宏观研究:国家储蓄过多是当前中国储蓄的主要问题
来自:MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者:ader
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储蓄过多的实质是国家储蓄过多
消费不足的另一层含义是储蓄过多。从国民经济平衡的角度,投资=储蓄,高投资必然是高储蓄的结果,在净出口下降的情况下,投资更是成为了储蓄的唯一“出路”。中国储蓄率过高除了金融市场不发达、居民投资渠道过窄,以及社保体系不发达导致居民不敢消费等方面的原因外,国家储蓄过多是另一个常被人们所忽视、但却更为重要的因素。我国储蓄过多的实质是国家储蓄过多导致的结果。
国家储蓄是投资高速增长的真正根源
我国的国家储蓄过多主要表现为国家储备过多,而不是传统的财政节余累积。外汇储备的快速增加,体现了国家储蓄的快速上升,为同期投资的快速增加提供了源源不断的动力。从国民经济整体平衡的角度,国家储蓄增加带来的社会储蓄上升,必然带来社会投资的增加。
从储蓄与投资必须均衡的角度,提升当前消费率最终等价于降低国家储蓄水平。如果我国投资的资金来源仅来源与我国的经济储蓄,那么当前过高的投资率显然不可为继。
提升消费率不能光靠消费政策
中国储蓄过多问题实际上也就是国家外汇储备过多的问题。减少外汇储备,最好的办法,是以外汇储备补贴当前财政收支的不足。直接将外汇储备拨给财政部,通过财政加大转移支付力度和充实社保资金等形式,将这部分国家储蓄化出去。仅靠消费政策对当前消费率的提升难有成效。大幅提高中国的消费率需要从财政体制和外汇储备管理体制入手。养老、高房价、医疗和子女教育等,虽然都是制约我国消费增长的具体原因,但是我们不能“头痛医头、脚痛医脚”。 |