A股投资策略周报：波澜不惊 胶着状态难破

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A股投资策略周报：波澜不惊 胶着状态难破

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：942 回复：0

主要观点
    经济数据和通胀预期难成推动因素
    三季度国民经济超预期的可能性很大，经济基本面虽可为市场运行提供支撑，但超预期效应提前得到消化，难以带动市场出现大幅上扬。
CPI 即将走出负区间以及价格的持续回升将强化已有的通胀预期。加息预期的负效应在很大程度上将抵消通胀初期实际利率下降的正效应，通胀预期正效应难以影响市场总体走势。
    三季报业绩浪波澜不惊
    在已发布业绩预告的809 家公司中，有574 家公司预告实现盈利，占比为71%。业绩复苏有助于市场平稳运行，但三季报难超市场预期。
三季报业绩难以带动市场总体上升，但分行业的结构性行情可关注。
    创业板开板：高市盈率或导致资金回归
    创业板的正式开通交易意味着后期创业板公司的审批发行仍将保持较快速度，对市场构成供给压力。创业板市场的高盈率有一定积极影响：高市盈率的示范效应带动主板、中小板市场估值水平提升；高市盈率可能抑制创业板二级市场中的投资热情，打新资金回流主板和中小板市场。经过前期洗礼，创业板开通交易后对主板市场冲击有限。而规避高市盈率风险导致的资金回归规模也有限，对主板市场的推动作用也将比较有限。
    数据和业绩支撑难破市场胶着状态
    经济数据将有超预期表现，但这种超预期已经过较充分消化。虽可为市场提供支撑，但超预期数据难以带动市场出现趋势性上涨。三季度上市公司业绩将继续恢复，但相对于当前的乐观预期，整体业绩难有超预期表现，但业绩的行业分化仍带来投资机会。经过前期洗礼，创业板开板对市场冲击有限，而高市盈率风险可能引发的资金回归或带来积极影响。我们对本周市场趋势的判断是：在数据和业绩的支撑下，市场在3000 点附近窄幅震荡，可根据三季报布局业绩复苏确定的行业，并在数据中寻找结构性机会。