港口水运行业四季度投资策略报告：港口继续向好 水运面临运力加速投放的压力

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港口水运行业四季度投资策略报告：港口继续向好 水运面临运力加速投放的压力

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：693 回复：0

8 月份，出口增速有所反复，但不改总体回暖趋势。
    港口集装箱吞吐量降幅继续收窄，预计四季度月度数据将呈现正增长，2010 年集装箱吞吐量和货物吞吐量增速将在5%-10%之间。
    由于运力过剩，集装箱航运市场仍要经历较长时间的调整，航运商的亏损在10 年仍将持续。短期而言，预计10 月份，随着旺季的结束，运价将出现回落。
    在世界经济不断向好的情况下，油品运价难以长时间维持在底部水平，随着四季度运输旺季的到来，运价有反弹需求，四季度压制运价反弹的主要因素为：四季度油轮运力交付加速。10 年，随着单壳油轮报废速度的增加，油品运输市场基本面有望好转。
    短期来看，BDI 指数已经跌到运营商的盈亏平衡点附近，运价有一定的反弹需求，但是，不断投用的运力将对运价反弹构成压制，我们预计四季度，干散货市场运价会有所反弹，但是力度不会很大。10 年的干散货市场仍面临运力大幅增加的压力。
    分别给与港口行业、水运行业“增持”、“中性”的投资评级，港口行业四季度以及10 年继续向好趋势不变，四季度仍建议关注集装箱港口，以及干散货和油运市场运价反弹所带来的交易性机会。