投资策略周报：创业板-惊喜与惊险并存

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投资策略周报：创业板-惊喜与惊险并存

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：774 回复：0

本周主题与观点
    我们根据现有的信息和资料进行分析，认为创业板的开通对投资者而言惊喜和惊险并存，建议投资者理性分析为上，规避过度炒作风险。
    创业板开启之初容易暴涨暴跌。当前的经济基本面并非中小企业生存和发展的最佳时期，难以支持创业板整体大幅度上扬。但是另一方面，中小企业的创新能力和管理机制，为投资者提供了不同于主板企业的投资机会和溢价预期，这势必吸引资金进场炒作。从各国创业板开通初期的表现看，无论是上升还是下跌，均表现出大幅度的波动，预期国内创业板市场也将经历从过度透支和表现预期到回归基本面的过程。
    第一批10家创业板企业发行定价不低。我们选取全部A股、创投概念股、中小板企业、以及10家创业板企业所属行业的上市公司，作为比较对象，以2009年和2010年两年的盈利预测和当前股票估值作为比较指标，则10家企业中，唯有南风股份和探路者的发行定价没有明显高估，其他8家企业均有不同程度的高估，上市定价已经透支了未来两年企业可预期的业绩成长性。
    创投概念A股上市公司预期已经被充分炒作。到目前为止，板块已经处于高风险阶段，近期涨幅较大的个股尤为明显。后期市场的关注点惟有集中在预期盲点和炒作概念较多的个股上，板块进一步分化。
    从发行规模看，创业板市场分流资金对主板的影响几乎可以忽略不计，影响将主要来自两个板块可比公司以及投资关联公司的价格联动上。