食品饮料行业09年四季度策略:喝酒的季节
来自:MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者:ader
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09 年中期食品饮料行业情况回顾
收入指标:09 年中期收入增速未延续一季度的负增长,出现了上升;
利润指标:09 年中期利润增速较一季度略有小幅下降;
盈利能力指标:毛利率和净利率同比为正增长,环比略有下降;
期间费用率指标:09 年上半年销售费用率同比、环比均出现增长。
09 年中期食品饮料行业细分子行业回顾
肉制品行业:预计第四季度消费旺季将支撑猪肉价格有所回升
乳制品行业:四季度原奶价格上涨概率不大
白酒行业:四季度消费旺季,提价预期强烈
啤酒行业:成本优势仍将延续
葡萄酒行业:景气度回升
黄酒行业:行业拐点仍需等待
09 年第四季度投资策略:成本下降+弹性较大
8 月以后A 股市场经历了宽幅震荡,与周期性行业相比,食品饮料行业业绩增长明确,前期涨幅不多,防御优势显现,受到了投资者的青睐。
当前,宏观经济形势出现了回暖,我们认为消费最困难的情况已经过去了,尤其四季度又迎来了传统的消费旺季。食品饮料细分子行业中我们依然推荐成本下降的啤酒和肉制品行业,和弹性较大的白酒、葡萄酒行业。
重点推荐公司:双汇发展、燕京啤酒、开创国际、张裕A、泸州老窖、五粮液 |