电气设备及新能源行业2009年4季度投资策略：事件性因素依然会催化四季度行情

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电气设备及新能源行业2009年4季度投资策略：事件性因素依然会催化四季度行情

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：1171 回复：0

行业观点：事件性因素依然会催化四季度行情。短期来看，其一，行业数据回暖，电力设备行业最坏的时期已经过去；其二，估值水平合理，作为长期未涨的防御性品种，机构关注度逐渐回升；其三，四季度行业事件带来的向好预期依然支撑行情走势。因此我们认为四季度电力设备行业依然有超越大盘的表现。
    输变配电设备：我们预计国网2010 年的投资增速在15%以上，关注结构调整。
2009-2010 年智能电网的新增投资体现在用电端的设备采购及其他领域的研发方面。初期智能电网的建设从投资来看，特高压的建设由于早已做好规划、新能源并网技术以及数字化变电站试点还处于研发资金的投入，实际的设备采购主要体现在用电端，包括用电端系统以及智能电表的采购。我们看好国电南瑞（600406）。
    特高压：09 年四季度的淮南-上海1000kV 交流线路招标带来相关设备商的订单提升。从国网09 年的各电压等级投资增速情况来看，特高压投资增速明显。投资增速的超预期增长将给主要特高压设备厂商带来2010 年业绩的明显增长。四季度皖电东送淮南至上海特高压1000kV 交流输变电工程项目的招标可能带来相关设备商的明确订单提升。看好平高电气（600312）。
    配网订单的好转可能带来相关设备商的业绩超预期。由于用电量的回升，我们判断配网的招投标也会在3-4 季度体现的较为明显。而中低压配网设备由于生产周期短，对于设备商的业绩增长的贡献也会在09 年体现，即相关设备商的业绩可能出现超预期。江苏省电力公司招标恢复明显，关注置信电气（600517）。
    发电设备：关注火电回暖带来个股业绩超预期。随着用电量的回升，火电企业盈利状况将得到逐步改善，有利于发电设备制造企业已签订单的履行和平滑设备制造企业业绩。实际上我们从发电设备商的目前排产计划不断提前已经看到好转迹象。关注东方电气（600875）。
    新能源及节能减排设备：低碳经济推进延续投资价值。哥本哈根全球气候大会将会对新能源、节能减排相关概念带来机会。新能源的生产方式方面，我们更看好光伏组件设备商。而核电设备由于可选标的较少，业绩贡献在2011 年。对于新能源的传输及应用方面，机会将更大。依然看好有业绩支撑的龙头公司，关注东方电气（600875）、天威保变（600550）、荣信股份（002123）。