策略周报：复苏预期提供支撑 事件带来结构效应
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：ader
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复苏预期兑现下关注出口回暖
“三架马车”中出口表现最差，市场对于出口的后期表现仍持谨慎态度。根据本届广交会的数据显示，后期出口有望回暖。10 月份的出口数据有望延续好转趋势，这将缓解之前市场对于出口的担忧情绪，从而再次激发对于出口复苏的预期。虽然经济复苏预期的总体效应将递减，但对于出口复苏预期的修正仍将带来结构性机会。
政策退出难消通胀预期
虽然政策退出已经开始启动，但主要发达经济体的退出尚有待时日，通胀预期仍然存在。在当前CPI 同比依旧为负情况下，尤其是考虑到人民币升值压力和热钱流入的影响，目前国内实施猛烈的紧缩货币政策的可能性并不大。在当前价格上升趋势明朗且货币政策难以实质紧缩的情况下，通胀预期的影响稍占上风。
奥巴马访华激发低碳经济预期
低碳经济无疑将成为未来世界经济发展的新驱动力。中国发展低碳经济一方面是为了应对外部压力，另一方面也是中国经济结构转型的必然选择。作为全球最大的两个温室气体排放国，中国和美国之间能否在发展低碳经济问题上达成协议至关重要。在低碳经济日益引发市场关注以及哥本哈根会议临近的时刻，低碳经济板块受奥巴马访华这一事件性驱动影响或有表现。
经济复苏提供支撑 事件带来结构效应
虽然宏观数据和微观数据都反映出经济复苏趋势，可为市场运行提供有力支撑，但已经得到兑现和难超预期的数据却不会带动市场大幅上扬。不过广交会、政策缓慢退出以及奥巴马访华三大事件对出口复苏、通胀预期和低碳经济的结构性影响仍可推动市场小幅上扬。我们对本周市场趋势的判断是：经济复苏预期兑现后，继续向好的经济数据难以带动市场趋势性上扬，但可为市场提供有力支撑，事件驱动下的出口复苏、通胀预期以及低碳经济的结构性效应仍将推动市场小幅上涨。本周我们重点关注三大事件性效应：广交会的数据会缓解之前市场对于出口复苏的忧虑，从而再度激活出口复苏预期；美、日、英、欧的利率政策按兵不动，可减缓之前市场对于政策退出的担忧，通胀预期在当前与反通胀政策预期的较量中稍占上风；奥巴马访华以及哥本哈根会议的临近将激发市场对于低碳经济的关注。 | 
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发表于 2009-11-9 15:44
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