万科A(000002)九月份销售数据点评：9 月销售增长超预期 维持“买入”评级

石子馍

万科A(000002)九月份销售数据点评：9 月销售增长超预期 维持“买入”评级

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：石子馍 浏览：2069 回复：0

9 月份公司销售面积环比增长8.28%，销售金额环比增长13.28%，销售增长情况超预期。2009 年9 月份公司实现销售面积53.7 万平方米，销售金额54.6 亿元，分别比08 年同期增长0.8%和27.0%，9 月份，公司实现销售面积环比上涨8.48%，销售金额环比上涨13.28%，销售均价10,167 元，环比上涨4.42%。
    8 月份销售简报披露以来新增项目9 个。公司9 月加大了项目获取力度，新增项目主要分布于北京、杭州、广州、宁波、青岛、南昌、厦门。针对一线城市房价和地价上涨明显，竞争激烈的情况，公司加大了二线城市获取项目的力度。
    看好公司4 季度成交量的增长。公司9 月份销售超预期增长，主要得益于公司全国性的项目布局，在深圳、北京、上海等一线城市9 月份成交量下降的同时，部分二线城市成交量稳步增长。4 季度是传统的销售旺季，随着成交量的回升，公司合理的地域布局将会受益于二线城市和一线城市成交量的增长。
    公司全年业绩大幅增长基本确定。2009 年1~9 月份，公司累计销售面积510.3 万平方米，销售金额461.5 亿元，分别比08 年同期增长26.8%和29.6%。公司2008 年底预收账款239.46 亿元，加上2009 年1-9 月461.5 亿元销售收入，全年业绩大幅增长基本确定。
    盈利预测与投资评级。预计2009、2010、2011 公司每股收益分别为0.56 元、0.69 元和0.86 元，对应的市盈率分别为19.64、15.94、12.79，给予“买入”的投资评级。
    风险提示。宏观经济政策变动可能对房地产市场产生不利影响。