量化投资策略月度报告(2009年11月)：价值动量组合继续领跑

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量化投资策略月度报告(2009年11月)：价值动量组合继续领跑

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：1406 回复：4

A 股市场反弹，房地产行业涨幅居首。经过9 月的震荡走势，A 股市场本月出现大幅反弹，沪深300 指数单月上涨9.17%，上证综指和深证成指也分别上涨7.79%和9.73%。从证监会行业指数来看，房地产、电子行业、生物医药以及文化传播行业涨幅居前，其中房地产行业涨幅居首，10 月单月涨幅超过14.2％；此外，10 月有食品饮料、建筑行业、信息技术、交运仓储等13个行业收益低于沪深300 指数。
    价值动量组合表现出色。剔除交易成本后，10 月价值组合上涨9.31%，成长组合上涨13.06%，价值动量组合上涨14.36%，价值成长组合上涨11.18%，稳健GARP 组合上涨11.48%，积极GARP 组合上涨12.84%。量化组合中只有价值组合稍微高于沪深300，其他都大幅战胜沪深300。价值动量组合表现出色的原因主要是上期选入了较多的地产股、电子行业、生物医药；此外，组合中的东安动力单月上涨50.7%，对组合业绩有较大贡献。
    11 月市场仍将持续反弹，价值组合以及价值动量组合值得关注。经济周期步入了经济复苏确认和加息周期之间的过渡阶段。经济增长周期领先于通胀周期，而通胀（预期）周期通常决定货币政策（利率）周期。因此当经济复苏确认之后，很自然便会考虑通胀周期以及利率上升周期是否已经临近，从对市场特征的把握角度看，很有必要研究经济复苏确认之后而加息周期之前的市场状况。基于上述的分析，我们认为A 股反弹步伐的速度可能会较上半年明显放慢，但向好趋势不变。

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nio0061

请分析得具体一些，谢谢 ！