09.25〖正华投资内部参考〗（1）-（5）

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09.25〖正华投资内部参考〗（1）-（5）

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：wjaaa 浏览：49757 回复：219

内部资料，请勿外传！否则将不再提供。

凌晨外围市场收盘情况：





受八月二手房销量意外下降以及油价再次暴跌影响，美股周四低收。八月份二手房销量按年计从七月的520万套锐减至510万套，远低于535万套的市场预期，环比下降2.7%，市场预期为增长2.1%。美元的升值给大宗商品市场带来压力，拖累能源与原材料相关股票走软。收盘，道琼斯工业平均指数下跌了41.11点，至9707.44点，跌幅为0.42%。
Russell Investments首席市场策略师史蒂芬-伍德(Stephen Wood)表示，“我们已经了解在政府救助情况下经济的状况，而市场开始评估在政府撤销救助措施后经济将会怎样。”主要股指自三月初创下12年低点后已经反弹了50%以上，许多分析师认为市场理应调整，近期的单边上涨行情令人不安。
受美元对其它主要货币汇率上涨影响，大宗商品市场继续下跌。纽约商业交易所原油期货下跌了3.08美元，收报每桶65.89美元。因上周不降反升，原油期货在昨日便下跌了近4%。纽约主要黄金期货合约跌收1%以上，收盘价两周来首次跌破1000美元/盎司大关。纽约商业交易所交易最为活跃的12月黄金合约下跌15.50美元，收于998.90美元/盎司，跌幅为1.5%。
德国DAX 30指数下跌1.70%，收于5,065.21点。法国CAC-40指数下跌1.66%，收于 3,758.36点。英国富时100指数下跌1.17%，收于5,079.27点。日本日经指数在长假日后上涨1.7%。


[ 本帖最后由 wjaaa 于 2009-9-25 09:46 编辑 ]

wjaaa

新华光（600184）：渠道情报，最快下周或者10月中旬，西光集团资产注入将获得证监会批复，构成短期刺激。当然，这只是新华光预期中的看点。
我们沟通了部分买方资金，认为该品种在现价位置有翻倍的潜力。主要理由：
（1）新华光的实际控制人兵器工业集团，而不是西光集团；西光集团仅仅是兵器工业集团的一个子公司；兵器工业集团、西光集团、新华光的关系类似爷爷、父亲、孙子，未来从爷爷的角度考虑，仍可能有大量其他优质资产注入孙子平台公司。新华光是目前A股军工类公司中不多见的前途看得清晰的品种。
（2）国庆60周年阅兵不会是军工行情昙花一现的题材，近期部分军工股的回调是部分资金赌“见光死”的惯性思维。实际上，宏大的阅兵仪式是使军工题材更加显性的重要刺激。
（3）行业比较来看，宏观经济不断向好的过程仍旧存在不确定性，此时的军工板块是可能成为各路资金配置的“避风港”并产生超额收益。
（4）考虑主要的军工和光伏两块业务，10年每股收益在0.7-0.8元之间，给予严格意义的军工品种40倍PE是合理的，首先的中期目标在30元一线。

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岳阳纸业（600963）：03-05年种植的林木在09年开始集中进入采伐期，公司可能利用木材价格市场波动高低点调价采伐进度。作为目前A股市场唯一收获受益林木资源的品种，被定为资源股具有较高的投资价值。情报反馈，近期介入的机构包括交银施罗德和上投摩根基金等，中期目标10元一线。

pd88486091

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wjaaa

泰豪科技（600590）：持续慢牛走势，估值仍不够反映智能建筑行业增长速度以及泰豪的行业地位，中期趋势延续，目标16-18元。
公司上半年相对于去年同期净利润增长31％至0.5 亿元，而销售收入仅增长11％，其中一季度持平，二季度增长19％。综合及分产品毛利率均持平。净利润增速高于收入增速的主要原因包括：1）南昌ABB 泰豪发电机开始释放业绩；2）利率下降带来财务费用率降低。08下半年和09 年初是智能建筑市场的低谷期，上半年公司收入的增长滞后于市场复苏，而应收账款同比增长47％至9.9 亿元，则较早反映了景气回升趋势。根据公司历史数据，最近4 年公司下半年销售收入与中期应收金额之比一般在2.2～3倍之间，据此计算下半年传统业务销售收入将超过20 亿元，拉动全年收入增长35％以上。
2009 年，中国政府开始大力支持建筑节能。光伏、热泵、合同能源管理等均于近期得到财政百亿规模专项资金支持。政府扶持资金将于09 年底开始到位，在2010，2011 年带来建筑节能市场每年50％以上的复合增长。上半年泰豪科技通过并购和联盟的方式，大举进入光伏、节能照明市场，加上其原本领先的热泵业务，完成了建筑节能产品线的横向布局。公司同时开辟了合同能源管理和政府节能咨询业务模式，完成了建筑节能价值链的纵向布局，形成了先发优势。受益市场景气和扩张式增长模式，节能业务将会在下半年开始带来订单，09~11 年销售收入实现68％的复合增长，收入贡献率由21％增加到40％。
建筑节能新业务订单的到来将会给公司股价带来催化因素。

wjaaa

某知名策略研究员推介工商银行（601398）。理由：银行股是目前全市场估值最低的主流品种之一，工行较香港H股已有较大折价，安全边际高，可适度配置。

aroot

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guowest

:*22*: 谢谢大版主的分享
决不外传

hooligan00

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dlnu

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jingguantian

原来是老大的帖子啊

严守纪律

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cwj1052

呵呵，收下学习了

sdslldg

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原来是老大的帖子啊

zhangwu6

谢谢提供 *d:1*

临水观风

很久都没见W版发帖了:)

shuang0232

虚心学习了

wangr2000

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lanbrao790

谢谢大版主的分享
决不外传
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百煮不怕

参考参考:*22*: :*22*: