这还是创业板吗？

ldhzy6126

　这还是创业板吗？

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ldhzy6126 浏览：12512 回复：26

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　看到最近一周过会的创业板上市公司陆续公布的发行价，没有一家公司融资额低于两亿元，甚至一家公司首发募集就高达18亿元，还有创业板原本给人的“Mini（小）”感觉吗？
　　如此，创业板与中小企业板存在何种差别？不过是一个以10元价格发行4000万股的中小企业板公司，与一个以40元发行价发行1000万股的创业板公司，将故事编成不同版本而已。
　　更让人担忧的是，这批公司首发募集的资金量甚至超出不少公司高管的预期，到手的钱怎么花出去对他们来说是种挑战，无形中也加剧了未来上市公司的经营风险。借鉴香港创业板失败的教训，如何引导这批高管摆正经营心态、同时尽快对高管套现设置严格的标准，不要让创业板成为全民财富向部分小众倾斜的工具，将挑战监管层的管理智慧。

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这是“有中国特色的”创业板 :*29*:

ldhzy6126

　以第一批过会、目前券商最看好的神州泰岳为例，发行3160万股，发行价格58元，以此估算，这只股票将募集资金18亿元。这一融资额和多少年来所有机构预言“创业板企业每家融资不过一两亿元”，差别何其之大。

　　此融资额比目前在中小企业板上市的公司也巨大很多。比如，2009年9月3日上市的宇顺电子（002289），发行1850万股，发行价格15.88元，融资额2.9亿元；8月11日在中小板上市的久其软件（002279），与神州泰岳同处软件行业，融资额也不过10亿元。

　　9月24日披露的10家创业板的发行市盈率，没有一家低于40倍，考虑到创业板的新鲜劲儿，这种高市盈率状况多少在预料之中，但我们的计算结果也显示，它们中间没有一家融资额低于2亿元。

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中国投机版,风险和收益不成比例

ldhzy6126

　同时，其中一些公司极善于变脸。仍以神州泰岳为例，在2008年7月14日证监会第101次发审会上，神州泰岳曾申请在中小板上市，但未获通过。时隔14个月，这家公司却幸运的成为创业板的第一批上市公司。至于为何中小板不成、创业板却可以，至今未能看到任何解释。

　　看到这批公司，不得不让人感叹：长江后浪推前浪，前浪被拍在沙滩上。: :

一只大红牛

狗屁创业板，纯粹是套现板!!!

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傻子快去送钱，为中国再造一批亿万富翁做贡献

ldhzy6126

　过往的10多年中，多数中小型企业都没有熬到“解放”炮声的到来。:*27*: :
10年前，中国股市就开始筹备创业板，那时就有络绎不绝的企业想跻身其中，但现实是，创业得越早，“死”得越快。看看如今过会的创业板公司名单，及已被证监会受理的100多家公司名单会发现，这些企业在10年前大多没听说过。 :*25*: :*25*:

走着瞧~

创业的意思就是还没有成功，需要继续努力开拓，才叫创业，既然叫创业了，那就是说失败肯定比成功要多了，要不创业也太容易了，人人都去创业了！哈哈:*22*: 谁去买创业股，就是拿自己的钱去陪人家创业，失败了人家可不管的！

ldhzy6126

:*22*: 记得10年前，大鹏证券名噪一时，将大量资金以战略投资者的角色押宝在准备在创业板上市的企业，结果由于创业板推出根本没有时间表，这些资金全部“沉没”，进而拖累“大鹏”还没起飞便折戟沉沙。如果创业板早开10年，大鹏证券的命运就会重写。

ldhzy6126

不过，同样在9月25日当天，一则“创业板网下打新，保险公司几乎‘零参与’”的消息,想想

众所周知，保险公司是传统的打新主力之一。在过去主板的新股申购中，常常出现一家保险公司动用申购资金超过千亿的盛大局面。但这次，面对创业板首批10家公司新股发行，在网下配售中，保险公司却几乎交了白卷，这是一件令人深思的事情。

　　保险公司为何在网下配售中“零参与”？这显然是因为10只新股发行价格太高了，10家公司发行的平均市盈率达到了55.26倍，其中，神州泰岳的市盈率达到了68.80倍，南风股份的市盈率达到了71.53倍。加上网下配售的股份还要锁定3个月时间，这就使得网下申购的风险进一步增加，让保险公司出于安全考虑而选择“零参与”。

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你买了，公司高管卖了，他创业成功了。

ldhzy6126

　话又说回来。也许中国创业板能培养出中国微软，但整个创业板群体能否长期维持70-80倍甚至上百倍的市盈率，价格比主板能否一直贵那么多，就不好说了。中国创业板有两大硬伤，一是“高增长”却非“高科技”，衡量高科技的一个主要标准便是研发费用占营收的比重，国外高科技公司这一指标至少达10％，可我们这里披露这一指标的一般为3-5％，没披露的想必更低。二是创投低价潜伏，急切地等着抛售变现。君不见有家创投公司老总不正在网上大谈其“批量上市10家企业数目过少，最好能达20家、30家，数目越多越好”吗？言外之意无非是今天创业板上得越多，明天他风投就能滚雪球般抛得越多、赚得越多。:*25*:

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omb

所以我开了户，不敢玩。

ldhzy6126

说到底，中国创业板是盯着美国的纳斯达克，作为金融市场一个引进的创新之举设立的。而到目前为止，全球效仿纳斯达克的各种“X斯达克”，多半成绩平平甚至夭折。这固然给中国“纳斯达克”前途蒙上了阴影，但也算“利空出尽的利好”：只要活下去，就算成绩再平平，我们也不会是最糟的。 :*18*: :*18*:

　　可是，不是在尾巴上加一个“A”再加一个“Q”就可具有“纳斯达克”基因的。据说，1894年慈禧六十寿诞时，中国就引进了火车，但最终慈禧看到的却是“马拉火车”:*31*: :*31*: ——不仅有创新，还在西方火车的基础上有“再创新”。这样的创新，不过聊胜于无罢了。

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领导说是就是:*22*:

老百姓说的不算

ldhzy6126

　既然成事不足，却可能败事有余，“安全”就成了重中之重。浸淫多年的主板尚且经常拿捏不稳，不熟悉的套路无疑会让风险系数大增。在创业板的瓶子里装主板的酒，是最稳妥的办法。*d:1* *d:1* :*22*: :*22*: