北新建材(000786)三季报点评：业绩符合预期

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北新建材(000786)三季报点评：业绩符合预期

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：859 回复：0

分别用PEG 和PE 对公司进行估值，公司目标价18-22 元，维持“推荐”评级
    我们也可采用常规的PE估值，预计2009-2011年EPS 分别为0.584、0.891和1.248元；鉴于公司为朝阳行业领头羊，未来高成长比较明确，我们给予公司09年30倍，10年20-25倍PE，对应公司未来6-12 个月内合理估值为17-22元；鉴于公司业绩中有一部分是财政补贴和投资收益，对于这两块业务不能享受和主业相同的成长性，为此我们单独对公司主业业务进行PEG估值，测算出09-11 年主业的EPS 分别为0.354、0.507、0.671，未来3年的复合增长率（44%）在此基础上得到09-11年的公司主业的PEG分别为0.85、0.60、0.65；我们按照公司10 年业绩，给予1 倍PEG，对应公司未来6-12 个月内合理估值约为22 元；维持“推荐”的投资评级。