曾连续减持至当前股数。
                     
                     　　好市多(Costco Wholesale)(COST) 433.3363万股，与上一季度相同。在此之前曾有减持动作。
                     
                     　　埃克森美孚(Exxon Mobil)(XOM) 42.18万股，与上一季度相同，不过最初买进时持股数曾高达127.6万股。
                     
                     　　Fiserv(FISV) 减持至391万多股，上一季度刚建仓时为440万股。
                     
                     　　Gannett(GCI) 174万股，与上一季度相同。此前有连续减持的动作。
                     
                     　　通用电气(General Electric)(GE) 777.7万股，与上一季度相同，但没有包括2008年年底的巨额优先股投资在内。
                     
                     　　葛兰素史克(GlaxoSmithKline PLC)(GSK) 151万股，与上一季度相同。
                     
                     　　CarMax(KMX) 伯克希尔没有披露CarMax的持股情况，上一季度为772.59万股。可视为一个已平仓头寸。
                     
                     　　高盛(Goldman Sachs)(GS) 高盛不在名单上，因为伯克希尔持有的并非高盛普通股，而是优先股和认股权证。巴菲特说他依然持有这些优先股和认股权证。不过有消息称，高盛打算偿还巴菲特的贷款，但由于针对接受TARP银行的偿债和派息规定，高盛一直未能如愿。
                     
                     　　英格索兰(Ingersoll-Rand)(IR) 大幅减持至63.66万股，上一季度为563.6万股，一年多之前为778万股。
                     
                     　　强生(Johnson & Johnson)(JNJ) 增持至4262万股，上一季度为4130万股。这已是巴菲特连续增持强生，不过仍低于2008年最高峰时期的6200万股。
                     
                     　　卡夫食品(Kraft Foods)(KFT) 1.0521亿股，与上一季度相同。此前有减持动作，在巴菲特批评卡夫收购吉百利交易前为1.38亿股。
                     
                     　　Lowe's Companies(LOW) 650万股，与上一季度相同。
                     
                     　　M&T Bank(MTB) 536.3万股，与上一季度相同。此前曾有减持动作。
                     
                     　　穆迪(Moody's)(MCO) 减持至2887万股，上一季度为3078.3万股。此前巴菲特曾连续减持穆迪。
                     
                     　　Nalco Holding(NLC) 减持至614.23万股，上一季度为915万股。
                     
                     　　雀巢(Nestle)美国存托凭证(ADR) 340万股，与上一季度相同。
                     
                     　　耐克(Nike)(NKE)减持至364.2929万股，上一季度为764.1万股。
                     
                     　　宝洁(Procter & Gamble)(PG) 增持至超过7670万股，上一季度为7007.1万股，前两季度为7831.7万股，再往前两个季度分别为8750万股和9630万股。
                     
                     　　哈雷戴维森(Harley-Davidson)(HOG) 不在披露名单上，原因也是所持并非普通股，但巴菲特仍可能持有其优先股和认股权证。
                     
                     　　家得宝(Home Depot)(HD) 平仓，上一季度持有275.7万股。
                     
                     　　Republic Services(RSG) 平仓，上一季度为1082.7万股。
                     
                     　　NRG Energy(NRG) 平仓，上一季度为600万股。
                     
                     　　Iron Mountain(IRM) 此前两个季度曾连续增持，但这次没有出现在披露名单中，上一季度为800万股。
                     
                     　　赛诺菲-安万特(Sanofi Aventis)(SNY) 406.3万股，与上一季度相同。
                     
                     　　Torchmark(TMK) 大约282万股，与上一季度相同。
                     
                     　　US Bancorp(USB) 大约6900万股，与上一季度相同。
                     
                     　　USG Corp(USG) 1707.2万股，与上一季度相同。
                     
                     　　United Parcel Service(UPS) 142.9万股，与上一季度相同。
                     
                     　　沃尔玛(Wal-Mart Stores)(WMT) 略超3900万股，与上一季度相同，不过此前曾连续增持。
                     
                     　　华盛顿邮报(Washington Post)(WPO) 超过172万股，与上一季度相同。
                     
                     　　富国银行(Wells Fargo)(WFC) 增持至3.364亿股，上一季度约为3.25亿股，此前几个季度曾连续增持。
                     
                     　　Wesco Financial(WSC) 570.3万股。这一头寸几乎无关紧要，因为巴菲特和芒格已经表示出兴趣平价收购公司剩余股份。
                     
                     
                     
                     比亚迪呢？

东方星

比亚迪呢？

难道我们也要加仓银行股#*31*#

superwolf071

莫非全球要再来一次大跌？

gsb147

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年轻真好呀

好贴必顶！！b:b b:b

有杯咖啡

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nsa

民生银行(5.03,0.00,0.00%)(01988.HK)1月7日晚间在港交所公布非公开发行预案。民生银行拟非公开发行不超过47亿股A股，发行价格为4.57元，预计募资总额不超过214.79亿元。民生银行表示，此次募资将全部用于补充公司核心资本。此次非公开发行还需证监会及股东大会批准。

　民生银行昨晚的公告显示，拟向7家公司发行不超过47亿股A股，发行价为每股4.57元，募集资金总额不超过214.79亿元。7家定增对象分别为：民生银行董事史玉柱旗下上海健特生命科技有限公司发行14.24亿股、董事卢志强旗下中国泛海控股集团有限公司发行11.90亿股、董事刘永好旗下四川南方希望实业有限公司发行6.6亿股、中国人寿(21.79,0.35,1.63%)保险股份有限公司发行5亿股、江苏熔盛投资集团有限公司发行5亿股、华泰汽车集团有限公司发行2.66亿股及中国船东互保协会发行1.6亿股，上述股份3年内不得转让

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/fendou娜娜

长些见识#loveliness#

baifenzhi

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回到未来

原帖由 回到未来 于 2010-11-22 22:31 发表

股神在减仓【转帖】

巴菲特降至半仓：股票、债券和现金大体是50%、25%、25%（上一次老巴大量囤积现金，是在2008年一季度，当时美元指数也在70附近。这两次尽管美元指数点位不同，但都在阶段性低点附近）
            
        巴菲特降至半仓的启示
              
              
              作者： 来源：中国证券报 2010-11-22 07:53:44
              　　
              　　美元指数11月初见底反弹以来，全球资本市场出现同步回落，包括股市和大宗商品。
              
              　　这个过程中的几个关联事件值得注意：首先是美元指数的运行与A股高度负相关，同时也与道指基本负相关。想想，上一次巴菲特大幅增持股票，说要用光所有的净资产用于购买股票，是在什么时候？那是2008年10月份，美元指数在88左右，那时全球金融危机肆虐，人们谈股色变。那时的美股、A股都在低位。

股神对于做A股是个不错的参照。
巴菲特在去年3季度减持股票后，道指在四季度的确经历了一次中级调整，不过也只是调整到三季度末的收盘点位而已，随后，道指，纳指，标普继续震荡攀升，现在还不知道巴菲特在4季度末的股票仓位如何。如果没有增仓，美国股市有进行更大级别调整的危险。
反观A股，去年四季度见到高点以来，持续走低，阴跌不断。
看来做A股，的确要跟着巴菲特的脚步，只是，节奏上需滞后一个月。

jy02096949

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