电力设备行业：销售电价上调 重点关注三类公司

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电力设备行业：销售电价上调 重点关注三类公司

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：964 回复：1

11 月19 日，发改委出台销售电价调整方案，非居民用电销售电价每千瓦时平均上调2.8 分钱。同时，广东、山西等地上网电价适当调整。居民用电明年将实行阶梯式电价。
    由于 08 年8 月火电上网电价上调2 分钱，致使电网公司09 年预计亏损500 亿元。此次销售电价上调2.8 分钱，主要是为了弥补前期电网的损失。预计电网公司因此将增加收入900 亿元，净利润增长约700 亿元。
    此次销售电价上调幅度超预期，除了弥补上网电价上调的损失外，其余部分则解决可再生能源电价补贴和脱硫资金来源的问题。此外，随着国家对温室气体排放的重视，我们预计电网公司也将增加节能减排方面的投入。
    我们前期一直强调，无论是为了2010 年投资考虑，还是电力改革的推进，或是智能电网及节能减排工作的开展，销售电价上调是必然的选择。09年电网投资增速放缓，最主要的原因是电网正在通过减缓投资的方式跟发改委进行博弈，希望能够将上网电价上调所带来的损失转移到下游。
    我们认为上调销售电价只是在国家电力改革的第一步，电煤全面市场化、竞价上网、理清输配电价、直购电推广、销售电价每隔6 个月或1 年调整一次，都将在未来得到全面推进。电力改革的大潮已然到来。
    我们认为，电网投资还远未到顶点，电网滞后于电源建设的局面仍然没有得到有效的改善。我们预计，在2012 年之前，电网投资仍将持续高增长。预计2010 年电网投资将同比增长20%～25%。同时，坚强的智能电网作为未来发展的主线，行业景气将得到有效延长。
    销售电价的上调，电力设备的三类企业值得关注：（1）受益于电网投资拉动的龙头企业公司：特变电工、天威保变、平高电气、许继电气、国电南瑞；（2）广东地区电力设备企业：科陆电子、奥特迅、南洋股份、万家乐；（3）电网节能减排企业：荣信股份、安泰科技、置信电气、思源电气。

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