巴菲特为什么如此心急火燎的买铁路？（转）

不老乱

巴菲特为什么如此心急火燎的买铁路？（转）

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：不老乱 浏览：4044 回复：24

[11-07] 巴菲特为什么如此心急火燎的买铁路？
本帖最后由 猎狼 于 2009-11-7 00:58 编辑

最近几天，世界范围的铁路股随着巴菲特收购全美第二大铁路运营商北伯林顿铁路公司而全线飙升。
看到这个消息，我为之惊愕，为什么？这完全不符合巴菲特和芒格的投资风格，铁路并不符合巴菲特长期以来对自己选股的标准。
主要有几点：
1、铁路设备维护成本高；
2、铁路的营收的毛利率低；
3、铁路的持续性发展前景比较差，在美国这种发达社会运力趋于饱和；
4、铁路的属于民生服务，自主定价提高受到社会监督；
5、铁路的长期投资回报率低。
6、铁路的负债率高。
等等。从任何角度看，投资铁路都不是一个长期合算的买卖，我看不出什么投资优势。
到底巴菲特为什么看上铁路了呢?而且在仅仅12天就完成了收购，收购溢价超过31%。
我们看看巴菲特的出价：公司将斥资266亿美元收购全美第二大铁路运营商北伯林顿铁路公司。由于伯克希尔·哈撒韦公司还将承担北伯林顿100亿美元的债务，使得整个交易总价达到366亿美元。
此次收购巴菲特对公众的理由是：巴菲特坦言这次收购像一次赌博，但在铁路系统上“押宝”肯定有回报。“这次（将筹码）全押在美国经济前景上。我喜欢这种赌博。”
从上述看到，巴菲特的伯克希尔公司拥有至少超过366亿美元的现金。他是如此的心急，在不具备收购标准的投资下出重金购买资产，只能说明一个问题：他不看好美元，他要急于抛弃手中的美元换取实物资产!!!
但他的个人影响力对美元前景又不便直说，因为这会引起世界震动，所以编造一个对赌美国经济复苏的谎言，我们知道巴菲特并不是一个喜欢赌的人。
果真如此，按他的思路，通胀明年将爆发。到底是这样吗？？？！！！
我认为他的这笔投资是因为对美元的恐惧，而不是对铁路地看好！！！
或许其实还有一点我也不方便说，就是对后巴菲特时代，伯克希尔的何去何从？？？！！！

kikit

后巴菲特时代，伯克希尔的何去何从？？？！！！

ljdcslf

顶!
有新思维!

不过能源,经济,环保,节约等问题是否正在要求经济,生活的模式革命!?

物联+铁路>高效低成本.....

ljdcslf

伯克希尔的何去何从？？？！！！

老巴一定是按可持续去决定.

newlegend

巴菲特在消化美元 [原创 2009-11-05 09:08:01]    主人：馨月  
字号：大 中 小
　　伯克希尔哈撒韦公司10月3日宣布斥资约260亿美元以现金加股票的方式收购全美第二大铁路运营商北伯林顿铁路公司，总估值约340亿美元。

　　伯克希尔哈撒韦董事长兼首席执行长沃伦•巴菲特将这笔公司迄今为止最大的一笔收购交易形容为自己很乐意押下的巨大赌注，但他说自己并不是在赌下月或明年，而是要永久拥有这家公司。巴菲特在接受采访时说，对北柏林顿铁路公司每股100美元的开价已倾尽所能，之所以用60%现金、40%股票的方式收购是因为公司不能以全现金方式进行交易。巴菲特说自己不愿意交出伯克希尔哈撒韦的股票，但为了完成交易必须如此。他透露交易完成后伯克希尔哈撒韦的现金规模为200亿美元，同时公司还将承担北柏林顿铁路公司100亿美元的债务。由于还要负担100亿美元的负债，所以这项收购计划的总额约440亿美元。

　　北柏林顿公司在美国28个州和加拿大拥有32,000英里铁路，公司去年实现了180.2亿美元的销售收入，使得它将超过Union Pacific Corp.成为了美国第一大铁路企业，同时该公司的管理等方面在美国铁路公司中表现也是最佳的。这笔交易已得到两家公司董事会的首肯，但尚需得到监管机构及北柏林顿铁路公司股东的批准，双方预计交易将于明年第一季度完成。

　　巴菲特巨额投资铁路一石激起千层浪，消息在市场中迅速发酵，从世界到中国舆论纷纷，各种猜测都有，有的说巴菲特是道德败坏贪图美国人的纳税钱，有的说巴菲特是知道了一些内幕，有的说巴菲特的老师格雷厄姆就喜欢投资铁路股票，有的说巴菲特是看好美国经济复苏，有的说巴菲特为了他的能源战略布置网络……

　　当我听到巴菲特巨额收购美国第二大铁路公司的消息后，我阅读了很多国内外关于这则消息的评论，之后我做了很多思考和推理，最终我只得出一个结论，这个结论与大多人的观点都不相同并令我不寒而栗。

　　这个结论就是：巴菲特显然认识到美元可能要出现某种问题，他要将手中的美元尽力转换为资产，规避美元的风险，所以他才会采用这种看起来孤注一掷的方法去投资铁路，因为铁路总体来说属于运营和盈利相对平稳的公司，所以从规避风险来看，巨资投资到铁路上不能不说是一种很好的选择，因为目前从原油和黄金等价格来看，巴菲特显然不会在很高的位置去购买它们，风险很高，他难以用这些商品对冲美元的风险，而一个运营成熟的大型铁路公司就成为了巴菲特的首选，我们可以看到由此带来的一些推导。

　　1、美元下跌，股市上行，资产价格上涨，巴菲特的投资必然稳步上行。

　　2、美元下跌，原油等大宗商品价格上涨，原油涨幅一旦过大，航空和汽车运输的成本都大幅度提高，运营艰难，而铁路的运营成本提高幅度相对比较小，将在运输上具有更强的竞争力，巴菲特也胜券在握。

　　3、美元在前2周略有反弹颇有做底之势，但是随着昨日欧洲和美国等相继宣布暂不升息消息的打压，昨夜美元汇率再次大跌。宽松货币政策还将维持给美元汇率上涨带来压力，美元依然将维持弱势格局，但是商品的价格却日渐提高，如果未来形成通胀局面，世界各国开始集中升息，商品价格又将是大震荡，所以巴菲特又不能选择大宗商品对冲美元。

　　4、美元上涨、商品等价格大跌，对铁路运输等影响也不是很大，这点在经济危机中表现的比较清晰，在经济危机中铁路公司虽然受到相应的冲击，但相比更多的行业具有稳定性。

　　5、在美元和商品之间，巴菲特似乎都难以做出选择，目前投资美国股市也是鸡肋，那就需要巴菲特找一条中间路线，把钱放在最保险的地方，综合考虑目前的行业，我们会发现铁路确实是一个规避各种风险的绝佳点，即使未来产生各种大动荡，但是对铁路的影响都是相对较小的，所以巴菲特为自己的美元找到了一个安全的避风港。

　　所以，我认为巴菲特的选择不是对美国经济复苏的大投资，更像是迅速为自己的资金寻找避风港，仅仅用12天时间就敲定这笔巨额投资有些惊世骇俗，急迫之情溢于言表，也许大师的投资总是雷厉风行的，也许是内部提前已经研究透彻的，但是看好美国经济的话，投资的渠道就非常多，而不是将巨额的资金大都转换到一项比较安全资产上，并付出了自己公司的部分股票乃至承担100亿美元的债务，这显然不同寻常。

　　其实我宁愿相信巴菲特的选择是一种退休前的安排，这种设想也会带来很多正面的思考，但是我不得不提出我的担心，因为我所考虑的问题是市场舆论中不曾思考的问题，而且可能性极高，这种思考让我们对美元又多了几分谨慎的态度。

------------------
似乎而这个更加全面些

不老乱

美元贬值

等于人民币升值吗？

何时不紧盯美元？

:*31*:

明月照星空

哎，其实没什么，现在的资本市场来也匆匆，去也匆匆，没有爆炒的版块，都抄一抄，就可以上桌美食了

中经开主力

*d:1* *d:1* *d:1*

中经开主力

*d:1* *d:1* *d:1*

梦之子

巴菲特：“哥买的不是股票，哥只是寻找一个避风港。”:*22*:

度舟

梦母寂寞得紧:*22*:

3171977lhx

这人根本不懂铁路..............

芳原

你难道不知道美国将要计划引进中国的高铁技术对美国严重落后并老化的铁路系统进行现代化改造吗?现在美国正在跟中国进行初步的接洽,请记住,中国现在的高铁技术已超过德日.但考虑到政治因素不一定用中国技术.看你写了这么多,都是废话,根本就没说到点子上.你知道对美国这么大的国家的铁路系统进行现代化改造美国要投资多少钱吗?没几千亿美元和几十年时间根本搞不来.这是一项长远投资.老巴这是在抢钱,知道吧你?但本人却对美国还有没有钱对铁路进行改造深感怀疑.

[ 本帖最后由 芳原 于 2009-11-8 10:45 编辑 ]

csd12121

从上述看到，巴菲特的伯克希尔公司拥有至少超过366亿美元的现金。

-------是谁告诉你他的现金是以美元方式存放？

他是如此的心急，在不具备收购标准的投资下出重金购买资产，只能说明一个问题：他不看好美元，他要急于抛弃手中的美元换取实物资产!!!
--------请问铁路股份是您说的实物资产吗，至少看起来不是那么实物吧。

但他的个人影响力对美元前景又不便直说，因为这会引起世界震动，所以编造一个对赌美国经济复苏的谎言，我们知道巴菲特并不是一个喜欢赌的人。

--------虽然他无数次证明了他的正确，但无数人还是怀疑他，正如他07年抛售中石油的时候，并未阻止咱们以他卖价3倍以上的价格来抢购。

或许其实还有一点我也不方便说，就是对后巴菲特时代，伯克希尔的何去何从？？？！！！

--------我想应该给他们董事会提个建议，您来接任。

至少，我没有看到他购买过什么资源公司。

--------中石油是什么公司呢？

在奥巴马上台后，美国现在高举全球低碳经济的大旗。铁路作为一种低成本，低污染的不依赖化石燃料的高效交通工具正在被重新重视。就这一点，还不够吗？这是这一点，巴菲特又走在了所有人的前面。在他收购之后，大家才焕然大悟。至于美国经济是否会复苏，这个我想你我都不够资格来讨论。不过巴菲特在07年卖股票，08年买股票的时候，都是被cctv嘲笑的。

抑或是我错了，全球也许是您一个人懂了巴菲特。不过我很奇怪，如果巴菲特如您所说的这样看空美元，何不直接炒作外汇即可。

中经开主力

原帖由 芳原 于 2009-11-8 10:14 发表
你难道不知道美国将要计划引进中国的高铁技术对美国严重落后并老化的铁路系统进行现代化改造吗?现在美国正在跟中国进行初步的接洽,请记住,中国现在的高铁技术已超过德日.但考虑到政治因素不一定用中国技术.看你 ...

你这么理解真是太小看 “老巴” 了
别把“老巴”和国内的基金游资混为一谈:*19*: :*19*:

[ 本帖最后由 中经开主力 于 2009-11-8 10:30 编辑 ]

中经开主力

原帖由 芳原 于 2009-11-8 10:38 发表

老巴对我来说就一老头而已,我永不会把他当神看,我只会把他当个人看,把他当神看的人跟我不是处在一个档次,这只不过是实话实说而已.还有,我认为你什么都不懂.你就是个没有主见和思想的追星者.

首先，老巴的能力远超过你我 这是事实
其次，我懂不懂跟你赚不赚钱没有任何关系 我有没有主见，我追不追谁 跟你赚不赚钱也没有关系
第三，我来这就是来玩的，我想说什么（只要符合版规）就说什么 你也管不着
最后，我告诉你我会长期关注此贴 vv

[ 本帖最后由 中经开主力 于 2009-11-8 11:21 编辑 ]

cpswsadhjkl

这让我想起本论坛的大神棍曾经说过巴菲特要为本次股灾买单的预言。

cpswsadhjkl

真悲剧，楼主明明是转帖。

不老乱

有益讨论

各位好像都很牛逼的样子。。。

:*29*:

BBB_69

帖子很有水平。
有些回复也很有水平。
给我这个门外汉上了一课。
有些人也很牛，太牛了。:*22*: