一周策略回顾：“资源价改”汇聚题材焦点

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一周策略回顾：“资源价改”汇聚题材焦点

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：1056 回复：1

策略回顾：
    上期策略周报中我们认为由于人民币短期升值将不利于国内乃至全球经济复苏趋势的巩固，在奥巴马访华期间人民币汇率短期跳升的可能性不大。上周人民币汇率的平稳表现印证了我们的判断。“大盘维持震荡向上” 的趋势判断也被市场验证。而“前瞻性地积极把握主题轮动战术性机会”的策略建议，也十分贴近市场运行特征。
    行业与风格指数表现：
    上周涨幅居前的采掘、农林牧渔、公用事业行业均与北方大雪与资源价格改革预期相关。资源价格改革汇聚了上周的题材焦点。我们认为这是市场对通胀预期进一步升级的反应。上周交运设备（汽车）、家电、食品饮料等大消费行业涨幅落后，我们认为这是对前期连续上涨后的正常修正。在“调结构”的政策基调下，大消费行业中线投资机会依然突出，未来重在把握结构性机会的轮动。上周房地产行业表现依然平淡，这与人民币汇率短期跳升预期落空关系密切，
    微利、小盘、亏损股指数表现优于大盘、绩优指数。市场期盼的风格转换未成为现实，相反，创业板的强势卷土重来凸显了小盘股的优势。
    估值表现：
    目前沪深300指数静态估值PE=23.56、PB=3.41。沪深300指数09年动态PE=23.17。在上证综指3300点（沪深300指数3600点）附近的区域，属于市场的合理估值区间。上市公司三季度业绩基本符合市场预期，可以对当前市场的估值提供支持。但动态来看，即使我们预测四季度上市公司单季净利润同比增幅将高达165%，但09年20.98%的一致预期盈利增速较前期继续有所回落，使得市场后续业绩推动力不足。
目前历史均值、历史中值与现值相对于沪深300指数偏离度最小的行业是化工、金融服务。

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