华谊兄弟正式冲击创业板 马云成第三大股东
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：agan1976
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9月24日消息，创业板发行审核委员会今晚对外披露，将于2009年9月27日召开第17次、18次发行审核委员会工作会议，审核华谊兄弟传媒股份有限公司、天津红日药业股份有限公司以及杭州华星创业通信技术股份有限公司的首发申请。
自2007年底完成第四轮股权融资后，华谊兄弟计划上市的新闻就未曾间断。从中小板到坚定不移上主板，最终还是从现在开始正式对创业板发起冲击。
华谊兄弟影业投资有限公司是新中国最早进行商业化电影制作的民营电影公司之一，并且创造了多个票房奇迹，多次在国际、国内电影奖项上获奖。由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，开始时是由投资冯小刚、姜文的电影而进入电影行业，尤其是每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在 2005年成立华谊兄弟传媒集团。
2008年华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和后，实力进一步争强，目前华谊兄弟在中国的主要竞争对手有海润、橙天娱乐、保利博纳等公司。
华谊兄弟传媒集团旗下有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、环球热力兄弟影音文化传播有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司等。
目前该公司已具备从编剧、导演、制作到市场推广、院线发行等基本完整的生产体系。现有艺员数十名，其中有实力影星的有周迅、黄晓明、李冰冰等。
此前，华谊兄弟曾在资本市场进行过三轮融资。2000年3月，太合集团出资2500万元，对华谊兄弟广告公司进行增资扩股，并将公司变更为“华谊兄弟太合影视投资有限公司”，太合集团与王中军兄弟各持50%股份。太合入股的条件是，王氏兄弟在适当时机回购该笔股权，使太合获利退出。2001年，王氏兄弟从太合控股回购了5%的股份，以55%的比例拥有绝对控股权。
2004年底，TOM集团向华谊兄弟投资1000万美元，其中500万美元用于购买华谊兄弟 27%的股权，另500万美元认购华谊兄弟年利率为6%的可转债。在大约同一时间，华谊兄弟再引进一家风险投资机构“信中利”，以70万美元的价格转让了 3%的股权给后者，王氏兄弟股权比例降至70%，这轮私募王中军兄弟共获得资金1070万美元（8850万元人民币），除去购买太合集团股份所花的 7500万元，剩余1300多万元。但他们所拥有的股权，则由之前的55%上升到70%，控股地位得到强化。
2005年12月，华谊兄弟进行了新一轮私募，这次引进的对象是马云所掌控的中国雅虎。TOM以1600万美元的价格减持20%股权，王氏兄弟和马云联合接手，其中马云（以旗下公司中国雅虎的名义）接手15%、王氏兄弟回购5%.TOM集团所持股份还剩余7%.大约同一时段，王氏兄弟还从“信中利”手上回购了2%股权。
据了解，酝酿登录深圳创业板的华谊兄弟注册资本为12600万元，法定代表人为王忠军，公司发起人为王忠军、王忠磊、马云、鲁伟鼎、江南春、虞锋、王育莲等18名自然人，分众传媒CEO江南春曾以5.9%的持股比例成为第四大发起人。
目前该公司股东为75名自然人，控股股东及实际控制人为王忠军、王忠磊兄弟。目前王忠军拥有公司34.85%的股权，王忠磊持有11.01%的股权，两人合计拥有45.88%的股权，除王氏兄弟外，阿里巴巴集团董事会主席马云以10.97%的持股比例成为第三大股东，王育莲、虞锋母子以7.54%的持股比例成为第四大股东。
登录创业板时计划发行4200万股，占发行后总股本比例的25%，每股面值1元人民币，发行后总股本暂定为16800万股，预计本次募集资金数额为62000万元，将用于补充影视剧业务营运资金。王忠军、王忠磊承诺：自公司股票发上市之日起36 个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前其已持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份。
公司董事、监事和高级管理人员王忠军、王忠磊、刘晓梅、马云、虞锋、胡明、赵莹及张彦萍承诺，所持本公司股份在上述承诺的限售期届满后，在其任职期间内每年转让的比例不超过其所持本公司股份总数的25%，在离职半年内部内不得转让，本次募集资金到位后，华谊兄弟将达到电影年产量6部，电视剧年产量600集的影视作品制作规模，此次华谊兄弟的保荐人为中信建投证券有限责任公司。
该公司2009年1-6月净利润为3163.44万元，2008年全年净利为6806.45 万元，截至2009年6月30日，该公司存货账面价值为28539.05万元，占流动资产的45.34%，占总资产的42.31%。2008年经营活动净现金流量为-6112.28万元，2009年1-6月净现金流量为1312.72万元。
目前该公司的风险因素主要包括在：产业政策风险、税收优惠及政府补助政策风险盗版的风险、作品审查风险。
由于2008 年华谊兄弟全面摊薄净资产收益率为27.44%。本次发行完成后，公司预计将募集资金约62,000 万元，净资产规模亦会相应地大幅提高，而募集资金投资项目从实施到产生效益需要一定的周期。因此公司存在短期内净资产收益率下降的风险。
此外，王忠军、王忠磊兄弟作为华谊兄弟的实际控制人，本次如发行4,200 万股，则王忠军、王忠磊兄弟持有公司的股权比例将下降为34.41%。尽管王忠军、王忠磊兄弟34.41%的持股比例仍高于其他股东的持股比例，既避免了 “一股独大”，又处于相对控股，持股比例比较合理，但是由于王忠军作为公司董事长、王忠磊作为公司总经理在本公司业务开展中扮演着重要角色，公司以往出品的众多重要作品，均由王忠军、王忠磊担任出品人或制片人等，因此如果由于股权稀释，引发核心管理人员的变动，将会对公司业绩的稳定性产生影响。 | 
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发表于 2009-9-24 08:49
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