国投中鲁(600962)调研简报：苹果汁小年 价格上涨预期明显

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国投中鲁(600962)调研简报：苹果汁小年 价格上涨预期明显

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：925 回复：0

预计09/10 榨季行业产量仅为60 万吨。09/10 榨季我国浓缩苹果汁行业开工不足，预计产量将下降至60 万吨，对应07/08、08/09 榨季产量分别为115、79 万吨，减产明显。
    价格上涨预期明显。目前我国浓缩苹果汁出口价格约为800 美元/吨，三、四季度仍将执行部分前期低价合同，10 月将进入关键生产期，新榨季减产明确后，09/10 榨季合同价格有望明显回升至900-1000 美元/吨左右。
    推荐：抓住价格上升趋势。预计09/10 榨季公司浓缩苹果汁产量为11万吨，新湖滨24.57%股权收购已完成，预计公司09-11 年EPS 为0.12、0.23、0.54 元，对应2009 年PB 为2.02 倍，具有较强安全边际，公司治理结构优秀，苹果汁价格上涨预期明确，首次给予公司“推荐”评级。
    风险提示：行业食品安全，气候影响09/10 榨季实际产量，汇率波动。