高速公路行业:8月份数据暖意渐浓
来自:MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者:ader
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公路客、货周转量数据开始转暖,新近的8 月份数据货运周转量3230.74亿吨公里,由于数据统计口径不同,我们难以做同期比较,环比而言略有增长,而7 月同比增长11.1%,由于去年同期宏观经济已开始受到影响,估计8 月份的货运周转量的同比会在8%以上;客运周转量1184.08 亿人公里,同比增长11.93%。整体来看,宏观运输指标恢复的迹象十分明显。
微观上看,8 月份的数据整体出现了同比增长的恢复,6、7、8 月的数据在持续的向好,这不仅仅是去年同期基数带来的效应,环比的数据也保持着增长,汽车销售量的良好数据在一定意义上可以解释目前的增长。
上市公司路产车流8 月份的数据整体上在同比和环比上都出现不同程度的增长。
我们重点推荐宁沪高速,基于四点:1、车流的逐步恢复,货车比重的上升;2、路网分流和动车的负面影响我们认为已经稳定;3、经营和财务风险小,未来投资项目少,分红率稳定,财务费用将会逐渐下降;4、 PE和PB 都处在历史的低点。预期公司09-11 年每股收益分别为0.39、0.45元和0.50,目前股价5.78 元,09 至11 年动态市盈率分别为15.00X、12.93X 和11.65X,我们给予公司 “买入”评级。 |